Механизм функционирования современной международной валютной системы и перспективы интеграции в нее Республики Беларусь

План Уайта, предложенный министром финансов США Г. Уайтом, предусматривал создание центрального резервного фонда для оказания финансовой помощи тем странам, которые испытывают краткосрочные трудности с дефицитом  платежного баланса. В соответствии с предложением Уайта конференция  утвердила образование международных  валютно-кредитных организаций: Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР). СССР и еще 14 стран отказались подписать статьи Устава МВФ. Тем  не менее, фонд получил статус специализированного  учреждения ООН и начал осуществлять операции с 1946 г.

Доллар США получил  роль основного международного резервного актива, практически приравниваемого к золоту. В результате США стали лидером в сфере валютно-финансовых отношений.

Таким образом, Бреттон-Вудская  система предлагала метод фиксации обменных валютных курсов.

Однако в 50-е годы картина  международного экономического положения стала меняться. Привязав валюты всего мира к доллару, США спровоцировали спрос на него. Чтобы поддерживать свои собственные обесценивающиеся валюты, они покупали значительные суммы долларов. Полученные доллары европейцы тратили в США, закупая машины, оборудование и другие товары.

Правительство США всеми  силами вынуждало другие государства  не использовать активное сальдо по расчетам с США для вывоза золота, а оставлять  его в США в виде своих долларовых активов и старалось оттянуть оплату золотом своей накопленной внешней задолженности.

Нарастающее накопление долларовых запасов за границей способствовало созданию спекулятивного рынка евродолларов и подорвало саму основу главной резервной валюты, уровень ликвидности которой вышел из-под контроля.

Увеличение внешней задолженности США приводило к накоплению ликвидных ресурсов в долларовой форме в руках европейских банков и фирм и создавало необходимые предпосылки для формирования международного денежного рынка.

Рост официальной цены золота становился для США важным средством поддержания адекватного золотого запаса. В 1961 г. утечка золота из казначейства США достигала трех тонн в день. Поэтому США и семь Европейских стран создали межгосударственную организацию «Золотой пул», в состав которого вошли центральные банки этих стран.

Цель этого объединения  состояла в поддержании рыночной цены золота на уровне, близком к официальной цене США в 35 дол. за унцию золота, с помощью согласованной интервенции на Лондонском частном золотом рынке.

Первым недовольство ролью доллара выразил президент Франции генерал Шарль де Голль. Французский президент в 1965 г провозгласил требования о необходимости возврата к золотому стандарту. .

Создание двухуровневого рынка стало  поворотным пунктом  в истории Бреттон-Вудской системы. Разрывая связь между предложением долларов и фиксированной рыночной ценой золота, центральные банки  изымали из системы встроенный в  нее механизм предохранения от инфляции.

До 1971 г. курс доллара искусственно завышался, но со временем на рынках стали понимать, что доллар надо девальвировать по отношению к основным Европейским валютам. Это можно было сделать путем снижения уровня цен в США и подъема уровня цен за рубежом в ответ на закупки долларов иностранными Центральными банками. Другой путь - снижение номинальной стоимости доллара, выраженной в иностранной валюте.

Однако девальвирование  доллара, который был мировой  валютой, можно было провести только при условии, если иностранные государства  согласятся привязать свои валюты к  доллару на основе новых курсов. Все страны одновременно должны были согласиться девальвировать свои валюты по отношению к доллару, чего  многие страны не хотели, т.к. девальвация  сделала бы их товары дороже американских и тем самым принесла бы вред их экспортным и импортозамещающим отраслям.

1.5. Ямайская валютная система

Кризис Бреттон-Вудской  валютной системы породил обилие проектов валютной реформы. Соглашение стран – членов МВФ в Кингстоне (январь 1976 г.) было названо Ямайским соглашением. Это соглашение, известное  также под образным названием  «коктейль из ямайского рома», определило контуры новой международной  валютной системы.

Основными принципами новой  валютной системы стали следующие.

