Анализ теории и практики развития современных денег

Как видно из ри­сунков 3.1, 3.2, в рамках периода с 1996-го по 2005 год можно выде­лить три этапа, в пределах кото­рых происходили существенные качественные сдвиги в динамике денежной массы, которые были обусловлены изменением реализу­емой денежной полити­ки. На первом этапе (1996—1997 годы) денежно-кредитная система Республики Беларусь еще находи­лась под влиянием достаточно же­сткой стабилизационной полити­ки, которая начала реализовываться с 1994 года и позволила стране выйти из гиперинфляцион­ной спирали начала 1990-х годов. В условиях относительной финан­совой стабильности, достигнутой в начале этого этапа, банковская си­стема нашей страны за два года, расширив денежное предложение в 3,16 раза, увеличила реальный объем денег в экономике на 39,6 процента. В течение данного пери­ода обеспеченность экономическо­го оборота рублевыми средствами сохранялась практически на по­стоянном уровне (значение коэф­фициента монетизации оставалось почти неизменным).

На втором этапе (1998—1999 годы) в соответствии с новой экс­пансионистской монетарной поли­тикой темпы расширения денеж­ного предложения резко ускори­лись, а темпы прироста реального объема денежной массы уменьши­лись и даже стали отрицательны­ми, то есть объем реальных кассо­вых остатков в экономике стал со­кращаться, что непосредственно видно на рисунках 3.1 и 3.2. За два го­да—с 01.01.1998 по 01.01.2000 — реальный объем денежного агрега­та М2 (дефлированного по индексу потребительских цен) сократился на 29,3 процента. Естественная причина такой ситуации, очевид­но, заключалась в том, что интен­сивное насыщение экономики нео­беспеченными рублевыми средст­вами инициировало резкий всплеск инфляции спроса, темпы которой стали превышать темпы роста денежной массы (как отме­чалось выше, этот феномен неод­нократно наблюдался во многих странах, поэтому такие последст­вия резкой активизации эмиссион­ной деятельности центрального банка не являются необычными). Закономерным итогом реализуе­мой на этом этапе денежно-кре­дитной политики явилось сущест­венное уменьшение коэффициента монетизации (значение этого пара­метра только за один год снизи­лось почти в полтора раза: с 8,4 процента в 1998 году до 5,8 про­цента в 1999 году) [7. C. 6].

На третьем этапе (2000—2005 годы) благодаря постепенному ужесточению монетарной полити­ки удалось существенно снизить темпы инфляции: в 2004-м и 2005 годах отмечены самые низкие тем­пы роста рублевой денежной мас­сы (158,1 и 159,5 процента) и са­мые низкие темпы инфляции с мо­мента либерализации цен (индекс потребительских цен в эти годы составил 114,6 и 108 процентов).

Достигнутая относительная фи­нансовая стабилизация позволила заметно увеличить реальный объ­ем денежной массы и переломить сложившуюся в предыдущие годы тенденцию снижения обеспеченно­сти экономического оборота рубле­выми средствами. В этом периоде уже отчетливо проявилась тенден­ция повышения коэффициента мо­нетизации: данный показатель возрос более чем в два раза (с 4,7 процента в 2001 году до 10,3 про­цента в 2005 году).

Рассмотрим динамику денежной массы в 2006-2008 годах.

Рис. 3.3. Динамика составляющих активной рублевой денежной массы в 2006 - 2007 годах, %

Итак, в 2006-2007 годах составляющие активной рублевой денежной массы демонстрировали стабильную положительную динамику. Резкий рост демонстрировали лишь переводные рублевые депозиты юридических лиц на дату 1 января 2007 и 2008 годов.

Рис. 3.4. Динамика темпов роста агрегатов денежной массы в 2007 году (нарастающим итогом), %

Наиболее четкую тенденцию роста демонстрировала рублевая денежная масса М2, наиболее изменчива динамика изменения активной рублевой денежной массы М1.

Проанализируем динамику структуры и объема денежной массы в 2008 году.

