Рынок ценных бумаг и фондовые биржи

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

По экономической теории

Тема: Рынок ценных бумаг  и фондовые биржи

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

Введение                                                                                                                  С.

1. Содержание и структура рынка ценных бумаг…………………………8                                                                                                

    1.1 Сущность рынка ценных бумаг………………………………….............8

    1.2 Структура и функции рынка ценных бумаг……………………………10

 2. Виды ценных бумаг………………………………………………………22

    2.1 Акции……………………………………………………………………...24

    2.2 Облигации………………………………………………………………...28

    2.3 Вспомогательные ценные бумаги…………………………………….....30

    2.3.1 Вексель…………………………………………………………………….30

    2.3.2 Банковский сертификат…………………………………………………..31

    2.3.3 Депозитное свидетельство……………………………………………….32

    2.3.4 Закладные (ипотечные ценные бумаги)………………………………...32

    2.4 Производственные  ценные бумаги……………..……………………….….32

3.          Субъекты рынка ценных бумаг, способы размещения и обращения ценных бумаг…………………………………………………………………..…..37

    3.1 Участники рынка ценных бумаг……………………………………..….37

    3.2 Способы организации торговли ценными бумагами……………….....45

4. Фондовая биржа и её структура………………………………………...47

    4.1 Понятие и инфраструктура фондовой биржи………………………....47

    4.2 Механизмы определения фондовой биржи……………………………..53

5. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России…………56

    5.1 Особенности развития рынка ценных бумаг в России………………...56

    5.2 Состояние рынка ценных бумаг в РФ…………………………………..62

    5.3 Прогноз фондового рынка России на 2011 год………………………...66

Выводы и предложения………………………………………………………...…76

Список использованной литературы……………………………………………..78

Приложения…………………………………………………………………….….80

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В современной рыночной экономике  рынок ценных бумаг (РЦБ) занимает особое и весьма важное место. История рынка  ценных бумаг насчитывает несколько  веков. 400 лет назад, в 1592 году, в Антверпене был впервые обнародован список цен на ценные бумаги, продававшиеся  на местной бирже. Этот год считается  годом зарождения фондовых бирж как  специальных организаций, занимающихся куплей - продажей ценных бумаг. Первая официальная биржа в России была открыта в Санкт-Петербурге в год его основания (1703), и, хотя она длительное время была товарной, на ней велась торговля и фондовыми ценностями - векселями в иностранной валюте. К 1913 году в России насчитывалось уже около 70 фондовых бирж.

Ценные бумаги представляют собой документы, имеющие юридическую  силу, составленные по установленной  форме и дающие их владельцам односторонний  стандартизированный набор прав по отношению к лицам, выпустившим  эти документы (эмитентам ценных бумаг), возможность передачи данных документов при соблюдении заранее  оговоренных условий, но без согласия эмитентов другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них  прав.

Данному определению удовлетворяют  не все виды ценных бумаг, так например, относимые частью специалистов к  ценным бумагам форварды и фьючерсы. Данные финансовые инструменты представляют собой разновидность договора поставки товара или финансового актива и  не являются ценными бумагами. Процесс  выпуска и распределения ценных бумаг между первыми владельцами  называется эмиссией. Эмиссия ценных бумаг обычно производится с целью  привлечения финансовых ресурсов для  расширения деятельности или под  конкретные инвестиционные проекты, а  государственные органы часто эмитируют  ценные бумаги с целью финансирования дефицита бюджета.

Рынок ценных бумаг позволяет  правительствам и предприятиям расширять  круг источников финансирования, не ограничиваясь  самофинансированием и банковскими кредитами. Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью рынка ценных бумаг получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым, получая большие возможности для выбора.

При существовании рынка  ценных бумаг вкладчик может получить прямой доступ к предприятию, и точно  также предприятие может обратиться к вкладчику непосредственно  как к источнику финансирования. Эти взаимоотношения называются первичным рынком. Вкладчик - теперь инвестор - желает иметь возможность быстро реализовать свои инвестиции. В этой связи рынок ценных бумаг, используя посредников и формируя финансовые учреждения, создает вторичный рынок, который способствует решению таких задач.

Единой модели, обеспечивающей успешное функционирование рынка ценных бумаг, не существует. На практике невозможно и нежелательно копировать рынок  ценных бумаг только потому, что  он нормально функционирует в  других странах. Важно также понимать, что рынки ценных бумаг непрерывно развиваются, что вызвано изменениями  ситуации в стране, экономической  политики, технологий, регулятивных мер  и появлением новых продуктов  и структур затрат. Таким образом, можно утверждать, что рынки представляют собой не окончательно сформированные и застывшие структуры, а постоянно  развивающиеся организмы.

Таким образом, основная цель функционирования рынка ценных бумаг  состоит в том, чтобы сформировать механизм для привлечения в экономику  инвестиций путем построения взаимоотношений  между теми, кто испытывает потребность  в средствах, и теми, кто хочет  инвестировать избыточный доход.

Фондовая биржа - это торговля акциями и ценными бумагами. К особенностям формирования российского рынка ценных бумаг следует отнести выпуск акций при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества в процессе приватизации. В России массовая приватизация привела к появлению в обороте огромного количества ценных бумаг, однако, для мирового опыта такой путь расширения фондового рынка не характерен. Обычно в странах с развитой рыночной экономикой приватизируемые предприятия уже являются акционерными обществами, контрольный пакет акций которых (то есть пакет, дающий возможность полного контроля над предприятием) принадлежал до приватизации государству.

