Лизинг как метод инвестирования

Чебоксарский  кооперативный институт

Российского университета кооперации

 

Кафедра денежного                  

обращения, учета 

и статистики

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине «Инвестиции»

на тему:

Лизинг как  метод инвестирования

 

 

 

                                                                                 Выполнила студентка

                                                                                 факультета финансы и кредит

  гр. ФК-81-Д

  Алякина К.Э.

 

   Научный  руководитель:

                                                                                 Рукавишникова Н. С.

 

 

 

 

Чебоксары

2012

Содержание

Введение ………………………………………………………………...………   3

1. Теоретические основы использования лизинга как метода инвестирования  ………………………………………………………………………….…..…....    5

1.1. Понятие и сущность лизинга ..........…………………………………….…  5

1.2. Возникновение и развитие лизинга, его значение  .………...............…...   9

2. Лизинг как  особая форма финансирования .................................................  15

2.1. Лизинговый договор и его анализ .....................................................…….. 15

2.2. Оценка эффективности лизинговых операций на предприятии .............. 17

3. Проблемы и  перспективы развития лизинга  в России ..................................24

Заключение  ..……………………………………………………………....…..   30

Список использованной литературы   .………………………………..….......  32

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Инвестиционная  деятельность предприятия - важная неотъемлемая часть его хозяйственной деятельности. Для современного производства характерны постоянно растущая капиталоемкость и возрастание роли долгосрочных факторов, однако большинство предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Зачастую у них нет возможности обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса. Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно инвестировать деятельность путем приобретения имущества на определенных условиях. Одним из таких методов является лизинг.

Во всем мире лизинг является эффективной формой инвестиций. Мировая практика показывает, что до 30% оборудования предприятия  приобретают с использованием лизинга. Лизинг на сегодняшний день является одним из наиболее эффективных способов инвестиций в оснащение и развитие производства. Основное преимущество лизинга по сравнению с другими способами инвестирования заключается в том, что предприятие может начать свое дело, располагая лишь частью необходимых финансовых средств для приобретения основных фондов. Предприятию при этом предоставляются не денежные ресурсы, контроль за использованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства. 

Благодаря таким  чертам лизинга, как оперативность  и гибкость, пользователь получает возможность удовлетворять свои производственные потребности. Все это позволяет сделать вывод о том, что в настоящий момент лизинг относится к одному из главных источников финансирования, открывающих доступ к передовой технике в условиях ее быстрого морального старения.

Лизинг позволяет  не только активизировать инвестиционные процессы на предприятии, но и улучшить финансово-экономические показатели его деятельности за счет ускорения  оборачиваемости оборотных средств, сокращения излишних запасов, увеличения скорости реализации продукции. В современных условиях хозяйствования, когда многие предприятия сталкиваются с проблемой неплатежей и высоких цен на выпускаемую продукцию, поиска поставщиков сырья и материалов, субъекты предпринимательства должны не только выживать, но и развивать свой бизнес. Это подтверждает актуальность данной темы курсовой работы.

Целью работы является изучение использования лизинга  как метода инвестирования предприятия.

Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• рассмотрение теоретических основ использования лизинга как метода инвестирования;
• изучение лизинга как особой формы финансирования;
• выявление проблем и перспектив развития лизинга в России.

Оценка эффективности  лизинговых операций будет произведена на материалах предприятия ОАО "Букет Чувашии".

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические   основы использования лизинга  как метода инвестирования

1.1. Понятие  и сущность лизинга

Еще Аристотель в «Риторике» отметил, что богатство  составляет не владение имуществом на основе права собственности, а его использование. Эта мысль как нельзя лучше определяет основную идею лизинга – чтобы получить прибыль, совсем не обязательно иметь оборудование или иное имущество в собственности, достаточно лишь иметь право его использовать и извлекать доход. 
      В Законе Российской Федерации №164 от 29 октября 1998 года Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» дается следующее определение того, что такое лизинг: «Лизинг - это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем». [1]

Основными субъектами лизинга являются:

• лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;
• лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;
• продавец (поставщик) - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингополучателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.

Предмет лизинга:  

1. Предметом  лизинга могут быть любые непотребляемые  вещи, в том числе предприятия  и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

2. Предметом  лизинга не могут быть земельные  участки и другие природные  объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Основным документом лизинговой сделки является договор  лизинга, который должен состоять из двух частей: договора между лизингодателем и поставщиком о купле-продаже оборудования и договора лизинга между лизингодателем и лизингополучателем. Договор лизинга должен включать в себя наименование оборудования, которое будет куплено и передано пользователю, его стоимость и сроки поставки, начало и окончание действия договора, права, обязанности и ответственность сторон, порядок поставки и приемки оборудования, его использование, уход, ремонт и страхование, лизинговые платежи и штрафные санкции, порядок разрешения споров, условия досрочного расторжения договора, реквизиты сторон и др.

