Оценка рисков инвестиционного проекта

 

 

 

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Одно из необходимых  условий стабилизации и устойчивости функционирования нефтегазового комплекса страны - привлечение инвестиций для финансирования проектов освоения новых технологий в производстве качественного и недорогого оборудования.

В последнее  время в обществе значительно  возрос интерес к проблемам топливно-сырьевых отраслей российской экономики, в том  числе ее нефтяного сектора. И это закономерно: с развитием данной наиболее конкурентоспособной в постсоветский период составляющей промышленного комплекса в среднесрочной перспективе в любом случае (при проведении любой стратегии народнохозяйственного развития) во многом будут связаны не только успех реформ, но и (с учетом жизнеобеспечивающей функции «нефтянки») стабильность и устойчивость всей хозяйственной жизни страны.

Главная внутренняя цель деятельности любого предприятия  или организации, функционирующих  в условиях рыночной экономики состоит  в максимизации прибыли. Вместе с тем главную цель инвестиционной деятельности предприятия или организаций можно обозначить как получение определенного числа инвестиций в виде новой продукции, технологии, сырья, методов организации и управления и т. д., обладающих определенными (отвечающими требованиям предприятия) характеристиками. Руководство  предприятия в "идеале" должно принимать меры по обеспечению последовательной смены продукции и технологий, таким образом, чтобы обеспечить устойчивую норму прибыли, что в свою очередь достигается за счет активизации инвестиционной деятельности.

Осуществляемая  предприятиями и организациями  инвестиционная деятельность и получаемые инвестиции являются одним из средств, с помощью которого они могут обеспечить монопольное положение на рынке или спросе на продукцию и завышать цену ее реализации.

Следовательно, инвестиционная деятельность играет решающую роль в максимизации прибыли предприятия.

Целью дипломного проекта является изучение методологии и практики инвестиционной деятельности предприятия.

Задачами дипломного проекта в соответствии с выбранной целью выступают:

- изучение методологии инвестиционной деятельности предприятия;

- анализ объекта  исследования;

- изучение инвестиционной деятельности объекта исследования.

Объектом исследования выбрано предприятия ЗАО «ИТОМ». Основным видом деятельности является производство и ремонт оборудования для нефтегазовой отрасли.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ И ПОКАЗАТЕЛИ                         ЕГО ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1. Краткая историческая справка

 

Реформа советской внешней торговли, начатая в 1987 г. разрешила, создавать совместные предприятия между советскими предприятиями и иностранными партнерами. В 1990 г. в попытке привлечь иностранные инвестиции, было введено законодательство, позволяющее создание представительств со стопроцентным западным капиталом. Процесс приватизации позволил иностранным компаниям покупать акции российских предприятий. Таким образом, существует, по крайней мере, три механизма для иностранных компаний: совместные предприятия, 100%-е представительства и портфельные инвестиции.

Правительством  Удмуртской Республики осуществляются целенаправленные меры по привлечению  иностранных инвестиций. В частности, оно берет на себя функцию основного гаранта по проектам, включенным в перечень республиканских нужд. Предусматриваются льготы по налогообложению в той части налоговых сборов и платежей, которые перечисляются в бюджеты республики, городов и районов.

Отсутствие  четкого механизма реализации этих льгот привело к сокращению иностранных инвестиций в 1998 г. и их оттоку из республиканской экономики (за 1998 г. поступило 7,3 млн. долларов и 5,6 млн. р., а выбыло 8,1 млн. долларов и 129 тыс. р.).

Из всех форм инвестирования прямое зарубежное инвестирование в Удмуртии пока является одной из наиболее приемлемых форм привлечения иностранного капитала. Прямые зарубежные инвестиции - обычно более значительные суммы капитала, чем непрямые инвестиции. В сочетании с более высокими размерами инвестиций и продолжительным сроком капиталовложений эта форма инвестирования более выгодна для республики и ее предприятий.

Прямые иностранные  инвестиции, в отличие от кредитов и займов, как известно, не требуют  возмещения и уплаты процентов, являясь  дополнительным источником пополнения бюджета (федерального или местного). Мало внимания уделяется сегодня привлечению портфельных иностранных  инвестиций, и в Удмуртии их практически нет.

