Понятие и роль инвестиционных банков в рыночной экономике

Введение

Актуальность данной темы связана с тем, что ключевым фактором, определяющим возможность стабилизации и последующего экономического роста, является высокая инвестиционная активность. Осуществляемые в Казахстане экономические  реформы существенно изменили правовое, финансово-экономическое и социальное положение основного звена народного  хозяйства - предприятия (организации), его статус в системе хозяйственного и гражданского оборота. Вместо преобладавших ранее во всех отраслях экономики предприятий (организаций), основанных на государственной собственности, возникли и функционируют миллионы предприятий (организаций), базирующихся на частной, смешанной, акционерной собственности. Все это повлияло на изменение механизма управления и организации инвестиционной деятельности как основы экономического роста, на повышение конкурентоспособности организаций и экономики в целом.

Одновременно с развитием  рыночных отношений в практике хозяйственной  деятельности предприятий всех форм собственности широкое распространение  получили финансовые инвестиции. Появляется все больше акционерных обществ; государство, банки, предприятия все  чаще используют долговые ценные бумаги как способ привлечения свободных  денежных капиталов. Развивается рынок  производных ценных бумаг - фьючерсных контрактов, закладных.

Важная роль в деле подъема  и развития отраслей экономики Республики Казахстан принадлежит иностранным  инвестициям. Учет иностранных инвестиций организуется на счетах синтетического учета аналогично внутренним инвестициям; в аналитическом учете иностранные  инвестиции учитываются обособленно.

Законодательство Республики Казахстан направлено на поддержку  инвестиций в отрасли экономики. В Республике разработана система  льгот и преференций, направленная на эффективную реализацию инвестиционных продуктов.

Целью инвестиций, в конечном итоге, является: внедрение новых  технологий, передовой техники и "Ноу-хау":

Насыщение внутреннего рынка высококачественными товарами и услугами; государственная поддержка и стимулирование отечественных товаропроизводителей: развитие экспортоориентированных и импортозамещающих производств; рациональное и комплексное использование сырьевой базы Республики Казахстан; внедрение современных методов менеджмента и маркетинга; создание новых рабочих мест: внедрение системы непрерывного обучения местных кадров, повышение уровня их квалификации; обеспечение интенсификации производства: улучшение окружающей природной среды.

Поэтому одной из важнейших  сфер деятельности любой предпринимательской  фирмы является инвестиционная деятельность. Финансовые ресурсы предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции, с помощью которых можно стимулировать рост производства и разработку новых технологий.

Экономика использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения определенной экономической, в том числе и инвестиционной политики.

Инвестиционная деятельность в значительной мере зависит от полноты  и степени совершенства нормативно - законодательной базы.

В последние время инвестиционный климат в Республике Казахстан изменился  в лучшую сторону. Этому способствовали усилия руководства страны по совершенствованию  деловой среды, реформы в экономике, обновление законодательства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 Глава 1 Понятие и роль инвестиционных банков  в рыночной экономике 

1.1 Экономическая сущность  инвестиционных банков

Для того чтобы раскрыть понятие  инвестиционных банков в современной  рыночной экономике, необходимо дать определение  понятию инвестирования как формы  экономической политики предприятия  и государства, а так же такого немаловажного сегмента понятия  инвестиций, как банковские инвестиции.

Под инвестициями понимается долгосрочное вложение средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики внутри страны и за границей в целях получения прибыли. Прямые инвестиции представляют собой непосредственное вложение средств в производство, приобретение реальных активов. Портфельные инвестиции осуществляются в форме покупки ценных бумаг (портфель ценных бумаг) или предоставления денежных средств в долгосрочную ссуду (портфель ссуд) в национальной или иностранной валюте (валютный портфель). Специфика осуществления частных, государственных, а также иностранных инвестиций регулируется в инвестиционном законодательстве, определяющем основные виды инвестиционной деятельности отдельных хозяйственных образований и защищающем права инвесторов.