Еще одной особенностью формирования рынка ценных бумаг в России стала  эмиссия федеральными органами власти части государственных ценных бумаг  не для привлечения денежных средств, а с целью придания более цивилизованно  - рыночной (как следствие и более ликвидной) формы государственным долгам.

Именно с этой целью  были эмитированы облигации Внутреннего  государственного валютного займа  и Казначейские обязательства, сюда с некоторыми оговорками можно также  отнести Приватизационные чеки Российской Федерации образца 1993 года. Как и  в случае с акциями приватизированных  предприятий, эти «нестандартные»  ценные государственные бумаги заложили основы современного рынка ценных бумаг.

Актуальность темы курсового  исследования заключается в том, что понятия рынок ценных бумаг, фондовая биржа и производные  от них понятия являются весьма важными  и существенными не только для  экономической науки, но и для  социальной практики. Особую значимость они приобретают в современных  условиях России, когда, с одной стороны, - % инфляции растет темпами значительно превышающими процентную ставку размещения денежных средств на депозит в банке, а с другой, - Президентом РФ поставлена задача формирования среднего класса в Российской Федерации. Поэтому сейчас как никогда важно, чтобы любой человек, имеющий свободные денежные средства , мог защитить их от обесценивания инфляцией. В Российской Федерации была произведена среди широкого круга людей (достаточно было подать заявку в банк) продажа акций следующих акционерных обществ, контрольный пакет акций в которых принадлежит государству: ОАО «Газпром», ОАО «Сберегательный банк Российской Федерации», ОАО «ВТБ» и т.д. Этим, как мне кажется, были решены следующие проблемы:

1) от покупок будут  отвлеченные денежные средства людей. Уменьшится

спрос и как следствие, уменьшится инфляция.

2) в то же время люди  сохранят свои сбережения от инфляции и

обеспечат свое будущее, участвуя в получении дивидендов от государственных предприятий.

В развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств, для нужд предприятий и государства. В переходной экономике, в частности в России, такая функция ценных бумаг складывается не сразу. При высокой инфляции, свойственной начальным этапам перехода к рынку, доходы на ценные бумаги не компенсируют инфляционных потерь. Деньги инвесторов охотнее вкладываются в операции с иностранной валютой. Даже в условиях существования валютного коридора и падения темпов инфляции в 1996 г. в России спрос на валюту значительно превышал предложение. В том же направлении действует и риск потери денег на фондовом рынке.

Но переходный период экономики  требует не просто развития рынка  ценных бумаг. Необходимо, учитывая исторические особенности и текущую ситуацию в стране, постепенно делать его  все более полнокровным. Ведь фондовый рынок не существовал у нас  в стране много десятилетий и  начал развиваться только в 90-е  годы.

Рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная предназначенность  и целевые аспекты требуют  постоянного изучения и анализа. Весь этот механизм подвергся значительной автоматизации и компьютеризации  под воздействием научно-технической  революции XX века.

 При написании курсовой работы нами были использованы данные периодической печати, научной литературы, статистические сборники.

1. Содержание и структура рынка ценных бумаг

1. Сущность рынка ценных бумаг

В общем, виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения, ценных бумаг  между его участниками. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг  не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого  товара, например нефти. Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг  соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку  в целом. Далее, если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги - своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз и т.д.

Рынок ценных бумаг - это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним. Ценные бумаги являются фондовыми активами, и тот рынок, где они обращаются, то есть рынок ценных бумаг, называют также фондовым рынком. Работает на основе самоокупаемости, но не преследует цели получения прибыли как это записано в Примерном Уставе фондовой биржи. Так же нужно отметить, что рынок ценных бумаг делится на внебиржевой (первичный) и биржевой оборот, а также рынок через прилавок - «уличный» рынок.

Рынок ценных бумаг вместе с кредитным рынком призван стабилизировать  финансовое положение на отдельных  предприятиях и в отраслях, а также  в целом в народном хозяйстве  за счет оперативного перераспределения  средств на те направления и объекты, где в них ощущается наибольшая потребность. Такое перераспределение происходит не на основе произвольных административных решений, а по принципу наибольшей эффективности перераспределяемых денежных фондов. Вследствие этого достигается не только стабильность финансового положения, но и более эффективное развитие производства.

Возникновение и функционирование рынка ценных бумаг тесным образом  связано с функционированием  рынка реальных капиталов, то есть материальных ценностей, товаров. На определенном этапе  исторического развития появляются ценные бумаги или так называемые фондовые активы. Они, по существу, являются отражением, - то есть титулом собственности - реально существующего капитала. Капитал в его натурально-вещественной форме, будучи продуктом труда и становясь товаром, должен существовать и в форме денег, ибо, раздвоение продукта на товар и деньги есть закон выражения продукта как товара.

Российский фондовый рынок  представляет собой один из развивающихся  рынков. Он характерен наличием значительного  числа акционерных обществ, большинство  из которых не состоят в листинге ни одной из торговых площадок, но, тем  не менее, представляет интерес для  инвестиций.

Отсутствие достаточной  ликвидности является основной проблемой  при портфельном инвестировании на российском рынке. Хотя значительное число компаний являются прибыльными, финансово устойчивыми и демонстрируют рост от 20 до 30% в год, тем не менее, они торгуют на рынке со значительным дисконтом относительно подобных компаний даже в развивающихся странах, не говоря о развитых. Все это свидетельствует о том, что при налаживании инфраструктуры рынка, проведении определенной работы, направленной на повышение открытости компаний для инвестора, даже без кардинальных экономических улучшений, акции могут значительно вырасти.