Кредитно-денежная политика в Республике Беларусь

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

Курсовая  работа

по дисциплине «Макроэкономика»

на тему:

«Кредитно-денежная политика в Республике Беларусь».

Выполнил:

 

Научный руководитель:

 

Минск 2010

 

план работы:

 

введение

Под денежно-кредитной политикой подразумевается воздействие на экономическую конъюнктуру посредством регулирования количества находящихся в обращении денег. Поэтому главным проводником этой политики является Центральный банк, ответственный за обеспечение страны необходимым для эффективного функционирования экономики количеством денег. Для регулирования количества денег у Центрального банка есть три возможности:

- проводить операции на открытом  рынке ценных бумаг; покупая  последние, банк увеличивает денежную  базу, продавая - сокращает её;

- менять стоимость кредитов  коммерческим банкам; при её снижении  объем кредитов, а, следовательно,  и количество денег возрастает, и наоборот;

- определять норму минимального  резервного покрытия: чем норма  выше, тем меньше кредитов могут предоставлять коммерческие банки, и это ограничивает количество находящихся в обращении денег.

Центральный банк играет ключевую роль и занимает монопольное положение  не только в сфере эмиссии банкнот, но и в сфере проведения денежной политики государства. Он осуществляет руководство всей кредитной системой страны, он призван регулировать кредит и денежное обращение, контролировать и стабилизировать движение обменного курса национальной валюты, сглаживать своим влиянием перепады в уровне деловой активности, цен и  занятости, стимулировать рост национальной экономики  на здоровой финансовой основе. Центральный банк выступает в качестве агента правительства. В этом случае он консультирует правительство в таких областях, как  управление национальным долгом, валютная и кредитно-денежная политика. Кроме того, он является представителем   правительства  в финансовых операциях последнего. Основная функция банка - разрабатывать и проводить кредитно-денежную политику. Это самая важная его функция.

Кредитно-денежная политика традиционно выступает в качестве важнейшего компонента экономической политики государства и является важнейшей частью современной модели государственного регулирования национальной экономики.

Широко признается, что главный  вклад кредитно-денежной политики в экономическое процветание – это стабильные цены, хотя ее инструменты можно использовать и для достижения других целей, а именно: полной занятости, стабильного валютного курса и роста экономики. Путь к стабильным ценам лежит через изменение денежной массы, состоящей из государственных наличных денег, составляющих львиную долю денежной массы.

 

Ι. кредитно-денежная политика и ее влияние на экономическую  динамику

А. Цели кредитно-денежной политики

Осуществляя кредитное регулирование, государство преследует следующие цели: воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, оно, таким образом, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, поддержки национальных экспертов на внешнем рынке. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок, внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения   в стране. Соответственно в  первом  случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на  расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег". Нужно отметить, что с помощью кредитного  регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли  народного хозяйства. Нужно отметить, что кредитная политика осуществляется косвенными и прямыми методами воздействия. Различие между ними состоит  в том,  что центральный банк либо оказывает косвенное воздействие  через  ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает  лимиты кредитования экономики (т.е. количественные ограничения кредита).

Итак, цели кредитно-денежной политики можно разделить на две группы: конечные и промежуточные целевые  ориентиры.

Конечные цели:

• Экономический рост
• Полная занятость
• Стабильность цен
• Устойчивый платежный баланс

Промежуточные целевые ориентиры:

• Денежная масса
• Ставка процента
• Обменный курс

Полная занятость, стабильность цен, устойчивый платежный баланс – инструменты  косвенного регулирования. Эффективность  их использования тесно связана  со степенью развития денежного рынка. Конечные цели кредитно-денежной политики реализуются наряду с фискальной, валютной, внешнеторговой, структурной и другими видами политики. Промежуточные цели непосредственно относятся к деятельности центрального банка и осуществляются в рыночной экономике в основном с помощью косвенных методов.

Б. Инструменты кредитно-денежной политики

Кредитно-денежная политика в зависимости от состояния экономики направлена либо на стимулирование кредита и денежной эмиссии либо на их сдерживание и ограничение. В условиях падения производства и увеличения безработицы центральные банки пытаются оживить конъюнктуру путем расширения кредита и снижения процентной ставки. Если же экономический подъем сопровождается ростом цен и нарушением баланса в экономике, то в таких условиях центральные банки стремятся предотвратить «экономический бум» уменьшением кредита и увеличением процентной ставки, предотвращая, таким образом, увеличение инфляции.

Для регулирования экономики используются следующие методы или инструменты  кредитно-денежной политики:

• Общие, которые оказывают влияние на рынок ссудных капиталов в целом.
• Селективные, предназначенные для регулирования конкретных видов кредитования отдельных отраслей и крупных фирм.

К общим методам относятся такие  инструменты кредитной политики, как:

- Изменение учетной ставки коммерческих  банков или ставки рефинансирования. Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (обычно это векселя).

Переучет векселей долгое время был одним из основных методов кредитно-денежной политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселя переучитываются  по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону. Центральный банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

В случае повышения  центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной ставки прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Это и является главной целью данного метода денежно-кредитной политики центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удорожание кредита, и наоборот.

Изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.

Также изменение  официальной ставки центрального банка  означает переход к новой кредитно-денежной политике, что заставляет коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность.

Недостатком использования  рефинансирования при проведении кредитно-денежной политики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность.

Помимо установления официальных ставок рефинансирования и редисконтирования центральный банк устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам, т.е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не вызывает сомнения. В практике зарубежных банков в качестве таких ценных бумаг используются обращающиеся государственные ценные бумаги, первоклассные торговые векселя и банковские акцепты (их стоимость должна быть выражена в национальной валюте, а срок погашения - не более трех месяцев), а также некоторые другие виды долговых обязательств, определяемые центральными банками.

- Операции на открытом рынке. Операции на открытом рынке служат основным инструментом регулирования денежной массы, используемым в большинстве стран мира. Операции проводятся центральным банком страны совместно с группой крупных банков. Они заключаются в покупке и продаже центральным банком ценных бумаг (чаще всего это бывают краткосрочные государственные облигации). Операции на открытом рынке широко применяются в странах с хорошо развитым денежным рынком, когда государственный долг достигает больших размеров. Посредством этих операций предоставляются денежные средства коммерческим банкам (путем покупки ценных бумаг) или изымаются денежные ресурсы (соответственно при продаже ценных бумаг).  В этих операциях участвуют несколько субъектов рыночной экономики. Во-первых, государство, действуя через центральный банк, находящийся у него в подчинении; во-вторых, коммерческие банки и население. В зависимости от экономической конъюнктуры – положения, сложившегося на текущий момент в экономике – каждый из указанных объектов может выступать либо продавцом, либо покупателем ценных бумаг. Важно отметить, что инициатором этих операций всегда является государство. Коммерческие банки и население, в свою очередь, становятся их участниками, убедившись в возможности получения экономической выгоды.  Когда Центральный банк покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого банка, соответственно в банковскую систему поступают дополнительные деньги и начинается процесс мультипликационного расширения денежной массы. Часто подобные операции осуществляются в форме соглашения об обратном выкупе (операции РЕПО). В этом случае центральный банк, например, продаёт ценные бумаги с обязательством выкупить их по определённой (более высокой) цене через некоторый срок. Процентом за предоставленные взамен ценных бумаг денежные средства служит разница между ценой продажи и ценой обратного выкупа. Покупку государственных ценных бумаг у населения центральный банк оплачивает чеками на себя. Население приносит чеки в коммерческие банки, где ему на соответствующую сумму открывают текущие счета, а они предъявляют их к оплате центральному банку. Он оплачивает чеки путём увеличения резервов коммерческих банков. Особенностью является то, что одновременно увеличиваются как резервы коммерческих банков на счетах центрального, так и их текущие счета, что сопровождается ростом денежного предложения. Масштабы расширения будут зависеть от того, в какой пропорции прирост денежной массы распределяется на наличность и депозиты: чем больше средств уходит в наличность, тем меньше масштаб денежной экспансии.

Если же центральный  банк начнёт продажу ценных бумаг  коммерческим банкам и населению, то денежная масса сократится.  Их покупку коммерческие банки будут оплачивать чеками на свои вклады в центральном банке. ЦБ, принимая чеки, уменьшает на соответствующую сумму покупок резервы коммерческих банков и денежную массу. Это приведет к снижению способности банков создавать деньги.  Население будет оплачивать покупку ценных бумаг у ЦБ чеками, выписываемыми на свои счета в коммерческих банках. Центральный банк, принимая чеки, уменьшает резервы коммерческих банков, сокращая тем самым предложение денег.  Таким образом, инициируя операции на открытом рынке, государство добивается либо уменьшения, либо увеличения предложения денежной массы и, следовательно, либо стимулирует рост экономики, либо сдерживает его.

 Центральные  банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту. Операции на открытом рынке впервые стали активно применяться в США, Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг. Позднее этот метод денежно-кредитной политики получил всеобщее применение и в Западной Европе. По форме проведения рыночные операции центрального банка с ценными бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или продажу. А обратная операция заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу. Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их воздействия, придают популярность данному инструменту регулирования.

-Политика обязательных резервов. Идея обязательных резервов происходит из опасения массового коллапса коммерческих банков. Поскольку эти банки существуют на прибыль от активных операций, возникает конфликт между ликвидностью и прибыльностью. Чем больше резервов, тем меньше денег остаётся для прибыльных операций. Чем меньше резервов, тем больше прибыли можно заработать, но возрастает и опасность подвести вкладчиков или упустить выгодную покупку на финансовом рынке. Поддержание ликвидности банковской системы – задача Центрального банка, и потому Центральный банк предлагает свое решение вопроса о соотношении ликвидности и прибыльности. Он устанавливает минимальные нормы обязательных резервов, их состав и метод расчёта. В результате такого вмешательства банковские резервы распадаются на обязательные и избыточные. Обязательные резервы складываются из денежной наличности и, если её не хватает для выполнения резервного требования, денег, депонированных в Центральном банке. Каждый коммерческий банк должен выполнять предписания Центрального банка насчет обязательных резервов, но величина и состав избыточных резервов – это его личное дело.