Оценка эффективности вложенных инвестиций

Оглавление

 

 

Введение.

Развитие национальной экономики неразрывно связано с активизацией инвестиционной деятельности предприятий и организации. В Концепции национальной безопасности Российской Федерации отмечено, что в сфере экономики одной из наиболее существенных угроз является снижение инвестиционной, инновационной активности и научно-технического потенциала.

Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах в различные объекты с целью последующего его увеличения. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) — кредит и проценты необходимо возвращать в оговорённые сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен — инвестиции могут быть утрачены полностью или частично.

Основными признаками инвестиций являются:

1. Потенциальная способность приносить доход;
2. Целенаправленный характер вложения капитала;
3. Наличие срока вложений.

В России сложилась такая практика, когда в капитальные вложения включаются затраты на новое строительство, на реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий, затраты на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство. Затраты на капитальный ремонт в инвестиции не включаются. Основные изменения в инвестиционном секторе рынка России во время переходного периода связаны в первую очередь с усилением инфляции. Инвестиции, в отличие от текущей экономической деятельности, нацелены на будущее. Природа инвестиционного цикла такова, что период между разработкой бизнес-плана и поступлением на рынок товара или услуги может длиться в диапазоне от нескольких месяцев до нескольких лет. Здесь высока степень риска: конъюнктура за это время может неожиданно измениться, а изготовленный продукт - оказаться неконкурентоспособным.

Предприятия и организации, осуществляя инвестиционную деятельность, сталкиваются с проблемой определения наиболее выгодных направлений вложения инвестиций. Выработка текущих и перспективных направлений инвестиционных вложений осуществляется в процессе разработки инвестиционной политики предприятия.

В свою очередь, инвестиции делятся на:

• реальные (в нефинансовые активы) и финансовые;
• капиталообразующие и портфельные.

Инвестиции в нефинансовые активы представляют собой инвестиции в основной капитал, в нематериальные активы, в прирост запасов материальных оборотных средств.

Финансовые инвестиции – это долгосрочные и краткосрочные инвестиции в различные финансовые инструменты в целях получения дохода.

Капиталообразующие инвестиции (капитальные вложения) представляют собой инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Портфельными называются инвестиции в долгосрочные ценные бумаги (акции, облигации, векселя и другие)

В данной курсовой работе будет проведена оценка эффективности вложенных инвестиций, а также проведен анализ целесообразности реализации проекта на основе рассчитанных показателей.

1.Исходные данные. Вариант № 16

В данной курсовой работе  предлагается оценить целесообразность организации производства по выпуску деталей двух наименований (№ 753-08 и № 753-58) на основании данных, представленных в таблице 1.

Таблица 1. Исходные данные.

Наименование	Деталь №17-78	Деталь №17-58
1.Программа выпуска, шт/год	10000	8500
2.Стоимость оборудования, руб	387090
3.Стоимость зданий и сооружений, руб	969950
4.Капитальные затраты, руб	1357040
5.Оборотный капитал, руб	23426
6.Объем инвестиций, руб	1380466
7.Переменные затраты, руб/шт	45	60
8.Постоянные затраты, руб/шт	0	0
9.Себестоимость, руб/шт	150	200
10.Цена без учета НДС, руб/шт	195	260
11.Ставка дисконтирования, %	12
12.Период реализации проекта, лет	10
13.Период возвращения кредита, лет	8
14.Величина собственного капитала, %	20

 

Предполагается осуществить инвестиции в первый год реализации проекта в объеме 60% и во второй год в объеме 40%. Начиная со второго года выполнять программу выпуска на 80%, в последующие года поставлена цель выйти на заданную мощность, и лишь в последний год выпуск продукции составит 90%. По истечении срока реализации проекта все имущество реализуется по ликвидационной стоимости.

 

 

2. Расчет налога на имущество.

Налогом на имущество признается налог, устанавливаемый на имущество организаций или частных лиц.

