Денежно-кредитная политика государства

Как и на любом рынке, равновесие имеет место в точке  пересечения  кривых спроса и предложения. (Приложение Б).

Поскольку предложение  денег определяется не их ценой, а  регулируются  государством, исходя из общих целей макроэкономического  развития, то предложение денег совершенно неэластично, т.е.  не зависит от величины процентной ставки ( их цены). В то же время спрос на деньги является функцией процента и находится в обратной  зависимости от уровня процентной ставки.

Равновесие на денежном рынке означает соответствие количества активов, которые хозяйственные агенты хотят иметь в виде денег, количеству денег, которое предлагается банковской системой. Равновесие это достигается при определенной норме процентной ставки (i_e ).

Если  норма процента (i₁ )  превысит  равновесный уровень, то   хозяйственные

агенты не захотят  иметь то количество денег, которое предлагается банковской системой, и возникает излишек денег. Объясняется это тем, что в результате повышения процентной ставки стоимость ценных бумаг упадет, они станут более доходными, и хозяйственные агенты предпочтут неденежными активами (ценные бумаги) денежными. Однако падение спроса на деньги приведет к снижению ставки ссудного процента до равновесного уровня. На рынке восстановится равновесие.

Если же наоборот, процентная ставка оказывается меньше равновесной (i₂ ), сократится число желающих держать свои активы в ценных бумагах. Те, у кого есть сбережения, будут все больше предпочитать ликвидность, сознавая, что низкие проценты тождественны высоким ценам на ценные бумаги. Спрос на них упадет, что вызовет повышение их курса. Это приведет к росту спроса на деньги и повышению процентных ставок, которые пойдут вверх. На рынке восстановится равновесие.

 Как и на любом  рынке, равновесие, достигаемое на  денежном рынке , может нарушаться  под действием разного рода  неценовых факторов:

- изменение ВНП влияет на величину реального дохода, а, следовательно, отражается на деловом спросе и на спросе на деньги как средстве сбережения. Изменение спроса под влиянием изменения дохода приведет к сдвигам кривой спроса на деньги и (при прочих равных условиях) к изменению равновесия;

- предъявляя спрос  на деньги, хозяйственные агенты  учитывают их покупательную способность,  которая измеряется  количеством  товаров, которое можно на них  купить. Когда цены товаров повышается, то спрос и на деньги растет. Повышение спроса на деньги может служить  для государства сигналом для увеличения денежного предложения, что может инициировать дальнейший рост цен.

Изменения величины ВНП, цен товаров приводят к сдвигам  кривой спроса на деньги (приложение В).

Увеличение спроса на деньги при постоянстве предложения приводит к изменению равновесия на денежном рынке и повышению процентной ставки от i₁  до i_2.  Падение   спроса   на    деньги   при   тех же условиях приводит    к   снижению

процентной       ставки с i₁   до   i₃   

  Изменение предложения денег, смещение кривой предложения, также ведет к изменению процентной ставки, что отражается на инвестиционном спросе и опосредованно на объеме производства и уровне занятости.

Таким образом, можно  сделать вывод: денежный и товарный рынки  тесно связаны между собой. События, происходящие на денежном рынке, отражаются на товарном рынке. В свою очередь, перемены в объемах производства товаров и услуг отражаются на спросе на деньги.

Увеличение ВНП, повышение  доходов увеличивает спрос на деньги, что, в свою очередь, ведет к росту процентной ставки. Повышение процентной ставки сказывается на инвестициях и совокупном спросе. Изменение совокупного спроса отражаются на объеме производства и величине доходов.

   Тесная взаимосвязь денежных и товарных рынков создает возможность проведения целенаправленной денежно – кредитной (монетарной) политики, в ходе которой  государство, изменяя предложение денег, может воздействовать на объем национального производства, цены и занятость.

Механизм воздействия монетарной политики на объем национального производства таков:

- исходя из задач,  стоящих перед страной, центральный  банк увеличивает (сокращает)  денежное предложение, реакцией  на эти действия является падение  (рост) процентной ставки;

- изменение процентной ставки увеличивает (сокращает) инвестиционный спрос. Таким образом, центральный банк воздействует на величину инвестиций – наиболее гибкий элемент совокупного спроса;

- изменение инвестиций  с мультипликативным эффектом  отражается на объеме ВНП.

Связь между денежной  массой и объемом производства, устанавливаемая  через норму процента и плановые инвестиции, известна как «кейнсианский  передаточный механизм».

Приданном    денежном спросе   (Dm) и   предложение денег (Sm) процентная 

ставка устанавливается на уровне i_1.  (Приложение Г). Такой ставке соответствует инвестиционный спрос на уровне I₁ , объем ВНП равен Q_{1 .} Увеличение предложения до Sm₁ снижает процентную ставку до i₂ , соответственно расширяя инвестиции до  I₂ . Прирост инвестиций с мультипликационным эффектом увеличивает ВНП до Q_2.

Таким образом, прирост денежной массы  расширяет совокупный спрос, объем  производства и доходы, а сокращение денежной массы – понижает. Однако этот вывод справедлив в отношении  лишь краткосрочного периода (пока ВНП  не достиг потенциального уровня ), в более длительном периоде монетарная  политика влияет преимущественно на цены.⁷

Основными инструментами в руках  центрального банка,  с помощью  которых он воздействует на денежное предложение, являются операции на открытом рынке и изменение учетной ставки и норматива обязательных резервов. 

   Денежно-кредитная политика оказывает самое непосредственное влияние на такие важные макроэкономические показатели, как ВВП, занятость, уровень цен.

Предположим, что состояние национальной экономики характеризуется спадом производства и ростом безработицы. Центральный банк для стимулирования роста производства начинает проводить политику по увеличению денежного предложения посредством проведения мер, способствующих повышению избыточных резервов коммерческих банков.