1. Связь с золотом юридически  была ликвидирована – ни одна  валюта не имеет золотого содержания  и не обменивается на золото. Страна самостоятельно выбирает  режим валютного курса, но ей  запрещается делать это через  золото.

2. Новая система стала  полицентричной, т.е. основанной  не на одной, а на множестве  валют. 

Оценивая ближайшие перспективы  мировой экономики, следует исходить из того, что взаимодействие доллара  и евро в качестве главных мировых  валют останется базовым принципом  функционирования мировой валютной системы. Поэтому практические задачи будут связаны не с созданием  новой резервной валюты, а с  поисками путей повышения стабильности действующей системы резервных  валют. Ее решение лежит в русле  конструктивного международного сотрудничества.

SDR² – специальная счетная единица, «виртуальные» деньги, необеспеченная валюта, существующая в форме записей на счетах в МВФ, была создана в 1968 г., и начала действовать с 1970 г. В самом начале курс SDR рассчитывался по золотому паритету – 1 SDR=0,888 671 г. золота

Вес валют определяется по следующим показателям:

• доля страны в мировом экспорте товаров и услуг;
• использование валюты страны в качестве резервной различными странами.

3. В Ямайской валютной  системе нет пределов колебаний  валютных курсов, которые формируются  под воздействием спроса и  предложения. Однако центральные  банки стран оказывают значительное  влияние на колебания валютных  курсов путем покупки и продажи  валюты (валютные интервенции) и  тем самым способствуют стабилизации  валютных курсов.

4. Повысилась роль МВФ  – института, который создавался  для другой валютной системы,  но сумел пережить ее. Страны-члены  МВФ не должны получать односторонние  преимущества, не допускать слишком  сильных колебаний валютных курсов.

5. Фактически доллар сохранил  свои позиции резервной валюты. Со времен Бретто-Вудской системы  значительные запасы золота сохранились  как у правительства многих  стран, так и у физических  и юридических лиц6.     В рамках Ямайской валютной системы сложилось несколько систем валютных курсов.

Фиксированные валютные курсы  в современной мировой экономике  характерны для развивающихся стран, которые осуществляют эту фиксацию по отношению к наиболее сильной  валюте.

Итак, у Ямайской системы  обнаружился ряд недостатков, свидетельствующих  о необходимости ее дальнейшего  развития:

1) валютная система стала  гибкой, но очень неустойчивой. Многие  государства не смогли выработать  валютную политику, обеспечивающую  им устойчивое экономическое  развитие;

2) МВФ не имеет ни  достаточных финансовых ресурсов, ни адекватной концепции дня  успешного глобального регулирования  международной валютно-финансовой  системы;

3) данная система продуцирует  многочисленные финансовые кризисы.

В настоящее время в  соответствии с Маастрихтским соглашением, вступившим в силу в ноябре 1933 года, в рамках ЕС происходит процесс перехода к единой валюте – евро. Формируется  Европейская система центральных  банков во главе с Европейским Центробанком.

1.6. Европейская валютная система

Одно из наиболее заметных явлений современных валютных отношений  – появление еврорынка валют, представляющего собой совокупность операций с валютами, которые действуют  вне страны происхождения. Евровалюта – валюта, переведенная на счета  иностранных банков и используемая ими в депозитно-ссудных операциях  во всех странах, включая страну-эмитента этой валюты. Начало слова – «евро» – свидетельствует о выходе национальных валют из-под контроля национальных валютных органов. В частности, суть превращения доллара в евродоллар состоит в том, что средства владельцев долларов поступают в качестве депозита в распоряжение иностранного банка, который использует их для кредитных  операций в любой стране.

Пройдя достаточно долгий путь развития, Европейская валютная система к концу 70-х годов XX в. Приобрела достаточно четкие очертания. В это время активизировались поиски путей создания экономического и валютного союза. В проекте  председателя Комиссии ЕС Р. Дженкинса (октябрь 1977 г.) упор был сделан на создание единого европейского органа для  эмиссии коллективной валюты и частичного контроля над экономикой стран –  членов ЕЭС. Принципы валютной интеграции были положены в основу проекта, предложенного  Францией и ФРГ в Бремене в июле 1978 г. В итоге переговоров 13 марта 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС).