 Налог на имущество организаций относится к «региональным налогам». Это значит, что налоговая ставка устанавливается законами субъектов РФ, но не может превышать 2,2 % (границы, установленной Налоговым Кодексом). 

Объектом налогообложения является имущество организации, которое находится на балансе предприятия как объекты основных средств. Раньше перечень объектов, облагавшихся данным налогом, был больше, сюда относились и нематериальные активы, материалы, иные средства. Затем перечень их сократился, а ставка была увеличена. Поступления от данного налога идут в бюджеты субъектов РФ. Налоговым периодом признается календарный год.

В данном курсовом проекте налог на имущество начисляется со второго года реализации проекта, т.е. с 2015 года, т.к. имущества в первом году еще нет. Рассчитывается налог на имущество на основании стоимости имущества по годам. Для этого вычисляется стоимость всех зданий и сооружений, а также оборудования на начало и конец отчётного года.

 Стоимость  зданий и сооружений на начало года представлена в исходных данных; в последующие годы это стоимость зданий и сооружений на конец предыдущего года.

= 969950 руб.

Амортизация зданий и сооружений (2,4%) определяется по формуле 1:

                                               А = *                                                          (1)

А (2015)= 969950*0,024 = 23278руб.

Стоимость зданий и сооружений на конец года определяется по формуле 2:

                                      (к)= (н)-А                                                      (2)

(к2015) = 969 950,80 – 23 278 = 946 671,20 руб.

Стоимость оборудования на начало года представлена в исходных данных, в последующие годы это стоимость оборудования на конец предыдущего года:

= 387 090 руб.

Амортизация оборудования определяется по формуле 3:

                                     А = * ,                                                          (3)

где - стоимость оборудования

А (2015) = 387090 *0,098 = 37934,82 руб.

Стоимость оборудования на конец года рассчитывается по формуле 4:

= (н)-А                                                   (4)

= 387090 – 97934,82 = 349155,18 руб.

Общая стоимость имущества на н.г. определяется по формуле 5:

                        Ст(н) = ∑ () + ,                                               (5)

Где - стоимость зданий и сооружений

Ст(н2015) = 969950+387090 = 1357040 руб.

Итого стоимость имущества на конец года находится по формуле 6:

                   Ст(к) = ∑ ((к)+)                                         (6)

Ст(к2015) = 946671,20 +349155,18 = 1295826,38 руб.

 Среднегодовая  стоимость вычисляется по формуле 7:

                                        Срг = (Ст(н) + Ст(к)) /2                                           (7)

Срг(2015) = (1357040 + 1295826,38) / 2 = 1328433,19 руб.

 Налог на имущество (2,2%) определяется по формуле 8:

                                   Ним=Cрг*0,022                                               (8)

Ним (2015)= 1328433,19*0,022=29181,53руб.

Расчет налога на имущество представлен в таблице 2.

 

 

Таблица 2 - Расчёт налога на имущество предприятий по годам.

 

