Денежный рынок

   СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..3ГЛАВА 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА

1.1. Понятие «денежного рынка»…………………………………………………...5

1.2. Спрос на деньги……………………………………………................................7

1.3. Кейнсианская модель спроса на деньги………………...................................11

1.4. Количественная модель спроса на деньги……………...................................12

ГЛАВА 2. КОМПОНЕНТЫ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА

2.1. Предложение денег……………………………………………………….……14

2.2. Денежная масса…………………………………………………...……………14

2.3. Активы и ликвидность………………………………………………………...15

2.4. Денежные агрегаты………………………………………………....................16

ГЛАВА 3. ОСОБЕННОСТИ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА В РОССИИ ……..............19

3.1. Основная проблема  денежного рынка………………………………..............22

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………...………………...................25

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………..............27

ПРИЛОЖЕНИЕ…………………………………………………………….............29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

      Критическое состояние экономики порождает множество предложений по исправлению сложившейся ситуации, и в первую очередь улучшения денежного хозяйства. И это вполне естественно, потому что рыночная экономика – это денежная экономика, и без наведения порядка в сфере денежных отношений добиться устойчивого экономического роста невозможно. Спектр, предлагаемых усовершенствований весьма широк: от частных поправок до радикальных изменений. Упоминается и хорошо известный термин «денежная реформа». Следует отметить, что история денег в действительно весьма интересна и содержит немало поучительного, а кое - какие данные могут представлять практический интерес и для сегодняшнего времени. К тому же на деньгах, как и на денежном рынке в целом, построена экономическая структура всего мира. В этом и состоит актуальность данной проблемы. [4, с. 206]

     В настоящее  время денежный рынок весьма  не стабилен и нуждается в  постоянном регулировании. В данной  работе мы рассмотрим денежный  рынок с теоретической стороны.  Это очень интересный объект, представляющий собой целую систему.  Будут приняты во внимание такие факторы, как спрос и предложение денег, структура денежного рынка и его особенности. Для четкого представления о том, что же из себя представляет денежный рынок, необходимо рассмотреть его со всех сторон, изучить его особенности и предназначение.

     Значимость данной темы подразумевает следующее, что денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, «цену» денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

Рынок невозможен без  денег и денежного обращения. Последнее представляет собой движение денег, определяющее оборот товаров  и услуг. Денежно обращение обслуживает  куплю – продажи товаров и  услуг, а также финансового рынка.

Многообразие денежных средств функционирующих в современной экономике, порождает проблему измерения денежной массы.

Денежная масса –  совокупность всех денежных средств, находящихся  в хозяйстве в наличной и безналичной  формах, обеспечивающая обращение товаров  и услуг в народном хозяйстве.

Денежная масса, которой  располагает народное хозяйство  для осуществления операций обмена и платежа, зависит от предложения  денег банковского сектора и от спроса на деньги, т.е. стремление учреждений небанковского сектора иметь у себя определенную денежную сумму в виде наличных денег или вкладов до востребования. Предложение и спрос на деньги определяют, в основном, объем и конъюнктуру денежного рынка.

Цель данной работы – исследовать денежный рынок, и как экономическую категорию провести анализ двух моделей спроса на деньги: кейнсианской и количественной.

В рамках поставленной цели необходимо решить следующие

- Изучить спрос и модели спроса на деньги;

         - Изучить компоненты денежного рынка (т.е. предложение денег, активы и ликвидность, денежная масса, денежные агрегаты)

         - Исследовать особенности развития денежного рынка в России и основную проблему денежного рынка.

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические основы денежного рынка

1.1. Понятие «денежного рынка»

           Особое место занимает денежный рынок. Денежный рынок– это часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются в основном краткосрочные (сроком дня до года) депозитно – ссудные операции обслуживающие в основном движение оборотного капитала предприятий, краткосрочных ресурсов банков, учреждений, государства и частных лиц. Посредством кредитного механизма денежного рынка совершаются крупные операции в максимально короткие сроки.

