Сравнение инвестиционной политики России с опытом Китая и будущее российской политики

Рассмотрим само понятие  риска. Риск всегда связан с неопределённостью, случайностью событий, которые произойдут в будущем. При рисковой ситуации должно существовать несколько альтернативных исходов события. Так же риск создаёт  двойственный исход одного события: получения прибыли или убытки. Можно сказать, что риск - ситуация неопределенности последствий принятия решений, которая может привести к различным альтернативным результатам, вероятность наступления которых может быть определена количественно или качественно. В экономическом смысле будем рассматривать риск как ситуацию неопределенности будущих доходов и результатов бизнеса, отделив, таким образом, все риски, не связанные непосредственно с предпринимательской деятельностью.¹⁴

В инвестиционной деятельности существует огромное разнообразие рисков, необходимо классифицировать их по разного вида признакам.

Самым простым является деление рисков на чистые (природно-естественные риски, транспортные риски, имущественные риски, политические риски)  и спекулятивные (динамические, коммерческие), к ним относятся все инвестиционные риски, связанные с вложениями в материальные и нематериальные активы. При этом чистые риски практически всегда провоцируют убытки предпринимателя, а спекулятивные риски могут нести либо потери, либо дополнительную прибыль.¹⁵

Так же существуют риски, классифицируемые по объекту инвестирования: финансовые (связанные с вложениями в различные  финансовые активы) и производственные (связанные с особенностями того или иного производства).

Существует ещё одна не менее важная классификация рисков: по уровню экономической системы. Выделяют 3 типа инвестиционных рисков:

• Микроэкономические – характерны для отдельных предпринимательских единиц, вызванные особенностями их функционирования;
• Мезоэкономические – характерны для отдельных сфер народного хозяйства (ценовой риск, капитальный, риск ликвидности и т.д.);
• Макроэкономические риски – характерны для системы данного государства (инфляционный риск, валютный риск, структурный риск);
• Мегаэкономические риски – связаны с функционированием мировой экономики в целом.¹⁶

При инвестировании следует учитывать множество рисков, так как каждый из них может положительно или отрицательно повилять на исход будущих событий.

Выводы

Инвестирование – сложный  процесс, включающий в себя множество  аспектов. На степень его активности влияют такие факторы как инвестиционный климат и инвестиционные риски. Если низкий инвестиционный климат, а риски  высоки, то инвестирование будет протекать  очень медленно, что является отрицательным  моментом для страны-реципиента. Следовательно, каждая страна старается повысить свой инвестиционный климат и снизить риски, вводя различные законы и разрабатывая проекты. Однако предусмотреть все риски и исходы событий невозможно.

Оценка инвестиционного  климата говорит о степени  развитости и перспективности страны на мировой арене. Чем быстрее  страна будет снижать свои риски  и наращивать преимущества, тем выше будет приток инвестиций. Следовательно, чем выше будет приток инвестиций в страну, тем быстрее и благополучнее  будет её дальнейшее развитие.

Оценки инвестиционного  климата и рисков складываются из множества взаимозависимых факторов. Разработка проектов по повышению благоприятствующих показателей инвестиционного климата, снижению рисков и их реализация отнимает много средств и времени, но не всегда приносит результат, так как  ситуация в мире изменчива и не предсказуема.

Сами инвестиции - вложения с целью получения выгоды в  дальнейшем. Следовательно, чтобы инвестиции поступали и в настоящее время  и дальнейшем, оценка инвестиционного  климата должна держаться на высокой  и устойчивой позиции.

К сожалению в реальности соблюдение этого правила почти  невозможно. Лидеры по притоку инвестиций рано или поздно теряют свои позиции и их место занимают другие.

 

Глава 2

Инвестиционный  климат России и Китая: динамика развития

2.1 Инвестиционный климат и инвестиционные риски России

К большому сожалению позиции  России в мировой статистике инвестиционного  климата очень низки. В таблице 2.1 мы видим изменения этих позиций.