Покзатели	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028
1.Стоимость зданий и  сооружений на начало года, руб.		969 950,00	946 671,20	923 951,09	901 776,27	880 133,63	859 010,43	838 394,18	818 272,72	798 634,17	779 466,95	760 759,74	742 501,51	724 681,47	707 289,12
2.Амортизация зданий и  сооружений (2,4%), руб.		23 278,80	22 720,11	22 174,83	21 642,63	21 123,21	20 616,25	20 121,46	19 638,55	19 167,22	18 707,21	18 258,23	17 820,04	17 392,36	16 974,94
3.Стоимость зданий и  сооружений на конец года, руб.		946 671,20	923 951,09	901 776,27	880 133,63	859 010,43	838 394,18	818 272,72	798 634,17	779 466,95	760 759,74	742 501,51	724 681,47	707 289,12	690 314,18
4.Стоимость оборудования  на начало года,руб.		387 090,00	349 155,18	314 937,97	284 074,05	256 234,79	231 123,78	208 473,65	188 043,24	169 615,00	152 992,73	137 999,44	124 475,50	112 276,90	101 273,76
5.Амортизация оборудования (9,8 %), руб.		37 934,82	34 217,21	30 863,92	27 839,26	25 111,01	22 650,13	20 430,42	18 428,24	16 622,27	14 993,29	13 523,95	12 198,60	11 003,14	9 924,83
6.Стоимость оборудования  на конец года,руб.		349 155,18	314 937,97	284 074,05	256 234,79	231 123,78	208 473,65	188 043,24	169 615,00	152 992,73	137 999,44	124 475,50	112 276,90	101 273,76	91 348,93
7.Cтоимость имущества, руб.
7.1.на начало года		1 357 040,00	1 295 826,38	1 238 889,06	1 185 850,32	1 136 368,43	1 090 134,21	1 046 867,83	1 006 315,95	968 249,17	932 459,68	898 759,19	866 977,01	836 958,37	808 562,88
7.2. на конец года		1 295 826,38	1 238 889,06	1 185 850,32	1 136 368,43	1 090 134,21	1 046 867,83	1 006 315,95	968 249,17	932 459,68	898 759,19	866 977,01	836 958,37	808 562,88	781 663,11
8.Среднегодовая стоимость  имущества, руб.		1 326 433,19	1 267 357,72	1 212 369,69	1 161 109,37	1 113 251,32	1 068 501,02	1 026 591,89	987 282,56	950 354,43	915 609,43	882 868,10	851 967,69	822 760,63	795 113,00
9.Налог на имущество (2,2%)		29 181,53	27 881,87	26 672,13	25 544,41	24 491,53	23 507,02	22 585,02	21 720,22	20 907,80	20 143,41	19 423,10	18 743,29	18 100,73	17 492,49

 

3. Структура погашения  кредита.

Инвестиции в проект представляют собой капиталовложения в здания, сооружения и оборудование, а также в оборотный капитал. Средства на инвестиции образуются путем сложения вклада в уставной капитал учредителей и банковского кредита. Его погашение осуществляется в течение 5 лет под 20 % годовых.

Существует две схемы погашения кредита: классическая и аннуитетная.

Классическая схема. Для этой схемы характерны неравные по сумме платежи, уменьшающиеся с каждым месяцем. Ежемесячный платеж в данном случае включает часть от основной суммы долга и часть от суммы процентов. Так как проценты начисляются на остаток задолженности, а она ежемесячно уменьшается, то и размер платежей с течением времени становится меньше.

Под аннуитетной схемой погашения кредита понимается такая схема, при которой общая сумма по кредиту и начисленные проценты выплачиваются равными частями каждый месяц.

В данном курсовом проекте используется аннуитетная схема погашения кредита.

Сумма кредита на начало года это общая сумма кредита с учетом дисконтирования, ставка дисконтирования – 15%. Так как объём инвестиций равен 1380466 рублей, величина собственного капитала составляет 20% от общего объема инвестиций, то сумма кредита равна:

 1104372,8 рублей.

В 2014 году инвестировали 60%, в 2015 – 40%.

Кредит на 2015 год рассчитывается по формуле 9:

                           К2015 = К*0,6*(1+r)+K*0,4                                              (9)

где К2015 – кредит в пересчете на 2015 год, руб.;

К – сумма кредита, руб.;

r – ставка  дисконтирования.

К2015=1104372,8 *0,6*(1+0,12)+ 1104372,8 *0,4=1236897,54

руб.

Сумма задолженности выплат (остается постоянной по всем годам погашения кредита) определяется по формуле 10:

             П задолж. = Кзад. * ∑ Кредита на начало второго года,             (10)

где Кзад – коэффициент задолженности.

Коэффициент задолженности рассчитывается по формуле 11:

                                           Кзад =                                                        (11)

где – коэффициент дисконтирования;

r – ставка  дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования определяется по формуле 12:

                                         Кд =  ,                                                      (12)