Данные приведены в таблице 3.2.

Таблица 3.2. Денежная масса Республики Беларусь в 2008 году, млрд. руб.

Итак, в целом структура денежной массы в 2008 году по сравнению с предыдущими периодами изменилась мало, что позволяет сделать вывод о стабилизации эмиссионной политики государства.

Денежная база Нацбанка с сентября 2008 г. по январь 2009 г. уменьшилась на 2,641 трлн. Br в номинальном выражении и составила 5,361 трлн. Br. Эта уменьшившаяся часть резервных денег Нацбанка обслуживает 13,622 трлн. Br депозитов граждан и предприятий. Рублевая денежная масса (РДМ) в номинальном выражении уменьшилась только за январь на 3,779 трлн. Br. РДМ и широкая денежная масса (ШДМ) в реальном выражении, рассчитанная либо с учетом инфляции, либо в валютном выражении, резко сжимаются. Структура РДМ и ШДМ ухудшилась. Доля рублевой составляющей в ШДМ с 1.01.2009 г. по 1.02.2009 г. резко сократилась с 66,3% до 55,4%. Соответственно инвалютная составляющая ШДМ увеличилась с 33,7% до 44,6%. Наличные деньги в обращении в номинальном выражении уменьшились с 4,25 трлн. Br на 1 октября прошлого года до 3,141 трлн. Br к 1 февраля.

Происходит стремительный сброс рублевых активов и конвертация их в валюту. При этом валютный кризис, подрывающий доверие к рублю, вызывает, как это ни странно, одновременный дефицит рублей и инвалюты. Сроки осуществления активных и пассивных операций резко сокращаются из-за высокой оценки рисков и утраты доверия к партнерам. Острее всего это проявляется на денежных рынках через рост ставок процента, резкое сжатие банковских и коммерческих кредитов, рост требований контрагентов к возврату долгов. Необходимость обслуживания текущей краткосрочной задолженности перед нерезидентами влияет на дефицит платежного баланса. В денежной сфере происходят сдвиги, способные поколебать устойчивость банковской системы [14. C. 3].

Экономика прочно вошла в режим кредитной рестрикции. Действие этих факторов делает невозможным прирост ВВП в 2009 г. по сравнению с 2008 г. ввиду: 1) уменьшения денежной массы в реальном выражении; 2) углубления инфляционных и девальвационных ожиданий; 3) подрыва краткосрочной ликвидности банков; 4) укорачивания сроков привлечения банками денег; 5) прекращения кредитования предприятий банками; 6) системной эрозии структурных связей между сферами производства и потребления; 7) неадекватности уровня цен на товары и деньги условиям воспроизводства ВВП; 8) неспособности ценовой сферы выполнять функции эффективного регулятора финансовых потоков, направляемых из банковской и финансово-бюджетной сфер в сферу производства.

В любом случае, в целях прекращения неоправданных потерь и избежания избыточных рисков, обусловленных  саморазрушением долларовой финансовой пирамиды и связанной с ней глобальной  валютно-финансовой системы, необходимо предпринять следующие действия.

1. Изменить технологию денежного предложения,  прекратив его привязку к приобретению долларов и связанных с ним евро и российского рубля.

2. Перевести экспорт важнейших промышленных товаров в страны СНГ на рубли.

3. Заместить инвалютные займы государственных кампаний рублевыми кредитами через государственные коммерческие банки.

4. Создать все необходимые технические условия для ведения рублевых  счетов иностранными лицами, включая открытие корсчетов в рублях иностранными банками в белорусских коммерческих банках.

5. Сделать использование рублей более предпочтительным по отношению к инвалютным операциям, повысив резервные требования к банкам по инвалютным активам и продолжив политику снижения ставок по вкладам в иностранной валюте. Также было бы целесообразно отменить гарантированное возмещение государством вкладов физических лиц в иностранной валюте.

6. Активизировать работу государственных институтов развития по кредитованию долгосрочных инвестиций в перспективных направлениях экономического роста.

