Роль инвестиционных ресурсов в деятельности предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

Введение 3

1. Теоретические  основы формирования инвестиционных  ресурсов 5

1.1. Роль инвестиционных  ресурсов в деятельности предприятия 5

1.2. Источники  формирования инвестиционных ресурсов 8

2. Анализ инвестиционной  деятельности ОАО «ЛУКОЙЛ»  16

2.1. Характеристика  ОАО «ЛУКОЙЛ»  16

2.2. Инвестиционная  деятельность ОАО «ЛУКОЙЛ»  19

3. Совершенствование  эффективности управления инвестиционными 

ресурсами 23

Заключение 28

Список литературы 30

 

 

Введение

 

Инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйствования, определяя процесс экономического роста в целом, но, несмотря на их популярность как предмета научных исследований, единого подхода к определению сущности и экономического содержания пока выработано не много.

Осуществление инвестиционной деятельности является необходимым условием стабильного функционирования и развития предприятия. Однако увеличение масштабов инвестирования без достижения приемлемого уровня его эффективности не обеспечивает получение необходимого экономического результата. Определяющее влияние на эффективность инвестиционной деятельности оказывают процессы формирования и использования инвестиционных ресурсов предприятия.

Для эффективного осуществления инвестиционной деятельности в первую очередь необходимы инвестиционные ресурсы, формирование которых в настоящий момент сильно затруднено. Все вышесказанное обусловило актуальность и значимость рассматриваемой темы.

Целью работы является исследование содержания и источников формирования инвестиционных ресурсов и их структуры.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть роль инвестиционных ресурсов в современной экономики;

- изучить сущность  и структуру источников формирования  инвестиционных ресурсов;

- провести характеристику ОАО «ЛУКОЙЛ»;

- проанализировать  инвестиционную деятельность ОАО  «ЛУКОЙЛ»;

- разработать  пути совершенствования инвестиционной  деятельности ОАО «ЛУКОЙЛ».

Объектом исследования являются инвестиционные ресурсы.

Предметом исследования являются вопросы формирования инвестиционных ресурсов.

 

 

1. Теоретические основы формирования инвестиционных ресурсов

 

1.1. Роль инвестиционных ресурсов в деятельности предприятия

 

Инвестиции  являются основой для обеспечения  эффективности на предприятии. Инвестиции необходимы для достижения следующих целей:

1. Увеличения и расширения сферы деятельности
2. Недопущения чрезмерного морального и физического износа основных производственных фондов
3. Снижения себестоимости производства и реализации продукции
4. Повышения технического уровня производства на основе внедрения новой техники и технологий
5. Улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции

Обеспечения ценных бумаг и вложения средств в  активы других предприятий

6. Приобретения контрольного пакета акций
7. Для возрастания стоимости бизнеса и др.¹

     Под оборонительными инвестициями обычно понимают инвестиции, направленные на снижение риска деятельности (риски, связанные с поставками сырья и материалов, риски сбыта продукции, ценовые риски и др.). Наступательные инвестиции – инвестиции, направленные на новации разного рода (научно-технические достижения, новые технологии и продукты, новые виды бизнеса и новые рынки сбыта)².

Для полноты  характеристики данной классификации  следует назвать инвестиции, напрямую не связанные с развитием бизнеса, однако способствующие этому путем создания необходимых условий: инвестиции в строительство объектов социальной инфраструктуры, в человеческий капитал (ресурсы), в поддержание окружающей среды. Осуществление инвестиций любого типа предполагает решение вопроса по определению возможных инвестиций, способов их формирования и в дальнейшем эффективного использования.

Инвестиционные  ресурсы можно определить как  часть совокупных финансовых ресурсов предприятия, которые направляются для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования. Источники инвестиций – это фонды и потоки денежных средств, которые позволяют осуществить процесс инвестирования.

Инвестиционные  ресурсы кроме денежной, могут привлекаться в следующих альтернативных формах³:

• природные ресурсы (земля, водные ресурсы, полезные ископаемые и др.);
• трудовые ресурсы (рабочая сила в трудоспособном возрасте);
• материально-технические ресурсы (основные производственные фонды и оборотный капитал);
• информационные ресурсы (НИОКР, все виды интеллектуально-информационных услуг).

Как правило, на инвестиционные ресурсы, привлекаемые в альтернативных формах, приходится небольшая доля, наибольшая же их часть  мобилизуется в денежной форме.

В экономической  литературе инвестиционные ресурсы, привлекаемые в денежной форме, называют источниками финансирования инвестиций.

Формирование  инвестиционных ресурсов предприятий  связано с процессами сбережения и накопления как непосредственно  в рамках самих предприятий, так  и в масштабах страны в целом. Масштабы, темпы сбережений и накоплений инвестиционного капитала предопределяются уровнем экономического развития страны, уровнем доходов населения.

Процесс формирования инвестиционных ресурсов на предприятии  происходит непрерывно в виде поступлений от осуществления им основной деятельности, от внереализационных мероприятий, по­средством осуществления заимствований и т. п. Конкретные размеры средств, которые будут направлены на цели инвестирования либо использованы на потребительские нужды, определяются в планах финансово-хозяйственной деятельности предприятия и во многом зависят от стоимости их привлечения, структуры капитала предприятия, его размеров. Если в структуре источников средств предприятия значителен удельный вес заемных средств, то возможности дальнейшего заимствования уменьшаются. При этом и стоимость привлечения новых дополнительных ресурсов возрастает в связи с ростом кредитного риска⁴.

Таким образом, в  системе планирования и анализа эффективности использования финансовых ресурсов важно выделение разнообразных групп инвестиций, имеющих свою специфику и требующих применения адекватных методов управления ими.

