Рынок ценных бумаг и тенденция его развития в России

В экономической литературе циклы различной продолжительности  получили названия по имени их исследователей. Так, циклы, продолжительностью 3 – 4 года именуются как циклы Китчина, 10 – летние циклы – циклы Жугляра  или циклы Маркса, 15 -20 – летние циклы – циклы Кузнецова, 40 - 50 – летние циклы – циклы Кондратьева.

Основу экономического цикла  составляют периодически возникающие  экономические кризисы. Движения производства от одного экономического кризиса до начала другого и называется экономическим  циклом.

Экономический цикл включает 4 фазы: кризис, депрессия, оживление  и подъем. Главную фазу экономического цикла составляет кризис. В нем  заключены основные черты цикла. С ним кончается один период развития и начинается новый. Без кризиса  не было бы цикла, а периодическое  повторение кризиса придает рыночной экономике циклический характер.

2.2 Механизм циклического  движения

 Каждый кризис созревает  в фазах оживления и подъема.  Это фазы устойчивого расширения  производства. В этот период увеличиваются  доходы населения и растет  совокупный потребительский спрос.  Рост потребительского спроса  побуждает предпринимателей расширять  производственные мощности и  увеличивать капиталовложения. Следовательно,  растет спрос на средства производства. Кругообороты индивидуальных капиталов  протекают беспрепятственно, снижается  острота конкурентной борьбы. Поэтому  уменьшаются стимулы новых внедрений,  обновления производства. Воспроизводство  протекает на преимущественно  экстенсивной основе. Такое развитие  продолжается до тех пор, пока  темпы роста производства не  начинают опережать темпы роста  платежеспособного спроса. Когда  это происходит, то наступает  перепроизводство товаров, а вместе  с ним и экономический кризис. Экономический кризис обнаруживает  перенакопление капитала, которое  выступает в трех формах: перепроизводство  товарного капитала (рост нереализованной  продукции), перенакопление производительного  капитала (увеличение недогрузки  производственных мощностей, рост  безработицы), перенакопление денежного  капитала (увеличение количества  денег, не вложенных в производство). Общим результатом перенакопления  капитала становится рост издержек  производства, падение цен и, следовательно,  прибыли.

Но экономический кризис обнаруживает не только предел, но и  импульс в развитии экономики, выполняя стимулирующую функцию. Во время  кризиса возникают побудительные  мотивы к сокращению издержек производства и увеличению прибыли, усиливается  конкуренция. Экономический кризис приводит к моральному износу средств  производства, не способных обеспечить функционирование капитала. Он же создает  стимулы для обновления капитала на новой технической основе. Поэтому  кризис дает начало преимущественно  интенсивному развитию экономики. С  ним кончается предыдущий период развития и начинается следующий. Кризис – важнейший элемент механизма саморегулирования экономики.

Но переход к расширению производства и его обновлению не может произойти в один момент. Поэтому на смену кризису приходит фаза депрессии. В кризисе создаются  условия для интенсификации экономики. В ходе депрессии эти условия  закрепляются и начинается период интенсивного развития, который охватывает всю  следующую фазу – оживление. В  конце фазы оживления стимулы  обновления исчерпывают себя. И в  конце фазы оживления стимулы  обновления исчерпывают себя. И следующая  фаза цикла – подъем снова начинает экстенсивное развитие.

Таким образом, причина циклического характера развития экономики кроется  в конфликте условий производства и условий реализации. В противоречии между производством, стремящимся  к расширению, и не успевающим за ним ростом платежеспособного спроса. Существенные изменения в совокупном предложении и совокупном предложении  и совокупном спросе обнаруживаются в экономическом кризисе, который  является не толчком к равновесию и сбалансированности экономики. Механизмом циклического движения выступает падение  цен (соответственно обесценение основного  капитала и снижение заработной платы).

На длительность и глубину  экономического кризиса существенно  влияет колебание инвестиций. Кризис образует исходный момент для новых  массовых капиталовложений. Это связано  с тем, что во- первых, кризис обесценивает основной капитал и тем самым  создает условия для обновления производственного аппарата. Во –  вторых, кризис принуждает к обновлению основного капитала на новой технической  базе, что вызывает снижение издержек производства и восстановление докризисного уровня прибыли. Массовый моральный  износ основного капитала, вызванный  кризисом, заставляет всех предпринимателей применять новую технику. Следовательно, кризис расчищает путь для массовых инвестиций, помогая экономике перейти в другую фазу. Поэтому обновление основного капитала является материальной основой периодичности кризисов и продолжительности цикла.

 

В ходе всего экономического цикла динамика производства неразрывно связана с движением основного  капитала и совершается на базе этого  движения. Кризис завершает период оборота большинства индивидуальных капиталов и в то же время дает начало новому циклу оборота. Тем  самым создается новая материально  – техническая база для следующего экономического цикла.

 

Таким образом, цикличность  как форма движения рыночной экономики  имеет своим эпицентром кризис, в  котором обнаруживаются и предел, и импульс роста экономики. Вызывая  массовый моральный износ основного  капитала, кризис расчищает путь для  массовых инвестиций, причем на новом  техническом уровне. Следовательно, моральный износ техники и  динамика научно – технического прогресса  превращает обновление основного капитала в синхронное в масштабах всей экономики. А изменчивость конъюнктуры  придает массовому обновлению основного  капитала дополнительную неравномерность. Отсюда непрерывные колебания девой  активности, чередование преимущественно  экстенсивного (фаза подъема) и преимущественно  интенсивного (после кризиса) типов  экономического роста. А реальный циклический  процесс предстает сложным явлением, обусловленным оборотом основного  капитала, научно - техническим прогрессом, динамикой конъюнктуры.

 

2.3 Модель экономического  цикла

 

Определяющая роль неравномерности  капиталовложений в интенсивности  циклических колебаний положена в основу построения модели экономического цикла. Представители неокейнсианского направления экономической мысли (П.Самуэльсон, Э. Хансен, Дж. Хикс, Р  Харрод), признавая ключевое значение потребительского и инвестиционного  спроса в образовании цикла, считают, что на циклические колебания  в большей мере воздействуют капиталовложения и в меньшей мере потребление.

 

Экономический цикл неокейнсианцами  рассматривается как отклонение от состояния динамического равновесия, характеризующегося устойчивыми равномерными темпами прироста национального  дохода (при постоянном накоплении и проведении государственной политики стабилизации экономики).

 

Неокейнсианская модель экономического цикла строится на соединении концепции  мультипликатора и акселератора. Согласно концепции мультипликатора  Кейнса зависимость между ростом капиталовложений и национального  дохода представляет постоянную величину, определяемую устойчивостью доли потребления  в приросте национального дохода. Концепция акселератора характеризует  обратную связь между приростом  национального дохода и последующим  приростом инвнстиций. Акселерационный  период характеризуется иными условиями, чем мультипликаторный. В этот период рост национального дохода будет  расширять производство и увеличивать  капиталовложения, а снижение темпов национального дохода приведет к  снижению темпов капиталовложений.

 

В результате модель экономического цикла отражает взаимозависимость  накопления и потребления: прирост  инвестиций вызывает прирост национального  дохода, что в свою очередь порождает  прирост потребления, а прирост  потребления имеет своим следствием новый прирост инвестиций и т. д. А так как прирост потребления  постепенно замедляется, то происходит затухание мультипликационно –  акселерационного механизма. А это  означает поворот от роста производства к его падению, порождающему длительные кризисы и инфляцию Для избежания  экономических потрясений важна  плавность в повороте от роста  производства к падению. Осуществить  плавность перехода могут помочь целенаправленные действия государства  в области налогообложения, кредитования, денежного обращения. На основе теоретической  модели экономического цикла разрабатывается  государственная антициклическая  политика.

 

 

3. Воздействие государства  на экономические циклы и кризисы

 

Последователи идеи Кейнса в 40-50-х годах создали стройную концепцию экономической системы, регулируемой как рынком, тек и  государством, нередко называемую кейнсианской смешанной экономикой.

 

Эта концепция включает следующие  основные положения: оценку стихийного рыночного механизма и причин государственного вмешательства в  экономику; определение целей такого вмешательства; регулирование экономики.

 

Большой интерес на Западе вызвали концепции экономического роста. Именно благодаря теориям  роста кейнсианские рекомендации широко использовались правительствами всех развитых капиталистических стран  в 50-60гг. годах.

 

Важнейший фактор экономического роста в рассматриваемых теориях- объем инвестиций. Из методов регулирования  решающее значение придается государственным  расходам, расширение которых обеспечивается в определенной степени дефицитным финансированием. Основная цель роста  государственных расходов - увеличение эффективного спроса со стороны самого государства и создание благоприятных  условий для частных капиталовложений. Важнейшие направления государственных  расходов, согласно этой концепции, - научные  исследования, производственная и социальная инфраструктура (образование, подготовка и переподготовка кадров, медицинское  обслуживание).