В нашей стране согласно законодательству под инвестициями понимаются ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской  и других видов деятельности, в  результате которой образуется прибыль  или социальный эффект. К подобным ценностям относятся: денежные средства и ценные бумаги, движимое и недвижимое имущество, имущественные права  и другие ценности. Участниками инвестиционной деятельности выступают физические и юридические лица, в том числе  и иностранного происхождения, а  также государства.

Что касается участия в инвестиционной деятельности юридических лиц, то они  могут выступать в роли и инвесторов, и вкладчиков, и кредиторов, и  покупателей. Это могут быть предприятия, организации, банковские и специализированные кредитно-финансовые учреждения. Именно последние играют весьма существенную роль на рынке инвестиционных услуг, предоставляя широкий набор услуг своим клиентам. Особое значение в этом плане имеет деятельность брокерских и дилерских контор, трастовых и инвестиционных компаний.

Под инвестиционной политикой банков понимается совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем  инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных  инвестиций в целях обеспечения  нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания  допустимого уровня их рискованности  и ликвидности баланса. Она разрабатывается  руководством банка (возможно, совместно  с консультирующим его по этим вопросам учреждением). Важнейший элемент  инвестиционной политики - разработка стратегии и тактики управления валютно-финансовым портфелем банка, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.

Инвестиционный портфель (портфель инвестиций) -- совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц и приобретенных банком, а также размещенных в виде срочных вкладов иных банковских и кредитно--финансовых учреждений, включая средства в иностранной валюте и вложения в иностранные ценные бумаги. Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификация активов. Возможны различные принципы и подходы к управлению инвестиционным портфелем предприятий и банков. Наиболее распространенным является принцип ступенчатости погашения ценных бумаг, позволяющий поступающие от погашения (или реализованных) ценных бумаг средства реинвестировать в ценные бумаги с максимальным сроком погашения.

Так как под инвестициями банков обычно понимаются вложения денежных средств на срок в целях получения  доходов или прибыли, то с этой точки зрения практически все  активные операции банков можно рассматривать  в качестве инвестиций. В этой связи, чтобы избежать путаницы в терминах, под инвестиционными банковскими  операциями понимаются те из них, в  которых банки выступают в  роли «инициаторов вложения средств» (в отличие от кредитных операций, где инициатива в получении средств  исходит со стороны заемщика).

В более узком смысле под инвестиционными  операциями банков понимаются вложения средств в ценные бумаги. Таким образом, при инвестиционных операциях банк является одним из множества кредиторов, в то время как при кредитных операциях банк обычно, хотя далеко и не всегда, выступает в роли единственного кредитора.

Основное содержание инвестиционной политики банка составляет определение  круга ценных бумаг, наиболее пригодных  для вложения средств, оптимизация  структуры портфеля инвестиций на каждый конкретный период времени.

При этом часть банков (главным  образом средних и мелких) осуществляют инвестиционные операции, не руководствуясь каким--либо заранее составленным и  одобренным планом. Есть банки, где  служащие, занимающиеся инвестиционной деятельностью, руководствуются официально утвержденными руководством банка  установками в отношении инвестиционной политики. При этом совет банка, по крайней мере, один раз в год  вносит в нее определенные изменения  с учетом складывающейся конъюнктуры  рынка.

В любом банковском учреждении, независимо от страны местонахождения, как при  осуществлении кредитных, так и  инвестиционных операций главное внимание уделяется проблеме ликвидности  баланса и контролю за предельными показателями выдачи ссуд. При этом общие цели и «правила игры» в основном одинаковы, разница заключается в технике организации и осуществления операций. Аналогичны и проблемы, с которыми сталкиваются банки при осуществлении инвестиционных операций. Вместе с тем существует достаточно разнообразный набор приемов и мер, используемых для их разрешения.