Основными целями ЕВС стали:

1. Обеспечение экономической  интеграции;

2. Создание зоны европейской  стабильности валютных курсов  на базе собственной валюты;

3. Ограждение рынка от  экспансии доллара. Доллар использовался  в 60% мировых торговых операций, при том, что доля США в  мировом ВВП составляла 20%;

4. Сближение экономической политики стран-участниц.

Евро (EURO) – единая валюта стран – членов ЕС вошла в безналичный оборот с 1999 г.; с 1 января 2002 г. осуществлен выпуск евро в наличное обращение в виде банкнот и монет. Складываются настоящие «Соединенные штаты Европы» – вековая мечта политиков-интеграторов. Ожидается, что новая валюта позволит увеличить емкость всех рынков, создать дополнительные рабочие места, снизить налоговое бремя и процентные ставки и т.д.

В области финансовых расчетов единая валюта приносит снижение накладных  расходов на обслуживание операций, снятие внутри зоны евро валютных рисков, сокращение сроков и удешевление межвалютных  переводов средств. Все это приводит к уменьшению потребностей предприятий  в оборотном капитале, а также  в размещении своих активов в  целях хеджирования в сильных  национальных валютах или корзинах валют. [13, с. 310-311]

Основными принципами ЕВС  при ее создании являются следующие:

1. Основой новой валютной  системы стала условная валюта  ЭКЮ. Первоначально курс евро  пережил длительное падение, что  способствовало повышению экспортной  конкурентоспособности европейских  стран. В последние годы курс  евро стабильно растет.

2. В отличие от Ямайской  валютной системы, в основе  ЕВС лежит золотой запас –  более 2800 т золота (примерно 20% золотого  запаса стран-членов), которое, правда, не покидало свои страны, а  лишь было записано на счета  Европейского центрального банка.  Основой ЕВС на 50% стали национальные  валюты стран-членов, на 50% – золотой  запас.

3. Был установлен своеобразный  режим валютных курсов, включавший  два вида таких курсов. «Европейская  валютная змея» – вид внутреннего  курса, который основывался на  совместном плавании валют в  установленных пределах колебаний.  Второй вид курса, внешний,  устанавливался для операций  с другими странами.

4. Для осуществления межгосударственного  регулирования валютных отношений  был создан Европейский фонд  валютного сотрудничества (1979–1994 гг.), затем Европейский валютный институт (1994–1998 гг.), и, наконец, Европейский  центральный банк (с июня 1998 г.). Позднее  эти фонды были преобразованы  в Европейский валютный фонд (аналог  МВФ).

Изучив пять валютных систем, которые формировались по мере развития  международно-финансовых и экономических  отношений, можно сделать вывод, что развитие мировых валютных систем и смена одна другой – это никакой-то стихийный или сумбурный процесс, а вполне естественный и закономерный. Новая система меняет старую, потому что она более совершенна и  с помощью ее легче осуществлять валютно-финансовые операция, товарно-денежный обороты и т.д.

 

 

 

 

 

2. Особенности становления и характерные черты валютной системы в Республике Беларусь

    Валютная система  — правовая форма организации  валютных отношений, которая исторически  сложилась на основе интернационализации  хозяйственных связей. Экономические,  политические, культурные и другие  связи между отдельными странами  порождают валютные отношения  по поводу оплаты получаемых  товаров, услуг, предоставления  займов, кредитов, движения капиталов  и др.

    Международные  валютные отношения — совокупность  общественных отношений, складывающихся  при функционировании валюты  во внешнеэкономическом обороте.  Валютная система здесь выступает  мощным звеном, которое в значительной  степени влияет на расширение  или, наоборот, ограничение интенсивности  международных экономических отношений.  Посредством валютной системы  осуществляется перелив экономических  ресурсов из одной страны в  другую (или этот процесс блокируется), создаются благоприятные условия  для развития производства и  международного разделения труда.