Финансовое состояние предприятия промышленности

1.2 Показатели, характеризующие  финансовое состояние предприятия

Для оценки финансового состояния предприятия  применяется целая система показателей, характеризующих: наличие капитала и эффективность его использования; структуру пассивов предприятия, его  финансовую независимость; структура активов предприятии и степень производственного риска; структуру источников формирования оборотных активов; платежеспособность и ликвидность предприятия; риск банкротства; запас финансовой прочности.

В оценке финансового состояния используют в основном относительные показатели, так как они позволяют проводить  сравнение: с установленными нормативами  прогнозирования возможного банкротств; общепринятыми критериями оценки риска; аналогичными показателями других предприятий  данной отрасли; показателями прошлых  периодов; что позволяет установить тенденции улучшения или ухудшения  финансового состояния предприятия.

Финансовые  показатели, используемые для оценке финансового состояния предприятий, можно сгруппировать следующим  образом:

- характеризующие  структуру источников капитала  и его финансовую устойчивость;

- характеризующие  размещение капитала и эффективность  его использования;

- показатели  ликвидности;

- показатели  прибыльности (рентабельности).

При расчете  показателей следует учитывать, что в Республике Беларусь источниками  собственного капитала предприятия  по балансу являются: уставный фонд, резервный фонд, добавочный фонд и  целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль. При подведении итога раздела 3 баланса «Источники собственных средств» сумма собственных  акций (долей), выкупленных у акционеров (учредителей) и сумма непокрытого  убытка принимаются в расчет со знаком «минус», т.е. вычитаются.

Основными показателями, используемыми для  оценки финансового состояния предприятия, являются:

Коэффициент автономии (независимости) определяется на начало и на конец отчетного  периода как отношение величины собственного капитала к величине валюты баланса:

 

      (1.1) 

 

где К_с – собственный капитал предприятия;

 К – итог (валюта) баланса.

Коэффициент автономии отражает независимость  предприятия от заемных источников средств. В США и странах Западной Европы желательным считается поддерживать этот коэффициент на высоком уровне – 0,6. Нормальное значение в мировой  практике считается n_c = 0,5. Более низкое значение коэффициента автономии может таить угрозу интересам собственников предприятия (в том числе владельцев акций), кредитов, банков.

Коэффициент финансовой напряженности (зависимости). Он определяется на начало и конец отчетного периода как отношение величины заемного капитала к общей сумме капитала (итогу баланса):

 

   (1.2)

 

где К_з – сумма заемных средств;

 К – итог (валюта) баланса.

Коэффициент финансовой напряженности характеризует  долю долга в общей сумме капитала. Его также можно рассчитать как  разность между единицей и коэффициентом  автономии. Если значение данного коэффициент  не превышает 0,5, то это свидетельствует  об устойчивом финансовом положении.

Коэффициент финансовой неустойчивости (структуры  капитала) также рассчитывается на начало и на конец отчетного периода  как отношение величины заемного капитала к собственному:

 

      (1.3)

 

где К_з – сумма заемных средств;

К_с – собственный капитал предприятия.

Этот  коэффициент называют также коэффициентом  финансового риска, коэффициентом  финансового рычага. Он показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 рубль собственных средств. Чем  выше коэффициент финансовой неустойчивости, тем больше долговых обязательств предприятия, тем рискованнее сложившаяся  ситуация. Считается, что коэффициент  должен быть в пределах единицы, т. е. долги не должны превышать размер собственного капитала.

Весьма  важным коэффициент финансовой неустойчивости является для оценки долгосрочной платежеспособности. Целью оценки является ранее выявление  признаков банкротства. Чем выше значение коэффициента, тем больше средств требуется предприятию  для уплаты процентов по кредитам и займам и погашения основного  долга.

Коэффициент покрытия задолженности (финансирования, финансовой устойчивости) определяется как отношение величины собственного капитала к заемному:

 

      (1.4)

 

где К_з – сумма заемных средств;

К_с – собственный капитал предприятия.

Коэффициент показывает, насколько каждый рубль  долга подкреплен собственными средствами. Считается, что значение коэффициент, равное 2 и более, подтверждает устойчивое финансовое положение предприятия. Однако не исключены хозяйственные  ситуации, когда при меньшем значении коэффициента предприятие может  успешно работать. Значение n_ф.у. < 1 может свидетельствовать о неплатежеспособности предприятия.

При определении  соотношения собственных и заемных (n_ф.н.; n_ф.у.) следует учитывать, что в аналитических целях долгосрочные кредиты и займы могут приравниваться к источникам собственных средств.

Существенной  характеристикой устойчивости финансового  состояния является коэффициент  маневренности. Он равен отношению  собственных оборотных средств (капитала) к общей величине источников собственных  средств:

 

      (1.5) 

 

где ОС_с – собственные оборотные средства

К_с – собственный капитал.

Коэффициент маневренности показывает, какая  часть собственных средств предприятия  находиться в мобильной форме, позволяющей  относительно свободно маневрировать  этими средствами. Высокое значение коэффициент характеризуется положительно, однако каких-либо устоявшихся нормативов значений показателя в практике нет.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами определяется на начало и на конец отчетного периода  как отношение величины собственного оборотного капитала к величине запасов (материально-вещественных элементов  оборотных средств):

 

      (1.6)

 

где ОС_с – собственные оборотные средства (капитал);

З – запасы.

