Понятие прямых инвестиций SWOT анализ

Содержание

 

Введение	3
1.Понятие  прямых инвестиций	4
2. Стратегический  характер прямых вложений	8
3. Практическая часть: SWOT-анализ на примере предприятия ОАО «Вимм-Билль-Данн»	15
Заключение	29
Список  литературы	30

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиция (капитальные вложения) совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом бирже вой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство. В журнале «экономист» определены основные направления инвестиционной политики. Были выделены следующие главные задачи инвестиционной политики: формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора, привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий, а также государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышении эффективности капитальных вложений.

 

 

 

 

1. Понятие прямых инвестиций

Прямые инвестиции — вложение денежных средств (инвестиции) с целью участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, и получения дохода от участия в его деятельности.

В соответствии с принятой международной классификацией иностранных  инвестиций, к прямым инвестициям  относятся инвестиции, в результате которых инвестор получает долю в уставном капитале предприятия не менее 10%. Приобретение доли в капитале предприятия не менее этой величины даёт возможность непосредственно участвовать в управлении предприятием, в частности иметь своего представителя в совете директоров.

Прямые инвестиции позволяют  непосредственно влиять на проинвестированный бизнес. В современном мире прослеживается тенденция к увеличению объёма прямых инвестиций.

Прямые инвестиции обычно осуществляются через фонды Private Equity (фонды прямых инвестиций) - специализированные компании, имеющие обязательства  своих "подписчиков" перечислять заранее согласованные суммы денег в случае одобрения фондом тех или иных сделок. Интерес подписчика заключается в получении прибыли после закрытия фонда через 3-5 лет после создания за счет продажи всех проинвестированных компаний стратегическим инвесторам или другим фондам.

Увеличение потоков прямых инвестиций в мире было вызвано целым комплексом взаимосвязанных факторов: технологическими изменениями производства, появлением корпоративных стратегий, направленных на мировое господство, и глобальными политическими реформами во многих странах.   

В последнем десятилетии  стали открытыми и подверглись  перестройке многие экономические  системы в разных странах, развивались  процессы дерегулирования, демонополизации, приватизации, возрастала роль негосударственных участников в обслуживании экономической инфраструктуры, уменьшались тарифы. Составной частью этих процессов стала либерализация политических режимов, благоприятствовавшая поступлению иностранных инвестиций. На самом деле желание привлечь иностранные прямые инвестиции являлось движущей силой названных реформ.

Понятие прямые инвестиции специалистами трактуется по-разному. В Банковском энциклопедическом  словаре, автором которого является Б. Федоров, прямые инвестиции определяются как капиталовложения в реальные активы (производство) в другой стране. Из этого определения довольно трудно понять, относятся ли выдача займа, кредита или покупка акций к прямым капиталовложениям.

Допустим, если средства от покупки акций поступают непосредственно  эмитенту, то это прямое вложение капитала. Но вполне реальна ситуация, при которой 50%-й пакет акций компании приобретается на вторичном рынке. Деньги, уплаченные за эти активы, не поступают на счет их эмитента, однако очевидно, что такой крупный пакет приобретается с целью получения контроля над деятельностью предприятия. В Современном экономическом словаре прямые инвестиции определяются как вкладываемые непосредственно в производство или обеспечивающие обладание контрольным пакетом акций.

Прямые инвестиции в экономику страны могут быть осуществлены как внешними инвесторами, так и резидентами. К примеру, в сентябре ОАО «Интеррос» приобрело контрольный пакет акций Останкинского мясоперерабатывающего комбината. Новая команда управленцев перестраивает систему продаж предприятия и разрабатывает концепцию развития на ближайшее время. Это верно и по отношению к другим известным вложениям группы в металлургию и нефтяную отрасль России.

Нельзя утверждать, что прямые вложения являются полным антиподом портфельным спекулятивным инвестициям. Под спекуляцией понимается любая покупка активов с целью их дальнейшей продажи и получения прибыли. Все существующие в мире инвестиционные фонды прямых вложений приобретают пакеты акций предприятий, совместно с менеджментом купленной компании добиваются роста ее стоимости, а затем продают принадлежащую им часть бизнеса. И делается это с целью получения прибыли. Следовательно, фонды прямых вложений осуществляют спекулятивные операции, но более продолжительного срока, чем биржевая игра на акциях.

Можно говорить о том, что прямые инвестиции являются долгосрочными  вложениями. Чаще всего их инвесторы  ожидают получения прибыли не раньше чем через 5-7 лет с момента  инвестирования. Но в разных странах  существуют различные границы периодов инвестирования. Для большинства государств краткосрочными являются вложения на срок от 3 месяцев до 1 года, в некоторых странах - вплоть до 5 лет. До недавнего времени термин среднесрочные инвестиции существовал только в США и Великобритании и представлял вложения от 5 до 15 лет (в Великобритании) или от 2 до 10 лет (в США). В большинстве остальных стран инвестиции на срок от 5 до 30 лет называются долгосрочными.

Наиболее полно понятие  прямых инвестиций раскрывается в работах  американских исследователей эконо-мической системы, написанных еще на рубеже 50-60-х годов: Р. Голдсмита, Дж. Герли, Е. Шоу. Вообще, определение прямых инвестиций уходит корнями в основные положения теории экономического благосостояния, представленные, в частности, в работе известного неоклассика А. Пигу. Согласно данной теории инвестиционные фондовые инструменты делятся на первичные и вторичные обязательства. К первичным обязательствам относятся акции компаний, а к вторичным - ценные бумаги, выпущенные различного рода посредниками между инвестором и получателем инвестиций, к примеру, кредитными организациями.

