Денежно-кредитная политика государства

Спрос на деньги находится под влиянием как реальной ставки процента, так и ожидаемого темпа инфляции. Представим функцию спроса на деньги следующим образом:

                             МD= f(Y,r,p),

 где : Y -номинальный национальный доход;

          r - реальная ставка процента;

     p – ожидаемый темп инфляции.

 

По своей экономической природе  и реальная ставка процента, и ожидаемый  темп инфляции являются альтернативными  стоимостями не приносящих дохода денег. Следовательно, их сумма составляет общую альтернативную стоимость  денег в виде номинальной нормы процента. Это можно записать как:

                                      r + p  =   R ,

        Поэтому можно записать:

                                МD= f(Y, R),

        где R –номинальная норма процента.

Графически данная функциональная зависимость представлена в Приложении А.

   На вертикальной оси отложена номинальная ставка процента, а на горизонтальной – количество денег в обращении. Функциональная зависимость указанных переменных выражается кривыми MD₁ и MD₂, соответствующими различным уровням номинального национального дохода (MD₁ – меньшему, a MD₂ - большему уровню). Они имеют отрицательный наклон, поскольку по мере уменьшения ставки процента спрос на деньги возрастает (при определенном уровне номинального национального дохода). При снижении ставки процента происходит скольжение вдоль кривой спроса на деньги MD₁ из точки А в точку В. С увеличением уровня номинального национального дохода происходит сдвиг кривой спроса на деньги из положения MD₁ в положение MD₂.⁴

Таким образом, трансакционный мотив и мотив предосторожности формируют прямую функциональную зависимость между увеличением национального дохода и увеличением спроса на деньги. Спекулятивный мотив вызывает увеличение спроса на деньги при снижении процента, и наоборот.

Фактически предпочтение ликвидности  возникает у экономических субъектов  в значительной степени вследствие неопределенности относительно момента, когда им могут потребоваться  деньги (мотив предосторожности) и  неопределенности будущих ставок процентов (спекулятивный мотив). Предпочтение   ликвидности

выступает в данном случае как следствие неопределенности

  В отличие от кейнсианской монетарная теория утверждает, что спрос на деньги определяется исключительно трансакционным мотивом, в соответствии с которым спрос на деньги поддерживается на минимальном уровне. Поэтому спрос на деньги (М) будет некоторой постоянной долей (К) дохода (Y). Данный доход совместно со средним уровнем цен (Р) определяет объем сделок, которые потребуется совершить.

В концепции современного монетаризма классическая монетарная теория получила дальнейшее развитие. Согласно монетаристской концепции спрос на деньги является не только функцией ставки процента и дохода, но также и нормы прибыли от широкого диапазона финансовых активов. Деньги рассматриваются как альтернатива других активов. Спрос на деньги является функцией норм прибыли для данных активов. Такой подход отличается от кейнсианского, согласно которому деньги представляют собой альтернативу только финансовым активам.

Согласно монетаристскому подходу экономические субъекты должны хозяйствовать так, чтобы нормы прибыли были одинаковы для всех видов активов. В соответствии с современной количественной теорией спроса на деньги, аналогично кейнсианскому подходу, спрос на реальные денежные остатки находится в функциональной зависимости от дохода и ставки процента.

Хотя в эмпирических исследованиях  кейнсианцы и монетаристы используют одну и ту же функциональную форму  спроса на деньги, их рекомендации существенно  различаются.

По мнению монетаристов, функция спроса на деньги легче поддается статистическому определению, чем, например, инвестиционная функция, поэтому главенствующую роль в государственном регулировании должна играть денежно-кредитная политика. Согласно их рекомендациям денежная масса должна расти с постоянной скоростью,

 примерно равной скорости  роста реального ВНП (правило  денежной массы).

 

2 Денежно-кредитная политика государства и ее воздействие на реальный объем производства

 

 

2.1 Предложение денег

 

 

Под предложением денег понимается формирование денежной массы в стране. Рынок деньги не создает. Снабжение экономики деньгами - это функции государства. Непосредственный контроль за денежной массой  и ее регулированием осуществляет Центральный   банк.

Одной из черт современной  денежной системы является разделение функций создания  наличных и безналичных денег. Создание наличных денег - это функция центрального банка, безналичные же деньги  создаются системой коммерческих банков в процессе кредитования  предприятий.

Для нормального функционирования рыночной экономике требуется определенный объем денежной массы. Избыток денег, как и их недостаток негативно  сказывается на характере протекания всех макроэкономических процессов. Высокий  уровень инфляции в первом случае так же дестабилизирует экономику, как и, например, кризис неплатежей, порождающий наводнение экономики денежными суррогатами, – во втором случае. Поэтому оптимизация объема предложения денег и постоянный контроль над ним является важнейшей задачей государства в лице Центрального банка по поддержанию общей экономической стабильности.

Хотя правом эмиссии наличных денег  обладает только Центральный банк, коммерческие банки также вносят существенную лепту в формирование денежного предложения. Часть вкладов  они хранят в Центральном банке в виде обязательных резервов, доля которых в фактических резервах устанавливается законодательно. Фактические резервы за вычетом обязательных образуют избыточные резервы. Банки   используют  их    для   выдачи    ссуд.   Коммерческие   банки тем    самым

осуществляют эмиссию  платежных средств или так  называемых кредитных денег.

Коммерческий банк - это финансовый посредник, осуществляющий накопление временно свободных денежных средств (покупка денег) и предоставление их в кредит ( продажа денег). Однако банки не имеют права выдавать ссуду на всю сумму имеющихся у них депозитов (вкладов). Часть своих депозитов банк обязан хранить в виде  наличности или вкладов на беспроцентных счетах центрального банка. Минимальный размер вклада, который банк должен держать в центральном банке или иметь в наличности, называется обязательными резервами.

Величина обязательных резервов определяется на основании  норматива (нормы) обязательных резервов (rr), устанавливаемым центральным банком в виде доли (процента) от депозитов банка.⁵

 На первый взгляд может  показаться, что сумма  обязательных  резервов представляет собой своеобразный страховой фонд, из которого коммерческие банки могут черпать необходимые им средства в случае больших и неожиданных изъятий денег вкладчиками. Однако это не так. Дело в том, что вклады в коммерческие банки в несколько раз больше, чем величина резервов, т.е. резервы, являются частичными, поэтому при крупных внезапных изъятиях это не спасет коммерческие банки от банкротства. Требование хранения части пассивов в виде резервов объясняется необходимостью контроля со стороны центрального банка за способностью коммерческих банков к кредитованию своих клиентов. Центральный банк как координирующий орган стремиться предотвратить избыток или недостаток

кредитных  ресурсов  и тем самым оказать необходимое  воздействие  на количество денег  в обращении и на  макроэкономическую ситуацию в целом. Фактические резервы банка, как правило, больше обязательных.  Это превышение называют  избыточными резервами. Они и являются источниками ссуд. Предположим, если банк имеет 100 млн. руб. фактических резервов, то он может выдать новые ссуды на сумму в 80 млн.руб. (норма обязательных  резервов составила 20% -20 млн. руб.)

Роль и значение банков в рыночной экономике  связаны  с их способностью  в

процессе кредитования создавать  новые деньги (осуществлять безналичную эмиссию денег) и тем самым влиять на количество денег в обращении.

Выдавая ссуду и зачисляя ее на банковский счет  заемщика, банки  создают новые (безналичные) деньги.

Процесс «создания» денег банками  рассмотрим на примере. При этом: банковские депозиты (вклады) - это безналичные деньги, и именно они составляют основную часть массы денег в обращении ( М).

