Оценка эффективности инновационных проектов

  Стоимость капитала, как правило, обусловливается его источником (собственный капитал, коммерческий кредит, долгосрочные обязательства), а также их спросом и предложением на рынке. Зная стоимость капитала из различных источников, можно определить средневзвешенную стоимость капитала предприятия (weiqhted cost of capital) и решить, как его использовать, путем сравнения стоимости капитала предприятия с различными ставками доходности.

Минимальная ставка доходности — это уровень, достаточный для  компенсации риска от внедрения  проекта и влияния издержек из-за упущенных возможностей. Рассмотренные выше показатели, судя по практическому опыту, не могут стать единственной основой для принятия решения об инвестировании. Здесь важно учитывать и другие факторы, которые не всегда поддаются количественной оценке, а требуют содержательного анализа: общей складывающейся экономической конъюнктуры, конкурентной среды, способности менеджеров осуществлять инвестиции, организационных моментов и др.    При осуществлении капитальных вложений прежде всего необходимо уяснить, что дает предприятию их реализация, а также определить возможные альтернативы данных вложений.

  При определении эффективности инвестиционного проекта необходимо учитывать риски, связанные с его осуществлением.

В условиях рыночных отношений направление инвестиций в создание новых и модернизацию основных фондов связано с риском их осуществления. Возникновение рисков обусловливается рядом обстоятельств:

• нестабильностью экономического законодательства и текущей 
  экономической ситуации, нестабильностью условий инвестирования 
  и использования прибыли;
• неопределенностью политической   ситуации, риском, связанным с неблагоприятными социально-экономическими изменениями в стране, регионе;
• неполнотой или неточностью информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;
• колебаниями рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.

Поэтому, осуществляя  инвестиции, предприятия должны разработать организационно-экономический механизм реализации проекта, позволяющий снизить риск или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия. Для этого необходимо:

• разработать сценарии, предусматривающие соответствующие 
  действия участников при тех или иных изменениях в реализации проекта;
• предусмотреть механизмы стабилизации, обеспечивающие защиту интересов участников при неблагоприятном изменении условий реализации проекта, в том числе когда цели проекта будут достигнуты не полностью.

  В этих случаях нужно рассчитать варианты возможных 
действий участников и способы противодействия им. Это может быть, 
например, снижение риска за счет дополнительных затрат на создание 
резервов и запасов, совершенствование технологий, использование различных форм страхования, залог имущества.

Создание такого механизма требует дополнительных затрат, которые следует учитывать при определении экономической эффективности проекта.В странах с рыночной экономикой для учета факторов риска используется так называемый метод устойчивости, состоящий из ряда сценариев наиболее вероятных вариантов реализации проекта или наиболее "опасных" ситуаций. По каждому сценарию устанавливаются вероятностные доходы, потери и показатели эффективности.

  Проект считается устойчивым и эффективным, если во всех установленных ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные неблагоприятные последствия устраняются за счет созданных запасов или возмещаются страховыми выплатами.

Степень устойчивости проекта  по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями предельного уровня объемов производства, цен производимой продукции и т.д. Предельное значение параметров проекта для некоторого t-ro года его реализации определяется как такое же значение данного параметра в t-м году, при котором чистая прибыль участника в этом году становится нулевой.

Одним из важных показателей  этого типа является точка безубыточности, характеризующая объем продаж, при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства. Точка безубыточности определяется по формуле

                                                           И_уп

                                                        Т_б = ¾¾¾¾ ,                                             (12)

                                                         Ц ∙ И_упер

где Ц — цена единицы продукции;

И_уп — условно-постоянные издержки;

И_упер — условно-переменные издержки.

В общем случае расчет интегрального эффекта рекомендуется  производить по следующей формуле:

                               Э_ож = λ ∙ Э_max + (1 – λ) Э_min,                                            (13)                                        

где Э_ож — ожидаемый интегральный эффект проекта;

Э_max, Э_min — наибольшее и наименьшее из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятным распределениям;

λ — специальный норматив для учета неопределенного эффекта (рекомендуется принимать на уровне 0,3).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

  Существование российских компаний в рыночных условиях значительно усложняется повышающейся конкурентной активностью предприятий, которые стремятся завоевать передовые позиции. Инновационная деятельность представляет собой систему мероприятий по использованию научного, научно-технического и интеллектуального потенциала с целью получения нового или улучшенного продукта или услуги, нового способа их производства для удовлетворения как индивидуального спроса, так и потребности общества в новшествах в целом. В данной курсовой работе были рассмотрены принципиальные отличия инновационной деятельности предприятия от текущего производства. Существенное отличие заключается в том, что оценка текущего состояния предприятия, в равной степени относится к техники и технологии, которые используются в процессе производства, на выявлении условий и слагаемых успеха деятельности предприятия.

