Инвестиции: сущность, виды, эффективность

 

Введение

Об инвестициях говорят  все, кто хоть в какой-то степени  связан с российским бизнесом и промышленностью. Проблемы инвестиций обсуждаются постоянно  на проводимых в России семинарах, форумах  и конференциях. Однако, невзирая на колоссальное количество проведенных за последние два года мероприятий, нельзя сказать, чтобы инвестиционные процессы в России приобрели современные очертания и двигались в определенном стратегическом русле, принося ощутимую пользу реальному российскому сектору.

Инвестиции - относительно новый  для нашей страны термин. В отечественной  экономической литературе понятие  инвестиций употребляется как синоним  капитальных вложений, под которыми понимаются все затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на воспроизводство основных фондов.

Инвестиционный процесс  играет значительную роль в экономике  страны, региона, предприятия и поэтому  необходимо обеспечение активного  функционирования всех участников данного  процесса и достижение сбалансированности их интересов.

В такой стране как Россия, инвестиции играют важную роль в развитии среднего и крупного бизнеса. Предприятия  не могут самостоятельно выбраться  из кризиса, а государство не имеет  средств на субсидирование и инвестирование в эти предприятия. Таким образом, если государство заинтересовано в  стабильной и сильной экономике, то оно должно на законодательном  и исполнительном уровнях создать  благоприятный инвестиционный климат.

Актуальность настоящей  работы обусловлена, с одной стороны, большим интересом к теме "Инвестиции: экономическая сущность, виды, эффективность. " в современной науке, с другой стороны, ее недостаточной разработанностью. Рассмотрение вопросов связанных с данной тематикой носит как теоретическую, так и практическую значимость.

Цель исследования заключается  в рассмотрении сущности и видов  инвестиций, методов по оценке эффективности  инвестиций.

Цель позволила сформулировать задачи, которые решались в данной работе.

Задачами данной работы являются:

• определение сущности, классификации, структуры и значения инвестиций;
• исследование источников финансирования инвестиций, их перспективность и оценка состояния на сегодняшний момент, а так же виды инвестиций;
• изучение экономической оценки инвестиций.

Объектом исследования является инвестиционный климат в России.

Субъектом исследования являются инвестиции, их сущность, виды и эффективность.

При этом предметом исследования является рассмотрение отдельных вопросов, сформулированных в качестве задач  данного исследования.

Структура работы состоит  из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Во введении обоснована актуальность выбора темы, поставлены цель и задачи исследования, цель и задачи работы, субъект и объект исследования.

Во Главе 1 раскрываются такой вопрос как, инвестиции: экономическая сущность, виды, эффективность. Определяются основные понятия.

Во Главе 2 рассматривается  вопрос Инвестиционного климат в России.

В заключении подведены итоги  работы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Инвестиции: экономическая сущность, виды, эффективность

1. Сущность инвестиций и инвестиционные теории

Динамичное и эффективное  развитие инвестиционной деятельности является необходимым условием стабильного  функционирования и развития экономики. Масштабы, структура и эффективность  использования инвестиций во многом определяют результаты хозяйствования на различных уровнях экономической  системы, состояние, перспективы развития и конкурентоспособность национального  хозяйства.

Изучение инвестиций предполагает анализ общих основ и механизма  осуществления инвестиционной деятельности как важнейшей составляющей рыночного  хозяйствования, выявление специфики  инвестиционных процессов в условиях российской экономики, переходной к  рынку. Вместе с тем выяснение  основных связей и зависимостей требует  предварительного уточнения ключевых понятий, связанных с инвестиционной деятельностью, имеющих неоднозначную трактовку в различных источниках.

Существуют различные модификации определений понятия «инвестиции», отражающие множественность подходов к пониманию их экономической сущности.

Чтобы получить комплексное  представление о понятии инвестиций, сущности инвестиционного проекта  и фазах его жизненного цикла, его внешней и внутренней среде, их взаимосвязи, направлениях системного анализа проекта, рассмотрим процесс инвестирования в виде последовательности затрат, осуществляемых в разные периоды времени, результатом которых будет поступление доходов.

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество  или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты  предпринимательской и других видов  деятельности в целях получения  прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. [5 c.6]

Также инвестиции рассматриваются  и как способ помещения капитала, который должен обеспечивать сохранение или возрастание капитала и (или) принести положительную величину дохода [5 c.6].

Инвестиции - это расходование в настоящее время денежных или других средств в ожидании получения будущих выгод. Например, индивидуум может приобрести акции, ожидая, что будущие поступления от владения ими оправдают как время, на которое заморожены его деньги, так и риск инвестиции, т.е. жертвуя чем – либо, обладающим какой-либо стоимостью (ценностью) сейчас, мы ожидаем позднее извлечь из этого выгоду[3 c.25].

 Уильям Шарп (нобелевский лауреат по экономике) предложил похожее определение инвестиций: «В наиболее широком смысле слово "инвестировать" означает: расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем» [5 c.7].

Инвестиции рассматриваются  также в единстве двух аспектов: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат). Наиболее очевидно данный подход представлен в работах Дж.М. Кейнса, по мнению которого инвестиции - это часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления, текущий прирост ценностей капитального имущества в результате производительной деятельности данного периода. Это определение, которое не является исчерпывающим, отличает достаточно четкое выделение двух сторон инвестиций: ресурсов (аккумулированных с целью накопления дохода) и вложений (использование ресурсов), обеспечивающих прирост капитального имущества

[6 с.23].

Приведенные выше определения  не являются ни окончательными, ни общепринятыми - в разных научных трудах, учебниках  и учебных пособиях понятие «инвестиции» определяется по-разному.

Возврат вложенных средств, независимо от того, идет ли речь о покупке  обыкновенных акций или бриллиантов, в определенной степени всегда зависит  от будущих событий и обстоятельств. Именно это делает инвестиции таким  увлекательным занятием. Это игра, успех которой зависит от способности  предсказывать будущее. По традиции профессионалы биржи используют один из двух основных подходов к оценке активов - теорию прочного фундамента или теорию воздушных замков. С использованием этих теорий были выиграны или проиграны миллионы долларов. Еще больше драматичности добавляет то обстоятельство, что обе эти теории взаимно исключают друг друга. Понимание этих подходов имеет особую важность, если вам приходится принимать решение о вложении денег. Это необходимая предпосылка, которая может уберечь вас от серьезных ошибок.

Теория прочного фундамента утверждает, что любой объект инвестиций, будь то обыкновенная акция или недвижимость, имеет твердую привязку к определенной присущей ему ценности, которая может  быть определена путем тщательного  анализа существующих условий и  будущих перспектив. Если рыночная цена ниже (или выше) этого прочного фундамента внутренней ценности, то возникает  возможность покупки (или продажи) этого объекта. Она длится недолго, так как подобные отклонения вскоре сами собой придут к норме - во всяком случае, так гласит теория.

Инвестиционная теория воздушных  замков строится на психологических  факторах. Джон Мейнард Кейнс, выдающийся экономист и преуспевающий инвестор, впервые изложил основы этой теории в 1936 году. По его мнению, профессиональные инвесторы предпочитают тратить свою энергию не на вычисление внутренней стоимости ценных бумаг, а на анализ вероятного будущего поведения широких масс вкладчиков и на то, как в периоды оптимизма их надежды превращаются в призрачные воздушные замки. Удачливый инвестор старается предугадать, какая ситуация может побудить публику начать строить воздушные замки, и приступает к скупке акций незадолго до этого момента.

По мнению Кейнса, следование теории прочного фундамента требует слишком много труда и дает сомнительные результаты. Кейнс на практике применял методы, которые сам же и проповедовал. В то время как большинство лондонских финансистов корпели с утра до вечера в переполненных офисах, он занимался биржевыми спекуляциями, не вставая с кровати, в течение получаса каждое утро. Такой "ленивый" метод инвестирования принес ему несколько миллионов фунтов стерлингов и позволил в 10 раз увеличить объем финансирования Королевского колледжа в Кембридже, в котором он преподавал.

Говоря об акциях, Кейнс отмечал, что никто доподлинно не знает, какие факторы окажут влияние на перспективы их доходности и на размер дивидендов. В результате, по словам Кейнса, большинство людей обеспокоены главным образом не тем, чтобы спрогнозировать размер дохода от инвестиций на длительную перспективу, а чтобы предугадать краткосрочные изменения в их оценке незадолго до того, как это сделают остальные. Другими словами, Кейнс в изучении фондового рынка применял не финансовые, а психологические принципы.

Кейнс описал процесс игры на бирже, используя аналогию, вполне понятную для его земляков-англичан. Представьте себе, что вы присутствуете на конкурсе красоты, где нужно выбрать шесть самых красивых лиц из ста представленных фотографий. Главный приз будет вручен тому, чей выбор будет максимально совпадать с выбором большинства.

Умный игрок сразу же поймет, что его личные критерии красоты  не играют роли. Лучше отобрать те лица, которые могут показаться красивыми  большинству других игроков. Но такая  логика имеет тенденцию развиваться  наподобие снежного кома. Ведь другие игроки, скорее всего, тоже будут придерживаться такой же линии поведения. Поэтому  оптимальная стратегия будет  заключаться не в том, чтобы отобрать лица, которые другие игроки могут  счесть самыми красивыми, а в том, чтобы предсказать, каким будет  общее мнение относительно того, каким  будет общее мнение, и так далее  до бесконечности.

Аналогия с этим конкурсом  представляет собой доведенную до крайней  точки теорию воздушных замков относительно определения стоимости акций. Акция  оценивается покупателем в определенную сумму денег, поскольку он предполагает продать ее кому-то другому по более  высокой цене. Таким образом, цена акции как бы сама тянет себя вверх. Новый покупатель, в свою очередь, ожидает, что сможет перепродать ее еще дороже [2].

 

2. Инвестиционной деятельности и виды инвестиций

Термину «инвестиционная  деятельность» можно дать широкое  и узкое определение. По широкому определению инвестиционная деятельность-это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта). По узкому определению инвестиционная деятельность или иначе собственно инвестиционная деятельность, представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.[6 c.23]

Инвестиционная деятельность является необходимым условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта.  В свою очередь деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности.[6 c.26]

Совокупность оборотов выступает  как оборот инвестиций.

Оборот инвестиций

Таблица 1

 

 

 

 

 

 

 

В системе воспроизводства инвестициям  принадлежит важнейшая роль в  деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить  общественное воспроизводство как  систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого  звена – производства, и, можно  сказать, составляют материальную основу его развития.

[10 с.34]

 

 

Инвестиционная  деятельность может осуществляться за счет:

• собственных средств инвестора (амортизационных отчислений, прибыли, денежных накоплений и др.);
• заемных средств (кредитов банков, заемных средств других организаций);
• привлеченных средств (от продажи акций и других ценных бумаг);
• средств из бюджета и внебюджетных фондов.

Само понятие инвестиции (от лат. investio – одеваю) означает вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Различают финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.). [8 с.100]