 

И теории роста, и антициклическое  регулирование экономики отводят  главную роль государственному воздействию  на инвестиции. Кейнс и его последователи  обосновывают свой подход принципом  мультипликации, согласно которому инвестиции, осуществляемые правительством, благоприятно сказываются на динамике национального  дохода, занятости и потребления. Механизм его действия следующий. Отрасли, получившие первоначальный толчок, способствуют расширению производства в сырьевых отраслях и в смежных производствах. Это в свою очередь приводит к  росту занятости и повышению  спроса на потребительские товары, что вызывает расширение производства в отраслях, производящих предметы потребления. Так возникает цепная реакция, в результате которой происходит возрастание национального дохода, обеспечивается полная занятость ресурсов труда и капитала.

 

Использование кейнсианских концепций в практике государственного регулирования экономики США  и большинства стран Западной Европы породило у многих западных обществоведов и политиков уверенность  в том, что найдена почти идеальная  модель смешанной экономики, в которой  рыночные рычаги обеспечивают эффективность, а государство – дополняет, поправляет, заполняет ниши, оставленные частным  предпринимательством и рынком, добиваясь  экономической и социальной стабильности. Многие факты экономического развития свидетельствовали о том, что  удалось в определенной степени  сгладить цикл. Политика экономического роста стимулировала НРТ и  использование ее достижений в самых  различных сферах экономики. Этому  способствовали также государственные  вложения в отрасли производственной инфраструктуры. Расходы правительства  на образование, подготовку и переподготовку кадров сделали возможным формирование совокупного работника новой, обусловленной  требованиями НРТ квалификации.

 

И все же на каком –  то витке своенравные законы рыночной экономики вырвались из – под  власти кейнсианства. Ярким свидетельством тому стал мировой экономический  кризис середины 70-х годов. Стало  очевидно, что выдвинутые кейнсианской теорией задачи – ликвидировать  «вредные» для общества последствия  рыночной капиталистической экономики, сохранив ее положительные черты, - в длительной перспективе трудно разрешимы. За предпринимательскую  инициативу и эффективность приходится расплачиваться и неустойчивостью. Цели государственной экономической  политики, с их точки зрения, - это  высокий уровень занятости рабочей  силы, стабильность экономического развития, стимулирование экономического роста, социальная политика, обеспечение социальной справедливости в распределении.

 

3.1 Проблема циклов и  кризисов в отечественной экономике

 

В современной жизни термин «кризис» используется весьма свободно, тем более что кризисных процессов  в нашей экономике немало. Но все  же кризис кризису рознь. Только к  воспроизводственным процессам  применим термин «экономический кризис». Он является важнейшим механизмом функционирования рыночной экономики, а экономический  цикл — соответственно закономерной формой ее развития.

 

В экономике централизованного  планирования не существовало проблемы циклов и кризисов. Экономические  кризисы считались особенностью капиталистического хозяйства, а заминки  и колебания в социалистической экономике рассматривались как  несущественные или на них не обращалось внимание. Связано это с тем, что  реальный социализм был задуман  как антитеза рыночному капитализму.

 

Действительно, в социалистической экономике была ликвидирована большая  часть рынка (рынок средств производства, рынок рабочей силы, рынок ценных бумаг, валютный рынок). Остался только один фрагмент рыночной экономики —  рынок потребительских товаров, на котором заключались неравные сделки между потребителем и государством. Поэтому рыночное неравновесие было вмонтировано в саму систему хозяйства. Достичь рыночного равновесия было невозможно, так как существовала только одна, и не самая важная, часть рынка; цены формировались не на основе спроса и предложения; планируемая цена не несла информацию о состоянии рынка (о фактических производственных затратах)

 

В этих условиях отсутствовала  информация о стоимости капитала, основных фондов, рабочей силы. В  результате центр мог принимать  ошибочные стратегические решения. Но даже если в порядке реформирования экономики цена не устанавливалась  сверху, а передавалась в компетенцию  предприятий, все равно равновесие на достигалось, так как в силу отсутствия рынка капитала и рабочей  силы цена не включала информацию об элементах  расчета рыночной стоимости (данных о государственных капиталовложениях, стоимости рабочей силы). В этой ситуации решения о ценах базировались на данных о ценах потребительских  товаров, которые в силу существования  монополии производителя были деформированы. Предприятия принимали решения, руководствуясь своими краткосрочными интересами, без учета интересов  общества в целом. В результате возрастали трудности, появлялись новые нежелательные  проблемы, поскольку реформы охватывали маленький островок экономики, а  основная, нерыночная часть ее развивалась  в интересах государства, не совпадающих  с интересами потребителей.