Финансовые риски на предприятии

 

Введение.

Риск  присущ любой форме человеческой деятельности, что связано со множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых  людьми решений. И современная деятельность  предприятий невозможна без риска.

Риском можно  управлять, т.е. использовать различные  меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление  рискового события и принимать  меры к снижению степени риска. Последствия  финансовых рисков влияют на финансовые результаты предприятия, они могут  привести не только к определенным финансовым потерям, но и к банкротству  предприятия. Поэтому одной из задач  финансового менеджера является определение именно тех финансовых рисков, которые оказывают влияние  на деятельность конкретного предприятия. Главным для финансового менеджера  является управление этими рисками  или такие действия, которые позволили  бы свести к минимуму воздействие  данных рисков на деятельность предприятия. Деятельность предприятия в конкурентной среде всегда сопряжена с той  или иной степенью риска. Для того чтобы компания смогла не только выжить на рынке, но и закрепить свои позиции, руководитель должен уметь своевременно выявлять и оценивать риски, а  также принимать эффективные  управленческие решения по их минимизации.

Актуальность темы исследования обусловлена потребностью в реализации эффективной системы антирисковых мероприятий в современной сложившейся кризисной ситуации, для которой характерны нарастание числа и тяжести техногенных, финансовых, политических и социальных рисков.

Основной  целью предпринимательства является получение максимальных доходов  при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения  размеров вложенного в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми  результатами этой деятельности. Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем  которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса, при этом под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

Объектом исследования в данной работе являются финансовые риски, субъектом же выступает – их влияние на деятельность предприятие.

Целью данной курсовой работу является рассмотрение особенностей финансовых рисков и управление ими на предприятии.

Поставленная  цель курсовой работы предполагает решение  следующих задач:

- Изучение литературы по данной теме.

- Рассмотрение  финансовых рисков понять их  сущность и значение.

- Охарактеризовать  основные методы  управления финансовых  рисков на предприятии.

В курсовой работе будут рассматриваться базовые  понятия финансовых рисков их понятие и методов оценки. А также управление финансовыми рисками на предприятиях.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Сущность и значение финансовых рисков в деятельности коммерческих организаций.

1. Понятие и классификация финансовых рисков.

Финансовая  деятельность фирмы во всех ее формах сопряжена с многочисленными  рисками, степень влияния которых  на результаты этой деятельности фирмы  достаточно высока. Риски, сопутствующие  финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название – финансовые риски.

Особенностью  финансового риска является вероятность  наступления ущерба, в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной  и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы  этих операций.

Риски бывают чистые и спекулятивные риски.

1. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Это риски, которые определяют возможность получения убытка или "нулевого" результата; такой риск рассчитан только на проигрыш.

2. Спекулятивные же риски выражают возможность получения как положительного, так и отрицательного результата.

Денежные  расходы, убытки и потери чаще всего  являются результатом финансового  предпринимательства (предпринимательства  на финансовом рынке). Следовательно, финансовое предпринимательство - это тоже коммерческое предпринимательство, но товаром выступают  денежные средства. Поэтому финансовые риски - это риски спекулятивные.

Финансовые  риски подразделяются на 4 вида:

-Риски, связанные  с покупательной способностью  денег;

-Риски, связанные  с капитальными вложениями (инвестиционные  риски);

-Риски, связанные  с изменением спроса на продукцию  предприятия;

К рискам, связанным  с покупательной способностью денег, относятся инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности. [1. c.35]

Инфляционный  риск — это возможность обесценения  денег при росте инфляции более  быстрыми темпами, чем темпы роста  номинальной суммы получаемых денежных доходов.

Дефляционный  риск возникает в случае, если растет покупательная способность денег  и соответственно снижаются цены. С точки зрения предпринимателя  это может ухудшить экономические  условия деятельности и снизить  доход, например в случае, если цены на сырье, материалы, услуги снижаются  в меньшей степени, чем цены на продукцию (работы, услуги) данного  предприятия.

Валютные  риски выражаются в опасности  валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении валютных операций.

Риск ликвидности  связан с возможностью потерь при  реализации ценных бумаг и товаров  из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Инвестиционные  риски — это риск упущенной  выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной  выгоды в неполучении какого-либо дохода, который можно было бы получить. Например, капитал не вложен под  процент, а вместо этого направлен  в инвестиционный проект, эффективность  которого может оказаться ниже, чем  уровень банковского процента; не заключен договор страхования и  в результате не возмещены потери при наступлении страхового случая и т. д.

Риск снижения доходности может возникнуть, если уменьшатся проценты или дивиденды  по портфельным инвестициям, вкладам, кредитам. Этот риск можно разделить  на процентный и кредитный.

Процентный  риск — это опасность для кредитных  учреждений, возникающая при превышении процентных ставок, выплачиваемых ими  по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски  потерь, которые могут понести  инвесторы в связи с изменением уровня дивидендов по акциям, процентных рыночных ставок по облигациям и другим ценным бумагам. Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и, по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост дохода за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на более длительный срок.

