Финансы предприятия

Состав финансовых ресурсов предприятия представлен на (рисунке 2)

Собственный капитал состоит из взносов учредителей (уставной или складочный капитал) и накопленным предприятием финансовых резервов. Формирование уставного капитала может сопровождаться получением дополнительного капитала, состоящего из эмиссионного дохода, полученного при продаже акций или курсовой стоимости, превышающей номинальную, и резервом от переоценки долгосрочных материальных активов.

Накапливаемый собственный капитал формируется за счет трех источников. Основной – прибыль от производственной и финансовой деятельности, накапливаемая в виде резервного капитала, нераспределенной прибыли предшествующего и отчетного периодов и фондов накопления. Второй источник – амортизационные отчисления. Третий источник – увеличение стоимости основного капитала при переоценки основных фондов, что формирует величину добавочного капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 2 Состав финансового капитала

Собственный капитал состоит из взносов учредителей (уставной или складочный капитал) и накопленным предприятием финансовых резервов. Формирование уставного капитала может сопровождаться получением дополнительного капитала, состоящего из эмиссионного дохода, полученного при продаже акций или курсовой стоимости, превышающей номинальную, и резервом от переоценки долгосрочных материальных активов.

Накапливаемый собственный капитал формируется за счет трех источников. Основной – прибыль от производственной и финансовой деятельности, накапливаемая в виде резервного капитала, нераспределенной прибыли предшествующего и отчетного периодов и фондов накопления. Второй источник – амортизационные отчисления. Третий источник – увеличение стоимости основного капитала при переоценки основных фондов, что формирует величину добавочного капитала.

Резервный фонд (резервный капитал) создается из прибыли для покрытия убытков предприятия, а также для погашения облигаций и выкупа собственных акций, если отсутствуют иные средства для этих целей.

Заемный капитал предприятия образуется за счет кредитов государственных и региональных органов, долгосрочных кредитов банков и других инвестиционных организаций, а также облигационных займов. Основными видами  заемных средств краткосрочного назначения являются краткосрочные кредиты банков и других кредитных организаций и коммерческие кредиты, оформленных в виде простых векселей.

1.7 Формирование и распределение финансовых ресурсов предприятия

По источникам финансовые ресурсы предприятий подразделяются на внутренние источники фиксирования – собственные( приравненные к ним) средства, и внешние источники фиксирования – заемные средства. Финансовые ресурсы предприятий формируются по следующим направлениям (таблица 2)

Основным источником финансовым ресурсов на действующих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции, различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму денежных доходов и накоплений. Финансовые  ресурсы формируются главным образом за счет прибыли ( от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений. Достаточные величины прибыли, в том числе накопленной, вместе с амортизацией обеспечивают режим самофинансирования, т.е. обеспечение финансирования не только простого и расширенного воспроизводства.

Прибыль от финансовых операций формируется за счет: получения процентов по депозитам, облигациям, векселям; доходов от операций с валютой, доходов от участия в совместных предприятиях (СП) и др. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации бывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления и др.

Формирование финансовых ресурсов за счет мобилизации их на финансовом рынке характерно для любых акционерных обществ (нефтегазовых компаний и их дочерних акционерных обществ). Выбрав в качестве формы привлечения дополнительных финансовых ресурсов выпуск и продажу ценных бумаг, администрация предприятия должна решить вопрос и о том, какой именно вид ценной бумаги – акция или облигация – и на каких условиях обеспечит наибольшую результативность.

Опыт работы с ценными бумагами показывает, что выпуск облигаций целесообразен в том случае, если:

1. собственник ( эмитент) не хочет отдавать право владения и распоряжения частью своего имущества другими собственниками;
2. собственник надеется на получение стабильного дохода от дополнительного инвестирования средств, который позволит в течение всего срока действия облигационного займа регулярно выплачивать проценты по облигациям, а в конце срока займа – погасить основной долг.

Выпуск акций проводят в том случае, если собственник считает, что реконструкция предприятия и расширение сферы его деятельности невозможны без привлечения и постоянного использования в обороте капитала других инвесторов. Необходимо решить, какие виды акций выпускать: обыкновенные или привилегированные, именные или на предъявителя. Если и те и другие, необходимо определить соотношение между ними.

Решая вопрос о выпуске разных видов акций, эмитент должен руководствоваться условиями их функционирования и возможностями их быстрого размещения (реализации).

До перехода рыночные условия хозяйствования значительные финансовые ресурсы предприятия получали на основании внутриотраслевого перераспределения денежных средств и бюджетного финансирования.

Принципы рыночного хозяйства, внедрение коммерческих начал в деятельность предприятий потребовали принципиально иных подходов к формированию финансовых ресурсов.

Имеют место два важнейших изменения в области финансовых взаимоотношений предприятия с другими структурами:

1. существенное сокращение сферы бюджетного финансирования, сейчас оно заменено бюджетными субсидиями на строго ограниченный перечень затрат (целевые субсидии – инвестиционные ассигнования) и инвестиционный налоговый кредит;
2. страховые возмещения предприятию по наступившим рискам от страховых компаний.

Объектом данного страхования являются производственные и финансовые риски. Финансовая устойчивость страхования предпринимательских рисков зависит от степени развитости рыночных отношений, номенклатуры предоставляемых страховыми компаниями услуг и прочности деловых связей между юридическими лицами.

В составе вертикально интегрированных нефтяных компаний и ОАО «Газпром» существуют два вида предприятий, имеющих различную организационно-правовую форму: предприятия - акционерные общества (ДАО) и предприятия- общества с ограниченной ответственностью (ООО).

В крупнейших нефтяных компаниях «ЛУКОЙЛ», «Сургутнефтегаз», имеющих корпоративную структуру управления и высокий уровень централизации финансовых функций компаний, в частности, за счет централизации товаро – финансовых потоков предприятия по добычи нефти, нефтеперерабатывающие заводы, предприятия нефтепродуктов обеспечения имеет статус общества с ограниченной ответственностью. В системе  ОАО « Газпром» имеются предприятия и организации двух видов:

1. обеспечивающие функционирование Единой Системы Газоснабжения ( ЕСГ) – это предприятия добычи, переработки, транспорта и хранения газа, а также организации и фирмы, обеспечивающие обслуживание ЕСГ: центральное производственно – диспетчерское управление (ЦПДУ), Управление газового надзора, фирма « Газобезопасность» и др.;
2. являющиеся инфраструктурой ОАО « Газпром» - промышленные, строительные, энергетические предприятия, научно-производственные объединения, различные научно – исследовательские учреждения.

Первая группа предприятий и организаций является обществами с ограниченными ответственностью ( ООО) Вторая группа  - дочерними акционерными обществами ( ДАО ).

В дочерних акционерных обществах нефтяных компаний и ОАО « Газпром», также как и в самих ВИНК и « Газпроме» финансовые ресурсы формируются в выше рассмотренном порядке.

На предприятиях – обществах с ограниченной ответственностью – в формировании собственных ресурсов имеются некоторые особенности:

1. вышеуказанные ВИНК и ОАО «Газпром» не имеют прибыли от реализации продукции в связи с тем, что материнские компании централизировали  товаро – финансовые потоки, лишив предприятия выручки от реализации и прибыли;
2. у них отсутствует  акционерный капитал и эмиссионный доход, ограничены возможности выхода на финансовый рынок со своими ценными бумагами, дополнительные финансовые ресурсы они получают  в порядке перераспределения от вышестоящих управленческих структур, долгосрочные займы они получают через материнскую компанию или под ее гарантию и др.

Формирование финансовых ресурсов предприятий – обществ с ограниченной ответственностью – происходит, главным образом, за счет собственных и приравненных к ним средств и поступающих в порядке перераспределения.

Таблица 2 – Формирование собственных средств предприятия

Собственные средства и приравненные к ним		Мобилизуемые на финансовом рынке	Поступающие в порядке перераспределения
Доходы	Поступления	Продажа собственных акций, облигаций и других видов ценных бумаг	Поступающие от вышестоящих управленческих структур
Прибыль от основной деятельности	Амортизационные отчисления
Прибыль от других видов деятельности	Выручка от реализации имущества	Кредиты	Формируемые на паевых, долевых началах
Прибыль от финансовых операций	Устойчивые пассивы	Инвестиции	Дивиденды, проценты по ценным бумагам других эмитентов
Внереализационная прибыль	Целевые поступления		Страховые возмещения по наступившим рискам
Другие виды доходов	Паевые взносы членов коллективов		Бюджетные субсидии
	Другие виды поступления		Другие виды доходов

 

 

 

 

 

1.8 Основные направления расходования финансовых ресурсов предприятия

Финансовые ресурсы предприятия расходуются на следующие цели:

1. Платежи финансово-банковским организациям по выполнению финансовых обязательств по уплате налогов, банковских процентов за пользование кредитами, погашение ссуд, страховые платежи;
2. Инвестирование собственных средств в капитальные затраты, связанные с расширением производства ,техническим перевооружением, переходом на новые прогрессивные технологии;
3. Инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на финансовом рынке, акции и облигации других эмитентов, государственные займы и ценные бумаги;
4. Выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям;
5. Направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;
6. Использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсирование различных мероприятий.

1.9 Денежные фонды предприятий

Важнейшая сторона  финансовой деятельности предприятий – формирование и использование различных денежных фондов. Через них осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности необходимыми денежными средствами, а также расширенного воспроизводства, финансирование научно технического прогресса, освоение и внедрение новой техники,  экономическое стимулирование, расчеты с бюджетом, банками.

Денежные фонды предприятий можно разделить на 4 группы ( см. табл. 2).

Первая группа денежных фондов предприятия  - фонды собственных средств. Они  грают решающую роль в его деятельности, так как требования по их объему и организации достаточно однозначны.

При организации предприятие должно иметь уставный фонд, или уставной капитал, за счет которого формируются основные фонды и оборотные средства. Организация уставного капитала, его эффективное  использование. Уставный капитал – основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия – величину уставного фонда.

Уставной капитал предприятия определяет минимальный размер его имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Минимальный размер его определяется в соответствии с уставлено законодательно минимальным размером оплаты труда в стране.

После уставного капитала денежным фондам собственных средств предприятия является добавочный капитал, который  включает в себя: