Анализ денежных потоков на предприятии

3.3 Возможности прямого метода анализа денежных потоков

 

Прямой метод основан на исчислении притока и оттока денежных средств, то есть исходным элементом является движение денежных средств, выявляемое по данным счетов бухгалтерского учета и предполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих дебет (приток) и кредит (отток).

Последовательный просмотр всех проводок обеспечивает группировку оттоков и притоков денежных средств по обособленным видам деятельности (текущая, инвестиционная и др). Поскольку при реализации прямого метода анализа расчеты делают исходя из счетов, с формальных позиций анализ денежного потока можно выполнить на любую дату.

Прямой метод анализа денежных потоков позволяет:

-оценить, достаточный ли  чистый денежный поток формируется в результате текущей и проведения инвестиционной деятельности;

-нужна ли финансовая  деятельность в качестве балансировочной  и каковы должны быть суммы  и направления денежных потоков  по ней;

-каковы основные направления расходования и источники поступления денежных средств по всем видам деятельности и по организации в целом;

-как повлияют денежные  потоки за период на уровень  остатков денежных средств на  конец периода;

-какова структура денежных  потоков организации по видам  деятельности, а также какие денежные потоки формируют чистый денежный поток по каждому из видов деятельности.

В ходе анализа необходимо рассчитывать показатели структуры поступлений и платежей по видам деятельности, а также показатели динамики (темпы прироста) поступлений и платежей. Оценивая чистые денежные потоки по видам деятельности необходимо иметь ввиду следующее:

Чистый денежный поток по текущей деятельности должен быть положителен. Положительный денежный поток от текущей деятельности - это свидетельство успешной деятельности организации и возможности дальнейшего развития за счет собственных средств.

Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности должен быть отрицательным (то есть платежи должны превышать поступления; поскольку инвестиционная деятельность связана с приобретением и продажей внеоборотных активов), это свидетельствует о том, что осуществляются значительные инвестиции во внеоборотные активы и, вероятно, расширяются производственные мощности предприятия.

Чистый денежный поток по финансовой деятельности должен быть положительным (поскольку эта деятельность связана с изменением собственного инвестированного капитала и заемных средств), это свидетельствует о том, что организация финансирует свою расширяющуюся деятельность за счет внешних источников (а не только нераспределенной прибылью и кредиторской задолженностью.

Для стабильной развивающейся организации платежи и поступления по текущей деятельности должны преобладать в совокупных поступлениях и платежах.

Растущая организация характеризуется положительными темпами прироста показателей денежных потоков, которые должны соответствовать динамике финансовых результатов (форма №2).

 

 

 

 

 

 

4. Косвенный метод анализа денежных потоков

 

4.1 Логика косвенного метода анализа движения денежных средств

 

Информационной основой анализа косвенным методом является баланс, методической основой - балансовый метод анализа, который увязывает притоки и оттоки денежных средств.

Притоки денежных средств в соответствии с этим методом анализа могут быть вызваны увеличением статей пассива баланса и уменьшением статей актива баланса. Оттоки, наоборот вызываются увеличением статей актива и уменьшением статей пассива.

Основой денежного потока является прибыль отчетного года и амортизация.

Для того чтобы установить, с какой деятельностью (текущей, инвестиционной или финансовой) связано движение денежных средств, можно воспользоваться взаимосвязями между статьями баланса и видами деятельности организации.

Текущая деятельность проявляется в балансе через приросты статей актива: «Запасы и НДС» Дебиторская задолженность», а также приросты статей пассива: «Нераспределенная прибыль» и «Кредиторская задолженность». При расчете денежного потока по текущей деятельности кроме перечисленных статей необходимо прибавить чистую прибыль и амортизацию отчетного года.

В сфере текущей деятельности сума чистой прибыли корректируется на следующие статьи:

-прибавляются к чистой  прибыли: амортизация, уменьшение счетов  к получению, увеличение расходов  будущих периодов, убытки от реализации  нематериальных активов, увеличение задолженности по уплате налогов.

-вычитаются: прибыль от  продажи ценных бумаг, увеличение  авансовых выплат, увеличение МПЗ, уменьшение счетов к оплате, уменьшение  обязательств, уменьшение банковского  кредита.

Инвестиционная деятельность отражается в балансе через прирост статьи актива «Внеоборотные активы» (плюс амортизация отчетного года).

В разделе инвестиционной деятельности:

1) прибавляются: продажа  ценных бумаг и материальных  внеоборотных активов;

2) вычитаются: покупка ценных  бумаг и материальных внеоборотных  активов.

Финансовая деятельность отражается в балансе через приросты статей пассива: уставный капитал (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров), добавочного капитала, долгосрочных обязательств, краткосрочных кредитов и займов.

В разделе финансовой деятельности:

1) прибавляется эмиссия  обычных акций;

2) вычитаются: погашение  облигаций и выплата дивидендов.

Далее анализируют факторы изменения прибыли, такие как: затраты, включаемые в себестоимость продукции; изменение объемов продаж в кредит; начисление налогов и дивидендов и т.д.

Отчетная прибыль корректируется и на величину поправок, не отражающих движение денежных средств, таких как: амортизация основных фондов и нематериальных активов; убыток от реализации основных фондов и нематериальных активов; прибыль от реализации основных фондов; затраты на научно исследовательские и опытно конструкторские работы.

Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств необходимо выполнить несколько предварительных расчетов.

Первый расчет - определение объемов закупок материалов за отчетный период.

Второй расчет - определение суммы материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции.

Третий расчет - определение суммы денежных поступлений от дебиторов.

 

4.2 Корректировки косвенного метода анализа

 

Косвенный метод анализа реализуется на корректировках чистой прибыли отчетного периода, в результате которых последняя становится равной чистому денежному потоку (приросту остатка денежных средств). Такие корректировки условно подразделяются на три группы по характеру хозяйственных операций:

1. Корректировки, связанные  с несовпадением времени отражения  доходов и расходов в бухгалтерском  учете с притоком и оттоком  денежных средств по этим операциям.

2. Корректировки, связанные  с хозяйственными операциями, не  оказывающими непосредственного  влияния на формирование прибыли, но вызывающими движение денежных  средств.

3. Корректировки, связанные  с операциями, оказывающими непосредственное  влияние на расчет показателя  прибыли, но не вызывающие движение  денежных средств.

Для проведения расчетов необходимо воспользоваться данными оборотной ведомости по счетам бухгалтерского учета, а также отдельными аналитическими записями.

Процедура корректировочной величины по счетам учета дебиторской задолженности заключается в определении приращения сальдо за анализируемый период по счетам дебиторов. На суму этого приращения будет корректироваться финансовый результат анализируемого периода. Если приращение будет положительным, то сумму прибыли необходимо уменьшить на эту величину, а если отрицательным - увеличить.

Корректировки прибыли в связи с начислением амортизации производятся на сумму начисленной амортизации за анализируемый период (кредитовые обороты по счетам 02, 05) при этом сумма прибыли увеличивается.

 

 

4.3 Аналитические возможности косвенного метода

 

Косвенный метод анализа денежных потоков позволяет определить влияние различных факторов финансово-хозяйственной деятельности организации на чистый денежный поток.

Косвенный метод помогает вовремя обнаружить негативные тенденции и своевременно принять адекватные меры по предотвращению возможных негативных финансовых последствий

Для решения проблемы взаимоувязки двух «чистых» результирующих показателей: чистой прибыли и чистого денежного потока используется косвенный метод анализа.

Косвенный метод позволяет:

-контролировать правильность  заполнения форм бухгалтерской  финансовой отчетности №1, №2, №4 путем стыковки чистого денежного  потока и чистой прибыли;

-выявлять и количественно  определять причины отклонений  финансово-результативных показателей, исчисляемых разными методами, друг  от друга (чистого денежного потока  и чистой прибыли);

-выявлять в составе  статей актива баланса те, которые  могли инициировать увеличение  или уменьшение денежных средств;

-отслеживать влияние  изменения пассивных статей на  величину остатка денежных средств;

-рассматривать фактор  амортизации в качестве причины  разрыва между чистой прибылью  и чистым денежным потоком;

-разъяснять руководителю  причины, по которым прибыль организации  растет, а количество денежных  средств на расчетном счете  снижается.

Оценивая результаты анализа, следует иметь в виду, что для растущего успешного бизнеса характерны:

-притоки - собственный капитал (прибыль отчетного года и вклады  участников), кредиты и займы, а  также кредиторская задолженность;

-оттоки - внеоборотные активы, запасы и дебиторская задолженность, то есть притоки по пассиву баланса и оттоки по активу.

Чистые денежные потоки (чистые денежные средства), рассчитанные по прямому и косвенному методам могут не совпадать по следующим причинам:

1. Признание в косвенном  методе прибыли (убытков) отчетного  года в качестве денежного  потока по текущей деятельности. Однако прибыль (убыток) отчетного  года включает финансовый результат, связанный с инвестиционной деятельностью (реализация активов, получение процентов  и дивидендов),

2. Влияние косвенных налогов. Поступления и платежи, рассчитанные  по прямому методу, включают косвенные  налоги, в то время как расчеты  по косвенному методу производятся  на основе показателей - нетто.

3. Влияние дебиторской  и кредиторской задолженностей. При расчете денежных средств  косвенным методом кредиторская  и дебиторская задолженности  относятся к текущей деятельности, в то время как они могут  иметь отношение к инвестиционной  деятельности.

4. Неденежные формы расчетов. В косвенном методе наличие неденежных форм расчетов не прослеживается, в то время как в прямом методе, который оперирует реальными денежными потоками, платежи или поступления, связанные с неденежными формами расчетов, просто не будут учитываться в расчетах.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Коэффициентный метод анализа денежных потоков

 

5.1 Содержание и основные направления использования коэффициентного метода анализа денежных потоков

 

Коэффициентный анализ представляет собой неотъемлемую часть анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

Коэффициенты, используемые для анализа денежных потоков, являются характеристиками их: достаточности и синхронности и эффективности функционирования.

Прежде всего, коэффициентный анализ денежных потоков дает представление о возможности компании генерировать необходимую величину поступления денежных средств для поддержания платежеспособности, т.е. своевременно и в полном объеме погашать краткосрочные обязательства перед кредиторами, персоналом, налоговыми органами, внебюджетными фондами и т.д. Для этого рассчитываются следующие коэффициенты:

-коэффициент ликвидности (для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков в разрезе отдельных временных интервалов (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода (года)).

-коэффициент текущей платежеспособности за год (характеризует достаточность денежного потока по текущей деятельности за период).

Если значение коэффициента текущей платежеспособности больше единицы, то организация может полностью гасить свои обязательства по текущей деятельности за счет превышения притоков над оттоками.

Коэффициент обеспеченности денежными средствами, характеризует, сколько в среднем дней организация сможет работать без дополнительного притока денежных средств.