 

 

 

 

 

1.2. Источники  формирования инвестиционных ресурсов

 

Возможные источники  формирования ресурсов подразделяют на внутренние и внешние, на собственные и привлеченные.

Структура инвестиционных ресурсов выглядит следующим образом:

1. Собственные  финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора⁵:

– прибыль;

– амортизационные  отчисления;

– денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц;

– средства, выплачиваемые  органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий.

2. Заемные финансовые  средства инвесторов:

– банковские кредиты;

– облигационные  займы.

3. Привлеченные  финансовые средства инвестора:

– средства, получаемые от продажи акций;

– паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц.

4. Денежные средства, централизуемые объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке.

5. Инвестиционные  ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов.

6. Иностранные  инвестиции.

В данном пункте будут охарактеризованы источники собственных средств инвестора, заемных и привлеченных средств⁶.

Не все перечисленные  источники равнодоступны и равнозначны для предприятий, осуществляющих инвестиционную деятельность в определенный период времени. Существует ряд факторов, влияющих на инвестиционную деятельность организаций, которые не только определяют масштабы инвестиционной деятельности, но также и выбор источника финансирования инвестиционного проекта⁷.

Внешняя среда – то, что  окружает инвестиционный проект, на что  предприятие как субъект инвестиционной деятельности либо не может воздействовать, либо такие воздействия существенно ограничены. Такими факторами внешней среды являются динамика макроэкономических показателей, налоговое окружение,  антимонопольная политика, состояние рынка капиталов, рынка товаров (услуг), на котором предприятие реализует продукцию и др.

Внутренняя среда – те условия, которые формирует само предприятие. Следовательно, базовыми условиями в этой среде являются общая стратегия развития бизнеса и инвестиционная стратегия и политика, находящиеся в русле общей стратегии развития, а также финансовое состояние предприятия, являющегося субъектом инвестиционной деятельности, собственно инвестиционные проекты, принятые к реализации, менеджмент организации.

 

 

 

 

Прежде всего, внешняя среда, а также и внутренняя среда инвестиционной деятельности предприятия в значительной мере определяются макроэкономическими факторами, фазой экономического цикла. Поэтому фаза экономического кризиса существенно изменяет инвестиционный фон: предприятия, «оптимизируя затраты», зачастую начинают с сокращения инвестиционной деятельности. Также на этапе кризиса существенно возрастает неопределенность условий осуществления инвестиций, что ведет к повышению рисков. Структура источников средств предприятий, осуществляющих инвестиционную деятельность, тоже зависит от фазы экономического цикла. Как правило, доля внутренних источников снижается в периоды оживления и подъема, когда повышается инвестиционная активность, и растет в периоды экономического спада, что связано с сокращением масштабов инвестирования, сокращением предложения денег, удорожанием кредита⁸.

Попробуем определить изменение условий в области формирования инвестиционных ресурсов.

Рассмотрим факторы внешней  среды, определяющие инвестиционную активность предприятий и формирующие их запросы на инвестиционные ресурсы  и возможности использования различных источников финансирования инвестиционного процесса.

В России сохраняется высокий  уровень инфляции, что также сказывается на инвестиционных возможностях предприятий. Известно, что реальная доходность инвестиций корректируется показателями уровня инфляции.

Поэтому высокая инфляция ограничивает количество участников инвестиционной деятельности, число проектов, пригодных  для реализации, приводит к повышению  стоимости инвестиционных ресурсов.

Предприятия, реализующие  инвестиционные проекты, в целях минимизации инфляционных рисков в расчеты, как правило, закладывают пессимистические прогнозы. Компенсация инфляционной составляющей предполагает высокие показатели эффективности инвестиционных проектов: проекты, характеризующиеся недостаточно высокими показателями чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы доходности, продолжительным сроком окупаемости, могут оказаться неприемлемыми при пересчете номинальных денежных потоков⁹.

Не менее значимым фактором, влияющим на возможность формирования инвестиционных ресурсов, является курс национальной валюты. Можно выделить несколько факторов, определяющих разнонаправленное воздействие валютного курса:

– существует эффект девальвации: снижение курса рубля приводит к  ценовым преимуществам для предприятий-экспортеров, что, в свою очередь, может привести к повышению спроса на импортозамещающую продукцию;

– в то же время для  предприятий, являющихся потребителями  импортной продукции (оборудования, технологий), снижение курса рубля приводит к повышению капитальных затрат и снижению показателей эффективности по реализуемым инвестиционным проектам;

– нестабильность курса  национальной валюты повышает валютные риски для предприятий-участников инвестиционной деятельности, вынуждает  их более жестко подходить к отбору инвестиционных проектов.

На сегодняшний день можно  говорить о возрастании валютных рисков для участников инвестиционной деятельности.

Большинство аналитиков считают, что нет надежных прогнозов по данному показателю, это добавляет неопределенности в оценке валютного фактора.

Внутренние ресурсы организаций  играют различную роль в организации инвестиционной деятельности. Во-первых, в числе собственных ресурсов организации основными являются прибыль и амортизационные отчисления. По данным государственных органов статистики, их доля в общем объеме собственных источников составляет более 90 %. Иные перечисленные собственные источники либо предполагают трансформацию посредством финансовой системы (денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц), либо имеют в своей основе неплановый характер (средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий). Во-вторых, амортизационные отчисления предназначены для целей простого воспроизводства, в то время как прибыль является источником расширенного воспроизводства активов предприятия. В условиях экономического кризиса оба основных источника инвестиционных ресурсов могут существенно сократиться: финансовый результат предприятий (прибыль) будет уменьшаться, число прибыльных предприятий также уменьшится, что приведет к сокращению масштабов использования прибыли на инвестиционные цели¹⁰.