Несмотря на то, что в законодательстве существует четкое определение лизинга, зачастую при объяснении сути лизинга приходится прибегать к аналогиям и сравнениям с другими, более привычными видами деятельности и формами финансирования. Связано это прежде всего с тем, что российский рынок лизинга весьма молод (он начал зарождаться в начале 90-х годов XX века) и лизинг, как форма финансирования, ещё не стал привычным инструментом инвестирования в основной капитал. Говоря о нем, многие проводят аналогию с арендой и при этом почти полностью отождествляют эти понятия. Под арендой в экономическом словаре понимается сдача имущества во временное пользование за определенную плату, т.е. арендодатель передает в аренду ненужное ему в настоящее время имущество, возмещая тем самым затраты на его содержание и получая определенную прибыль. Таким образом, выделяют следующие отличия лизинга от аренды:

• лизинговые отношения, наряду с лизингодателем и лизингополучателем, включают дополнительную фигуру - продавца лизингового имущества, который отсутствует при аренде;
• сдача имущества в лизинг, как правило, осуществляется не производителем или первоначальным собственником, а финансовым учреждением или специализированной лизинговой компанией;
• при расчете лизинговых платежей учитываются покупная цена имущества, срок, на который заключается лизинговый договор, остаточная стоимость, кредитоспособность лизингополучателя; при расчете арендных платежей размер выплат в основном зависит от рыночной конъюнктуры;
• в отличие от арендных отношений, при лизинге лизингополучатель наделяется правами и обязанностями, свойственными покупателю;
• по-разному распределяются риски в договорах аренды и лизинга, связанные с недостатками, обнаруженными в имуществе: по договору аренды арендодатель отвечает перед арендатором за все недостатки, препятствующие пользованию имуществом, а по договору лизинга лизингодатель не несет, как правило, никакой ответственности за вышеуказанные недостатки; лизингодатель также свободен от выполнения гарантийных обязательств на имущество;
• в отличие от арендных отношений, при досрочном расторжении договора лизинга по вине или по желанию лизингополучателя, как правило, последний должен погасить общую сумму, предусмотренную договором;
• по истечении срока аренды арендатор обязан возвратить имущество; по истечении срока лизинга предусматриваются следующие варианты взаимоотношения сторон: продление договора, возврат имущества, переход права собственности на имущество к лизингополучателю.

По своей  экономической природе лизинг весьма также схож с кредитными отношениями  и инвестициями. Так, при лизинге (как и при кредитных отношениях) собственник имущества, передавая  его во временное пользование, в  соответствии с установленным сроком получает его обратно, а за предоставленную услугу имеет соответствующее комиссионное вознаграждение. А это означает, что в лизинговой сделке практически участвуют все элементы кредитных отношений. Различие состоит лишь в том, что при лизинге участники сделки оперируют не денежными средствами, а конкретным имуществом.

В результате лизинг зачастую квалифицируется как товарный кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемых в пользование основных фондов, и  рассматривать его следует как  одну из форм кредитования приобретения машин и оборудования, альтернативную традиционной банковской ссуде. Таким образом, важной стороной лизинга является то, что кредитование (инвестирование) лизингополучателя осуществляется не в денежной форме, а в натуральной. Это позволяет избежать как хищения, так и упущения практической выгоды, что особенно важно для современного состояния нашей экономики. [4]

Финансовая  же функция лизинга состоит в  том, что он является формой вложения денежных средств в основные фонды, дополнительным источником к традиционным каналам финансирования, таким, как бюджетные средства, собственные средства предприятий, долгосрочный кредит и другие источники.

В практике различают  два вида лизинга: финансовый и оперативный. Основными критериями их различий служат сроки использования передаваемого в аренду оборудования. Если оперативный лизинг характеризуется более коротким временем передачи машин или оборудования в аренду по сравнению с нормативными сроками их службы (в связи с чем лизингодатель вынужден многократно сдавать его во временное пользование), то для финансового лизинга характерен длительный срок аренды и, следовательно, амортизация большей или всей части его стоимости.

Таким образом, под финансовым лизингом следует  понимать сделку, в которой все риски и доходы, связанные с использованием оборудования, передаются лизингополучателю. При этом лизинговые платежи должны обеспечить лизингодателю не только возврат стоимости оборудования, но и получение соответствующей прибыли на вложенный капитал. Что же касается права собственности на имущество по истечении срока договора, то оно может передаваться лизингополучателю или не передаваться в зависимости от условий договора. При оперативном же лизинге срок передачи оборудования, как правило, является весьма коротким, и все риски и потери, свойственные владельцу имущества, остаются за лизингодателем.

 

 

1.2. Возникновение  и развитие лизинга, его значение

Считается, что все экономико-правовые отношения, связанные с лизингом, относятся к новому или новейшему периоду истории хозяйственных взаимосвязей. Однако это не так. Документы свидетельствуют, что аренда (лизинг) известна человеку с незапамятных времен.

Действительно, идея лизинга далеко не нова, хотя термина  “лизинг” (lease) как такового еще  не было. Раскрытие сущности лизинговой сделки, как выше было уже сказано, восходит к далеким временам Аристотеля (384 / 383 – 322 г. г. до н. э.).

Арендные (лизинговые) сделки были известны и во времена, много предшествовавшие IV веку до н. э., то есть годам, когда жил Аристотель. Они заключались, как отмечают П. Балтус и Б. Майджер в книге "Школа европейского лизинга”, еще в древнем государстве Шумер и датируются примерно 2000 годом до н. э. Так, глиняные таблички, обнаруженные в шумерском городе Ур, содержат сведения об аренде сельскохозяйственных орудий, земли, водных источников, волов и других животных. Однако древние документы не ограничивают сферу арендной практики государством Шумер, и не исключено, что аренда существовала и в более древние времена, хотя пока до нас не дошло никаких сведений об этом.