Таблица 13

     2.4.3 Использование начисленной амортизации на инвестиции

 

     Коэффициент использования амортизации на инвестиции показывает, какая часть инвестиционной деятельности предприятия финансируется за счёт внутреннего источника – амортизационных отчислений и рассчитывается как отношение начисленной амортизации, направленной на инвестиционную деятельность к общему объёму инвестиционного капитала. 

     Киаи = Аи / И,                                                 (9) 

     где Аи - амортизация, направленная на инвестиционную деятельность, тыс.руб.

          И – общий объём  инвестиций, тыс.руб.

     Результаты  расчётов представлены в таблице 14.

     Таблица 14

     Таким образом, делаем вывод о том, что  около половины инвестиций предприятие  осуществляет за счёт собственных источников, в структуре которых (кроме 2008 г) прибыль и амортизация имеют приблизительно одинаковый удельный вес.

      2.4.4 Стоимость источников финансирования

 

     Среди внешних источников финансирования инвестиционных проектов стоит отметить среднесрочные или долгосрочные займы (кредиты). К среднесрочным относятся ссуды, выдаваемые на срок от 1 года до 5 лет. Займы, предоставленные на срок свыше 5 лет, относятся к долгосрочным [10].

     Доля  долгосрочного заемного капитала в  инвестиционно-финансовых ресурсах фирм и корпораций развитых стран составляет от 25 до 60 %. Среди заемных источников финансирования инвестиционной деятельности главную роль играют кредиты банков. Привлечение кредитов банка зачастую рассматривается как лучший метод внешнего финансирования инвестиций, если предприятие не может удовлетворить свои потребности за счет собственных средств и эмиссии ценных бумаг.

     Кредитный метод инвестирования предполагает наличие взаимосвязи между фактической  окупаемостью вложений и возвратом  кредита в сроки, определенные договором. Кредит позволяет сразу начать осуществление инвестиционного проекта, так как, по существу, означает перенос оплаты основной суммы долга на определенный срок. Источником возврата инвестиционных кредитов и уплаты процентов по ним должна выступать дополнительная прибыль от кредитуемого мероприятия.

     При определении процентной ставки по долгосрочным кредитам учитывается целый ряд  факторов: средневзвешенная стоимость  привлечения ресурсов, степень риска, срок погашения ссуды, расходы по оформлению ссуды и контролю за ее погашением (анализ кредитоспособности, периодическая проверка залога и др.), средний уровень процентных ставок на рынке кредитных ресурсов, характер отношений между банком и заемщиком, норма прибыли, которая может быть получена при инвестировании в альтернативные активы.

     Размер  инвестированного капитала через n лет определяется по формуле (10)  

,                                      (10) 

     где - размер инвестированного капитала через n лет, руб.;

          - сумма денег в начальный момент времени (величина инвестированного капитала), руб.;

          - число периодов, за которые начисляется процент;

          -ставка процента за кредит.

     Лизинг – долгосрочная аренда движимого и недвижимого имущества на срок от 3 до 20 лет и более. С другой стороны лизинг - это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором с правом выкупа имущества лизингополучателем [8].

     Государственное финансирование осуществляется чаще всего в рамках государственных программ поддержки предпринимательства на федеральном и региональном уровнях. Выделяют четыре основных вида государственного финансирования инвестиций: дотации и гранты, долевое участие, прямое (целевое) кредитование, предоставление гарантий по кредитам [3].

     Подводя итог, отметим, что банковский кредит имеет большую стоимость для предприятия, чем лизинг. Однако, и гибкость с точки зрения направлений использования у кредита выше.

     Кроме того, наиболее приемлемыми с точки зрения платности для предприятия имеют собственные источники финансирования – прибыль и амортизация, которые могут быть гибкими с точки зрения сроков привлечения, величины требуемой суммы и направлений использования средств. Кроме того, эти источники в отличие от кредита и лизинга не требуют дополнительного обеспечения.

 

     Заключение

 

     Необходимыми  условиями подъема производства в сельском хозяйстве и отраслях, производящих средства производства для села, являются стабилизация цен на основные материальные ресурсы, создания в государстве специального механизма кредитования текущего производства, благоприятная налоговая политика, система льгот и дотаций для производителей сельскохозяйственной продукции, машин и оборудования. Установление регулируемых цен на основные продовольственные товары позволит также сократить долю в ценах тех, кто занимается финансово-посредническими операциями и тем самым увеличить доходную часть государства и сельских товаропроизводителей.

     Наличие воспроизводственного кризиса и  медленное становление рыночных отношений обусловливает необходимость  усиления роли государства в регулировании инвестиционной деятельности. Поэтому разработка инвестиционной политики и ее активное проведение должны остаться в качестве важнейшего направления государственного регулирования.

     Инвестиционная  политика в системе АПК должна быть подчинена задачам структурной  перестройки экономики и направлена на обеспечение сбалансированного и гармоничного развития всех звеньев комплекса, на обновление производственного потенциала, повышение эффективности его использования на основе внедрения в практику достижений научно-технического прогресса, освоения ресурсосберегающих технологий, модернизации и реконструкции производства.

     Для осуществления нормального воспроизводственного процесса требуется восстановить инвестиционный потенциал предприятий. Для этого  необходимо повысить роль их собственных источников - амортизации и прибыли, что возможно при устранении диспаритета цен на продукцию сельского хозяйства и потребляемые им материально-технические ресурсы, уменьшении налогового давления, реструктуризации долгов, включая их списание и пролонгацию.

     В условиях рыночных отношений государство должно оказывать регулирующее воздействие на инвестиционный процесс путем обеспечения научно обоснованного ценообразования, проведения гибкой кредитной, налоговой и амортизационной политики, расширения возможностей лизинга, стимулирования предпринимательской деятельности и предоставления льгот инвесторам при приватизации, целевого государственного финансирования, выделения приоритетных направлений инвестирования и капиталовложения, составления индикативных планов капитальных вложений. На региональном уровне, и особенно на уровне предприятий, необходимо составлять бизнес-планы, в которых дается обоснование инвестиционной деятельности и источников ее финансирования, а также оценка проектных решений.

     В инвестиционной политике АПК важно  создать условия для привлечения средств акционерных компаний, физических и юридических лиц, иностранных инвестиций. Частный капитал с большей охотой пойдет в проекты, поддерживаемые и частично финансируемые государством.

 

     Список литературы

 
      

1. Гончарук  О.В., Кныш М.И., Шопенко Д.В. Управление финансами предприятий. - СПб.: Дмитрий Буланин, 2006.
2. Горемыкин В.А, Нестерова Н.В. Стратегия развития предприятия. - М.: Дашков, 2008.
3. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Государство и регулирование инвестиций. - М.: Городец, 2007.
4. Кантор Е.Л. Экономика предприятия. - СПб.: Питер, 2006.
5. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь. - М.: Наука, 2007.
6. Семёнов В.М., Баев И.А., Терехова С.А. Экономика предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2006.
7. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. - М.: Дело, 2008.
8. Хавранек П.М., Бекренс В. Руководство по оценке эффективности инвестиций. - М.: Инфра-М, 2005.
9. Фатхудинов Р.А. Инвестиционный менеджмент. - М.: Бизнес-школа “Интел-синтез”, 2006.
10. Шуляк П.Н.Финансы предприятия. - М.: Дашков, 2008.
11. Бухгалтерская отчётность ФГУП учхоз «Пригородное», 2007 г.
12. Бухгалтерская отчётность ФГУП учхоз «Пригородное», 2008 г.