Таблица 2.1

«Место инвестиционного  климата России среди др. стран  мира»¹⁷

	2010 г.	2009 г.	2008г.
Количество баллов (условные единицы)	1 107,56	1 101,43	1 100,81
Место	118	134	137

 

С 2008 года наши позиции сильно изменились: со 137 места мы переместились  на 118. Однако в рейтинге участвовали 212 стран, и 118 место указывает на размеры отсталости нашей страны от ведущих держав и показывает нехватку и неэффективность наших мер по повышению своего инвестиционного климата. Изменению позиции России способствовали не только события внутри страны, особенно связанные с последствиями преодоления кризиса, которые нашли отражение в международных индексах, но и ухудшения комплексного индекса ряда стран. Теперь по показателю индекса инвестиционной привлекательности Россия опережает 94 государств, в числе которых государства не только Африки, но и Латинской Америки.

Но наши успехи «тонут»  на фоне другого исследования Political Risk Atlas 2011, подготовленном независимой компанией Maplecroft, которое охватывает чуть ли не 196 стран мира. Составители оценивали инвестиционный климат в странах по 41 параметру. Среди них – «динамические риски», такие как состояние бизнес-среды, уровень политической стабильности или угроза терроризма, а также «структурные» факторы, менее подверженные изменениям, на самом деле это действительно важные параметры для инвесторов.

Россия вошла в десятку  самых опасных стран мира для  инвестиций. Российская Федерация занимает десятую строку в рейтинге и входит в число стран с «чрезвычайно высокими» политическими рисками  и самой нестабильной средой для  бизнеса. Первое место списка занимает Сомали, за ней следует Демократическая Республика Конго и Судан. Непосредственно перед Россией в рейтинге идут Пакистан и КНДР.¹⁸

А вот в рейтинге 2010 года Россия занимала 15-е место. По данным Maplecroft, на ухудшение инвестиционной ситуации в стране повлиял рост активности северокавказских боевиков, организовавших ряд достаточно крупных терактов, в частности мартовские взрывы в  московском метро, после которых было много шума. Ещё одним из факторов, повлиявших на положение России в списке, стал процесс по второму делу Михаила Ходорковского и Платона Лебедева. Как считают в Maplecroft, он говорит о недостаточном уровне независимости судебной системы от государства, а также о неэффективности системы права.¹⁹

Но это не все политические факторы, отрицательно влияющие на оценку нашего инвестиционного климата. По мнению западных экспертов к ним относятся: коррупция, административное давление на бизнес, высокий уровень преступности и криминализация экономических отношений, зависимость судов от исполнительной власти и выборочное применение законов, противоречия в хозяйственном законодательстве и его нестабильность. Заграничные инвесторы считают, что гарантии права частной собственности в России являются недостаточными. Стоит добавить, что иногда иностранный инвестор, приобретя контрольный пакет акций российского предприятия, не может влиять на его работу.²⁰

К тому же дополнительным политическим риском являются резкие социальные контрасты  как «вертикальные», так и «горизонтальные». По официальным данным, разрыв между  доходами 10 % самых бедных и 10 % самых  богатых является 16-кратным.²¹

Также иностранные эксперты считают, что доля государства в российской экономике слишком высока и делает жизнь долгосрочных инвестиций в проекты России крайне непредсказуемой.

В ежегодном докладе Международной  Финансовой Корпорации и Всемирного Банка «Doing Business» также освещаются различные данные экономики России.

Для начала рассмотрим 2007 предкризисный год.

В рейтинге «Doing Business» в 2007 наша страна занимала 106 место из 183 по лёгкости ведения бизнеса. Самыми отсталыми позициями являлись:

• получение лицензии – 177 место из 183;
• наем работников – 101 место;
• выплата налогов – 130 место;
• международная торговля – 155 место;²²

Как мы видим, значимые экономические  показатели не способствовали притоку  инвесторов в страну. В 2007 году ещё было обязательно лицензирование продукции. Вкладывать в предприятия было не выгодно исходя из того, что стоимость лицензии в то время была высока, и время её получения могло быть больше года. К тому же высокие налоги – налоговая ставка могла превышать 50% от прибыли. Так же проблематичными были международный экспорт и импорт. Основными проблемами были масштабы страны (много времени уходит на транспортировку) и большое количество требуемых документов.

