Коммерческая эффективность инвестиционного проекта

Содержание

Введение……………………………………………………………………..3

1. Инвестиционный климат……………………………………………...…6
1. Факторы, формирующие инвестиционный климат в России…………7
2. Методы оценки инвестиционного климата……………………………11
3. Инвестиционный климат в России 2008-2012гг………………………14
2. Коммерческая эффективность инвестиционного проекта…………….16
1. Описание проекта………………………………………………………..16
2. Оценка финансовой состоятельности. Базовые формы  финансовой оценки……………………………………………………………………..20
1. Отчет о прибыли………………………………………………………20
2. Отчет о движении денежных средств….…………………………….21
3. Балансовый отчет……………………………………………………...22
3. Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта…………………………………………………………………….23
4. Анализ эффективности инвестиционного проекта…………………….24
5. Анализ чувствительности инвестиционного проекта………………....24
6. Решение о целесообразности проекта…………………………………..25

Заключение…………………………………………………………………...26

Список используемых источников………………………………………….28

Приложения…………………………………………………………………..29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Необходимым условием развития экономики  является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством  роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической  базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках.

В мировой практике выделяют три  основные формы инвестирования:

• реальные (капиталообразующие) инвестиции;
• портфельные инвестиции;
• инвестиции в нематериальные активы.

Реальные (капиталообразующие) инвестиции – это вложения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию  и техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических  линий, различных объектов производственного  и социально-бытового обслуживания с целью роста основных фондов или оборотных активов.

Портфельные инвестиции – это вложения в покупку ценных бумаг государства, предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых и иных компаний. В этом случае, инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая доход от владения ценными бумагами. При этом реальные вложения денежных средств, израсходованные  на приобретение ценных бумаг, осуществляют предприятия и организации, выпускающие  данные ценные бумаги.

К инвестициям в нематериальные активы относятся вложения, направляемые на приобретение лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на новые  технологии, товарных знаков, сертификатов на продукцию и технологию производства и иных нематериальных активов. Инвестиции в экономической литературе по характеру участия в инвестировании обычно делят на:

а) прямые инвестиции — непосредственное вложение средств инвестором в объекты  инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования);

б) косвенные инвестиции — инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными  или финансовыми посредниками). Эти  инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В  этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными  или другими финансовыми посредниками, а последние, собранные таким  образом инвестиционные средства размещают  по своему усмотрению — выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а  полученные доходы распределяют затем  среди своих клиентов.

Для многих государств, вырывающихся из экономического и социального  неблагополучия, большую роль играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных  инвестиций и других активов.

Инвестиции играют важную роль, как  на макро, так и на микро уровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

Проблема инвестиций в нашей  стране настолько актуальна, что  разговоры о них не утихают. Эта  проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно  нажить огромное состояние, но в тоже время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Решение проблемы привлечения инвестиций требует создания специальных условий  организации инвестиционной деятельности, эффективно обеспечивающих привлечение  и целевое использование инвестируемых  средств. Поэтому вопрос об инвестиционном климате в России, условиях и факторах его формирования, в настоящее  время выходит на передний план и  является весьма актуальным.

В первой части данной курсовой работы рассмотрим, что же такое  инвестиционный климат, факторы, его  формирующие, методы оценки инвестиционного  климата и современное состояние  инвестиционного климата в России.

Во второй части курсовой работы рассмотрим коммерческую эффективность  инвестиционного проекта и целесообразность его принятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Инвестиционный климат

 Понятие «инвестиционный климат» характеризует степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли) по отношению к инвестициям, которые могут быть сделаны в страну (регион, отрасль). В финансовом словаре дается более полное определение: инвестиционный климат – это совокупность сложившихся в какой-либо стране (регионе, отрасли) политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала.

В настоящее время вопросы об инвестиционной привлекательности  России и её регионов приобретают  всё большее значение, становятся общественно необходимыми и важными. Экономисты, политики и другие специалисты  в различных областях связывают  стабилизацию экономики и устойчивый экономический рост в регионах с  обеспечением необходимых объемов  инвестиций в реальный сектор экономики. Одни специалисты придают большее  значение инвестициям, напрямую связывая их с решением всех общероссийских и региональных проблем, другие –  меньшее, признавая существование  неэффективных инвестиций, но и их, рассматривая как большое благо, так как они «создают инвестиционную инфраструктуру и пролагают дорогу эффективным инвестициям»¹.

К инвестициям в российском законодательстве относят денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе  имущественные права, иные права, имеющие  денежную оценку, вкладываемые в объекты  предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли  и (или) достижения иного полезного  эффекта.

