Коммерческая эффективность инвестиционного проекта

• экономический (тенденции в экономическом развитии региона);
• финансовый (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий);
• политический (распределение политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов, легитимность местной власти);
• социальный (уровень социальной напряженности);
• экологический (уровень загрязнения окружающей среды, включая радиационное);
• криминальный (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений);
• законодательный (юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрасли, порядок использования отдельных факторов производства).

Таким образом, под инвестиционным климатом, понимается среда, в которой  протекают инвестиционные процессы. Формируется инвестиционный климат под воздействием политических, экономических, юридических, социальных и других факторов, определяющих условия инвестиционной деятельности в регионе и предопределяющих степень риска инвестиций. Инвестиционный климат обычно характеризуется сочетанием инвестиционной привлекательности  и инвестиционной активности. Инвестиционная привлекательность определяется как  система или сочетание различных  объективных признаков, средств, возможностей, обуславливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос  на инвестиции в данную страну, регион и пр. Она формируется из двух компонентов: уровня инвестиционного  потенциала, который определяется рядом  экономических, социальных и природно-географических факторов, и уровня некоммерческих инвестиционных рисков, который обуславливается внешней по отношению к инвестору макроэкономической и региональной ситуацией. Взаимосвязь инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности носит характер корреляционной зависимости, то есть инвестиционная привлекательность - это обобщенный фактор признаков, а инвестиционная активность - зависимый от него результат. Высокий уровень корреляции текущей инвестиционной привлекательности регионов и текущей инвестиционной экономической активностью дает возможность определить перспективную инвестиционную активность.

2. Методы оценки инвестиционного климата

 Анализ инвестиционного климата  для реципиента инвестиций является важным элементом выработки государственной  и региональной политики привлечения  и использования капитала, поскольку, он, во-первых, дает системное представление  о факторах, воздействующих на инвестора, во-вторых, предоставляет возможность  глубже оценить ситуацию в стране или в отдельном регионе, в-третьих, позволяет осознать мотивацию поведения  партнера.

В экономической литературе существуют различные подходы к  оценке инвестиционного климата  национальной экономики, различающиеся, в зависимости от целей исследования, по количеству анализируемых показателей  и их качественным характеристикам, по выбору самих показателей.

Можно выделить три подхода к оценке инвестиционного климата.

Первый подход базируется на оценке совокупности макроэкономических показателей, таких, как: динамика ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции; характер и динамика распределения национального дохода, пропорции сбережения и потребления; состояние законодательного регулирования инвестиционной деятельности; ход приватизационных процессов, развитие отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного.

Второй подход (многофакторный) основывается на взаимосвязанной характеристике широкого набора факторов, влияющих на инвестиционный климат. К таковым относятся: характеристика экономического потенциала (обеспеченность региона ресурсами, биоклиматический потенциал, наличие свободных земель для производственного инвестирования, уровень обеспеченности энерго- и трудовыми ресурсами, развитость научно-технического потенциала и инфраструктуры); общие условия хозяйствования (экологическая безопасность, развитие отраслей материального производства, объемы незавершенного строительства, степень изношенности основных производственных фондов, развитие строительной базы); зрелость рыночной среды в регионе (развитость рыночной инфраструктуры, воздействие приватизации на инвестиционную активность, инфляция и ее влияние на инвестиционную деятельность, степень вовлеченности населения в инвестиционный процесс, развитость конкурентной среды предпринимательства, емкость местного рынка сбыта, интенсивность межхозяйственных связей, экспортные возможности, присутствие иностранного капитала); политические факторы (степень доверия населения к региональной власти, взаимоотношения федерального центра и властей региона, уровень социальной стабильности, состояние национально-религиозных отношений); социальные и социокультурные факторы (уровень жизни населения, жилищно-бытовые условия, развитость медицинского обслуживания, распространенность алкоголизма и наркомании, уровень преступности, величина реальной заработной платы, влияние миграции на инвестиционный процесс, отношение населения к отечественным и иностранным предпринимателям, условия работы для иностранных специалистов); организационно-правовые (отношение власти к иностранным инвесторам, соблюдение законодательства властными органами, уровень оперативности при принятии решений о регистрации предприятий, доступность информации, уровень профессионализма местной администрации, эффективность деятельности правоохранительных органов, условия перемещения товаров, капиталов и рабочей силы, деловые качества и этика местных предпринимателей); финансовые факторы (доходы бюджета, а также обеспеченность средствами внебюджетных фондов на душу населения, доступность финансовых ресурсов из федерального и регионального бюджетов, доступность кредита в иностранной валюте, уровень банковского процента, развитость межбанковского сотрудничества).

