Инвестиционная деятельность предприятий

Из чего следует, что ЗАО "Рубикон-завод" процветает и его финансовое состояние  оценивается, как более чем устойчивое. Общество способно функционировать  и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в  изменяющейся внутренней и внешней  среде.

2.2 Оценка финансового состояния  ЗАО "Рубикон-завод"

Для комплексной оценки эффективности  хозяйственной деятельности предприятия  целесообразно использовать в рамках системы, построенной по схеме: Ресурсы - Затраты - Результаты. Среди показателей  характеризующих ресурсы предприятия  и эффективность их использования, можно выделить:

- среднегодовая стоимость основных  фондов;

- среднегодовая стоимость оборотных  средств;

- оборачиваемость оборотных средств  = 

- расходы на оплату труда;

- среднесписочная численность  работников;

- среднегодовая заработная плата;

- производительность труда = 

Два других показателя характеризуют  затраты предприятия и эффективность  их использования:

- издержки обращения;

- затратоотдача = розничный товарооборот / показатель8;

Из показателей, характеризующих  результаты, в данном случае интересны 3:

- розничный товарооборот;

- прибыль;

- коэффициент устойчивости экономического  роста = 

Для оценки эффективности использования  фондов предприятия можно использовать показатель фондоотдачи:

Ф_отд = 

В качестве обобщающей оценки эффективности  хозяйственной деятельности торгового  предприятия будут использованы следующие комплексные показатели:

- показатель эффективности использования  торгового потенциала предприятия

Э_ИТП = ;

- этот показатель позволяет  оценить эффективность использования  экономического потенциала предприятия  и сравнить имеющиеся у него  ресурсы с основным конечным  результатом деятельности - розничным  товарооборотом. Чем выше значение  этого показателя, тем лучше выполняется  предприятием его основная функция  - обеспечение потребностей населения  в товарах и услугах, тем  эффективнее используются ресурсы  предприятия.

- показатель эффективности финансовой деятельности

Э_ФД = ;

- с помощью этого показателя  можно оценить, при каких ресурсах  достигнут основной финансовый  результат деятельности предприятия  и на сколько эффективно используются  ресурсы.;

- показатель эффективности трудовой  деятельности Э_ТД =  ;

- этот показатель характеризует  прирост производительности труда  на 1 руб. увеличения средней заработной  платы. 

- интегральный показатель экономической  эффективности хозяйственной деятельности.

Используя балансовые данные ЗАО "Рубикон-завод" за 2007-2009 гг., можно рассчитать все  вышеперечисленные показатели деятельности предприятия. Основные показатели деятельности предприятия за анализируемый период изменились следующим образом.

Анализируя динамику показателей, можно сделать вывод, что в  целом предприятие ЗАО "Рубикон-завод" работало в течение 2007-2009 гг. периода  достаточно эффективно, хотя интегральный показатель эффективной и хозяйственной  деятельности на конец 2009 г. по сравнению с концом 2007 г. уменьшился с 1,796 до 1,694 или на 0,102 пункта. Также за период 2009 г. снизились показатели эффективности использования торгового потенциала на 0,05 пункта и показатель эффективности трудовой деятельности. Такая динамика показателей объясняется тем, что за период 2009 г. темп роста издержек обращения превысил темп роста торгового оборота. В 2009 г. предприятие получило прибыль, но рост издержек обращения привел к росту показателя затратоотдачи. Положительной тенденцией является ускорение оборачиваемости оборотных средств на 14,6% в исследуемом периоде. В качестве позитивных моментов можно также назвать рост розничного товарооборота на 15,9% к 2010 г. и валовой прибыли практически в два раза за этот же период. Стоит отметить, что за последние 5 лет предприятие в 2009 г. получило самую большую чистую прибыль, как следствие этого, работникам предприятия в конце 2009 г. были произведены премиальные выплаты в соответствии с положением о премировании предприятия.