         Институциональная  структура денежного рынка включает банки, брокерские и дилерские компании, другие финансово-кредитные учреждения. Источниками ресурсов на денежном рынке являются главным образом средства, привлеченные банковской системой у компании, частных лиц. Основными заемщиками на этом рынке являются промышленные и торговые компании, кредитно – финансовые институты, государство, которые используют ресурсы денежного рынка для регулирования ликвидности.

         Денежный рынок подразделяется на учетный, межбанковский и валютный.

          К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги), главными характеристиками которых являются высокая ликвидность и мобильность.

          Межбанковский рынок - рынок, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.

          Финансовый рынок – организованная ли неформальная система торговли финансовыми инструментами. Он подразделяется на валютный рынок, рынок золота и рынок капиталов.

 

         Валютный рынок подразделяет собой сферу, где совершается купля – продажа иностранной валюты на основе спроса пи предложения. Валютный рынок делится на биржевой и внебиржевой (межбанковский). Для валютного рынка характерны два вида операции: «спот» (немедленная поставка валюты) и «форвард» - поставка через оговоренное время (месяц и более) по согласованному курсу. 

          Денежный рынок – рынок кредитов и заимствований денег, служащих для удовлетворения межбанковских нужд в размещении и привлечений денежных средств. Является основой финансовых рынков. В денежном рынке участвуют банки, брокерские и дилерские фирмы, другие финансово – кредитные учреждения.

          Одним из способов классификации рынка ценных бумаг является деление его по сроком обращения (погашения) инструментов на рынок краткосрочных долговых обязательств - денежный рынок и рынок долгосрочных долговых ценных бумаг и долевых ценных бумаг – рынок капиталов.

          Термин «денежный рынок» используется для описания рынка долговых инструментов со сроком погашения менее одного года. Обычно интересы частных инвесторов лежат вне сферы денежного рынка, так как операции с такими инструментами осуществляются банками и предприятиями с целью управления собственными краткосрочными ресурсами и поддержания их ликвидной форме.

         Инструменты денежного рынка относятся к объектам инвестиций, которые больше подходят к получению текущего дохода, а не роста капитала как в случае, например, с инструментом рынка акций капитала компаний, стабильно демонстрирующих показать прибыли на одну акцию выше среднего по отрасли уровня.[11, с. 233]

            Так же собственностью инструментов денежного рынка является их принадлежность к объектам инвестирования с низким финансовым риском.

1.2. Спрос на деньги

Операционный спрос  на деньги

           Если говорить о спросе на деньги, обусловленном необходимостью обеспечения совершения сделок по купле – продаже товаров и услуг, то этот спрос изменяется  пропорционально номинальному валовому национальному продукту (ВНП), т.е. стоимости продуктов, предназначенных для конечного

потребления и выраженных в текущих  ценах. Кроме того, как мы уже заем, на данную величину спроса на деньги оказывает влияние скорость из обращения. Поэтому если, например, ВНП равен 840 млрд руб., а скорость оборота денег равна 3, то спрос на деньги в качестве средства обращения сокращается до 280 млрд руб.

            Этот спрос на деньги можно назвать частичным, или операционным спросом на них или спросом на деньги, связанным с выполнением ими своих функций. Графически частичный спрос на деньги представлен на рис 1.

                        Рис. 1. Частичный (операционный) спрос на деньги

                В связи с тем, что данный тип спроса на деньги обусловлен исключительно абсолютной величиной реализуемых товаров и услуг по ценам текущего года и на него не оказывает влияния процентная ставка, кривая операционного спроса на деньги C_опер имеет вид вертикальной прямой. Однако этим спрос на деньги не ограничивается, хотя и представляет подавляющую часть спроса на них.

Спекулятивный спрос  на деньги

         Как известно, спрос на деньги  может повышаться или понижаться  в зависимости от уровня процентной  ставки. Владелец денег решает дилемму: то ли владеть деньгами, то ли вложить их в те или иные активы и получать проценты.

         Данную  зависимость спроса на деньги  от процентной ставки также  можно выразить графически (рис.2). Как видно из графика и согласно логике рационального поведения владельца денег, спрос на деньги со стороны активов изменяется обратно пропорционально процентной ставке. Владелец наличных денег имеет определенные преимущества, так как они обладают наивысшей ликвидностью. Однако данное преимущество становится своей противоположностью – недостатком, ибо хранение денег в других формах активов приносит проценты, т.е. обеспечивает получение дополнительного дохода. Для разрешения этой дилеммы имеется критерий – альтернативная стоимость, или вмененные издержки.

Рис. 2. Спрос на деньги со стороны активов

Вмененные издержки представляют собой предельные издержки равные проценту, которой можно было бы получить при вложении каждой дополнительной денежной единицы в ценные бумаги, сберегательные вклады и им подобные активы. Кривая C_а показывает предельные выгоды от добавления дополнительного рубля (денежной единицы) к имеющимся остаткам на каждый момент. Под выгодой в этом случае понимаются удобства и экономия при осуществлении необходимых расходов. Однако с нарастанием денежных остатков на величину каждого последующего дополнительного рубля размер выгоды будет становиться все меньше и меньше.

           Кривая предельных издержек (И_пред) показывает предельные издержки от хранения каждой дополнительной денежной единицы в виде денег вместо вложения их в в ценные бумаги или сберегательные вклады. Точка К соответствует оптимальному уровню денежных остатков, при котором выгоды от хранения на счетах каждой дополнительной денежной единицы равны издержкам.

           Повышение процентных ставок или вмененных издержек (альтернативной стоимости) до уровня, соответствующего кривой И'_пред делает невыгодным владение значительной ликвидностью (наличными деньгами, текущим счетом), что приведет к сокращению активов в форме денег. Они трансформируются в другие активы. В результате размер денежных оптимальных остатков сокращается.

Общий спрос на деньги

         Общий спрос на деньги (С_общ) складывается из сумма операционного спроса на деньги (C_опер) и спроса на деньги со стороны активов (C_а). Чтобы выразить общий спрос на деньги графически (рис.3), необходимо сместить по оси абсцисс спрос на деньги со стороны активов (C_а на рис.2) вправо на величину операционного спроса на деньги (C_опер на рис. 1). Причем изменение частичного спроса на деньги, или номинального ВНП вызывает смещение кривой общего спроса (С_общ) на деньги. Пересечение кривой общего спроса на деньги и кривой общего предложения денег позволяет определить равновесную процентную ставку, соответствующую точке M.

               

Рис. 3. Общий спрос  на деньги

В данном случае при определении  необходимого количества денег мы исходим  из несколько упрощенной предпосылки, согласно которой денежно – кредитная  система снабжает народное хозяйство  соответствующим количеством денег. Состояние равновесия на графике определяется величиной предложения денег, равной 380 млрд руб. при процентной ставке 6% годовых. Равновесная процентная ставка является той «ценой», которую платят за пользование деньгами.

Спрос на деньги и доходы

         Следующим фактором, который оказывает влияние на спрос на деньги, являются доходы. Уровень расходов, как мы уже знаем, зависит от величины реальных доходов. Повышение уровня доходов увеличивает реальные остатки. Графически зависимость изменения реальных денежных остатков от увеличения доходов представлена на рис. 4.

Рис. 4. Влияние изменения реальных доходов на спрос на деньги

В нашем анализе, естественно, мы абстрагируемся от динамики процентных ставок и считаем их неизменными. Поэтому увеличение реальных доходов обусловливает рост расходов, что отразится на росте реальных денежных остатков. При этом новое равновесие сместится из точки Т в точку Т'. Эластичность спроса на деньги по доходу выражается отношением изменения величины спроса на реальные денежные остатки к изменению реальных расходов на 1%. [11, с. 244]