Обобщающим показателем инвестиционного климата при факторном подходе выступает сумма множества средневзвешенных оценок по группам факторов:

Q = ∑(Xj * Pj)

где Q — обобщающая взвешенная оценка инвестиционного  климата региона; Xj — средняя  балльная оценка j-го фактора для  региона; Pj — вес j-го фактора.

Сводный показатель оценки инвестиционного климата  не может служить единственным критерием  привлекательности той или иной хозяйственной системы для вложения инвестиций. Он обычно дополняется  информацией о развитости различных  факторов, оказывающих непосредственное влияние на состояние и динамику инвестиционного климата.

Третий подход к оценке инвестиционного климата базируется на оценке риска инвестиций. При этом в качестве элементов, формирующих инвестиционный климат региона, анализируются два направления оценки инвестиционных рисков: либо со стороны инвестиционного потенциала, либо со стороны социально-экономического потенциала.

1. Первое направление рассчитано в первую очередь на «стратегического инвестора». Инвестиционный потенциал региона при этом оценивается на основе таких макроэкономических показателей, как:

• наличие факторов производства, в том числе трудовых;
• уровень потребительского спроса;
• результаты хозяйственной деятельности населения в регионе;
• уровень развития науки и внедрения ее достижений в производство;
• развитость ведущих институтов рыночной экономики;
• обеспеченность региона технической и социальной инфраструктурой.

Инвестиционные  риски оцениваются с позиции вероятности потерь инвестиций и дохода. При этом в числе рисков учитываются все его разновидности: экономический, финансовый, политический, социальный, экологический, криминальный и законодательный.

2. В основе второго  направления лежит оценка уровня инвестиционного климата с позиции развития региональной общественной системы в целом. Этот подход помимо прочих показателей учитывает человеческий потенциал, материальную базу развития, социально-политическую обстановку, факторы политического риска, состояние экономики и уровень управления ею.

Изучение отечественного и зарубежного опыта оценки инвестиционного  климата показывает, что часто  не учитывается ряд важных методологических положений, выработанных современной  экономической наукой.

• Инвестиционный климат страны и регионов рассматривается, как правило, с позиции абстрактного стратегического инвестора, стремящегося к ускоренному, максимальному, беспрепятственному получению прибыли, в то время как для разных инвесторов необходима своя оценка инвестиционного климата.
• Получатель инвестиций и инвестор преследуют, как правило, неодинаковые цели. Первый стремится решить комплекс социально-экономических задач при минимуме привлекаемых средств, второй — извлечь максимум прибыли и закрепиться на рынках, в экономических системах на длительный период. Следовательно, инвестиционный климат должен соответствовать балансу интересов участников инвестиционного процесса.
• Существует объективная потребность сопряжения инвестиций с инновационными факторами развития. Особенно актуально это при привлечении инвестиций в сферу малого инновационного предпринимательства (венчурном инвестировании).
• Инвестиции должны быть увязаны с развитием человеческого капитала, ростом квалификации работников во всех сферах жизнедеятельности, что нужно учитывать при создании соответствующего инвестиционного климата страны или ее региона.
• Необходима комплексная оценка эффективности использования привлекаемых инвестиций и благоприятности инвестиционного климата.

Факторный подход к оценке инвестиционного климата в наибольшей степени соответствует большинству этих требований. К его преимуществам можно отнести: учет взаимодействия многих факторов, использование статистических данных, нивелирующих субъективизм экспертных оценок, дифференцированный подход к различным уровням экономики при определении их инвестиционной привлекательности.