Комплексную обобщающую оценку экономического развития анализируемого торгового предприятия дает показатель темпа его экономического роста:

,

где:

Т_ПТ - темп изменения производительности труда;

Т_ООС - темп изменения оборачиваемости оборотных средств;

Т_ФО - темп изменения фондоотдачи; Т_ЗО - темп изменения затратоодачи;

Т_УР - темп изменения уровня рентабельности (рентабельности товарооборота).

В случае ЗАО "Рубикон-завод": ТЭР 2007 г. по отношению к 2006 г. равен 1,1796; ТЭР 2009 г. по отношению к 2008 г. составил 1,0098. Как и следовало ожидать, вычисленный выше показатель демонстрирует  наличие у предприятия тенденции  к замедлению развития. Развитие розничного товарооборота должно быть тесно  увязано с экономическими показателями: спрос, поступление товаров, товарные запасы, прибыль, численность работников, расходы на оплату труда. Данные за 2007-2009 гг. показывают, что по рассматриваемому предприятию наблюдался рост как  количественных, так и качественных показателей в 2008 г., а в 2009 г. произошло  снижение практически всех вышеперечисленных  показателей. Поэтому необходимо более  подробно проанализировать ФСП и  выяснить причины снижения эффективности  финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) - это сложная экономическая  категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность  субъекта хозяйствования к саморазвитию. В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств  и источников их формирования, наличие  и потребность в финансовых ресурсах и как следствие - финансовое состояние  предприятия, внешним проявлением  которого выступает платежеспособность. Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточно уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

В данной работе проводится анализ ФСП  ЗАО "Рубикон-завод" за 2008-2009 гг. по типовой методике Е.С. Стояновой. Экономическое  и финансовое состояние предприятия  за исследуемый период было достаточно стабильным. Своевременно и в полном объёме выплачивалась заработная плата  работникам, перечислялись налоги и  велись расчёты с вышестоящей  организацией. Финансовым результатом  деятельности предприятия в течение  всего исследуемого периода была балансовая прибыль. Задача анализа  ликвидности возникает в связи  с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности  своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность  ЗАО "Рубикон-завод" как достаточную  на протяжении всего исследуемого периода.

Абсолютная ликвидность предприятия  показывает какая часть обязательств может быть погашена за счет имеющейся  денежной наличности ( (ДС+КФВ) /КЗ). В случае ЗАО "Рубикон-завод" она составила 38,2 и 59,6% от суммы краткосрочных обязательств в 2007 и 2009 гг. соответственно. Общих нормативов по данному показателю не существует, но поскольку, динамика - положительная и просроченных обязательств у предприятия нет, то можно считать значение показателя абсолютной ликвидности вполне удовлетворительным. Для показателя срочной ликвидности ( (ДС+КФВ+ДЗ+НДС) /КЗ) обычно удовлетворяет соотношение 0,7-1,0. В случае ЗАО "Рубикон-завод" значение этого показателя было достаточным на протяжении 2007-2009 гг., однако к началу 2010 г. значение показателя возросло до 101,4%. Рост дебиторской задолженности в 2009 г. нельзя расценивать как положительный факт, т.к в данном случае происходит отвлечение средств из оборота предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности  показывает в какой степени оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Удовлетворяет обычно коэффициент  2. На исследуемом предприятии его величина незначительно ниже нормативной. Т.е. в течение 12 месяцев ЗАО "Рубикон-завод" сможет полностью погасить кредиторскую задолженность, что, конечно же, является положительным фактом в его деятельности. Показатель "Чистый оборотный капитал" говорит о наличии у предприятия временно свободных средств, в случае ЗАО "Рубикон-завод" эти суммы достаточно значительны и никак не используются.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят  от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных  и заемных средств) и от оптимальности  структуры активов предприятия  и в первую очередь от соотношения  основных и оборотных средств, а  также от уравновешенности активов  и пассивов предприятия по функциональному  признаку. Для этого проанализируем структуру источников предприятия  и оценим степень финансовой устойчивости.

Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) - удельный вес собственного капитала в общей валюте нетто-баланса. Он характеризует, какая часть активов  предприятия сформирована за счет собственных  источников средств. В случае ЗАО "Рубикон-завод" имущество предприятия было сформировано за счет собственных средств на 67,4% и 54,0% в 2004 и 2006 гг. соответственно. Оптимальным  соотношением собственного и заемного капиталов является соотношение 50:50, т.е. у предприятия не взирая на незначительные колебания коэффициента автономии, в целом достаточно устойчивое финансовое состояние.

Коэффициент финансирования показывает возможность покрытия долгов собственным  капиталом. Его снижение к 2007 г. не является отрицательным фактом, т.к предприятие за счет собственного капитала может покрыть 150% своих обязательств, т.е. вполне устойчиво и платежеспособно. Коэффициент задолженности - отношение заемного капитала к собственному и резервам. Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие. В случае ЗАО "Рубикон-завод" его значение ниже 1, что делает предприятие привлекательным для внешних инвесторов.

В целом структура пассивов ЗАО "Рубикон-завод" может быть признана вполне удовлетворительной. Увеличение оборотных активов говорит о  наращивании мощностей предприятия. В данном случае руководству ЗАО "Рубикон-завод" необходимо уделить пристальное внимание на соотношение оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности. Считаю, что в сегодняшних экономических условиях приобретение активов за счет заемных источников не является отрицательным фактом при соблюдении платежного графика, кроме того, как положительный, стоит отметить факт уменьшения задолженности предприятия по налогам и сборам и перед внебюджетными фондами.

Показатели рентабельности - это  важнейшие характеристики фактической  среды формирования прибыли и  дохода предприятий. При анализе  производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. В конце 2009 г. относительно 2008 и 2007 гг. зафиксировано  значительное увеличение показателей  чистой прибыли и рентабельности основного и оборотного капитала, рентабельности собственного капитала (коэффициента устойчивости экономического роста).

Выясним за счет чего это произошло. Для этой цели подходит формула Дюпона:

R_CK = R_PTO  K_OA M;

где: R_CK - рентабельность собственного капитала; R_PTO - рентабельность товарооборота; K_OA - коэффициент оборачиваемости активов; М = оборотные активы/собственный капитал - мультипликатор. В динамике формула Дюпона будет выглядеть так:

R_CK6/R_CK4 = (R_PTO6/R_PTO4)   (K_OA6/K_OA4)   (М6/М4)

R_PTO6/R_PTO4=0,126/0,074=1,702; K_OA6/K_OA4=3,75/4,4=0,852

М6=111485/132615=0,84;

М4=82024/109741=0,747; М6/М4=0,84/0,747=1,124

R_CK6=0,396 = 0,126 3,75 0,84; R_CK4=0,243 = 0,074 4,4 0,747;

R_CK6/R_CK4 = 0,396/0,243 = 1,629 = 1,702  0,852  1,124=1,629

На повышение уровня коэффициента устойчивости экономического роста предприятия ЗАО "Рубикон-завод" на 70% существенное влияние оказало повышение рентабельности товарооборота, а коэффициент оборачиваемости ОА наоборот оказал отрицательное влияние, соотношение величины собственного капитала к оборотным активам также дало повышение эффективности торгово-хозяйственной деятельности предприятия ЗАО "Рубикон-завод".

 

2.3 Практика инвестирования на  предприятии ЗАО "Рубикон-завод"

Рассмотрим динамику и выполнение плана по основным направлениям инвестиционной деятельности ЗАО "Рубикон-завод": строительство новых объектов, приобретение основных средств, инвестиции в нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения (табл.1)

Таблица 1. Показатели выполнения плана  инвестиций ЗАО "Рубикон-завод" за 2009 г.

Вид инвестиций	Объем инвестиций, тыс. руб.		Отклонение от плана
	По плану	фактически	тыс. руб.	%
Строительно-монтажные работы, в т. ч.	3150	2980	-170	-5,4
цеха	550	550	-	-
склада	1300	1000	-300	-23,1
гаража	600	650	+50	+8,3
прочих объектов	700	780	+80	+11,4
Приобретение основных средств	1500	1620	+120	+8,0
Приобретение нематериальных активов	250	300	+50	+20,0
Долгосрочные финансовые вложения	500	500	-	-
Всего инвестиций	5400	5400	-	-