7. Расширить число рублевых инструментов, принимаемых в залог под рефинансирование коммерческих банков, включив в них векселя платежеспособных предприятий, работающих в приоритетных направлениях формирования нового технологического уклада.

8. Форсировать завершение формирование Таможенного Союза ЕвразЭС, дополнив его элементами платежного союза.

9. Перейти на торговлю с государствами СНГ, ЕС, Китаем, Индией, арабскими странами в национальных валютах.

Наиболее близка к современной денежной политике Республики Беларусь номиналистическая теория денег, что предопределено значительным участием государства в экономике. Отсутствие конвертируемости национальной валюты, жестко регулируемый режим курсообразования превратили белорусский рубль в расчетную единицу, используемую внутри страны. Наличные рубли не подлежат обмену ни в одной зарубежной стране, даже в союзной России. В условиях значительного перераспределения национального дохода и фактической подотчетности Национального банка правительству денежная политика не всегда ориентирована на достижение долгосрочной монетарной стабильности, а направлена на достижение краткосрочных государственных задач. В таких условиях достижение конвертируемости представляется крайне маловероятным, а наиболее перспективным является присоединение либо к еврозоне, либо введение российского рубля.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение работы сделаем следующие выводы.

В современных условиях в повседневной жизни людей, в деятельно­сти предприятий, государственных и других органов, в различных сфе­рах экономической деятельности деньги используются при:

определении цен и реализации товаров и услуг;

определении себестоимости продукции и величины прибыли;

оплате труда;

составлении и исполнении бюджетов;

осуществлении кредитных и расчетных операций;

осуществлении операций с ценными бумагами;

сбережении и накоплении в качестве средства;

оценке объема ресурсов, участвующих в процессе производства (основные и оборотные фонды) и т.п.

Деньги играют важнейшую роль в жизни общества, поскольку они опосредуют кругооборот обще­ственного продукта, способствуют созданию стоимости и прибавоч­ной стоимости, играют активную роль в процессе воспроизводства, воздействуют на цены, процент и другие важнейшие стоимостные индикаторы экономики. С помо­щью денег происходит перераспре­деление национального дохода и валового внутреннего продукта между различными секторами экономики, а также социальными группами и слоями населения.

Наиболее распространенными являются две концепции про­исхождения денег — рационалистическая и эволюционная. В рамках этих концепций используются принципиально различ­ные подходы к трактовке необходимости появления денег.

Любая теория денег направле­на, прежде всего, на раскрытие их сущности, не оставляя при этом в стороне принципиальные вопросы их эволюционного развития и функционирования в конкретный исторический период. Довольно часто при обосновании той или иной теории денег ее общие, или фундаментальные, положения мо­гут существенно не отличаться от других теорий, хотя по частным вопросам может приводиться со­вершенно другая аргументация. Это подтверждается в процессе рассмотрения основных теорий де­нег.

С начала 1992 г. все бывшие советские республики стали независимыми госу­дарствами со своими собственными центральными банками. Вместе с тем, все эти страны (включая государства Балтии) использовали в начальный период своего неза­висимого развития старый советский рубль. В силу причин, обсуждавшихся выше, та­кая ситуация не могла сохраняться долго и должна была эволюционировать.

Наиболее близка к современной денежной политике Республики Беларусь номиналистическая теория денег, что предопределено значительным участием государства в экономике. Отсутствие конвертируемости национальной валюты, жестко регулируемый режим курсообразования превратили белорусский рубль в расчетную единицу, используемую внутри страны. Наличные рубли не подлежат обмену ни в одной зарубежной стране, даже в союзной России. В условиях значительного перераспределения национального дохода и фактической подотчетности Национального банка правительству денежная политика не всегда ориентирована на достижение долгосрочной монетарной стабильности, а направлена на достижение краткосрочных государственных задач. В таких условиях достижение конвертируемости представляется крайне маловероятным, а наиболее перспективным является присоединение либо к еврозоне, либо введение российского рубля.