По другим показателям  Россия отставала:

• Регистрация имущества – 45 место из 183 (основная проблема – время, на оформление уходит до 52-х дней);
• Получение кредита – 84 место (проблема – индекс силы юридических прав (Strength of legal rights index) 3 балла из 10);
• Защита инвесторов – 83 место (индекс ответственности директора – 2 балла из 10, индекс открытости – 6 из 10, индекс силы защиты инвесторов – 5 из 10)
• Закрытие бизнеса - 80-е место (занимаемое время - до 3,8 лет, стоимость около 9% от имущества).²³

Единственный показатель в 2007 году, который попал в первую 20 - это выполнение контрактов – 19 место из 183. Однако, судя по показателям исследования Всемирного Банка, начинать, вести и ликвидировать бизнес в России, было проблематично.

К тому же в 2088 году инфляция составляла 11,9% к прошлому году, что свидетельствует о возможности снижения покупательной способности капитала.²⁴

В 2007 году инвестиционный климат России был на низком уровне. Всего в 2007 кризисном году поступило 120941 млн. долл. США.²⁵

Однако по сравнению с 2008-м годом, 2007 год был довольно успешным. В 2008 году Россия находилась на 137 месте (см. табл.2.1). Наши позиции заметно снизились. Исходя из исследования Всемирного Банка «Doing Business», Россия находилась на 120 месте по лёгкости ведения бизнеса. По открытию бизнеса Россия с 50-го места опустилась до 65, получение строительных разрешений - 180 место, регистрация имущества – 49 место вместо 45, получение кредита - 109 место, защита инвесторов - 88 место, выплата налогов 134, международная торговля – 161-е, ликвидация бизнеса 89-е. на один пункт поднялся показатель выполнения контрактов – 18-е место. Позиции по найму ратников не изменились – 101-е место.²⁶

Всего за 2008 год в Россию поступили 103769 млн. долл. США, что намного ниже, чем в предыдущий год.²⁷ К тому же, инфляция составила 13,3% к предыдущему году.²⁸

К концу 2008 года мировой кризис «дошёл» и до России. Это несомненно сказалось на инвестиционном климате. Однако падение на этом не остановилось и в 2009-м году Россия по инвестиционному климату в мире опустилась на 134-ю позицию.

Возвращаясь к исследованию Всемирного Банка, стоит отметить, что  некоторые наши позиции остались на прежнем уровне, а некоторые удалось даже поднять, что являлось несомненным плюсом.

По лёгкости ведения бизнеса  Россия также осталась на 120-м месте. По открытию бизнеса страна опустилась на 106-е место. С получением разрешений на строительство становилось тяжелее – 182 место. Нанимать работников тоже стало не легче – 109 место. Защита инвесторов теряла свои позиции – 93-е место. Ликвидация бизнеса опустилась на 92-е место. Однако по налогам и получению кредитов позиции России заметно поднялись – со 134 до 103 места и со 109 до 87 соответственно.²⁹

Всего в 2009-м году в Россию поступило 81927 млн. долл. США.³⁰ При этом инфляция составила всего 8,8% к предыдущему году.³¹

К 2010 Россия в мировой  статистике инвестиционного климата подниается до 118-го места.

В рейтинге по лёгкости ведения  бизнеса позиция страны опускается – со 120-го места на 123-е.

Продолжают падать позиции  по следующим показателям:

• Открытие бизнеса – 108-е место;
• Регистрация имущества – 51-е место;
• Получение кредита – 89-е;
• Выплата налогов 105;
• Ликвидация бизнеса – 103-е.

Защита инвесторов, международная  торговля и наем работников остаются на прежних позициях.³²

В 2010-м году в экономику  России поступило 114746 млн. долл. США³³ и инфляция составила 8,8% к предыдущему году.³⁴

Стоит предположить, что  в 2011 году Россия поднимется на несколько пунктов в рейтинге инвестиционного климата стран мира.

В рейтинге исследования Всемирного Банка позиции страны в общем  немного улучшились: по легкости ведения  бизнес Россия вернулась к уровню 2009-го года – 120-е место. Однако такие  показатели, как открытие бизнеса, получение  кредита и защита инвесторов опустились на 111-е, 98-е и 111-е места в рейтинге соответственно. Удалось поднять  на пару пунктов такие показатели, как получение разрешения на строительство  и международная торговля – 178-е  и 160-е места.³⁵