Процентный  риск несет эмитент, выпускающий  в обращение среднесрочные и  долгосрочные ценные бумаги с фиксированным  процентом при текущем понижении  среднерыночного процента в сравнении  с фиксированным уровнем. Иначе  говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более  низкий процент, но он уже связан осуществленным им выпуском ценных бумаг. Этот вид  риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет  значение и для краткосрочных ценных бумаг.

Кредитный риск — опасность неуплаты заемщиком  основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший  долговые ценные бумаги, окажется не в  состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.Кредитный  риск можно также рассматривать  как одну из форм риска прямых финансовых потерь. Кроме того, риски прямых финансовых потерь выражаются в биржевых рисках, селективных рисках и риске  банкротства.

Биржевой  риск – это опасность потерь от биржевых сделок: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа  комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т. д.

Селективные риски – это риски неправильного  выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг. Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, потери собственного капитала и неспособности рассчитаться по обязательствам. В результате предприятие становится банкротом. Таким образом, риск банкротства – это наиболее опасные последствия селективного риска.

Риски, связанные  с изменением спроса на продукцию  предприятия, возникают в связи  с тем, что в случае снижения выручки  от реализации прибыль от реализации уменьшается в гораздо большей  степени. Источником риска в данном случае является операционный левередж. Он измеряется одним из двух показателей, в зависимости от конкретных проявлений снижения спроса на продукцию предприятия: либо снижаются цены, либо уменьшается  натуральный объем сбыта. В случае уменьшения выручки от реализации за счет снижения цен при сохранении натурального объема продаж уровень операционного левереджа равен (по данным базисного периода, которыми измеряется будущая вероятность риска) частному от деления выручки от реализации на прибыль от реализации. Если выручка от реализации снижается в результате уменьшения натурального объема продаж, уровень операционного левереджа равен частному от деления выручки от реализации за вычетом переменных затрат на реализованную продукцию на прибыль от реализации. Чем выше операционный левередж, тем выше уровень риска потери предприятием прибыли. Понятно, что в случае снижения цен операционный левередж выше, чем при снижении натурального объема продаж, т.к. последняя ситуация обеспечивает сокращение переменных затрат, которое частично компенсирует потери прибыли.

Другой вид  риска, связанного с изменением спроса на продукцию предприятия, — опасность  недостаточности прибыли для  осуществления из нее всех обязательных расходов и платежей, установленных, как правило, либо в твердых суммах, либо расчетно, но независимо от размера  прибыли. Если прибыль от реализации снижается, то одновременно может снизиться  и общая сумма прибыли, являющаяся непосредственным источником таких  расходов и платежей. Источником риска  в этом случае выступает финансовый левередж, который измеряется как  отношение общей прибыли предприятия  к прибыли за вычетом всех обязательных расходов и платежей, не зависящих  от нее по размеру, но имеющих ее в качестве источника выплат. Все  виды финансовых рисков поддаются количественной оценке. Эта оценка может и должна быть разносторонней. Во-первых, оценивается вероятность наступления финансовых потерь; во-вторых, определяется размер возможного ущерба; в-третьих, рассчитываются пределы допустимых ошибок в прогнозных расчетах, не приводящих к серьезному ухудшению финансового состояния предприятия. Особенности разных видов рисков предполагают неодинаковые подходы к их количественной оценке. Но во всех случаях риск является вероятностной категорией, поэтому его количественное измерение не может быть однозначным и предопределенным .[2, c.11]

 

1.2.  Методы оценки риска.

Оценка  уровня риска является одним из важнейших  этапов риск – менеджмента, так как  для управления риском его необходимо прежде всего проанализировать и  оценить. В экономической литературе существует множество определения  этого понятия, однако в общем  случае под оценкой риска понимается систематический процесс выявления  факторов  и видов риска и  их количественная оценка, то есть методология  анализа рисков сочетает взаимодополняющие  количественный и качественный подходы.[4.c.87]

Источниками информации, предназначенной для  анализа риска являются:

- бухгалтерская  отчетность предприятия. 

- организационная  структура и штатное расписание  предприятия. 

-  карты  технологических потоков (технико-производственные  риски);

-  договоры  и контракты (деловые и юридические  риски);

- себестоимость  производства продукции. 

- финансово-производственные  планы предприятия. 

Выделяются  два этапа оценки риска: качественный и количественный.

Задачей качественного  анализа риска является выявление  источников и причин риска, этапов и  работ, при выполнении которых возникает  риск, то есть:

-  определение  потенциальных зон риска; 

-  выявление  рисков, сопутствующих деятельности  предприятия; 

-  прогнозирование  практических выгод и возможных  негативных последст- вий проявления  выявленных рисков.

Основная  цель данного этапа оценки — выявить  основные виды рисков, влияющих на финансово-хозяйственную  деятельность. Преимущество такого подхода  заключается в том, что уже  на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить  степень рискованности по количественному  составу рисков и уже на этом этапе  отказаться от претворения в жизнь  определенного решения. Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа, то есть оцениваются только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения.

На этапе  количественного анализа риска  вычисляются числовые значения величин  отдельных рисков и риска объекта  в целом. Также выявляется возможный  ущерб и дается стоимостная оценка от проявления риска и, наконец, завершающей  стадией количественной оценки является выработка системы антирисковых мероприятий и расчет их стоимостного эквивалента.