Показателями, характеризующими размещение капитала и эффективность его использования, являются:

Соотношение монетарных активов (МА) и монетарных пассивов (МП). Монетарные активы не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные  финансовые вложения. Средства в расчетах. Монетарные пассивы включают кредиты  банка, кредиторскую задолженность, авансы полученные и другие виды привлеченных средств.

Если  МП > МА, это можно оценить положительно, так как обесценение долгов по причине инфляции способствует увеличению доходов предприятия. И наоборот, если МА > МП, то при росте цен  и снижении покупательной способности  денежной единицы предприятие несет  финансовые потери из-за обесценивания  монетарных активов.

Коэффициент накопления амортизации (износа) рассчитывается как отношение суммы износа основных средств и нематериальных активов  к их первоначальной стоимости:

 

     (1.7)

 

где И_о.ф – износ основных средств;

И_н.а – износ нематериальных активов;

П_о.ф – первоначальная стоимость основных средств;

  П_н.а – первоначальная стоимость нематериальных активов.

Коэффициент накопления амортизации отражает интенсивность  накопления средств для обновления основного капитала. Уровень этого  коэффициента зависит от срока эксплуатации фондов. При оценке К_а следует установить, не является ли быстрый рост этого показателя результатом ускоренной амортизации.

Фондоотдача основных средств (нематериальных активов) определяется отношением суммы выручки  за анализируемый период к средней  стоимости основных фондов (нематериальных активов):

 

    (1.8)

 

где В – сумма выручки от реализации продукции, работ, услуг;

С – среднегодовая стоимость основных фондов (нематериальных активов).

Среднегодовая стоимость фондов определяется с  учетом их ввода в действие и выбытия.

Рост  фондоотдачи свидетельствует о  повышении эффективности использования  основных фондов (нематериальных активов).

Показатели  оборачиваемости оборотных средств  – коэффициент оборачиваемости (К_о), длительность одного оборота в днях (О_д), коэффициент загрузки оборотных средств (К_з). Они рассчитываются как в целом по оборотным средствам, так и по их видам.

Показателем, характеризующим равновесие активов  и пассивов баланса является обеспеченность предприятия собственным оборотным  капиталом (средствами). Этот показатель рассчитывают как отношение собственного оборотного капитала к общей сумме  оборотного капитала (текущих активов).

Согласно  официальному принятому в Республике Беларусь порядку, доля собственных  оборотных средств в текущих  активах на промышленных предприятиях должна быть не ниже 30 %.

К показателям  оценки финансового состояния предприятия  относятся также показатели ликвидности. Показатели ликвидности применяются  для оценки степени финансового  риска, присущего хозяйственной  единице до и после осуществления  проектов, крупных сделок.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения  обязательств.

Рассчитывают  следующие показатели ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности  определяется на начало и на конец  отчетного периода как отношение  текущих активов (мобильных средств) к величине текущих (краткосрочных) обязательств:

 

      (1.9)

 

где ОК – размер оборотного капитала (текущих активов);

ТП – текущие пассивы (краткосрочные обязательства).

Для коммерческого  банка величина коэффициента текущей  ликвидности показывает, насколько  может уменьшиться стоимость  текущих активов предприятия, прежде чем оно окажется не в состоянии  покрыть свои текущие обязательства.

Нормальным  значением для данного коэффициент  традиционно считается 2 и выше. Однако, если предприятие имеет высокую  оборачиваемость запасов и у  него нет проблем с кредиторами, приемлемым может быть более низкое значение коэффициента текущей ликвидности.

В Республике Беларусь при определении кредитоспособности с учетом коэффициентного анализа  финансового положения банки  ориентируются на нормативные значения коэффициента текущей ликвидности, дифференцированные по отраслям.

Следует иметь в виду, что  как показатель степени риска может быть использован только в крайнем, критическом случае.

Он показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и успешной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды  других элементов материальных оборотных  средств. характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Коэффициент быстрой (промежуточной, оперативной, критической) ликвидности рассчитывается на начало и на конец отчетного  периода как отношение наиболее ликвидных и быстро реализуемых  активов к величине текущих (краткосрочных) обязательств:

 

       (1.10)

 

где ДС – наиболее ликвидные активы (денежные средства на счетах и краткосрочные ценные бумаги);

ДЗ – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность предприятия и прочие активы);

ТП – текущие пассивы (краткосрочные обязательства).

Теоретически  нормальной границей этого показателя считается  = 0.8 – 1,0.

Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует  ожидаемую платежеспособность предприятия  на период, равный средней продолжительности  одного оборота дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется на начало и на конец отчетного  периода как отношение наиболее ликвидных активов (денежных средств  и краткосрочных ценных бумаг) к  величине краткосрочных обязательств:

  (1.11)

 

где ДС – наиболее ликвидные активы (денежные средства на счетах и краткосрочные ценные бумаги);

ТП – текущие пассивы

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в  ближайшее время. Теоретически нормальное значение  

Финансовое  состояние оценивается и показателями рентабельности.

Показатели  прибыльности (рентабельности) являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности  деятельности предприятия.

Рентабельность  собственного капитала: