Автор работы: Пользователь скрыл имя, 18 Февраля 2013 в 12:53, контрольная работа
Инвестиционная политика — главная функция государства по мобилизации инвестиционных средств на организацию воспроизводства материальных и духовных благ, а также создание условий для активизации инвестиционного процесса. От инвестиций и инвестиционной политики зависит рост производственного потенциала страны, темпы ее экономического роста в целом. Современная инвестиционная политика – основной рычаг осуществления структурных изменений в экономике, проведения в жизнь модернизации промышленности, сельского хозяйства, освоения природных ресурсов, устранения диспропорций в развитии регионов, обеспечения занятости населения, его благосостояния, развития науки и техники.
ЧДП = чистая прибыль (ЧП) + амортизация(А)
ЧП = 10500×(1-0,18) = 8610 у.е.
А = 10000×10/100 = 1000 у.е.
ЧДП = 8610 + 1000 = 9610 у.е.
Рассчитаем номинальную ставку
rн = r + t + r*t = 0,17 + 0,10+ 0,17*0,10 = 0,28
Теперь найдем чистый приведенный доход по формуле
,
где Рk - чистый денежный поток в k-ом году;
r - дисконтная ставка (цена капитала), выраженная десятичной дробью;
IC - вложенный капитал.
NPV больше ноля – значит, вложения в этот проект эффективны.
Найдем индекс доходности
PI = = 2,43 >1 проект следует принять.
Рассчитаем внутреннюю норму рентабельности
,
где r1 - дисконтная ставка, при которой NPV>0 (NPV<0);
r2 - дисконтная ставка, при которой NPV<0 (NPV>0).
Предположим, что r1 = 0,28, а r2 = 0,96, тогда
IRR = 0,96 + (0,28 – 0,96) =0,6596 или 65,96%
Это значит, что при ставке 65,96% чистый приведенный доход равен 0.
Резерв безопасности будет равен 65,96% −28% = 37,96%
Теперь находим
,
где t – год, предшествующий году, где чистый приведенный доход становится положительным.
Период |
IC |
PVi |
|
|
NPV |
0 |
-10000 |
-10000 | |||
1 |
9610 |
0,781 |
7505,41 |
-2494,59 | |
2 |
9610 |
0,610 |
5862,1 |
3367,51 | |
3 |
9610 |
0,476 |
4574,36 |
7941,87 | |
4 |
9610 |
0,372 |
3574,92 |
11516,79 | |
5 |
9610 |
0,291 |
2796,51 |
14313,3 | |
2,53 |
р = 1
значит РР = 1 − = -0,15 или 1год и 2 мес.
3 Анализ чувствительности (устойчивости) проекта
Оценим степень риска инвестиционного проекта с использованием метода «анализ чувствительности», в основе которого лежит выявление зависимости между прибылью и вложения в основные средства, стоимостью единицы продукции.
Если вложения в основные средства увеличится на 10%, то
А=10450/10*100=1045 у.е.
ЧПД=8610+1045=9655у.е.
Если вложения в основные средства увеличится на 5%, то
А=9975/10*100=997,5 у.е.
ЧПД=8610+997,5=9607,5у.е.
Если вложения в основные средства уменьшится на 10%, то
А=8550/10*100=855 у.е.
ЧПД=8610+855=9465у.е.
Если вложения в основные средства уменьшится на 5%, то
А=9025/10*100=902,5 у.е.
ЧПД=8610+902,5=9512,5у.е.
Теперь находим прибыль, если изменяется себестоимость единицы продукции, т.е. по переменным издержкам.
Если стоимость единицы продукции увеличится на 10%, то
Пр = 10500×(9-8,8) =10500×0,2 = 2100 у.е.
Если стоимость единицы продукции увеличится на 5%, то
Пр = 10500×(9-8,4) =10500×0,6 = 6300 у.е.
Если себестоимость единицы продукции уменьшится на 10%, то
Пр = 10500 ×(9-7,2) =10500× 1,8 = 18900 у.е.
Если себестоимость единицы продукции уменьшится на5%, то
Пр = 10500 ×(9-7,6) =10500× 1,4 = 14700 у.е.
Итоги расчетов оформляем в следующую таблицу:
Переменная |
Значение переменной (х ) при изменении на |
Значение результата (Р) при изменении переменной на |
Отклонение значений результата |
Ранг переменной | ||
+5 (+10)% |
-5 (-10)% |
+5 (+10)% |
-5 (-10)% | |||
Х1 вложения в основные средства |
9975 10450 |
9025 8550 |
9607,5 9655 |
9512,5 9465 |
95 190 |
1 2 |
Х2 стоимость единицы продукции |
8,4 8,8 |
7,6 7,2 |
6300 2100 |
14700 18900 |
8400 17850 |
1 3 |
Рассчитаем коэффициент эластичности, показывающий относительное изменение показателя эффективности проекта при единичном изменении каждой переменой, по формуле
Вложения в основные средства %ΔПер = +10%
%ΔР = = -0,26*100% = -26,99%= -27%
Кэл = -27/10 = -2,7%
Это значит, что если вложения в основные средства изменится на 10%, то прибыль изменится на 2,7%.
