Понятие, сущность и классификация инвестиций

При данном виде инвестирования происходит формирование портфеля, представляющего совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика.

В отличие от прямых инвестиций, которые привлекаются, как правило, на договорных началах с преобладанием интересов инвестора, ставки процентов (дивидендов) для инвестора при портфельных инвестициях обычно ниже, чем при прямых, что связано с более высоким риском инвестиционно – хозяйственной деятельности. К тому же портфельные инвестиции почти всегда привлекаются на условиях реципиента, поскольку предполагается, что он сам обладает определенным потенциалом развития и характеризуется конкурентоспособным уровнем производства, что позволяет ему обеспечить достаточную норму прибыли и быть устойчивым на рынке капиталов.

Другой разновидностью финансовых инвестиций является покупка недвижимости (земельных участков), имущественных прав, лицензий, патентов, товарных знаков, других форм нематериальных активов с целью их перепродажи, сдачи в аренду и иного использования, приводящего к увеличению (сохранению) в течение определенного промежутка времени первоначально вложенного (инвестированного) капитала [10, c. 206].

 

 2. Инвестиционная политика

 

2.1 Понятие и содержание инвестиционной политики предприятия.

 

 

 

Инвестиционная политика, как и финансовая политика, является составной частью экономической политики государства. Инвестиционная политика - это важный рычаг воздействия как на экономику страны, так и на предпринимательскую деятельность ее хозяйствующих субъектов. Основной целью инвестиционной политики является создание оптимальных условий для активизации инвестиционного потенциала.

 Инвестиционная политика —  составная часть экономической  политики, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня [20, c. 15].

Инвестиционная политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

 Инвестиционная политика предприятия  представляет собой сложную, взаимосвязанную  и взаимообусловленную совокупность  видов деятельности  предприятия, направленную на своё дальнейшее  развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.

Существует масса определений инвестиционной политики, некоторые из них приведены выше. Одни авторы считают её составной частью финансовой политики, другие совокупностью взаимосвязанных видов деятельности предприятия, но в целом сущность, основные цели и задачи инвестиционной политики остаются неизменными.

К основным задачам инвестиционной политики предприятия можно отнести:

-достижение экономического, научно-технического  и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий - для каждого объекта инвестирования используют специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те инвестиционные проекты, которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную эффективность;

-получение предприятием наибольшей  прибыли на вложенный капитал  при минимальных инвестиционных  затратах;

-рациональное распоряжение средствами  на реализацию неприбыльных инвестиционных  проектов, т.е. снижение расходов  на достижение соответствующего социального, научно-технического или экологического эффекта реализации данных проектов;

-использование предприятием для  повышения эффективности инвестиций государственной поддержки в форме гарантий Правительства РФ, бюджетных ссуд и т. д.;

-привлечение субсидий и льготных  кредитов международных финансово-кредитных организаций и частных иностранных инвесторов;

-минимизацию инвестиционных рисков, связанных с выполнением конкретных проектов;

-обеспечение ликвидности инвестиций;

-соответствие мероприятий, которые  предусматривается осуществить  в рамках инвестиционной политики, законодательным и другим правовым  актам РФ, регулирующим инвестиционную деятельность [15, c. 52].

Среди основных элементов инвестиционной политики предприятия можно выделить следующие:

-определение стратегической цели предприятия;

-прогноз конъюнктуры рынка и определение приоритетов инвестиций;

-анализ экономических результатов и инвестиционной деятельности предприятия;

-планирование инвестиционной деятельности;

-выбор между инвестиционными программами;

-обеспечение ресурсами инвестиционной деятельности [15, c. 54].

При определении инвестиционной политики учитываются:

1) Состояние рынка продукции, производимой предприятием, объем ее реализации, качество и цена этой продукции;

1)  Финансово - экономическое положение предприятия;

2) Технический уровень производства предприятия, наличие у него незавершенного строительства и неустановленного оборудования;

3)  Сочетание собственных и заемных ресурсов предприятия;

4)  Возможность получения предприятием оборудования по лизингу;

5)  Финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;

6)  Льготы, получаемые инвестором от государства;

7) Коммерческая и бюджетная эффективность инвестиционных мероприятий, осуществляемых с участием предприятия;

8) Условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков [15, c.56].

Положения разработанной инвестиционной политики рекомендуется учитывать при принятии решений по разработке технико-экономических обоснований инвестиционных проектов, использованию различных источников финансирования, участию в реализации инвестиционных проектов совместно с другими компаниями, организации работ других структурных подразделений предприятия.

Основные направления инвестиционной политики предприятия таковы:

1. Инвестиции, направленные на повышение эффективности предприятия

Целью этих инвестиций является создание условий для снижения затрат предприятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и сбыта.

2. Инвестиции в расширение производства.

Цель подобных инвестиций состоит в расширении объемов    выпуска товаров и услуг для сформировавшихся рынков в рамках существующих производств.

3. Инвестиции в создание новых  производств.

Подобные инвестиции предназначены для создания совершенно новых мощностей и освоения новых технологий для выпуска товаров и услуг, ранее данным предприятием не производившихся.

4. Инвестиции для удовлетворения  требований государственных органов управления (новых экологических норм или стандартов безопасности).

С точки зрения экономической конъюнктуры возможны два типа инвестиционной стратегии предприятия:

-пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают по крайней мере сохранение величины показателей экономической рентабельности данного предприятия;

-активные инвестиции, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия и прибыльность ее операций по сравнению с уже достигнутыми уровнями. Как правило, это происходит за счет внедрения новых технологий, организации выпуска конкурентоспособной продукции, завоевания новых рынков сбыта и поглощения конкурирующих фирм [10, c. 213].

Инвестиционная политика использует стандартные подходы для принятия решений при выборе и реализации инвестиционных проектов. Сначала анализируется внешняя и внутренняя среда инвестирования, формируются цели, приоритеты и критерии инвестиционного проекта. Затем создаются варианты (альтернативы) инвестирования, из которых по критерию максимизации положительного эффекта при минимизации отрицательных последствий выбирается лучший. Создается система управления, мониторинга и оценки результатов внедряемого проекта, связанная обратными связями со всеми предшествующими этапами. Одно из обязательных условий реализации инвестиционного проекта — эффективность использованных инвестиционных ресурсов. При этом используются следующие критерии: рост доходности проекта, прибыль от проекта, ликвидность, рост объемов продаж, конкурентоспособность.

 Инвестиционный проект становится  реальным, выполнимым, если соблюдаются следующие условия:

-проект конкурентоспособен, расчетным путем доказано превосходство данного проекта над другими;

-при реализации проекта будут достигнуты определенные цели;

-возможные конфликты разрешены;

-имеется подготовленная команда менеджеров, готовых реализовать проект;

-проект обеспечен необходимыми ресурсами;

-разработаны детальные планы с учетом возможных отклонений [16, c. 169].

 Управление инвестиционными  ресурсами предприятия происходит  внутри всех целевых проектов  и программ и одновременно  внутри отдельных инвестиционных  проектов. Таким образом, инвестиционная  политика — сложная система, управляющая  инвестиционными ресурсами организации. Основная задача инвестиционной  политики — четко распределить  инвестиционные ресурсы (финансовые и нематериальные) между отдельными проектами и программами фирмы, сформировать «портфель инвестиций » — реальные инвестиционные проекты, достигнуть при их реализации определенных результатов и добиться эффективности каждого инвестиционного проекта. С другой стороны, инвестиционная политика — это совокупность различных подходов и решений, используемых для эффективных вложений средств в какое-либо предприятие (дело). Элементы инвестиционной политики приведены в рис. 1.

 

Процесс инвестирования: Каким образом осуществлять?	Эффективность инвестиций: Как оценить?
Источник инвестиций: Кто дает?	Направление инвестиций: Куда вкладывать?

 

Рисунок 1. Элементы инвестиционной политики

 

 Во времени инвестиционная  политика ориентирована на достижение  среднесрочных и долгосрочных  целей инвестиционной деятельности  и определяет основные пути их достижения.

 Это особенно важно в условиях  длительности инвестиционного цикла,  многофакторности и изменчивости  рыночной конъюнктуры.

 Инвестиционная политика должна  быть, с одной стороны, рассчитана  на достаточно длительный период  времени (с учетом сроков разработки, осуществления и окупаемости  проектов), а с другой стороны  — вариантной, гибкой, допускающей  своевременные коррективы с учетом  конъюнктуры.

Задачи и методы реализации этой политики меняются в разных фазах  экономического цикла.

Инвестиционная политика не может осуществляться без механизма ее реализации. Он должен включать в себя:

1. Выбор источников и методов финансирования инвестиций;

2. Определение сроков реализации;

3. Выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики;

4.Создание необходимой нормативно-правовой базы функционирования рынка инвестиций;

5. Создание благоприятных условий для привлечения инвестиций.

Все большую роль в инвестиционной деятельности в последнее время играют отдельные коммерческие предприятия и организации. Исходя из этого существенно повышается роль инвестиционной политики предприятия.

В современной рыночной экономике на эффективность инвестиционной политики оказывает влияние ряд факторов.

Первая группа – это факторы, зависящие от товаропроизводителя, т.е. те, на которые он может непосредственно воздействовать и, целенаправленно влияя на них, добиться максимальной эффективности. К ним относятся:

-производственная мощность предприятия;

-выбор объекта первоначальных инвестиций;

-форма организации производства;

-вид технологии производства;

-характер инвестиций;

-форма собственности.

Вторая группа – это факторы, которые, практически, не зависят от товаропроизводителей:

-цены на данную продукцию;

-процентные ставки за кредит;

-налоговые ставки;

-инфляционные процессы;

-геоэкономические и геополитические факторы.

К этим факторам предприятие при планировании своей инвестиционной политики должно уметь приспосабливаться и лишь по возможности влиять на их изменение в положительную сторону.