В рамках данной экономической  традиции вложения в первичные обязательства  называют прямыми инвестициями, так  как они осуществляются без промежуточных  долговых требований. В эти обязательства в силу их рискованности вкладывает свои средства ограниченный круг инвесторов. Для выбора верного объекта инвестирования необходимо иметь точную и своевременную информацию, а также обладать определенными навыками анализа экономических параметров.

Иными словами, на рынке прямых инвестиций могут работать только профессиональные участники, которые инвестируют либо свои собственные средства, либо различными методами аккумулируют индивидуальные сбережения. Их цель - последующее перераспределение накопленных средств, к примеру, в форме кредитов или покупки контрольного пакета акций. Это способствует расширению круга инвесторов и вовлечению в хозяйственный оборот денежных средств тех лиц, которые не склонны инвестировать их в первичные обязательства.

Итак, на основании вышесказанного прямым инвестициям можно дать следующие характеристики. Они бывают средне- и долгосрочные, рискованные, внутренние и внешние. 

Осуществляются ограниченным кругом профессиональных инвесторов; без посредников между инвестором и получателем инвестиций; обеспечивают контроль над деятельностью предприятия; вовлекают средства в хозяйственный оборот.

К прямым инвестициям  относятся и стратегические вложения корпораций в производственно-сбытовую сеть. Глобальные прямые инвестиции, независимо от того, где они осуществляются - в развитых странах или на развивающихся рынках, все чаще принимают форму M&A (слияний и поглощений).

 

 

 

2. СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ХАРАКТЕР ПРЯМЫХ ВЛОЖЕНИЙ

Прямые инвестиции можно  рассматривать как совокупность нескольких экономических параметров (капитала, занятости и технологий), которые передаются «родительскими компаниями своим  
дочкам». Рассмотрим каждый из этих параметров.

Капитал. Прямые инвестиции - это лишь одна из форм международного движения капиталов, которое включает еще государственные займы, кредиты и портфельные инвестиции. Все это призвано дополнить собственные сбережения стран, привлекающих капитал. Прямые инвестиции имеют ряд преимуществ, ставших очевидными в ходе текущего финансового кризиса в различных странах. В отличие от займов, подразумевающих обязательные фиксированные выплаты заимодателю, независимо от экономической ситуации, сложившейся в стране-должнике, инвестиции в акции обязывают лишь платить дивиденды, если это возможно. Еще одно преимущество заключается в том, что в отличие от портфельных инвестиций иностранные прямые вложения носят долгосрочный характер, что дает дополнительные гарантии получателю инвестиций и подразумевает стабильность.

Занятость. Иностранные компании, работающие на национальных рынках, предоставляют населению этих стран рабочие места и заработную плату выше сложившегося там уровня. К примеру, в шести странах (Аргентине, Бразилии, Чили, Мексике, Филиппинах и Индии) инвесторы создали рабочие места в общей сложности для 2 млн человек, не считая организации рабочих мест в компаниях, предоставляющих товары и услуги иностранным инвесторам. Размеры такой косвенной занятости даже превышают предоставление рабочих мест напрямую, по некоторым оценкам, коэффициент может составлять 1,6.

Технологии и оборудование. Внедрение передовых технологий и современного оборудования является основополагающим моментом в экономическом развитии страны. Многонациональные корпорации представляют собой хранилища передовых технологий. Материнские компании внедряют технологии и ноу-хау в свои иностранные дочерние структуры. Основной приток технологий в развивающиеся страны происходит через транснациональные корпорации. Прямая связь между технологией и экономическим ростом очевидна.

Формы прямых инвестиций обусловливают их макроэкономическое значение. Прямые инвестиции, предоставляя дешевые финансовые средства и передовые технологии, дают их получателю возможность реструктурировать экономику страны, увеличить занятость и в конечном счете снизить социальные проблемы.

В определенном смысле прямые инвестиции являются инструментом стимулирования занятости. Именно в этом, например, отличие теоретических принципов  монетаризма от кейнсианских моделей. В первом случае занятость является результатом роста предложения  капитала и создания новых рабочих мест через механизм рынка. Во втором - стимулом роста занятости являются бюджетные ассигнования. Исторически доказано, что второй путь более инфляционен по своим последствиям, поэтому монетаристские принципы так называемой экономики предложения были популярны в развитых и развивающихся странах, в том числе в странах Восточной Европы.

Иностранные инвестиции повышают общий уровень менеджмента  в стране. Приходя на предприятие, иностранные инвесторы обучают  местных специалистов, а также привлекают опытных внешних консультантов, опыт работы которых перенимают национальные кадры.

Быстрое развитие стран – «азиатских тигров» в основном основывалось на создании благоприятных условий для притока инвестиций в реальный сектор.

К примеру, в Корее в 1993 г. был разработан 5-летний план либерализации иностранных прямых инвестиций, который трижды пересматривался в течение этого времени (в 1994, 1995 и 1996 г.) с целью ускорения либерализации экономики. Приток прямых инвестиций способствовал реструктуризации крупных компаний и стабилизации ситуации на рынке труда.

Можно утверждать, что  рост национальной экономики происходит и благодаря иностранным инвесторам, так как производительность труда  на их предприятиях значительно выше, чем у местных производителей. К примеру, анализ иностранных прямых инвестиций в Бразилии показал, что прирост произведенной продукции гораздо выше у иностранных компаний, чем у местных. Транснациональные корпорации, работающие на национальных рынках, являются примером деятельности для местных компаний, следовательно, общий уровень производительности труда в отраслях, где присутствуют иностранцы, тоже повышается.