Если банк А получил вклад, равный  1000 ден.ед., может выдать ссуду в размере 800 ден.ед. [1000-(0,2х1000)]. Полученная ссуда расходуется на оплату материалов, оборудования и поступает на счет банка Б. Банк Б, получив вклад в размере 800 ден. ед., может выдать ссуду, равную 640 ден. ед. [800- (0,2х800)].  Данная ссуда аналогично  первой расходуется и поступает в виде депозита на счет  банка В, который из полученного депозита в 640 ден.ед. может предоставить ссуду в размере 512 ден. ед.  [640- (0,2х 640)] и.т.д.

 Представим  общий результат создания депозита в таблице 1.

Таблица 1- Создание депозита

Банк	Депозиты	Обязательные резервы	Избыточные резервы	Ссуды
А	1000,00	200,00	800,00	800,00
Б	800,00	160,00	640,00	640,00
В	640,00	128,00	512,00	512,00
Г	512,00	102,40	409,60	409,60
Банковская система	5000,00	1000,00	4000,00	4000,00

 

Первоначальный депозит в 1000 ден.ед. вызвал цепь вторичных депозитов, увеличив общую сумму депозитов в [1+0,8 + (0,8)² + (0,8)³ ...]. Данное выражение представляет собой сумму членов бесконечной геометрической прогрессии, которая равняется [1: (1-0,8)], или - (1:0,2) = 5.

Первоначальный  депозит,   равный 1000 ден.ед  . вся   банковская     система

увеличила   в 5  раз,   превратив   его в     5000 ден.   ед., т.е.  здесь   имеет     место

мультипликативное  расширение  депозитов.

  Из общей массы денег 4000 ден.ед. – это новые деньги, созданные банковской системой. Общее количество вновь созданных денег равно первоначальному избыточному резерву, умноженному на денежный мультипликатор (800 х 5).

Значительное изменение  объема кредита и денежной массы  вследствие небольшого изменения банковского  депозита обусловлено возможностью банковской системы использовать для  выдачи ссуд одни и те же деньги.

Коэффициент, характеризующий  степень возрастания денежной  массы в результате прироста избыточных резервов, называется денежным мультипликатором (МRm). Денежный мультипликатор равен единице, деленной на норматив обязательных резервных требований. (rr):

                               МRm  = (1: rr) х100%.

Изменение норматива  обязательных резервных требований отражается на величине массы денег  в обращении:  его увеличение сокращает  количество денег, создаваемых банками, снижение – увеличивает.

Кроме значения норматива  обязательных резервов, степень изменения общей денежной массы зависит от склонности хозяйствующих объектов хранить наличные деньги вне банковской системы. Полный денежный мультипликатор, с учетом склонности  населения иметь деньги в наличной форме, имеет вид:

                                  МRm  = ( сс +1): (сс : rr),

где rr  - норматив обязательных резервов:

                сс – доля наличных денег  в общей массе денег (в %).⁶

 Чем больше денег  находится вне банковской системы,  тем меньше значение мультипликатора.  Таким образом, степень конечного изменения денежной массы зависит от норматива резервных требований и пропорции, в которой деньги делятся на наличность  и банковские депозиты.

 

 

 

   2.2 Равновесие на денежном рынке. Влияние спроса и предложения денег на объем производства

 

 

Модель денежного рынка  соединяет спрос и предложение  денег: для поддержания состояния равновесия планируемый спрос на деньги должен быть равен их планируемому предложению. Денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, цену денег.

Основными участниками  денежного рынка являются фирмы, правительство, Центральный и коммерческие  банки  и др. Объект купли- продажи  – деньги, предоставляемые во временное  пользование. Цена денег - это та сумма денег, которая уплачивается за пользование деньгами, т.е. ссудный  процент.

Особенность  денежного  рынка состоит в том, что, в  отличие от товарных рынков, где  процесс купли- продажи представляет собой обмен товарами и услугами по ценам, измеренным в денежных единицах, на денежном рынке деньги фактически обмениваются на другие ликвидные активы  по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной ставки процента.