Важнейшую посредническую роль на рынке  ценных капитальных бумаг играют инвестиционные банки - особые финансовые институты, которые занимаются организацией и гарантированием реализации публичного размещения, прежде всего акций. В качестве консультанта по всем финансовым вопросам, связанным с эмиссией, банк вместе с потенциальным эмитентом определяет реальные и наиболее экономичные возможности выхода на конкретный рынок, а затем в качестве ведущего гаранта берет на себя обязанность организовать синдикат или другую группу, которая обеспечит полное размещение выпущенных ценных бумаг. В случае неправильной оценки ситуации банк рискует не разместить бумаги оставить их у себя, а затем продать со скидкой. В США старейшей (с 1885 года) и крупнейшей компанией - инвестиционным банком - является "Мерилл Линч". На конец 80-х годов у нее было несколько миллионов клиентов в США и за рубежом, в том числе частные лица, фирмы и правительства, она имеет около полусотни отделений в 40 странах мира.

В англо - русском банковском энциклопедическом словаре Б.Г.Федорова инвестиционный банк определен как банк, специализирующийся на организации выпуска, гарантировании размещения и торговле ценными бумагами; осуществляющий также консультации клиентов по различным финансовым вопросам, ориентированный в основном на оптовые финансовые рынки (в США), или как неклиринговый банк, специализирующийся на средне - и долгосрочных инвестициях в мелкие и средние компании (в Великобритании).

Имеет место также другое определение  инвестиционного банкирского дома как предприятия, занимающегося  торговлей корпоративными и государственными ценными бумагами, прежде всего в  форме покупки крупного пакета и  дальнейшей продажи этих бумаг инвесторам; корпоративным финансированием  в форме привлечения капитала под выпускаемые ценные бумаги или  в форме предоставления долгосрочного  инвестиционного кредита.

Однако в законодательстве под  термином банк всегда понимается коммерческий банк, поэтому российским инвестиционным банкам придется прятаться за иными  официальными терминами.

Основными характерными чертами для  этих коммерческих организаций, которые  мы будем называть инвестиционными банками являются:

- крупная универсальная коммерческая  организация, сочетающая большинство  допустимых видов деятельности  на рынке ценных бумаг и  на некоторых других финансовых  ранках;

- главной признается деятельность  по привлечению финансирования  посредством ценных бумаг;

- отдает приоритет средне - и долгосрочным вложениям;

- ценные бумаги являются основой  его портфеля, при этом большинство  инвестиционных банков в наибольшей  степени ориентируются на негосударственные  ценные бумаги.

Все другие институты рынка ценных бумаг специализируются на выполнении отдельных специализированных операций. При этом им не под силу взять  на себя осуществление инвестиционной банковской деятельности.

 

1.2Деятельность и функции инвестиционных банков

 

Следует отметить, что деятельность по привлечению финансирования на развивающихся  рынках обычно описывается как инвестиционная банковская деятельность. Само собой  разумеется, что наиболее простым  определением инвестиционного банка  будет следующее: инвестиционный банк - то финансовый институт, занимающийся инвестиционной банковской деятельностью.

Однако такое определение не совсем точное. Оно в неявном виде подразумевает специализацию данного  института на инвестиционной банковской деятельности. Но специализироваться только на инвестиционной банковской деятельности нельзя. Осуществление  такой деятельности возможно только в рамках по-настоящему универсального института, в котором достаточно развиты все другие виды деятельности инвестиционного банка. Деятельность по привлечению финансирования невозможна без наличия хорошо организованной и развитой работы по всем другим направлениям, свойственным инвестиционному банку. Проиллюстрируем невозможность  привлечения финансирования без  развитых прочих направлений. Банк решил  привлечь для своего клиента финансовые ресурсы через выпуск ценных бумаг  клиента. Даже самую первую часть этой работы - выбор конкретного инструмента привлечения и его основных параметров - он не сможет осуществить, так как не будет знать отношения рынка в данный момент к тем или иным инструментам. Если даже такой проект дошел до стадии размещения ценных бумаг, то на этом этапе он и остановится. Инвесторы не будут покупать бумаги, так как никто их не убедил в том, что эти бумаги достаточно надежны и доходны (а сделать профессиональное представление своего клиента банк не сможет по причине отсутствия аналитической деятельности). В свою очередь, брокеры не будут заключать сделки по покупке ценных бумаг, так как они не знают продавца, никогда с ним не работали.) Можно сказать, что все другие виды деятельности инвестиционного банка создают основу для развития в рамках этого банка инвестиционной банковской деятельности.