Для реализации такой политики Центральный  банк осуществляет комплекс следующих  мер. Во-первых, он начинает покупать государственные  ценные бумаги на открытом рынке, что  приводит к увеличению резервов коммерческих банков. Во-вторых, он снижает норму обязательных резервов, что способствует автоматическому переводу необходимых резервов в избыточные и увеличению размера денежного мультипликатора. В-третьих, он снижает учетную ставку для того, чтобы стимулировать коммерческие банки к увеличению своих резервов посредством заимствования средств у Центрального банка.

Проведение такого комплекса мер  называется политикой дешевых денег. Ее

целью  является   стимулировать  рост  производства  и   занятости   посредством

расширения предложения  денег и удешевления кредита (удешевления  денег, направляемых на инвестиции). При  этом последовательность взаимосвязей такова: увеличение предложения денег  при том же спросе снижает норму  процента, который удешевляет кредит, а более дешевый кредит повышает инвестиционный спрос в экономике, что способствует росту инвестиций и расширению производства и занятости.

Теперь предположим, что ситуация в экономике характеризуется  наличием излишних расходов и наличием высокой инфляции. Центральный банк для стабилизации экономики начинает проводить политику по снижению общих расходов и ограничению или сокращению предложения денег посредством комплекса мер, способствующих понижению резервов коммерческих банков.

Для реализации такой политики Центральный банк осуществляет комплекс следующих мер. Во-первых, он начинает продавать государственные ценные бумаги на открытом рынке, что приводит к уменьшению резервов коммерческих банков. Во-вторых, он увеличивает норму обязательных резервов, что автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов и уменьшает размер денежного мультипликатора. В-третьих, он поднимает учетную ставку, что снижает заинтересованность коммерческих банков увеличивать свои резервы посредством заимствования средств у Центрального банка.

Проведение такого комплекса мер  называется политикой дорогих денег. Ее целью являются понижение общих  расходов и сдерживание инфляции посредством ограничения предложения  денег и удорожания кредита (удорожания денег). В результате уменьшения предложения денег денежные ресурсы станут дорогими, повысится норма процента, подорожает кредит, снизится инвестиционный спрос в экономике, сократятся инвестиции, производство и занятость.

В качестве инструментов прямого регулирования  также выступают установление лимитов кредитования и прямое регулирование ставки процента Центральным банком. С помощью рассмотренных инструментов Центральный банк реализует основные цели кредитно-денежной политики.

Специфика    денежно -  кредитной    политики    в     России      обусловлена

особенностями ее экономики  в переходный период. Регулирование  денежного обращения в России осуществляется Центральным банком путем определения потребностей в денежной массе на основе ожидаемых  темпов инфляции и динамики ВНП. Современная экономическая ситуация в России характеризуется действием целого ряда негативных тенденций. Поэтому в настоящее время основной целью кредитно-денежной политики в стране является обеспечение условий для финансовой стабилизации, постепенного роста производства, улучшения занятости и сдерживания инфляции.

 

      

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

 

Главным элементом рыночной экономики  являются деньги, которые обеспечивают непрерывность народнохозяйственного  кругооборота, кругооборота доходов и расходов. Основываясь на материалах работы можно сделать ряд выводов:

-деньги (монеты и бумажные деньги) являются наиболее ликвидными активами. Стоимость денег (их покупательская способность) определяется тем количеством товаров и услуг, которое можно приобрести на денежную единицу;

-спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые хозяйственные агенты хотят использовать как платежные средства. Спрос на деньги представляет собой спрос на запас денег, измеренный в определенный момент. Спрос на деньги формируется во всех секторах экономики. Он определяется функциями денег как средства обращения и средства накопления;

-деньги в условиях  рыночной экономики создаются  банками. Всякий раз, когда  банки выдают ссуды, появляются новые деньги. Вся банковская система может создать денег гораздо больше, чем первоначальный  избыточный резерв. Коэффициент, характеризующий степень возрастания денежной массы в результате прироста избыточных резервов, называется денежным мультипликатором;

   -вся совокупность разнообразных финансовых средств, обращающихся на рынке в качестве денег, образует предложение денег. Предложение денег в экономике регулируется в основном Центральным банком, а также в определенных случаях в незначительной мере зависит и от поведения населения и крупных коммерческих финансовых структур;

  -денежный рынок - это рынок денежных средств, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения денег устанавливается равновесное значение количества денег и равновесная ставка процента. Равновесное взаимодействие спроса и предложения денег обеспечивают специальные денежно-кредитные институты;

- равновесие на денежном  рынке достигается при соответствии  денежного спроса денежному предложению.  При этом, если спрос на деньги формируется всеми субъектами хозяйственных отношений, то предложение денег регулируется государством и абсолютно неэластично, т.е. зависит от цены денег (процента). При  нарушении равновесия оно восстанавливается автоматически через колебания процентной ставки. Изменение процентной ставки сказывается на инвестициях, совокупном спросе ив конечном итоге на объеме производства и величине доходов;

- связь между изменением  денежного предложения и сферой  производства описывает  «кейсианский  передаточный механизм», согласно которому изменение денежного предложения влечет за собой изменение уровня процента, что отражается на инвестиционном спросе, который, в свою очередь, с мультипликативным эффектом влияет на объем ВНП;

- денежно- кредитная  политика может быть направлена на увеличение массы денег в обращении в целях расширения совокупного спроса. Такая политика проводится в период спадов и называется гибкой политикой, политикой «дешевых денег».  В условиях инфляции необходимо сокращение совокупного спроса, соответственно  должно уменьшать и предложение денег. Государство проводит жесткую монетарную  политику, или политику «жестких денег».