Проблемы регулирования валютного курса

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО  ПО ОБРАЗОВАНИЮ РФ

 

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ НЕФТИ  ГАЗА ИМЕНИ  И.М.ГУБКИНА

 

КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ  ТЕОРИИ

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ТЕМЕ:

«Проблемы регулирования  валютного курса ЦБ РФ»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:

Студентка гр. ЭЭ-07-7

Зотова К.А.

 

Руководитель:

Доцент к.э.т.

Новак Г.И.

 

 

 

 

Введение

Глава 1. Валютный курс: сущность, виды и факторы, его                  определяющие. Государственное воздействие на величину валютного курса.

Глава 2. Макроэкономическая роль валютного курса

       2.1. Влияние на уровень внутренних цен

       2.2. Влияние на платежный баланс

       2.3. Влияние на государственный бюджет

         2.4. Влияние на реальный сектор.

Глава 3. Современное состояние экономики России и валютный курс.

         3.1. Политика валютного курса 2007 года

         3.2. Финансовый кризис в России и политика валютного курса

                 2008 года

         3.3. Действия руководства страны и денежных властей

Заключение

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Валютный курс - это  цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для  обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и  кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

Актуальность данной темы заключается в том, что валютный курс оказывает существенное воздействие  на внешнюю торговлю страны, поскольку от его уровня в значительной степени зависит конкурентоспособность ее товаров на мировых рынках. Валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимается исходя из ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.

Валютный курс играет важную роль в рыночной экономике  и оказывает большое влияние  на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе. С помощью валютного курса сопоставляюся цены на товары и услуги, произведенные в разных странах. От уровня валютного курса зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемсы экспорта и импорта, а следовательно, состояние баланса текущих операций.

Валютный курс воздействует на направление международных потоков  капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимается исходя из ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.

Динамика валютного  курса, степень и частота его  колебаний являются показателями экономической  и политической стабильности общества.

Глава 1. Валютный курс: сущность, виды и факторы, его определяющие. Государственное воздействие на величину валютного курса.

Высокий уровень развития международных экономических отношений  привел к созданию помимо товарного  рынка также и финансового  рынка, одним из главных секторов которого является валютный  рынок, требующий измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Главным показателем работы валютного рынка является валютный курс.

Валютный курс – это  цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Ценовое соотношение  может устанавливаться исходя из соотношения спроса и предложения  на определенную валюту в условиях свободного рынка либо быть строго регламентированным решением правительства  или его главного финансово-кредитного органа, обычно центрального банка.

Валютный курс необходим  для:

• взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов;
• сравнения цен мирового и национального рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
• периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Валютные курсы бывают нескольких видов в зависимости  от выбранного критерия классификации.

 

 

 

 

 

 

 

Классификация валютных курсов

Критерий	Виды валютного курса
1.По учету инфляции	Реальный; номинальный
2.Способ фиксации	Плавающий; фиксированный; смешанный
3.Способ соотношения	Кросс-курсы; прямой; косвенный(обратный); фиксинг
4.Способ расчета	Паритетный; фактический
5. Вид сделок	Спот-курс; курс срочных сделок(форвардный)
6. Способ установления	Официальный; неофицальный(свободный)
7. Отношение к участникам  сделки	Курс покупки (покупателя); курс продажи(продавца); средний курс
8. Отношение к паритету  покупательной способности валют	Завышенный; заниженный; паритетный

Номинальный валютный курс - относительная цена валют двух стран, то есть цена одной валюты в  единицах другой. Если, например, обменный курс американского доллара и  российского рубля равен 27 рублей за доллар, это означает, что на мировых валютных рынках вы можете обменять 1 доллар на 27 рублей. Русскому, желающему приобрести доллары, придется заплатить по 27 рублей за каждый покупаемый им доллар. Американец, желающий получить рубли, получит по 27 рублей за каждый уплаченный им доллар. Когда люди говорят об «обменном курсе» между валютами двух стран, они, как правило, имеют в виду номинальный обменный курс

Рассмотрим основные факторы, вызывающие колебания номинального валютного курса.

1.Изменение уровня  совокупного выпуска вследствие роста или падения совокупного спроса. Рост совокупного выпуска в результате увеличения государственных расходов, например, может привести к обесценению национальной валюты и к падению чистого экспорта.

2.Международные переливы  капитала, связанные с изменением процентных ставок, также оказывают значительное влияние на динамику валютных курсов. Основную роль в динамике валютного курса в связи с изменением процентных ставок играют так называемые «горячие деньги» -международные деньги, свободные для инвестиций и валютных спекуляций. Относительный рост процентных ставок в данной стране в результате, например, проведения сдерживающей кредитно-денежной политики способствует притоку в нее «горячих денег» и удорожанию ее валюты. «Горячие деньги» могут также быстро «улетучиться» из страны, как они в нее пришли в результате изменения экономической конъюнктуры, оказывая спекулятивное давление на валюту данной страны и ослабляя ее. Укрепление курса национальной валюты вряд ли произойдет и в том случае, если повышение процентных ставок связано с усилением инфляции или увеличением дефицита государственного бюджета.

3.Валютные курсы остро  реагируют на информацию о  состоянии баланса текущих операций. Хорошо известно, что дефицит  баланса текущих операций служит  показателем роста спроса на иностранную валюту, так как происходит переориентация на покупку товаров и услуг в иностранной валюте. Реакция валютного рынка на официальное сообщение о дефиците баланса текущих операций выражается в обесценении национальной валюты. Однако не всегда дефицит баланса текущих операций свидетельствует о слабости валюты. Если этот дефицит отражает желание иностранцев иметь больше данной валюты для международных операций, продавая стране больше товаров и услуг, в этом случае ее курс возрастет.