В международной практике под инвестиционной привлекательностью или инвестиционным климатом территории обычно понимается совокупность некоммерческих рисков прихода инвестора в данную страну или регион и осуществления им инвестиционного проекта.

Климат – понятие рыночной экономики, абстрактный образ эффективного вложения капитала для предпринимателей, стремящихся в своем экономическом  поведении к максимальной выгоде. Другими словами, инвестиционный климат является характерным примером специфического товара, появившегося на рынке в  связи с потребностями инвесторов, выбирающих наиболее выгодный с их точки зрения объект для вложения свободных инвестиционных ресурсов. Объективно инвестиционный климат представляет общие для всех инвесторов условия  для осуществления инвестиционной деятельности.

Не нужно забывать о том, что  инвестиционный климат в России зависит  от инвестиционного климата, создаваемого на местах субъектами РФ и местными администрациями. Тем не менее поступательное движение России по пути оздоровления инвестиционного климата способно сформировать у инвесторов ожидания, что сегодня ситуация лучше, чем  вчера, а завтра будет лучше, чем  сегодня.

 

1. Факторы, формирующие инвестиционный климат в России

 

С научной точки зрения, инвестиционный климат характеризуется комплексом факторов. Изменения большинства  факторов требуют продолжительного времени, так как они затрагивают  институциональное устройство экономики  и общества.

Иначе говоря, в настоящее время  более активному притоку и  эффективному использованию иностранного капитала, а также сдерживанию  «бегства» отечественного капитала препятствует ряд факторов, которые  в совокупности формируют инвестиционный климат страны.

Ключевую роль в формировании инвестиционного  климата играют политика и действия органов государственного управления. Хотя ряд факторов (например, географические) едва ли подвластны правительству страны, от него во многом зависят гарантии прав собственности, подходы к государственному регулированию и налогообложению (реализуемые как внутри страны, так и на ее границах), создание инфраструктуры, функционирование финансовых рынков и рынков труда, а также факторы более общего плана, определяющие качество государственного управления.

Важным аспектом инвестиционного  климата является законодательство и его стабильность. Серьёзную  опасность представляет не несовершенство и нестабильность законодательства, а плохое исполнение законов.

Определённую тревогу у иностранных  инвесторов вызывает рост социальной напряжённости в связи с ухудшением материального положения значительной части населения России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любых радикальных экономических преобразований.

На динамику оттока и притока  инвестиций отрицательное влияние оказывает неразвитая инфраструктура, в том числе связь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйство, т.е. отсутствие условий, привычных для большинства цивилизованных бизнесменов.

Весьма негативными факторами, влияющими на инвестиционный климат, являются коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые поразили многие звенья внешнеэкономических связей России. Анализ отраслевой структуры иностранных инвестиций в России позволяет сделать вывод, что приток зарубежных капиталовложений ограничивается не только наличием высоких политических и экономических рисков, но и противодействием сил, стремящихся избежать конкуренции на внутреннем  рынке.

Помимо всего этого, инвестиционный климат формируется под влиянием таких факторов, как:

- макроэкономическая политика;

- состояние государственного долга;

- интеллектуальная собственность;

- законодательство и судебная  защита;

- соблюдение обязательств по  контрактам;

- банковская система;

- валютная и торговая политика;

- политика местных властей;

- открытость экономики и правил  торговли с другими странами;

- уровень монополизма в экономике;

- уровень развития и доступность  объектов инфраструктуры;

- различия в инвестиционном  климате для местных и иностранных  инвесторов;

- природные ресурсы и др.

На инвестиционный климат влияет множество  факторов. К ним относятся экономические, политические, социальные, правовые и  др.

Инвестиционный климат включает объективные  возможности страны или региона (инвестиционный потенциал) и условия  деятельности инвестора (инвестиционный риск).

Инвестиционный потенциал (инвестиционная емкость территории) складывается как  сумма объективных предпосылок  для инвестиций, зависящая как  от наличия и разнообразия сфер и  объектов инвестирования, так и от их экономического "здоровья". Потенциал  страны или региона в своей  основе характеристика количественная, учитывающая основные макроэкономические показатели, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными  фондами, инфраструктурой и т. п.), потребительский спрос населения  и др.

Инвестиционный риск характеризует  вероятность потери инвестиций и  дохода от них. Он показывает, почему не следует (или следует) инвестировать  в данное предприятие, отрасль, регион или страну. Риск как бы суммирует  правила игры на инвестиционном рынке. Степень инвестиционного риска зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуаций. Рассчитываются следующие виды риска: