Лизинг как метод инвестирования

ОАО «Букет Чувашии» - на сегодня, одно из первых российских предприятий по производству пива, кваса, напитков безалкогольных, питьевых и минеральных вод, ячменного и ржаного солода. Миссия предприятия – сохранение и развитие лучших традиций чувашского и российского пивоварения с использованием передовых технологий в производстве и продвижении продукции. 
В Чувашии с древнейших времен к пиву и хмелю отношение особое. Пиво - национальный напиток чувашей. Поэтому в Чувашии есть все предпосылки для развития пивоварения.

Прежде чем  мы рассмотрим расчет лизингового платежа  по оборудованию предприятия, изучим его анализ движения денежных средств по инвестиционной деятельности, который представлен в таблице 1.

Таблица 1

Анализ движения денежных средств по инвестиционной деятельности ОАО «Букет Чувашии» за 2009-2010 годы

Показатели	на конец 2009 года, тыс. руб.	на конец 2010 года, тыс. руб.	Отклонения (+,-)	Темп роста, %
А	1	2	3	4
Поступление денежных средств – всего, в т.ч.:	45888	65190	19302	142,1
-выручка от  продажи объектов основных средств  и иных внеоборотных активов	100	89	-11	89,0
-полученные  проценты	1188	2792	1604	2,35 раз
-поступления  от погашения займов, предоставленных  другим организациям	44600	62309	17709	139,7
Расходование  денежных средств – всего, в т.ч.:	126327	266038	139711	2,11 раз
-приобретение  объектов основных средств	110327	161138	50811	146,1
		Продолжение таблицы 1
А	1	2	3	4
-займы, предоставленные  другим организациям	16000	104900	88900	6,56 раз
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	-80439	-200848	120409	2,5 раз

 

Из данных табл. 1 следует, что в 2010 году по сравнению с 2009 наблюдается увеличение притока денежных средств от инвестиционной деятельности с 45888 тыс. руб. до 65190 тыс. руб., т.е. на 19302 тыс. руб. или на 42,1%. Это связано с ростом поступлений денежных средств по всем позициям, за исключением выручки от продаж объектов основных средств и иных внеоборотных активов, которая снизилась в отчетном году на 11% или на 11 тыс. руб. Наибольший рост поступлений денежных средств наблюдается от погашения займов, предоставленных другим организациям на 17709 тыс. руб. по сравнению с 2009 годом. Полученные проценты увеличились в 2,35 раза или на 1604 тыс. руб.

В то же время  на 139711 тыс. руб. или в 2,11 раза возрос отток денежных средств по инвестиционной деятельности. Основной прирост обеспечен ростом займов, предоставленных другим организациям на 88900 тыс. руб. или в 6,56 раз. Отток денежных средств также увеличился по показателю приобретение объектов основных средств на 50811 тыс. руб. или на 46,1%. Таким образом, эти расходы не обеспечены поступлениями от инвестиционной деятельности – на конец 2010 года получен отрицательный чистый денежный поток в сумме 200848 тыс. руб.

Как говорилось ранее, предметом лизинга могут  быть любые непотребляемые вещи, в  том   числе предприятия  и   другие   имущественные   комплексы,   здания,   сооружения, оборудование,  транспортные  средства  и другое  движимое  и     недвижимое имущество,    которое     может   использоваться   для   предпринимательской деятельности.

Под  лизинговыми  платежами  понимается  общая   сумма,  выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное  ему  право  пользования имуществом   -   предметом   договора.   Посредством   лизинговых   платежей лизингодатель возмещает свои  финансовые  затраты  на  покупку имущества и получает прибыль.

Оборудование  – это средства труда, без которых  немыслимо существование любого производства, будь то крупный завод  или небольшой бизнес индивидуального  предпринимателя. Кроме того, чем  новее оборудование, тем выше производительность труда и ниже себестоимость продукции. Кроме того, новое оборудование может способствовать улучшению качественных характеристик товаров или изделий, что дает организации или ИП дополнительные конкурентные преимущества. Поэтому закупка и периодическое обновление оборудования – главная «головная боль» каждого производителя. Основных способов решения этой проблемы два: либо купить оборудование на имеющиеся собственные средства, либо привлекать средства заемные. Первый вариант чреват отвлечением денежных ресурсов из оборота со всеми вытекающими отсюда последствиями, а второй – по целому ряду причин не является оптимальным для большого числа организаций. Но между использованием собственных средств или привлечением заемных существует очень хороший компромисс – взять оборудование  в лизинг.  
         Лизинг оборудования представляет собой его долгосрочную финансовую аренду, по истечении которой организации предоставляется право выкупить оборудование по остаточной стоимости. В течение всего срока аренды, лизингополучатель (арендатор) уплачивает лизингодателю оговоренные договором лизинга суммы. Право собственности на арендуемое оборудование до истечения срока действия договора принадлежит лизингодателю. В случае неисполнения лизингополучателем условий договора лизинговая компания вправе изъять предоставленное оборудование. Таким образом, лизинг – это изначально обеспеченная сделка.

 

Таблица 2

Расчет лизинговых платежей

Состав лизингового  платежа	Порядок расчета  лизингового платежа
А	Б
1. Амортизационные отчисления (АО)	АО=Nам*БС   Nам – норма амортизационных отчислений, определяемая при  принятии объекта к учету (во многом зависит от срока эксплуатации объекта).   БС – стоимость объекта по балансу, непосредственно предмет лизинговой сделки.
2.Компенсация лизингодателю за использованные кредитные средства	ПК (плата за кредит)=КС*ставка по кредиту(%)   КС – кредитные средства, использованные на приобретение объекта лизинга. КСn (плата за используемые кредитные ресурсы в году n)=(Осн+Оск)*D   ОСн, ОСк – остаточная стоимость объекта лизинга на начало года и на его конец.   D – доля заемных средств в общей стоимости объекта лизинга.
3.Комиссия (К)   Может рассчитываться либо от балансовой стоимости объекта, либо от его среднегодовой остаточной стоимости.	Кn=БС*Ставка К(%) Кn – комиссия в году n. Кn=(Осн+Оск)*Ставка К(%) Ставка К –  ставка по комиссии, рассчитываемая по отношению к той  или иной базе
4.Дополнительные (вспомогательные) услуги лизингодателя  (У)	Уn=У1+У2+…+Уm, т.е. сумма расходов на оплату каждой из m предоставляемых лизингополучателю со стороны лизингодателя услуг.
5. Налог на  добавленную стоимость (НДС)	НДСn=Вn*СтавкаНДС(%)   В – выручка от сделки по договору лизинга в году n. Вn=АОn+Кn+ПКn+Уn

 

Рассчитаем  лизинговый платеж импортного оборудования по розливу и выдуву полиэтиленовой тары. Стоимость объекта, непосредственно предмет лизинговой сделки – 5916000 руб. Срок эксплуатации: 5 лет. Срок договора: 4 года. Ставка по кредиту: 12 %. Комиссия лизингодателя: 10%. Услуги лизингодателя: 300 000 руб. Ставка НДС: 18 %.

 

 

 

 

 

Таблица 3

Расчет лизингового  платежа импортного оборудования по розливу и выдуву полиэтиленовой тары, млн. руб.

 

Показатели	Первый год	Второй год	Третий год	Четвертый год
А	1	2	3	4
АО	1183,2	1183,2	1183,2	1183,2
ПК (плата за кредит)	6,39	4,97	3,55	2,13
К (комиссия)	5,32	4,14	2,96	1,77
У (услуги)	0,075	0,075	0,075	0,075
В (выручка)	1194,99	1192,39	1189,79	1187,18
НДС	2,15	2,15	2,14	2,14
ЛП (совокупный лизинговый платеж за год)	1197,14	1194,54	1191,93	1189,32

 

Таким образом, общий лизинговый платеж по оборудованию за четыре года составил 4772,93 тыс. руб. Можно сделать вывод, что лизинг, как метод долгосрочного инвестирования  может быть достаточно выгоден для предприятия по сравнению с другими формами инвестирования в основные производственные фонды.

Приобретение  оборудования в лизинг является на сегодня наиболее выгодной формой покупки  оборудования. Договор лизинга позволяет  сохранить оборотные средства предприятия, распределить платежи на несколько  лет и легально снизить налоговые отчисления.

