Разработка прогноза инвестиций в Республике Беларусь на 2009 год

Привлечение и эффективное  использование иностранных инвестиций является одним из направлений взаимовыгодного  экономического сотрудничества Республики Беларусь с зарубежными странами. Иностранные инвестиции оказывают существенное воздействие на ход экономических преобразований в республике. В связи с этим важно объективно оценивать возможные негативные и позитивные последствия их привлечения, выработать инвестиционную политику, отвечающую интересам Республики Беларусь, ее народа, обеспечивающую преодоление кризисных явлений и достижение перспективных целей, [1, с. 46-47].

Инвестиции затрагивают  самые глубинные основы экономики Республики Беларусь и в связи с этим являются важнейшим средством структурного преобразования производственного потенциала страны, [14, c. 156]. Инвестиции в экономику республики являются одним из важнейших факторов экономического развития, научно-технического и социального прогресса Беларуси, [3, с. 85].

Актуальность и острота  проблемы инвестиций для Беларуси с  каждым годом возрастает. Увеличение объема инвестиций в основной капитал  является важным резервом экономического роста государства. Ведь без вложений в необходимых объемах средств в воспроизводственный процесс невозможно создание новых эффективных рабочих мест, не добиться стабильного и долговременного экономического роста, заметного повышения жизненного уровня народа. Создание более благоприятного инвестиционного климата и участие иностранных инвесторов в строительстве новых предприятий, реконструкции и обновлении технологий, в приватизации белорусских субъектов хозяйствования обеспечат условия для притока в страну основного капитала, [2, с. 54-55]. С целью мобилизации внутренних и внешних инвестиций в республике в 1996 г. разработана Национальная программа привлечения инвестиций в экономику страны, [3, с. 86]. Анализ экономического развития и инвестиционных возможностей нашей страны подтверждает необходимость стимулирования привлечения в национальную экономику прямых иностранных инвестиций.  Для достижения уровня, заложенного в Программу социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006-2010 годы, сохранения темпов роста, а также в целях модернизации отечественной экономики необходимо привлечение дополнительных объемов финансовых ресурсов, в том числе в форме прямых иностранных инвестиций, [15, с. 50]. Поэтому вопросы системного анализа и прогнозирования инвестиций в экономику республики остаются весьма актуальными.

Выводы: Инвестиции являются одним из важнейших факторов экономического развития, научно-технического и социального прогресса страны. Под ними понимаются затраты, реализуемые в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности целей инвесторов. Классифицировать инвестиции можно по нескольким признакам: по форме вложения, в зависимости от объекта, по направленности вложения и т.д.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. МЕТОДЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ И ПЛАНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

2.1. ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИЙ  В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

Структура инвестиций в  стране в начале 2008 года отражает глубинные  процессы развития экономики и общества. Главный механизм инвестирования в Беларуси – самофинансирование. Предприятия, даже при высоком налоге на прибыль, обеспечивают 46% всех инвестиционных потоков, т.е. половина национальных инвестиций осуществляется самим бизнесом, как государственным, так и частным, [4, с. 7].

Пока очень мало средств  населения задействовано в инвестировании. Хотя, через депозиты банков значимость сбережений домашних хозяйств увеличивается. 9,9% - не очень большая величина, но именно она претендует на будущее. При хорошо поставленной национальной программе сбережений можно надеяться на высокий результат, [4, с. 7].

Иностранные источники  в 2008 году были двух видов – банковские вложения (0,2%) и чисто «иностранные вложения» (0,5%). Многое для привлечения зарубежных денег у нас уже делается, особенно на правительственном уровне.  При таком положении инвестиционная сила страны вышла на 12 млрд. капиталовложений ежегодно, [4, с. 7].

По уровню пороговых  значений экономической безопасности, установленному НАН Беларуси, доля инвестиций в основной капитал должна быть не менее 20% от ВВП. В 1990 г. этот уровень составлял 21,5%, затем пошло снижение удельного веса инвестиций в ВВП и в среднем он составил в 1995-2003 гг. 18,6%, в 2004 г. – 21,6, в 2006 г. – 25,7, в 2007 г. – 26,3, а в 2008 г. – 27,9%, [2, с. 55].