Вложения в основные средства %ΔПер = +5%
%ΔР = = -0,30*100% = -30,30%
Кэл = -30,3/10 = -3,03%
Это значит, что если вложения в основные средства изменится на 5%, то прибыль изменится на 3,03%.
Себестоимость единицы продукции %ΔПер = +10%
%ΔР = = -0,85*100% = -85,32%
Кэл = -85,32/10 = 8,53%
Если стоимость единицы продукции увеличится на 10%, то прибыль уменьшится на 8,53%.
Себестоимость единицы продукции %ΔПер = +5%
%ΔР = = -0,55*100% = -55,9%
Кэл = -55,9/10 = 5,59%
Если стоимость единицы продукции увеличится на 5%, то прибыль уменьшится на 5,59%.
Построим график зависимости результата от изменения переменных.
Рисунок 1 – Зависимость результата проекта от изменения его переменных
%ΔПер.кр. = 100/Кэл = %ΔР/Кэл
По вложениям в основные средства % Δ Пер.кр. = 100/2,7= -37,03%
Это значит, что вложения в основные средства должны вырасти на 37,3%, чтобы прибыль равнялась нулю.
По себестоимости единицы продукции %ΔПер.крит. = 100/8,53= -11,72%
Если себестоимость единицы продукции увеличится на 10%, то прибыль будет равна нулю.
Риск несет стоимость единицы продукции.
Анализируя вышеприведенные данные, можно сделать вывод. Чистый приведенный доход больше нуля, индекс доходности больше единицы, это говорит о том что инвестиционный проект эффективный. Срок полного возвращения инвестиций говорит о том, что проект окупится в анализируемый период времени.
На основании проведенного анализа можно сделать вывод, что данный инвестиционный проект экономически эффективен и его следует принять к реализации.
Список литературы
1. Катибникова С.И. Инвестиционная политика в переходной экономике. – Мн.: Право и экономика, 2005. – 224 с.
2. Гончаров В.И. и др. Управление инвестициями / Гончаров В.И., Стариков В.Я. – Мн.: МИУ, 2005. – 160 с.
3. Инвестиции / Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александр, Джеффри В. Бэйли. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 1028 с.
4. Инвестиционная политика: Практикум / И.М. Микулич, Л.В. Чибисова и др. Под ред. Р.П. Валевич. – Мн.: БГЭУ, 2007. – 120 с.
5. Платежный Баланс РБ за январь-июнь 2007 г. - Мн-во статистики и анализа РБ. – Мн.: Б. и., 2007. – 198 с.
6.Официальный сайт Национального инвестиционного агенства:www.invest.belarus.by
7. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь от 22 июня 2001 г. № 37-З
8. Закон «О свободных экономических зонах», 1998 г. № 51.
9. Мясникович М.В. и др. Источники и перспективы устойчивого экономического роста / Мясникович М.В., Дедков С.М. – Мн.: Право и экономика, 2004. – 175 с.
10. Статистический бюллетень, 2007 г. январь-март. – Мн-во статистики и анализа РБ. – Мн.: Б. и. – 2007. – 192 с.
11.Официальный сайт Министерства статистики и анализа Республики Беларусь:www.belstat.gov.by
12.Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие / И.А. Бланк. – Киев: МП «ИТЕМ» ЛТД, «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995. – 405с.
13.Ширшова, В.В. Теория и практика инвестиционных расчётов: учеб. пособие / В.В. Ширшова, А.В. Королёв. – Минск: Изд-во Гревцова, 2009. – 296с.
14.Официальный сайт Министерства статистики и анализа Республики Беларусь:www.belstat.gov.by
15. Z. Sevic Local government financial capacity building in transition countries: selected country studies. – Bratislava: NISPAcee. – 2006. – 260 p.
16. О создании свободных экономических зон «Витебск»: Указ Президента Республики Беларусь от 4 августа 1999 г. № 458.
17. Национальная программа привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь на период на 2002 - 2010 гг.
18. Прямые иностранные инвестиции в экономике Республики Беларусь / Н.В. Ульянова. Под науч. ред. А.Е. Дайнеко. – Мн.: Право и экономика, 2006. – 168 с.
19. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие / Т.К. Савчук, В.И. Шевчук, А.А. Бевзелюк и др. Под ред. Т.К. Савчук. – Мн.: БГЭУ, 2002. – 196 с.
20.ПОСТАНОВЛЕНИЕ МИНИСТЕРСТВА ЭКОНОМИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 31 августа 2005 г. N 158 ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПРАВИЛ ПО РАЗРАБОТКЕ БИЗНЕС-ПЛАНОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ (в ред. постановления Минэкономики от 07.12.2007 N 214)