Особенности управления инвестиционными рисками в России

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное Государственное Бюджетное Образовательное  Учреждение Высшего Профессионального  Образования 

 

«Северо-Западный Государственный Заочный Технический  Университет»

 

Институт  управления производственными и  инновационными программами

 

 

 

Кафедра управления финансами

Дисциплина: Инвестиции

 

 

 

 

 

 

 

к о н т р о л ь н  а я     р а б о т  а 

на тему:

«Особенности управления инвестиционными  рисками в России»

 

 

 

 

 

 

ВЫПОЛНИЛ:

 студентка  5 курса ИУПиИП

Группа 734-01

Шифр 7701031135

Журова  А.А.

ПРОВЕРИЛ:

доцент  кафедры

Назарова  О.В.

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1. Понятие и классификация инвестиционных рисков………………….…….4

ГЛАВА 2. Система управления инвестиционными рисками………………….……….9

ГЛАВА 3. Управления инвестиционными рисками……………………..…...……….11

3.1. Управление активами и пассивами……………………………….………….…….14

3.2. Диверсификация……………………………………………………..……………...15

3.3. Страхование………………………………………………………………..………..16

3.4. Хеджирование………………………………………………………………..…..….17

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………………..20

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………..21

Структурно-логическая схема…………………………………………………………..22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой  страны.

В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия, и, как правило, осуществляется в условиях неопределенности, степень которой можно значительно варьировать.

Риск является оценкой  потенциальных (максимально возможных) потерь, которые может понести  банк, страховая компания, пенсионный фонд или паевой фонд, осуществляющие определенную финансовую деятельность. Для институционального инвестора  в целом эти максимально возможные  потери не должны превышать определенной величины. В противном случае существует вероятность возникновения финансовой неустойчивости. Как сделать так, чтобы этого не произошло? Необходима система управления рисками. Значимость управления риском заключается в  возможности, во-первых, заблаговременно  принимать необходимые меры к  снижению размера возможных неблагоприятных  последствий. Для того, чтобы управлять  риском, необходимо иметь его количественную оценку, т.е. уметь измерять вероятность  наступления неблагоприятных событий  и величину потерь сопутствующих  им.

Поэтому проблема, связанная  с эффективным осуществлением инвестирования и риски ей сопутствующие, является одной из актуальных проблем, требующих  углубленной научной разработки.

Целью работы–особенности управления инвестиционными рисками.

Задачи:

• Рассмотрение понятия и классификации инвестиционных рисков;
• Изучение системы управления инвестиционными рисками;
• Дать характеристику методам управления инвестиционными рисками.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие при осуществлении  инвестиций, основанные на рискованности  и взаимной выгодности.

Объектом исследования является система управления инвестиционными  рисками в России.

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ.

Инвестиционный риск- это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования.

В общем виде классификация наиболее значимых и специфичных для инвестирования рисков представлена на рисунке 1.

 

 

 

Рис.1 -Классификация инвестиционных рисков.

Общие риски включают риски, одинаковые для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Они определяются факторами, на которые инвестор при выборе объектов инвестирования не может повлиять.

Риски подобного рода называют систематическими.Это:

- внешнеэкономические риски, возникающие с изменением ситуации во внешнеэкономической деятельности;

- внутриэкономические риски, связанные с изменением внутренней экономической среды.

В свою очередь, данные виды рисков выступают как синтез более частных разновидностей рисков:

а) социально-политический риск объединяет совокупность рисков, возникающих при изменении политической системы и расстановки политических сил в обществе, при политической нестабильности;

б) экологический риск выступает как возможность потерь вследствие природных катастроф, ухудшения экологической ситуации;

в) риски, связанные с мерами государственного регулирования, включают риски изменения административных ограничений инвестиционной деятельности, экономических нормативов, налогообложения, валютного регулирования, процентной политики, регулирования рынка ценных бумаг, законодательных изменений;

г) конъюнктурный риск - риск, связанный с неблагоприятны ми изменениями общей экономической ситуации или положением на отдельных рынках;

д) инфляционный риск возникает вследствие того, что при высокой инфляции денежные суммы, вложенные в объекты инвестирования, могут не покрываться доходами;

е) прочие риски, обусловленные экономическими преступлениями, недобросовестностью хозяйственных партнеров, возможностями неисполнения, неполного или некачественного исполнения партнерами взятых на себя обязательств и пр.[11]

Специфические (несистематические) риски могут быть связаны с непрофессиональной инвестиционной политикой, нерациональной структурой инвестируемых средств, другими аналогичными факторами, негативных последствий которых можно в существенной степени избежать при повышении эффективности управления инвестиционной деятельностью. Эти риски являются диверсифицированными, понижаемыми и зависят от способности инвестора выбирать объекты инвестирования с приемлемым риском, а также реально учитывать и регулировать риски.

Специфические риски подразделяются:

а) на риски инвестиционного портфеля, которые возникают из-за ухудшения качества инвестиционных объектов в его составе и нарушения принципов формирования инвестиционного портфеля. Подразделяются на риски:

- капитальный - интегральный риск инвестиционного портфеля, связанный с общим ухудшением его качества, который показывает возможность потерь при вложении в инвестиции по сравнению с другими видами активов,

-селективный- связан с неверной оценкой инвестиционных качеств определенного объекта инвестирования при подборе инвестиционного портфеля,

- риск несбалансированности - возникает при нарушении соответствия между инвестиционными вложениями и источниками их финансирования по объему и структурным показателям доходности, риска и ликвидности,

- риск излишней концентрации (недостаточной диверсификации) можно определить как опасность потерь, связанных с узким спектром инвестиционных объектов, низкой степенью диверсификации инвестиционных активов и источников их финансирования, чтоприводит к необоснованной зависимости инвестора от одной отрасли или сектора экономики, региона или страны, от одного направления инвестиционной деятельности;

б) риски объектов инвестирования, которые следует учитывать как при оценке отдельных инвестиционных вложений, так и инвестиционного портфеля в целом.

Кроме того, есть риски:

- страновой - возможность потерь, вызванных размещением средств и ведением инвестиционной деятельности в стране с неустойчивым социальным и экономическим положением;

- отраслевой- риск, связанный с изменением ситуации в определенной отрасли;

- региональный- риск потерь из-за неустойчивого состояния экономики региона, особенно присущ монопродуктовым регионам;

- временной- возможность потерь вследствие неправильного определения времени осуществления вложений в инвестиционные объекты и времени их реализации, сезонных и циклических колебаний;

- риск ликвидности- риск потерь при реализации инвестиционного объекта вследствие изменения оценки его инвестиционного качества;

- кредитный- риск потери средств или потери инвестиционным объектом первоначального качества и стоимости из-за несоблюдения обязательств со стороны эмитента, заемщика или его поручителя;

- операционный- риск потерь, возникающих в результате того, что в деятельности субъекта, осуществляющего инвестиции, имеются нарушения в технологии инвестиционных операций, неполадки в компьютерных системах обработки информации и др.[11]

Все инвестиционные риски принято подразделять на системные и несистемные в зависимости от того, насколько широкий круг инструментов фондового рынка подвергается опасности их воздействия в каждом конкретном случае.

Несистемные риски представляют собой такие риски, воздействию которых могут подвергнуться лишь отдельные ценные бумаги или небольшие их совокупности. Эти риски называют также "риск отдельных ценных бумаг" или "уникальный риск", поскольку такие риски, как правило, бывают, присущи ценным бумагам только конкретному банку или, более того, только конкретным финансовым инструментам.

Рассмотрим некоторые несистемные риски:

• риск потери ликвидности (liquidityrisk) - спрос на те или иные ценные бумаги может подвергаться значительным изменениям, в том числе пропадать на продолжительные периоды времени;
• финансовый риск (financialrisk) - цена акций коммерческого банка может колебаться в зависимости от проводимой ее руководством финансовой политики;
• риск невыполнения обязательств (defaultrisk) - эмитент, в силу различных причин (например, банкротство), может оказаться не в состоянии выполнить в срок или вообще выполнить свои обязательства перед держателями его ценных бумаг.

Подсистемными рискамипонимаются риски, которые присущи работе не с отдельными ценными бумагами, а с теми или иными совокупностями ценных бумаг, в большей или меньшей степени для каждой из входящих в такую совокупность ценных бумаг. Системные риски носят также название "риск инвестиционного портфеля" или "рыночный риск". Последнее название системные риски получили потому, что их влиянию подвергается весь рынок или его значительная часть. Соответственно, наибольшее внимание на системные риски следует обращать тем инвесторам, которые капиталовложениям в отдельные инструменты предпочитают формирование инвестиционного портфеля.

Системные риски вызываются возможными неопределенностями в экономической ситуации на рынке в целом, общими тенденциями, характерными для рынка в целом, а значит, воздействуют на ценные бумаги практически всех эмитентов, работающих на данном рынке. В случае с системными рисками метод диверсификации не действует, и избежать опасности понести убытки в ходе осуществления капиталовложений крайне сложно.[1]

Рассмотрим некоторые системные риски:

• процентный риск (interestraterisk) - вызывается колебаниями процентных ставок. Особенно актуален для владельцев долговых обязательств, например, облигаций;
• валютный риск (exchangeraterisk) - риск, присущий инвестициям в ценные бумаги иностранных эмитентов и напрямую связанный с колебаниями валютных курсов;
• инфляционный риск (inflationrisk) - неожиданное повышение уровня инфляции ведет к вынужденным изменениям в деятельности эмитентов и может существенно повлиять на цену акций;
• политический риск (politicalrisk) - неожиданные, в особенности драматические, изменения политической ситуации неизбежно влияют на фондовый рынок, зачастую весьма неблагоприятно.

Необходимо отметить, что это классификация в некоторой степени условна, так как провести четкую границу между отдельными видами инвестиционных рисков достаточно сложно. Ряд инвестиционных рисков находится во взаимосвязи (коррелирован между собой), изменения в одном из них вызывают изменения в другом, что влияет на результаты инвестиционной деятельности. [12]

 

ГЛАВА 2. СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ.

Наличие финансовых инструментов, которые предлагаются фондовым рынком на современном этапе его развития, а также множество факторов, влияющих на изменение их «стоимости», все это приводит к тому, что инвестор зачастую не имеет возможности или желания, для оценки всей совокупности рисков, связанных с инвестированием в конкретные финансовые инструменты.