Отличительной особенностью производственного потенциала республики является высокий уровень его  морального и физического износа. Тяжелое финансовое состояние предприятий  не позволяет иметь собственный  достаточный ресурс для обновления основных средств. Удельный вес накопленной амортизации в отраслях реального сектора экономики еще в 2007 г. был 52,6%, а активной части – 70-80%, [2, с.57 ].

Критическое состояние  основных фондов в республике требует  совершенствования нормирования уровня амортизационных отчислений на восстановление основного капитала. Главным условием успешного обновления и модернизации активной части основного капитала является рост инвестиций.  Вложения в основной капитал по объектам производственного назначения ежегодно в 2-2,5 раза выше, чем непроизводственного, [2, с. 58].

В отраслевой структуре  вложений начиная с 1997 г. наибольшая доля приходится на промышленность, жилищное строительство, транспорт, коммунальное хозяйство. С 2004 г. ускоренными темпами  началось инвестирование в основной капитал сельского хозяйства.  Доля инвестиций сельского хозяйства в общем объеме инвестиций составила в 2006 г. 15,8%, в 2007 г. – 14,3%, [2, с. 58].

Более высокими темпами, чем по промышленности в целом, росли  инвестиции в электроэнергетике, химической, автомобильной отраслях, промышленности строительных материалов, [2, с. 58].

Во многом рост экономики  в 2008 г. – это результат инвестиций прошлых лет. За последние годы удалось  перевооружить и модернизировать  многие субъекты хозяйствования: оба  нефтеперерабатывающих завода, сахарные комбинаты, предприятия перерабатывающей промышленности АПК, пивзавод «Криница», БелАЗ, МАЗ, Белорусский металлургический завод и др. Причем практически на всех них закончены только первые этапы реконструкции и начинаются следующие, [2, с. 59].

Что касается иностранных  инвестиций, то за 2008 год в реальный сектор экономики (кроме банков) иностранные инвесторы вложили 6,5 млрд. долларов США инвестиций, или на 20,4% больше, чем за 2007 год.

Наибольшие суммы иностранных  инвестиций поступили в такие отрасли экономики, как промышленность (42,9% от всех поступивших инвестиций), общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка (29,8%), торговля и общественное питание (8,5%), [1, с. 46].

Основными инвесторами  организаций республики были субъекты хозяйствования России (33,2% от всех поступивших инвестиций), Швейцарии (18,8%), Соединенного Королевства (10,9%), Кипра (8,5%), [1, с. 47]. 

За 2008 год наибольшие суммы иностранные инвесторы  вложили в субъекты хозяйствования г. Минска (42,7% от всех поступивших инвестиций), Минской (21%), Гомельской (15,2%) и Витебской (14,5%) областей.

На долю прямых иностранных  инвестиций приходилось 34,9% от всех полученных иностранных инвестиций. По сравнению  с 2007 годом поступление прямых иностранных инвестиций увеличилось в 1,7 раза. Вместе с тем основными формами привлечения прямых инвестиций были кредиты и займы, полученные от прямых инвесторов (67% от общего объема прямых инвестиций), [1, с. 47-48].

 

 

2.2. АНАЛИЗ МОДЕЛЕЙ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ И ПЛАНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

Проблема прогнозирования  инвестиционного потока в Республику Беларусь далека от разрешения: в условиях переходной экономики модельный  прогноз инвестиционных показателей  особенно сложен ввиду нестабильности самого инвестиционного процесса и отсутствия достаточно надежной статистической информации, [3, с. 85].

Для определения ожидаемого объема вложений целесообразно использовать стандартные процедуры прогнозирования. Они позволяют получить наиболее точный результат при достаточно простом математическом аппарате.

Среди объясняющих инвестиционные процессы на макроуровне выделена в  первую очередь модель акселератора ( см. формулу (1)):

I_t = K_t – K_t-1 = α(Y_t – Y_t-1),    (1)

где I_t – инвестиции в основной капитал в период t,

K_t, K_t-1 – запасы основного капитала на конец периода t и t-1 соответственно,

Y_t, Y_t-1 – выпуск в период t и t-1 соответственно,

α – оцениваемый параметр, [6, с. 23].

Согласно указанной модели, инвестиционная динамика зависит от изменения оптимального уровня основного капитала, который подстраивается под оптимальный мгновенно. В модели гибкого акселератора предполагается распределенный во времени ответ на изменение оптимального уровня капитала:

I_t = ∑ α_jK_t-j.           (2)

В моделях акселератора фактическая  и желаемая величины основного  капитала совпадают. Как правило, требуется немало времени для расчета и освоения желаемого объема основного капитала. В связи с этим быстро изменить имеющийся его запас нельзя, поскольку ввод нового капитала сопряжен с издержками, которые тем больше, чем больше объем капитала, вводимого в действие. Учет подобных факторов проводится посредством введения в модель механизма частичного регулирования (приспособления), описывающего постепенное приближение K_t-j к желаемому уровню K_t^*:

I_t = K_t – K_t-1 = α(K_t^* - K_t-1).    (3)

Наиболее известными являются неоклассические, которые  основываются на модели акселератора. В них желаемый уровень основного  капитала определяется, как в формуле (4):

K_t^* = γY_t/rc_t^σ,                (4)

где γ и σ – постоянные;

K_t^* - желаемый уровень основного капитала;

rc_t – рентные издержки капитала, определяемые как

rc_t = p_t¹(rn_t + δ)(1 – m_t – z_t)/(1 - t_t),     (5)

p_t¹ – цена нового капитала,

rn_t – реальная чистая стоимость капитала,

δ – ускоренный темп износа основного капитала,

m_t – норма налога на инвестиционный кредит,

z_t – ставка дисконтирования,

t_t – ставка подоходного налога в предпринимательстве.

Инвестиции в модели делятся  на чистые и восстановительные, [6, с. 24-26].

Для неоклассических моделей характерно «плавное» отражение динамики инвестиционного процесса. В реальности периоды низкой инвестиционной активности сменяются периодами резкой активизации инвестиционного процесса. Для описания такой динамики предложена модель вероятностной подстройки капитала, в которой предполагается, что изменение величины основного капитала связано с затратами ввода нового оборудования и издержками приспособления, которые следуют из необходимости приостановить выпуск продукции с целью установки нового оборудования.

Основной особенностью модели является нелинейный характер полученной зависимости, т.е. стимулы к инвестированию возрастают пропорционально росту дисбаланса. Указанная модель была эмпирически протестирована на данных по американской экономике. Результаты тестов показали, что модель адекватна реальным данным, [6, с. 27].

Разработана векторная авторегрессионная  модель, в которой все переменные эндогенны. Типичная модель векторной  авторегрессии имеет вид:

X_t = α₀ + ∑α_jX_t-j + ε_t,     (6)

где X_t = (X_t1, X_t2,…, X_tn) – вектор значений переменных,

α₀ – вектор констант,

α₁,…,α_p – матрицы коэффициентов,

ε_t – вектор серийно некоррелированных ошибок, имеющих нулевое среднее и конечную дисперсию, [6, с. 28].

Механика векторной авторегрессии  проста: текущее значение каждой переменной сопоставляется с прошлыми значениями ее самой и всех остальных переменных. Связи между переменными автоматически оказываются включенными в модель. Отличительной особенностью таких моделей является их высокая прогнозная способность. Однако для анализа экономической политики они не совсем подходят. При построении данных моделей роль экономиста сводится к выбору макроэкономических показателей для включения в векторную авторегрессию, [6, с. 28].

Некоторые источники (российские) предлагают использовать для прогнозирования инвестиций метод наименьших квадратов. Методом наименьших квадратов может быть формализована зависимость между объемом инвестиций в основной капитал и показателем инвестиционной привлекательности. Рассчитанные статистические характеристики свидетельствуют о высоком качестве прогнозной модели. Для повышения точности получаемых прогнозов используется пошаговая корректировка. Однако на данном этапе достаточно сложно увязать показатели инвестиционной привлекательности и прогнозный объем инвестиций. Для начала необходимо провести межстрановое сравнение, а затем применять такую зависимость по отношению к Республике Беларусь. Здесь существует еще одна проблема: рейтинги стране стали присваивать недавно, поэтому строить прогноз с использованием показателя инвестиционной привлекательности представляется нецелесообразным, [16].

Возможный размер иностранных  инвестиций определяется с использованием методов экспертных оценок. Прогнозный объем реальных инвестиций по народному хозяйству I_o=К_и*ВВП+I_ин,        (7)

где К_и – коэффициент, характеризующий долю инвестиций в ВВП;