  В условиях рыночной экономики анализ эффективности инновационной деятельности усложняется, приобретая многоступенчатый характер. На первом этапе анализа эффективности новой техники и технологии следует применять традиционные обобщающие и частные показатели технического уровня и эффективности новой и технологии. Показатели технических новшеств        определяются на нескольких стадиях. Первая стадия – НИОКР, где приоритетом является новизна, затем патентная чистота, затраты на НИОКР, способность к модификации, эргономические показатели, безопасность и эстетические показатели. На второй стадии производства, показатели эффективности связаны со скоростью, управляемостью, оптимальностью функционирования, экономическими показателями: трудоемкостью, материалоемкостью, фондоемкостью, себестоимостью. Третья стадия определяется как эксплуатационная. Отличительными чертами этой стадии являются: надежность, технологичность, длительность жизненного цикла, экономичность, наличие комплектующих и запчастей. В условиях расширяющегося рыночного пространства, множественной диверсификации усиливаются темпы обновления. В производстве одновременно оказываются товары, техника и технология на разных стадиях жизненного цикла, принадлежащие к разным моделям и поколениям. Полезный эффект новшеств как в производстве, так и в эксплуатации не всегда можно оценить с помощью стоимостных оценок. Позиции повышения конкурентоспособности определяются прежде всего лидерством в производимой продукции, лидерством в технологии и НИОКР, последнее, правда весьма спорное утверждение, так как многие предприятия используют готовые изобретения.

Инновации имеют огромное значение для развития национальной экономики в целом, и приоритетных отраслей в первую очередь.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. Абрамов С.И. Инвестирование. – М.: ЦЭМ, 2010.

2.Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Дело и сервис, 2012. 3.Бланк И.А.Финансовый менеджмент. – Киев.: Ника-Центр, 2010. 4.Бочаров В. В. Финансовый анализ. - С-Петербург: Питер, 2011.5.Башин М. Оборотные средства предприятия в условиях рынка. –М.: Финансы ,2010.6.Бухалков М. Внутрифирменное планирование. – М.: Дело и сервис, 2011.

7.Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и инноваций – М.: «Филинъ», 2009.

8.ВейсГ., ДерингУ. Введение в общую экономику и организацию производства. – Красноярск, 2012.

9.Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами: пер. с англ./ Гл. редактор серии Соколов Я.В. – М.: Финансы и статистика, 2001.

10.Волков И, М., Грачева М, В. Проектный анализ: Финансовый  аспект. - М.: ЮНИТИ,2010.

11.Глазунов В, Я. Финансовый анализ к оценка риска реальных инвестиций. - М.: Финстатинформ, 2010.

12.Гражданский кодекс РФ. Часть 1 /  Федеральный закон РФ от 30 ноября 1994  № 51-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1994. – №31. – Ст.3301.

13.Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2011.

14.Дегтяренко В. Я. Оценка эффективности инвестиционных проектов. - М.: Экспертное бюро-М, 2012.

15.Егоршин А. П. Управление персоналом. – 2-е изд. – Н. Новгород: НИМБ, 2010.

16.Ендовицкий Д. А, Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика. - М.: Финансы и статистика, 2011.

17.Ефимова О. В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2011.

18.Завлина П.Н., Казанцева А.К. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: Наука, 2012.

19.Зайцев Н. Экономика промышленного предприятия. – М.: Инфа-М,2009.

20.Идрисов А. Б., Картышев С. В., Постников А. В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: Филинъ, 2012.

21.Ильенкова С.Д., Гохберг Л.М. Инновационный менеджмент: Учебник. – М.: ЮНИТИ, 2012.

22.Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 2010.

23.Конституция Российской Федерации (принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 г.) (с последними изменениями и дополнениями) // Российской газета. – 1993. – 25 декабря.

24.Крылов Э. И. Анализ эффективности производства, научно-технического прогресса и хозяйственного механизма. — М.: Финансы и статистика, 2010.

25.Мелкумов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. - М.: ДИС, 2011.

26.Москвин В. А. Кредитование инвестиционных проектов: Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. — М.: Финансы и статистика, 2011.

27.Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ (с изм. от 30 марта 2012) // Собрание законодательства РФ. – 1998. - ст. 3824.

28.Раицкий К. Экономика предприятия. – М.: ДИС, 2012.

29.Сергеев И. В. Экономика предприятий: Уч. пособие – 2-е изд., - М.: Финансы и статистика, 2009.

30.Труханович  Л. В. Кадры предприятия. 300 образцов должностных инструкций. – М.: «Дело и сервис», 2012г.

31.Уткин Э. А. Управление фирмой. – М.: «Акалис», 2009.

32.Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент. – СПб.: Питер, 2012.