 

 

 

 

 

3. Проблемы  и перспективы развития лизинга  в России

В ведущих странах  мира лизинговые операции составляют весомую часть совокупных инвестиций, а их объем в среднем ежегодно увеличивается на 12—13%. В России же доля лизинговых операций в инвестициях остается очень низкой (по разным оценкам, от 1 до 6%). При этом определенные направления лизинговой деятельности находятся в начальной стадии развития: слабо используется лизинг при осуществлении инвестиций в недвижимость, почти не применяются оперативный, возвратный виды лизинга.

Лизинговый  бизнес в России осуществляется в  сложных условиях. Прежде всего, это связано с низким уровнем кредитоспособности предприятий, высокой стоимостью и трудностями получения долгосрочных кредитов. К числу факторов, объективно тормозящих развитие лизинга, также относятся острая нехватка стартового капитала для организации лизинговых компаний; неразвитость инфраструктуры лизингового рынка, в частности, дефицит услуг по юридической, консультационной и информационной поддержке участников рынка; неблагоприятный (для лизинга) налоговый режим; недостаток квалифицированных кадров для лизинговой деятельности и отсутствие системы их подготовки. В целом масштабы лизинговых операций в России не отвечают реальным потребностям. Между тем лизинг мог бы стать важным фактором преодоления инвестиционного кризиса и модернизации производства.

Количества  лизинговых компаний, которые работают на российском рынке, сегодня явно недостаточно: их как минимум должно быть на порядок больше. Российские компании далеки от того, чтобы использовать все разнообразие лизинговых операций в полной мере. К числу основных проблем, тормозящих развитие лизинга, специалисты относят следующие:

♦ высокий уровень  процентных ставок; процентные ставки по кредитам намного превышают норму средней прибыли в промышленности, строительстве и сельском хозяйстве;

♦ нехватка стартового капитала и финансовая слабость лизинговых компаний, которые во многом зависят от банков-учредителей и используются часто лишь как форма кредитования предприятий;

♦ недостаточное  понимание сущности лизинга, его  достоинств как потенциальными лизингодателями, так и предпринимателями —  потенциальными лизингополучателями;

♦ отсутствие инфраструктуры лизингового рынка, сети лизинговых компаний, консалтинговых фирм, которые обслуживали бы всех участников рынка;

♦ отсутствие системы  информационного обеспечения лизинга;

♦ недостаточная  квалификация и нехватка опытных кадров для лизинговых компаний;

♦ высокая стоимость  национальных кредитных ресурсов;

♦ отсутствие вторичного рынка оборудования;

♦ необходимость  залога и крупного аванса;

♦ проблемы с  определением кредитоспособности партнеров.

В России, как и в других странах, лизингодатель сохраняет собственность на арендуемое имущество. Однако процедуры реализации залоговых прав в России сложны и не отработаны. Кредитор не может просто взыскать в свою собственность заложенное имущество, требуются судебное решение и аукционная продажа. Российские банки и лизинговые компании очень редко рассматривают право собственности на лизингуемое имущество как достаточно надежную гарантию своих интересов в лизинговой сделке. Обычно сделки в России заключаются, если в контракте предусмотрены весомые и дублирующие друг друга добавочные меры финансового обеспечения в дополнение к восстановимым правам владения, определенным в Гражданском кодексе РФ.

Тщательный  кредитный анализ, значительная невозвратная предоплата наличными, страхование интересов по сделке являются наиболее действенными средствами обеспечения обязательств лизингополучателя по арендным платежам.

Российский  рынок лизинговых услуг имеет  высокую степень риска непогашения  платежей за объект лизинга. В большой  мере это связано с завышенными  прогнозами реализации продукции, произведенной на лизингуемом оборудовании. Поэтому лизинговые компании вынуждены назначать высокую залоговую стоимость оборудования, являющегося предметом договора, требуя при этом дополнительное обеспечение. Последнее обычно включает: акции предприятий; недвижимость в крупных российских городах; гарантии других банков; государственные ценные бумаги по залоговой стоимости; имущество, принадлежащее лизингополучателю.

Кроме того, применяются  и дополнительные меры обеспечения  лизинговых сделок: договор гарантии поставщика о возмещении ущерба лизингодателю; обязательство поставщика выкупить оборудование по фиксированной цене в случае невыполнения лизингополучателем обязательств по контракту; ценовые гарантии и т. д. Указанные способы защиты от рисков значительно сокращают количество потенциальных потребителей лизинговых услуг.