Рисковый метод анализа и оценки инвестиционного климата представляет интерес прежде всего для стратегического инвестора. Он позволяет ему не только оценить привлекательность территории для инвестирования, но и сопоставить уровень риска, присущий новому объекту вложения инвестиций, с существующим в привычном для него регионе ведения бизнеса.

Как видно из приведенного анализа, несмотря на большое количество методов оценки, такой методики оценки инвестиционного климата, которая  бы позволяла объективно с помощью  математических методов оценить  общую инвестиционную ситуацию в  регионе и отдельные влияющие на нее факторы, на настоящий момент не существует. Во многих из рассмотренных  методов применяются экспертные оценки, либо для определения степени  влияния того или иного фактора  на инвестиционный климат (т.е. весов), либо для оценки состояния фактора на момент анализа, что существенно снижает объективность получаемого с их помощью результата

2. Коммерческая эффективность инвестиционного проекта.

2.1 Описание проекта

Данный проект называется по имени своего продукта «Велосипед».

В таблице «Объем производства и реализации» (см. таблица 1- Приложение 1 ) Прогнозируемый квартальный объем продаж равен 450000 шт./кварт., который по структуре продаж  на внутреннем рынке составляет 60%, а на внешнем- 40%.

Так как в период закупки  и монтажа оборудования (с 1 по 3 квартал) производство и реализация продукции по проекту отсутствуют, поэтому коэффициент роста равен 0%. Для периода «раскрутки» производства на внутреннем рынке потребуется 2 квартала (с 4-го по 5-ый), и коэффициент роста на данное время будет составлять 60 %,  на внешнем потребуется также два  квартала (с 4-го по 4-ый), с коэффициентом роста 50%. Соответственно выход на производственную мощность (с коэффициентом роста 100 %) на внутреннем и на внешнем рынке предусмотрен с 6-го квартала.

Далее мы рассматриваем таблицу  «Выручка от реализации» (см. таблица 2- Приложение 2). Цена реализации велосипеда (без НДС) на внутреннем рынке- 17000 руб./шт., а на внешнем 19500 с учетом курса доллара взятого равным 30 руб. НДС к выручке составляет 11%. Ставка НДС к выручке принимается усредненной по двум видам продукции. Она рассчитывается по кварталу, по которому предприятие вышло на 100% выпуск велосипедов по обоим рынкам, как средневзвешенная величина НДС в выручке:

НДСср= (Ввнутр*0,18 + Ввнеш*0) / (Ввнутр + Ввнеш)=

                        = (4590000*0,18) / 8100000= 0,1или 10%.

В таблице «Прямые материальные затраты» (см. таблица 3- Приложение 3) мы рассматриваем затраты на сырье  и материалы 1700 руб./шт., на покупные изделия 7500 руб./шт. и на топливо и энергию на технологические цели 2400 руб./шт. НДС к прямым материальным затратам составляет 18% по условиям данной курсовой работы. В первых трех кварталах прямые материальные затраты отсутствуют, в 4 - 5 кварталах они равны 2923200 тыс. руб., ну а в последующих кварталах затраты составляют 5220000 тыс. руб.

Рассмотрим таблицу «Затраты на оплату труда» (см. таблица 4- Приложение 4). Реализация инвестиционного проекта  потребует привлечения дополнительного  персонала: постоянного производственного (вспомогательные рабочие и персонал в отдел сбыта продукции) и  административно-управленческого в  отдел продаж и начальники участков (АУП). Необходимо привлечь 6 вспомогательных рабочих с окладом 4500 рублей, 4 человека в отдел сбыта с окладом 4500 рублей и АУП 5 человек с окладом 7000 рублей.

В проекте предусматривается, что наряду с использованием существующего  переменного производственного  персонала (ППП), будет привлечен и дополнительный ППП 40 человек. Их переменная сдельная заработная плата одинакова и определяется исходя из удельной зарплаты на единицу продукции и будет составлять 450 руб./шт. Она не зависит от вида продукции.