Лекции по инвестиции

Основной задачей  подрядчика является достижение максимальной прибыли и рентабельности работ. Достижение цели осуществляется двумя  путями: путем увеличения расценок строительно-монтажных работ (СМР), т. е. путем повышения цены строительства, или путем уменьшения затрат на основе внедрения достижений научно-технического прогресса и инновационных технологий.

Первый путь более  доступный, но он противоречит главной  задаче инвестора и заказчика  – введению объекта в эксплуатацию при минимальных капитальных  вложениях. Чтобы преодолеть названные  противоречия, необходимы определенные стимулы, которые объединили бы интересы всех участников строительства в  достижении поставленной задачи.

В системе капитального строительства организационные  формы и организационные отношения  между участниками инвестиционного  процесса очень важны для достижения итоговой цели строительства.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ  ЦИКЛ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ

Инвестиционный  цикл – это период, охватывающий процесс создания инвестиционного товара на основе кругооборота капитала (производственных фондов). Каждое предприятие имеет свой вид деятельности и объект управления. У изыскательской организации объектом управления значится процесс выбора места постройки зданий, сооружений и промышленных комплексов, у проектных организаций – процесс производства, в котором производственные фонды – сырье (материалы, полуфабрикаты, изделия, конструкции), комплексный ресурс (технические средства, финансы и труд рабочих) – переносятся на готовую продукцию.

В процессе производства происходит кругооборот производственных фондов. Оборотные средства полностью, а основные фонды не полностью, в  виде амортизации, переходят в новое  качество, в готовую строительную продукцию.

В реализации фондов в процессе производства участвуют  строительномонтажные организации (генподрядные и субподрядные) и их предприятия  и подразделения, выполняющие комплексы  работ.

Процесс производства возведения зданий и сооружений является объектом управлениядля генподрядной организации, для других организаций, участвующих в производственном процессе, являются работы, которые  они выполняют в составе этого  процесса.

Для каждой строительной фирмы процесс управления имеет  свои границы объема и времени  в виде производственных программ на определенный период.

Жизненный цикл инвестиционного проекта – временной промежуток с момента появления инвестиционного проекта до его завершения. Этот цикл делится на фазы: концептуальную фазу, планирование и проектирование, реализацию, завершение. Фазы делятся на стадии, этапы. Когда речь идет о конкретном случае инвестиционного проекта – проектировании и строительстве конкретного строительного объекта, комплекс проводимых работ обычно именуют «инвестиционным циклом». Инвестиционный цикл разделяют на стадии: предпроектную, инженерные изыскания, проектирование, производство строительно-монтажных работ, пусконаладочные работы.

Надежностью называют способность системы нормально функционировать в заданных условиях эксплуатации в течение заданного промежутка времени. В строительстве понятие надежности находит более широкое применение – это надежность проектируемых конструкций, надежность функционирования сооружения в целом, надежность организационных систем.

За пределами  РФ в качестве объекта управления отбирается весь инвестиционный цикл, начиная от возникновения вопроса  о строительстве объекта до введения его в эксплуатацию или до окончания  его эксплуатации.

ОСНОВНЫЕ  ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНОЙ СФЕРЫ

Становление и функционирование рыночной экономики осуществляется с соблюдением определенных принципов. Оценка степени их реализации позволяет  определиться с уровнем развития рыночных отношений в стране. Наиболее значимыми принципами в инвестиционно-строительной сфере являются следующие.

Принцип рыночных форм ценообразования. Ценообразование  при рыночном регулировании хозяйства  в стране осуществляется в двух формах.

Это свободные цены на большую часть товаров, работ  и услуг, т. е. цена определяется на рынке, в процессе согласования интересов участников инвестиционностроительной деятельности.

В ряде случаев цены на товары (работы, услуги) регулируются государством, хотя и устанавливаются  они или производителями, или  специальными комиссиями. Такая ситуация складывается в случае, если производители  продукции по определенным критериям  относятся к монополистам.

Большей частью это  организационные структуры естественных монополий. Либерализация предпринимательской  деятельности. Реализация этого принципа позволяет любому юридическому или  физическому лицу заниматься любым  видом деятельности, за исключением  отдельных видов деятельности, запрещенных  законом. В строительных организациях этот принцип к настоящему времени  реализован почти полностью: ограничения  имеют место только при проведении некоторых специальных строительномонтажных работ.

Наличие различных  форм собственности с преобладанием  частной. Так, почти все строительные организации в РФ имеют частную  и смешанную формы собственности, образованные в результате приватизации.

Демонополизация и  концентрация производства. Известно, что монополизм снижает конкурентность. Открытость внутреннего и внешнего рынков, что, с одной стороны, увеличивает  количество конкурентов для российских организаций, а с другой – способствует заключению договоров на выполнение строительных работ российскими  организациями и получению дополнительных средств.

Договорные формы  взаимоотношений между хозяйствующими субъектами. Механизм поиска и закрепления  в контрактах взаимоотношений сторон решается на основе проведения инвестиционных конкурсов и подрядных торгов.

Исключительное  право собственника по регулированию  деятельности хозяйствующих субъектов, когда собственник или непосредственно  управляет деятельностью организации, или через своего посредника косвенно реализует свои желания с целью наиболее эффективно использовать свой капитал.