Закон УР «О стимулировании инвестиционной деятельности» [6] предусматривает, в частности, что организации с иностранными инвестициями, занимающиеся производственной деятельностью и оказанием услуг, в первые 2 г. работы полностью освобождаются от налога на прибыль и налога на имущество в республиканский бюджет при условии, что выручка от производственной деятельности превышает 70% общей выручки от реализации продукции (услуг). В третий и четвертый гг. работы организации уплачивают, соответственно, пониженные на 50 и 25% ставки указанных налогов, если выручка от производственной деятельности превышает 90% от общей суммы выручки.

Республиканскими органами власти были приняты и другие законодательные  акты, облегчающие и стимулирующие  приток иностранных инвестиций и  ссудного капитала в республику, в  частности, Постановление Президиума Госсовета УР от 7 октября 1996 г. № 251-I «О мерах по привлечению иностранных кредитных ресурсов» и Постановление Правительства УР от 30 сентября 1996 г. № 654 «О мерах по привлечению иностранных кредитных ресурсов».

На практике динамика иностранных инвестиций показывает низкую эффективность принятых льгот и других мер стимулирования. Нестабильность экономико-политической ситуации и другие негативные факторы отпугивают потенциальных иностранных инвесторов.

Из всех отраслей республики наиболее привлекательна для инвесторов нефтедобыча. Одна из возможных форм привлечения инвестиций - создание совместных предприятий с фирмами США, Канады, Великобритании, Франции и других стран.

В Удмуртской Республике несколько  совместных предприятий было организовано при участии ОАО «Удмуртнефть».

В ноябре 1996 г.  акционерным обществом «Удмуртнефть» и американской компанией «DANIEL EN-FAB, INC» было создано  совместное предприятие ЗАО «Ижевско-техасское нефтяное месторождение» (ЗАО «ИТОМ»). Это предприятие выпускает парогенераторы, блоки коммерческого учета нефти и др. виды нефтяного оборудования.

Совместное предприятие  ЗАО «Ижевско-техасское нефтяное машиностроение» было зарегистрировано 6 ноября 1996 г. Сокращенное фирменное название закрытого акционерного общества - ЗАО «ИТОМ» («ITOM»).

ЗАО «ИТОМ» образовалось в соответствии с решение Учредительного Собрания между открытым акционерным обществом «Удмуртефть», являющимся юридическим лицом, образованным согласно законов Российской Федерации и Удмуртской Республики и американской компанией «DANIEL EN-FAB, INC», образованной согласно законов США, являющейся юридическим лицом.

Основной деятельностью  предприятия является производство нефтепромыслового оборудования: парогенераторные установки, коммерческие узлы учета  нефти и жидкостей, групповые замерные установки. Также проведение пуско-наладочных работ, строительно-монтажных и ремонтных работ, оказания сервисных, торговых и научно-внедренческих услуг. Для обеспечения деятельности акционерного общества был образован уставный капитал за счет денежных вкладов учредителей в размере 200 000  р. (Двести тысяч р.).

ЗАО «ИТОМ» действует на основании Гражданского кодекса РФ [1], Федерального закона РФ «Об акционерных обществах» [7] и другими законодательными актами Российской Федерации.

Основным видом  деятельности предприятия является: производство нефтяного оборудования, оптовая и розничная торговля.

Кроме того, ЗАО «ИТОМ» в праве осуществлять следующие виды деятельности:

• производство продукции производственно-технического назначения;
• проектирование, производство и внедрение продукции производственно-технического назначения;
• рекламно-сервисные и посреднические услуги отечественным и зарубежным предприятиям;
• ремонтно-строительные услуги;
• организация аукционов, выставок, выставок-продаж, промышленных и торговых ярмарок;
• осуществление кредитно-финансовых операций;
• осуществление экспортно-импортных операций и ведение иной внешнеэкономической деятельности.

При  осуществлении лицензируемых видов деятельности ЗАО «ИТОМ» получает соответствующие лицензии.

В условиях низкой платежеспособности и высокой конкуренции на внутреннем рынке деятельность предприятия подчинена одной главной задаче: расширить рынки сбыта, выдержать конкуренцию с отечественными и зарубежными производителями и реализовывать продукцию для нефтедобывающей отрасли по доступным ценам.

 

1.2 Особенности финансового  менеджмента на предприятии

    

ЗАО «ИТОМ» является юридическим лицом. Имеет самостоятельный баланс, валютный и другие счета, фирменное наименование, круглую печать и штамп со своим наименованием, эмблему, регистрируемые в установленном порядке. ЗАО «ИТОМ» для достижения целей своей деятельности вправе от своего имени совершать сделки, приобретать имущественные и личные неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

В табл. 1.1 показаны основные характеристики организационно-правовой формы предприятия ЗАО «ИТОМ».

    Таблица 1.1. Организационно-правовая форма предприятия

Показатель	Особенность
Организационно-правовая форма	Закрытое акционерное  общество
Статус	Юридическое лицо
Учредители  предприятия	ЗАО  «Удмуртнефть»  с 65 % долей в уставном капитале Американская  компания «DANIEL EN-FAB, INC» с 35 % долей в уставном капитале
Органы управления и контроля общества	Собрание акционеров Генеральный директор Общества. Ревизионная комиссия Общества.
Источники доходов	Формируются за счет выручки от реализации продукции  (работ, услуг),  кредитов, средств  полученных от продажи ценных бумаг, пожертвований и других финансовых средств.
Право предприятия	ЗАО «ИТОМ» является собственником имущества, учитываемого на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права и нести обязательства и быть истцом и ответчиком в суде. ЗАО «ИТОМ» вправе в установленном порядке открывать балансовые счета, в том числе валютный на территории РФ и за ее пределами. ЗАО «ИТОМ» имеет  право вести самостоятельно внешнеэкономическую  деятельность.

 

Уставный фонд равен 200 000 р.

ЗАО «ИТОМ» является собственником принадлежащего ему имущества, включая имущество, переданное ему акционерами, в счет оплаты акций.

ЗАО «ИТОМ» отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом, его акционеры не отвечают по обязательствам общества, а несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. ЗАО «ИТОМ» не отвечает по обязательствам государства и своих акционеров, равно как государство не отвечает по обязательствам общества.

ЗАО «ИТОМ» осуществляет все виды внешнеэкономической деятельности в установленном законодательством порядке. Заключает внешнеторговые контакты с фирмами зарубежных стран и осуществляет операции, связанные с использованием иностранной валюты, как на территории РФ, так и за ее пределами, в том числе иностранных государствах в установленном законодательством порядке. Организует и участвует в деятельности предприятий с иностранными инвестициями.

Высшим органом  предприятия является собрание его акционеров, исполнительным органом - Дирекция во главе с генеральным директором. Контроль за финансовой и хозяйственной деятельностью общества осуществляет ревизионная комиссия, назначаемая собранием участников, либо аудиторская фирма по договору.

Уставный капитал  разделен на 200 000 обыкновенных именных  акций номинальной стоимостью 1000 р.. каждая. ОАО «Удмуртнефть» внесла 130 000  р. (Сто тридцать тысяч р.), что составляет 65% или 130 000 акций уставного капитала.

 Американская  компания «DANIEL EN-FAB, INC» внесла 70 000 р. (Семьдесят тысяч р.), что составляет 35% или 70 000 акций уставного капитала. Этот процент оправдан, т. к с одной стороны все-таки основным держателем акций совместного предприятия остается российская компания ОАО «Удмуртнефть», а с другой, российское законодательство разрешает предприятиям, полностью принадлежащим иностранным инвесторам, и совместным предприятиям, в уставном фонде которых иностранные инвестиции составляют более 30%, без лицензий импортировать продукцию для собственных нужд за исключением случаев, предусмотренных действующими на территории РФ международными договорами. Порядок определения продукции собственного производства, поставляемой на экспорт, и продукции, импортируемой предприятиями для собственных нужд, устанавливается правительством РФ на основании правил происхождения товара, соответствующих мировой практике.

Чистая прибыль (после уплаты налогов) остается в  полном распоряжении предприятия ЗАО  «ИТОМ». После вычета сумм, предназначенных  по решению высшего органа управления общества (совет директоров) для  его (общества) деятельности, часть  чистой прибыли (дивиденды) распределяются между акционерами пропорционально числу принадлежащих им акций.