Інвестиційна діяльність страхових компаній

Джерело: ст..31 Закону України «Про страхування»

 

 

  Також варто зазначити, що страхова інвестиційна діяльність залежить від чинників:

• Структури сформованого страхового портфеля на терміну дії договору страхування. При укладанні договору страхування життя інвестиційна складова не менш важлива, ніж страховий захист: згідно з законодавством,після закінчення терміну дії даного договору застрахована особа, крім накопичувальної суми, має отримати інвестиційний дохід. Окрім того, компанії страхування життя мають можливість інвестувати кошти на тривалий період часу (мінімальний строк дії договору страхування життя – три роки) – у нерухомість, державні цінні папери  та інші довгострокові активи. За договорами ризикових видів страхування, термін дії яких переважно до одного року, перш за все пропонується страховий захист майнових інтересів страхувальників, а якщо здійснюються вкладення, то у більш ліквідні кошти на короткий термін;
• Структури інвестиційних ресурсів та обсягу акумульованих грошових коштів. Власні кошти страхових компаній вільні від зобов’язань перед страхувальниками і тому вкладаються у менш ліквідні та довгострокові активи. Кошти страхових резервів не є власними коштами страхових компаній і тому у будь-який час можуть використовуватися для здійснення страхового відшкодування. Значні акумульовані кошти дозволяють страховій компанії бути активним учасником інвестиційного ринку;
• Потреби страхових компаній в інвестиційному доході та порядку його використання. Зокрема, згідно з Законом України «Про страхування » 85 % інвестиційного доходу компанії страхування життя мають віддати своїм клієнтам. У європейській страховій практиці 92-95% інвестиційного доходу розподіляється між застрахованими особами;
• Рівня інфляції – збереженість у часі вартості вкладень коштів є особливо актуальною для діяльності компаній страхування життя. Коли інфляція понад 7% на місяць, зникає страхування життя. За інфляцією 10-12% а місяць різко падає платоспроможний попит на інші види страхування, зростає кількість страхових випадків;
• Ефективної системи державного регулювання інвестиційної діяльності страхових компаній та сприятливого інвестиційного клімату в державі.

З урахуванням вище наведеного і спираючись на Закон України «Про страхування» можна визначити напрямки інвестування для страхових компаній:

• Банківські вклади та депозити;
• Цінні папери, що передбачають одержання доходів;
• Цінні папери, що емітуються державою;
• Нерухоме майно;
• Права вимоги до перестраховиків.

Згідно з "Тимчасовим положенням про порядок формування і розміщення

страхових резервів" , при визначенні рівня покриття до заліку приймаються в обмежених обсягах такі активи (у відсотках до суми наявних технічних резервів і 50% сформованого Статутного фонду):⁸

1. Банківські вклади (депозити) не більше 30% в одному банку.

2. Нерухоме майно не більше 10%.

3. Іноземна валюта у вигляді платіжних документів та інших цінних паперів не більше 40%, в тому числі:

- акції які не котуються на фондовій біржі – не більше 15, з них акції одного емітента не більше – 2%;

- акції які котуються на фондовій біржі – не більше 5% одного емітента;

- облігації – не більше 5%.

4. Грошові позики юридичним та фізичним особам – страхувальникам – не більше 30%, в тому числі:

- позики юридичним особам незабезпечені банківськими гарантіями або гарантіями інших страховиків – не більше 5%, з них розмір позики окремому позикоодержувачу не повинен перевищувати 1%;

- позики юридичним особам забезпечені банківськими гарантіями або гарантіями інших страховиків не повинні перевищувати 5% окремому позикоодержувачу.

5. Права вимоги до перестрахувальників – не більше 50% обсягів страхових зобов’язань, переданих до перестрахування.

Як бачимо, обмеження при формуванні інвестиційного портфеля страховика спрямовані в першу чергу на диверсифікацію ризику втрати інвестиції чи отримання збитків від інвестиційної діяльності. Це бути дуже правильним рішенням в умовах економічної нестабільності в нашій країні. Однак, в цих обмеженнях, є певні недоліки. Наприклад, обмеження по нерухомому майну – 10%.

Виділивши у складі нерухомого майна житлові будинки і піднявши ліміт наприклад до 30-40% можна  було б досягти значних залучень капіталу в сферу будівництва  житла, яке на даний момент і необхідне  і досить прибуткове. Така форма  інвестицій (і будівництво в цілому) є найбільш привабливою особливо для компаній, що займаються довгостроковим страхуванням.

Для підняття авторитету і  цінності національної валюти треба  також обмежити ще більше обсяги вкладень коштів страховиками в іноземну валюту до 1-2%.

В Україні в силу нерозвиненості деяких видів вкладень основний доход  українські страхові компанії отримали від банківських депозитів. Зниження відсотку по банківських депозитах спонукало страховиків до переорієнтації інвестиційних портфелів в напрямку відносно більш доходних, але й одночасно менш ліквідних активів.

Лише 5-10% всіх активів склали цінні папери банків та підприємств. Це пояснюється насамперед фактором невизначеності, що домінує в економіці.

  Але традиційно вітчизняні страхові компанії інвестують  кошти у банківські вклади, бо їх інвестиційна привабливість зумовлена досить високою ліквідністю і гарантованою дохідністю.⁹ Компанії страхування життя можуть інвестувати у депозити не більше 50% загального розміру резервів. Інвестуючи кошти у депозити, страхова компанія не залучає для цього професійних посередників, не витрачає багато часу (умови депозитного договору є стандартними), а головне – банк є вигідним партнером на фінансовому ринку, завдяки якому пропонуються страхові послуги, зокрема страхування кредитних ризиків.

У свою чергу, банк, у якому  розміщуються кошти страхових резервів, повинен мати кредитний рейтинг, що відповідає інвестиційному рівню  за національною шкалою. Але цієї вимоги страхові компанії не завжди дотримуються, зважаючи на те, що окремі банки мають  такий рейтинг. Варто відзначити, що страхові компанії досить рідко  укладають депозитні договори у  доларах чи євро, а насправді інвестують кошти у депозити в національній валюті, так як їх дохідність є вищою.

  Щодо банківських металів, то страхові компанії часом називають консервативними інвесторами через те, що інвестиції саме в ці об’єкти розглядаються як підтримка диверсифікованості їх інвестиційного портфеля. Вважається, що оптимальна частка золота у страховому інвестиційному портфелі знаходиться в межах від 5% до 10%. Саме такий норматив вкладень (не більше 10%) коштів страхових резервів у банківські метали встановлено державою для вітчизняних компаній страхування життя. Така страхова інвестиція захищена від інфляційних коливань, а ціни на дорогоцінні метали з кожним роком зростають. Важливою рисою банківських металів, зокрема золота, також є, по-перше, його самостійність,бо воно не є чиїмось зобов’язанням і не засвідчує права вимоги на акції суб’єктів господарювання; по-друге, захищеність від інфляційних коливань; по-третє, зростання цін на дорогоцінні метали з кожним роком .

Таблиця 2.3

Банківські вклади страхових компаній

	Активи страховиків
	Млн.грн		Структура активів
	31.03.2011	31.03.2012	31.03.2011	31.03.2012

Продовження табл. 2.3

Загальні активи спрямовані на інвестиції	26478,3	28067,6	100%	100%
Банківські вклади (депозити)	6453,9	8250,0	24,4%	29,4%
У т.ч. в іноземній валюті	1759,9	1789,9	6,6%	6,4%
Банківські метали	80	52,5	0,3%	0,2%

Джерело:Підсумки діяльності страхових компаній на І  квартал 2012 року

На сьогодні майже 1/3 активів, що довіра до банків після економічної  кризи зростає, а дохідність за цими операціями є досить привабливою.

Але найбільшою популярністю серед страхових компаній користуються саме фінансові інвестиції у цінні папери. На них припадає стабільно найбільша частка активів, хоча структура вкладень за цінними паперами з роками поступово змінюється. Приклади цих змін наведені у табл. 2.4

Таблиця 2.4

Вкладення страховиків у цінні  папери

	Активи страховиків
	Млн.грн		Структура активів
	31.03.2011	31.03.2012	31.03.2011	31.03.2012
Активи, спрямовані на інвестиції	26578,3	28067,6	100%	100%
Акції	10203,4	11773,6	38,5%	41,9%
Облігації	672,7	875,7	2,4%	3,1%
Іпотечні сертифікати	94,5	125,7	0,4%	0,4%
Цінні папери,що емітуються державою	1045,9	1430,0	3,9%	5,1%

Джерело: Підсумки діяльності страхових компаній за І квартал 2012 року

Найчастіше страхові компанії купують-продають прості іменні акції  на неорганізованому ринку без залучення професійних учасників і вимог щодо лістингу не дотримуються. Більшу частку становлять цінні папери, яку не пройшли лістинг на ПФТС, акції ЗАТ.¹⁰ Взагалі портфель акцій страхових компаній є різнорідним за складом, якістю емітентів та рівнем диверсифікації.

Варто зазначити, що залучення коштів за допомогою облігації власного випуску в останні роки не використовується страховими компаніями. Третій рік поспіль страховики не залучають інвестиційних коштів у свою діяльність шляхом випуску боргових зобов’язань. Облігації мало користуються тільки підприємства.

 Варто також зазначити частку страхових компаній у загальній структурі інституційних інвесторів на фондовому ринку України.

 Наступна стаття інвестицій страховиків нерухоме майно(див.табл.2.5). Нерухомість як об’єкт інвестування є дуже привабливою для страхових компаній бо надійно захищає вкладені кошти від інфляції. Разом з тим цей вид інвестицій є дуже низько ліквідним і їх реалізація за короткий час може бути проблематичним для інвестора.

Таблиця 2.5

Інвестиції страховиків у нерухомість

	Активи страховиків
	Млн..грн		Структура активів
	31.03.2011	31.03.2012	31.03.2011	31.03.2012
Активи, спрямовані на інвестиції	26478,3	28067,6	100%	100%
Нерухоме майно	1974,7	2083,6	7,5%	7,4%

Джерело: Підсумки діяльності страхових компаній за І  квартал 2012 року

Узагалі на вітчизняному ринку  нерухомості страхові компанії-інвестори  не є активними. Як правило, страхові компанії вкладають кошти в ту нерухомість, яка необхідні для  здійснення операційної діяльності (офісні приміщення).

Порівнюючи інвестування в нерухоме майно з інвестування в цінні папери, значна перевага у бік другого зумовлена насамперед тим, що не завжди фондовий ринок і нерухомість мають одну і ту ж тенденцію росту чи падіння. Ще слід відмітити, що фондовий ринок є більш динамічним і швидше реагує на різні економічні чинники ніж ринок нерухомості. Також акції є ліквідними і можуть сильно коливатись в ціні протягом короткого часу. І вже від страхової компанії залежить, як використати таке коливання – заробити гроші чи їх витратити.