Риски инвестиционного проекта

Поправка на риск неполучения предусмотренных  проектом доходов определяется с  учетом технической реализуемости  и обоснованности проекта, детальности  проработки проектных решений, наличия  необходимого научного и опытно-конструкторского задела и представительности маркетинговых  исследований. При этом если отсутствуют  специальные соображения относительно рисков инвестиционного проекта, размер этого вида поправки на риск рекомендуется  ориентировочно определять в соответствии с таблицей №1. Однако в отдельных  отраслях поправки на риск могут отличаться от указанных в этой таблице. [19]

 

 

 

Таблица№1. Ориентировочная величина поправок на риск неполучения предусмотренных  проектом доходов

Из сказанного можно сделать  вывод о том, что не существует универсального метода, позволяющего провести полный анализ и дать оценку риска инвестиционного проекта. Каждый из рассмотренных выше методов  обладает своими достоинствами и  недостатками.[24]

Качественные методы позволяют  рассмотреть все возможные рисковые ситуации и описать все многообразие рисков рассматриваемого инвестиционного  проекта, но получаемые при этом результаты оценки часто обладают не очень высокой  объективностью и точностью.

Использование количественных методов  дает возможность получить численную  оценку рискованности проекта, определить степень влияния факторов риска  на его эффективность. К числу  недостатков этих методов можно  отнести необходимость наличия  большого объема исходной информации за длительный период времени (статистический метод); сложности при определении  законов распределения исследуемых  параметров (факторов) и результирующих показателей (статистический метод, метод  Монте-Карло); изолированное рассмотрение изменения одного фактора без  учета влияния других (анализ чувствительности, метод проверки устойчивости) и т.д.

Особое внимание хотелось бы уделить  недостаткам вероятностного и минимаксного подходов при проведении сценарного анализа, ведь этот метод позволяет  наиболее полно описать все возможные  условия осуществления инвестиционного проекта. При вероятностном подходе в случае отсутствия информации об объективных вероятностях реализации того или иного сценария приходится применять субъективные оценки, основанные на опыте или суждении, что приводит к проблеме достоверности этих оценок и полученных результатов. К тому же при этом подходе рассматривается только дискретное множество сценариев реализации инвестиционного проекта и оценок их эффективности, а минимаксный подход и вовсе позволяет принимать решения на основании только наилучшего и наихудшего интегральных эффектов.

Преодоление этих недостатков возможно при использовании теории нечетких множеств, позволяющей сформировать полный спектр сценариев реализации инвестиционного проекта. При этом решение принимается не на основе нескольких оценок эффективности проекта, но по всей совокупности этих оценок. Ожидаемая  эффективность проекта не является точечным показателем, а представляет собой поле интервальных значений со своим распределением ожиданий, характеризующимся  функцией принадлежности соответствующего нечеткого числа. А взвешенная полная совокупность ожиданий позволяет оценить  интегральную меру ожидания негативных результатов инвестиционного процесса. [21]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

1.  Волков А.С. Инвестиционные проекты : от моделирования до реализации / Алексей Волков. - : Вершина, 2006. - 255 c.

2. Волков И. Вероятностные методы анализа рисков / И. Волков, М. Грачева [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cfin.ru/finanalysis/invest.

3. Гвоздев Б.З. «Финансовый менеджмент»: Пособие для подготовки к экзамену. - М.: «ИКФ «Экмос», 2003

4.  Дмитриев М. Н. Количественный анализ риска инвестиционных проектов / М. Н. Дмитриев, С. А. Кошечкин [Электронный ресурс] - http://www.cfin.ru/finanalysis/invest.

5. Доладов К. Ю. Экономическая оценка инвестиционного риска при принятии управленческих решений: На примере промышленных предприятий Самарской области : дис. канд. экон. наук: 08.00.05 / К. Ю. Доладов. – Самара, 2002.

6. Игонина Л. Л. Инвестиции : учеб. пособие / Л. Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В. А. Слепова. – М. : Экономистъ, 2004.

7. Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирование : учебник для вузов / Н. В. Игошин. – М. : Финансы, ЮНИТИ, 1999.

8. Игошин Н.В. «Инвестиции»: Учебник.- М.:.Юнити, 2000

9.Инвестиционные проекты и реальные  опционы на развивающихся рынках : учебно-практ. пособие- М. : Юрайт, 2008. - 464 c.:

10. Ионов Ю. Г. Риск-предикторы в задачах обоснования управленческих решений : дис. канд. экон. наук: 08.00.13 / Ю. Г. Ионов. – Воронеж, 2004.

11. Ковалева В.В, Иванова В.В «Инвестиции»: Учебник. - М.: Просвет, 2005

12. Колотынюк Б. А. Инвестиционные проекты : учебник / Б. А. Колотынюк. – СПб. : Изд-во Михайлова В. А., 2000.

13.  Колотынюк Б. А. Инвестиционные проекты : учебник / Б. А. Колотынюк. – СПб. : Изд-во Михайлова В. А., 2000.

14. Красс М. С. Математика для экономистов / М. С. Красс, Б. П. Чупрынов. – СПб. : Питер, 2005.

15. Кузьмина Л. Анализ производственных инвестиций / Л. Кузьмина // Финансовая газета. – 2001. – № 10–13.

16. Лукасевич И. Я. Имитационное моделирование инвестиционных рисков / И. Я. Лукасевич [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cfin.ru/finanalysis/invest.

17. Лякишева О.М.«Менеджмент на железнодорожном транспорте». - М.: УМК МПС России, 2002

18. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования / Госстрой России, Министерство экономики РФ, Министерство финансов РФ, Госкомпром России 31 марта 1994 г. № 7-12/47 [Электронный ресурс] // Информационно-правовая система "КонсультантПлюс". – М., 2006.

19. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / Министерство экономики РФ, Министерство финансов РФ, Государственный комитет РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 N ВК 477 [Электронный ресурс] // Информационно-правовая система "КонсультантПлюс". – М., 2006.

20. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / Министерство экономики РФ, Министерство финансов РФ, Государственный комитет РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 N ВК 477 [Электронный ресурс] // Информационно-правовая система "КонсультантПлюс". – М., 2006

21. Недосекин А. Новый показатель оценки риска инвестиций / А. Недосекин, К. Воронов [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cfin.ru/finanalysis/invest.

22. Орлова Е. Р. Инвестиции : курс лекций / Е. Р. Орлова. – М. : Омега-Л, 2003.

23. Стоянова Е.С.«Финансовый менеджмент»: Учебник.- М.: «Перспектива», 1999

24. Теплова Т. В. Финансовые решения: стратегия и тактика : учеб. пособие / Т. В. Теплова. – М. : ИЧП "Издательство Магистр", 1998.

25. Чапек В.Н. «Инвестиционная привлекательность экономики России». - Ростов-на-Дону: «Феникс», 2006

26.Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".