Строительные организации  создаются и работают в следующих  организационно-правовых формах: акционерных  обществ, обществ с ограниченной ответственностью, производственных кооперативов и хозяйственных товариществ.

ОСОБЕННОСТИ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ В КАПИТАЛЬНОМ  СТРОИТЕЛЬСТВЕ

Механизм ценообразования  в капитальном строительстве  имеет особенности, связанные с  продукцией строительства: многообразие строительной продукции; зависимость  цены на продукцию строительства  от стоимости земельного участка, на котором возводится здание; территориальная  закрепленность и природно-климатические  факторы объекта; природно-клима  тические условия и строительство; состояние самого земельного участка  под застройку; высокая материалоемкость продукции строительства; длительность производственного цикла.

Сметная стоимость строительства – сумма денежных средств, необходимая для его осуществления в соответствии с проектом на строительство. Сметну ю стоимость строительства в сметной документации инвестора рекомендуется приводить: в базисном (постоянном) уровне цен, определяемом с помощью действующих сметных норм и цен; в текущем или прогнозном уровнях, определяемых на основе цен, сложившихся к моменту составления сметы или прогнозируемых к периоду осуществления проекта.

Результатом является сводны й сметный расчет, в нем  определяется сметный лимит средств, необходимых для завершения строительства  всех объектов, предусмотренных проектом.

По экономическому содержанию структура сметной стоимости  строительства складывается из:

строительных работ; работ по монтажу оборудования; затрат на приобретение основного и вспомогательного технологического оборудования, мебели, инвентаря; прочих затрат, включающих затраты на проектноизыскательские, научно-исследовательские работы, подготовку кадров и др.

Прямые  затраты включают: стоимость оплаты труда строительных рабочих, стоимость материалов, деталей и строительных конструкций; расходы по эксплуатации строительных машин и механизмов.

Накладные расходы – часть стоимости строительномонтажных работ, связанных с созданием общих условий строительного производства, его организацией, управлением и обслуживанием. Обычно они составляют 20 % от величины прямых затрат.

Плановые  накопления, или сметная прибыль, – сумма средств, необходимая для покрытия общих расходов строительномонтажных организаций, не относимых на себестоимость строительной продукции. Сметная прибыль является гарантированной частью цены строительной продукции. Она устанавливается по согласованию сторон и находится на уровне 8 % от суммы прямых затрат и накладных расходов.

Общая сметная стоимость  объекта строительства (Собщ)

Собщ = Ссмр+Соб+Сдоб+Спр ,

где Ссмр – стоимость  строительномонтажных работ;

Соб – стоимость  необходимого оборудования;

Сдоп – дополнительные затраты, связанные со строительством объекта;

Спр – прочие неучтенные затраты (на проектно-изыскательские работы, возвратные суммы и др.).

ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценная  бумага – финансовый инструмент, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа лицу, выпустившему такой документ (эмитенту). У владельца сам капитал отсутствует, но имеются права на него, зафиксированные в форме ценной бумаги.

Виды ценных бумаг:

1) по форме собственности: государственные ценные бумаги (виды облигаций); негосударственные ценные бумаги выпускаются в обращение корпорациями, частными лицами;

2) по характеру обращаемости: рыночные; нерыночные, когда обращение ограничено и их нельзя продать никому, кроме того, кто их выпустил;

3) по уровню риска: рисковые; малорисковые;

4) по наличию дохода: бездоходные, когда при выпуске ценных бумаг не оговаривается размер дохода ее владельца; доходные;

5) по форме вложения капитала (инвестируется капитал в долг или для приобретения прав собственности):

– долговые – выпускаются на ограниченный срок с возвратом вложенных средств (облигации, банковские сертификаты, векселя

и др.);

– опцион – договор, по которому одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией;

– владельческие долевые – дают право собственности на соответствующие активы (акции, варранты, коносаменты и др.);

6) по экономической сущности:

– акция, посредством которой осуществляется вклад в уставный капитал акционерного общества;

– облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

– банковский сертификат – свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последней выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

– вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга;

– чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

– коносамент – документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;

– фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор куплипродажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки

ФИНАНСОВЫЕ  ИНВЕСТИЦИИ

Финансовые  инвестиции – вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активыдругих предприятий, на депозитные счета в банке под определенные проценты, долговые права.

При осуществлении  портфельных инвестиций инвестор увеличивает  свой финансовый капитал, получая дивиденды  – доход на ценные бумаги.

Понятие «финансовые  инвестиции» часто отождествляют  с понятием «портфельные инвестиции», которые можно определить как  целенаправленно сформулированную совокупность вложений в ценные бумаги (государственная облигация, вексель, акция, чек, облигация, депозитный и  сберегательный сертификаты, коносамент, банковская сберегательная книжка на предъявителя и др.).

Распространенным  видом ценных бумаг в РФ являются акции.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) получать часть прибыли акционерного общества в виде дивидендов, управлять акционерным обществом и иметь часть имущества, остающегося после его ликвидации. Отличительные особенности акций – их бессрочность, прямое участие владельца акций в инвестициях и право получения дохода на вложенный капитал, который находится в прямой зависимости от результатов хозяйствования.

Акции различают:

– простая акция – долевая ценная бумага, закрепляющая права акционера на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивиденда и прироста курса при ее продаже.