4.Валютные курсы чрезвычайно  чувствительны к ожиданиям экономических  агентов относительно их будущей  динамики. При прогнозировании валютных  курсов необходимо принимать  во внимание размеры планируемого  дефицита госбюджета и способы его покрытия, политику ЦБ в отношении будущего роста денежной массы. Если правительство запланировало значительный дефицит бюджета и эмиссионный способ его покрытия неизбежен или кредитно-денежная политика ЦБ носит расширительный характер, скорее всего можно ожидать обесценения национальной валюты, поскольку декларируемая политика неизбежно приведет к инфляции.

5. Колебания валютного  курса зависят также от ожидаемого  курса правительства в отношении  частной собственности, налогов,  торговых и валютных ограничений.

Реальный обменный курс – это относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Иначе говоря, реальный обменный курс сообщает нам, в каком соотношении мы можем обменивать товары одной страны на товары другой. Реальный валютный курс иногда называют условиями торговли.

Чтобы показать связь  между реальным и номинальным  обменными курсами, приведу пример товара, производимого во многих странах – автомобиля. Предположим, что американская машина стоит 10000 долларов, а аналогичная японская стоит 2,4 млн йен. Для сравнения цен обеих машин их нужно выразить в одной валюте. Если доллар стоит 120 йен, то американская машина стоит 1,2 млн йен. Так, сравнивая цену американской(1,2 млн йен) и японской(2,4 млн йен) машины, мы видим, что цена американской машины составляет половину цены японской. Другими словами, при данных ценах мы можем обменять две американские машины на одну японскую.

Пример с автомобилями показывает, что реальный обменный курс – относительная цена товаров, произведенных в двух странах,- зависит  от номинального валютного курса и цен товаров в национальных валютах.

Расчет реального обменного  курса для отдельного товара подсказывает, как мы должны определять реальный валютный курс для более широкого набора товаров.

                                     ɛ = е × Р/Р*       , где

ɛ - реальный валютный курс,

е – номинальный валютный курс,

Р/Р* - соотношение уровней цен(цена товара, произведенного в своей стране / цена товара, произведенного за границей).

 Реальный обменный курс между двумя странами рассчитывается на основе показателей номинального обменного курса и уровня цен в этих двух странах. Если реальный валютный курс высок, иностранные товары относительно дешевы, а товары, произведенные в своей стране, относительно дороги. Если реальный обменный курс низкий, иностранные товары относительно дороги, а товары, произведенные в своей стране – относительно дешевы.

Реальный валютный курс определяется двумя факторами:

1.Реальный обменный  курс связан с текущим счетом  платежного баланса. Чем выше  реальный обменный курс, тем дороже товары, произведенные у себя в стране, по сравнению с товарами иностранного производства, тем ниже чистый спрос на экспорт и тем меньше величина положительного сальдо текущего счета платежного баланса.

2.Счет текущих операций  должен уравновешивать счет движения капитала, что означает, что сальдо текущего счета равно разнице между сбережениями и инвестициями. Сбережения заданы функцией потребления и бюджетно-налоговой политикой; инвестиции заданы функцией инвестиций и мировой ставкой процента.   

Под плавающим валютным курсом понимается соотношение между национальной валютой и валютами других стран, которое определяется спросом и предложением на валютном рынке. Иными словами, плавающий валютный курс предполагает обмен одной валюты на другую в зависимости от спроса и предложения.

Существуют различные  виды плавающих валютных курсов:

1. Валютные курсы могут  плавать свободно, т.е. исключительно под воздействием спроса и предложения на валютном рынке.

2. Валютные курсы могут  плавать совместно. Страны, использующие совместные валютные курсы, в расчетах друг с другом фиксируют колебания курсов, а с другими странами используют режим свободного плавания.

3.Валюты могут плавать  связанно с другими валютами. Страны, использующие связанные валютные курсы, устанавливают жесткую фиксацию своего валютного курса по отношению к валюте одной из ведущих стран или к какой-нибудь коллективной валюте. Валюты этих стран плавают вместе с валютой, к которой они привязаны.

В настоящее время  фиксированный валютный курс определяется на базе одной валюты (путем прикрепления национальной денежной единицы к валюте страны, являющейся ее основным торговым партнером, либо к доллару США, евро, либо к валютам соседних государств) или "валютной корзины" и устанавливается на основе таких показателей, как соотношение цен в данной стране с ценами государств — основных партнеров, уровня валютных резервов, размеров экспортных доходов, состояния платежного баланса.

К достоинствам фиксированного валютного курса следует отнести:

•  обеспечение более стабильных условий для внешнеэкономической деятельности,

• возможность прогнозирования  достижения определенных макроэкономических целей.

В то же время фиксированный валютный курс таит опасности утраты контроля со стороны правительства за состоянием денежной массы, что обусловлено перемещением огромных масс спекулятивных капиталов из страны в страну.                       I

Фиксированный валютный курс в свою очередь подразделяется на фиксированный в условиях свободной обратимости валют, поддерживаемый с помощью валютных интервенций и дисконтной политики, и фиксированный в условиях валютных ограничений.                                                                         

В случаях, когда в  стране еще не появились предпосылки  для перехода к плавающему валютному курсу, а удерживать фиксированный валютный курс не позволяют обстоятельств часто используются режимы, представляющие собой комбинацию фиксированного и плавающего курсов. Например, в 70-80-х годах в Австралии применялось установление курса, который позволял Центральному банку вносить коррективы в обменные соотношения, складывавшиеся на внутреннем валютном рынке, в зависимости от конкретных целевых установок. В 70-е годы был разработан для промышленно развитых стран, но широко использовался развивающимися странами "ползучий" валютный курс, предполагавший проведение мелких и частных корректировок стоимости национальной валюты.