Инвестиционная политика

 

Содержание

Введение……………………………………………………………………...	4
I.Сущность инвестиционной политики предприятия……………………..	5
II.Порядок формирования инвестиционной политики:     Инвестиционная программа……………………………………………...	8
Инвестиционный проект…………………………………………………	10
III.Источники финансирования инвестиционных проектов……………...	13
IV.Методы оценки эффективности инвестиций*………………………….	14
Заключение…………………………………………………………………..	24
Список используемой литературы…………………………………………	26
Приложения……………………………………………………………….....	27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Одним из наиболее важных факторов развития экономики  являются инвестиции, то есть долгосрочные вложения капитала для создания нового или совершенствования и модернизации действующего производственного аппарата с целью получения прибыли.

Понятие «инвестиции», которое в широком смысле трактуется как вложения в будущее, происходит от латинского слова investre --облачать. Инвестиции -- это любые имеющиеся средства, облеченные, призванные служить удовлетворению будущих потребностей, для чего они  отвлекаются от текущего использования  и вкладываются в определенное дело, приносящее выгоду. Вложение денежных средств и других капиталов в  реализацию различных экономических  проектов с целью последующего их увеличения называется инвестированием, а сами вкладываемые средства -- инвестициями.

Процесс инвестирования совершается в любой экономике  как перераспределение денежных ресурсов от тех, кто ими располагает, к тем, кто в них нуждается.

В экономической  литературе проблеме инвестиций уделялось  и уделяется достаточно много  внимания, в том числе раскрытию  сути инвестиционной политики.¹

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность инвестиционной политики предприятия

 

Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью  предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и  реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Для осуществления  инвестиционной деятельности предприятия  вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии  развития предприятия и общей  политики управления прибылью. Она  заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

В своей  инвестиционной политике предприятие  может выбирать различные ее виды:

• Консервативная инвестиционная политика.
• Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика.
• Агрессивная инвестиционная политика.

Консервативная  инвестиционная политика - вариант  политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой  является минимизация уровня инвестиционного  риска. При осуществлении такой  политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики осуществления  инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

Агрессивная инвестиционная политика - вариант  политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.⁵

Особенности инвестиционной политики предприятия  определяются рядом факторов, среди которых наиболее значимы: форма собственности; этап жизненного цикла предприятия; вид экономической

деятельности; стратегические приоритеты; технический  уровень производства; финансово-экономическое состояние.

Инвестиционная  политика в первую очередь устанавливает  инвестиционные приоритеты предприятия  по объекту вложений. В соответствии с объектом вложения инвестиции подразделяются на реальные (в нефинансовые активы) и финансовые; капиталообразующие и портфельные.

Инвестиции  в нефинансовые активы — это инвестиции в основной капитал, в нематериальные активы, в прирост запасов материальных оборотных средств, другие нефинансовые активы.

Финансовые — долгосрочные и краткосрочные инвестиции в различные финансовые инструменты в целях получения дохода.

Капиталообразующие инвестиции (капитальные вложения) - это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Портфельными называются инвестиции в долгосрочные ценные бумаги (акции, облигации, векселя и др.).

При разработке инвестиционной политики предприятию  необходимо учитывать следующее:

• разрабатываемые  мероприятия должны соответствовать  нормативно-правовым актам по вопросам регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации;

• вкладываемые инвестиции обязаны обеспечивать достижение

экономического, научно-технического, экологического и социального эффекта;

• предприятие  должно получать прибыль на инвестируемый  капитал;

• при осуществлении  бесприбыльных инвестиционных проектов (например, экологического характера) предприятие обязано обеспечивать эффективное распоряжение средствами на их осуществление;

• предприятие  должно предусматривать все возможности  использования государственной  поддержки в целях повышения эффективности инвестиций;

• предприятием должна прорабатываться возможность  привлечения субсидий и льготных кредитов международных и иностранных  организаций и банков.

Таким образом, инвестиционная политика предприятия  характеризуется не только выработкой текущих и перспективных направлений  инвестиционных вложений, но и обеспечением их эффективного использования.⁸

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Порядок формирования инвестиционной политики

 

Инвестиционная программа

Для реализации инвестиционной политики предприятиями  разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных  по отраслевым, региональным и привлекательным  для инвестиций (инвестиционная привлекательность) признакам. Программа представляет собой единый объект управления¹.

Содержание  инвестиционной программы определяется инвестиционной политикой предприятия, которая, в свою очередь, зависит  от стратегии предприятия в рассматриваемом  периоде.

Выбор формы  финансирования и селекция инвестиционных проектов для включения в инвестиционную программу имеет принципиальное значение для ее оптимизации. Оптимальной  следует считать такую инвестиционную программу, которая наилучшим образом  обеспечивает достижение стратегических целей предприятия при соблюдении существующих ограничений по времени  и ресурсам. На рис. 1 приведен алгоритм формирования инвестиционной программы  предприятия.²

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1. Алгоритм формирования инвестиционной программы предприятия²

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Инвестиционный  проект

Сформировав инвестиционную программу и определившись  с объектами инвестирования предприятие, может приступить к формированию инвестиционных проектов.

Под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической  целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиций, а также  описание практических действий по этому  поводу (бизнес-план) и их реализация.²

Виды инвестиционных проектов:

• Малые (невелики по масштабу, капитальные вложения до 10-15 млн. $, трудозатраты до 40-50 тыс. чел.)
• Мегапроекты – целевые программы, содержащие множество взаимосвязанных проектов, объедененных общей целью (стоимость около 1 млрд. $, трудоемкость 15-20 млн. чел.)
• Краткосрочные проекты – реализуются на предприятиях по производству новинок различного рода, опытных установках, восстановительных работах
• Бездефектные проекты – в качестве доминирующего факта используется повышенное качество
• Мультипроекты – включает изменение существующих или создание новых организаций и фирм
• Монопроекты – имеют четко очерченные ресурсы, временные и др. рамки; реализуются единой проектной командой и представляют собой отдельные инвестиционные , социальные и др. проекты
• Модульные проекты – эффективны для промышленных объектов, сооруженных в труднодостижимых, отдаленных местах с неразвитой производственной и социальной структурой
• Муждународные проекты – отличаются значительной сложностью и стоимостью, а также важной ролью в экономике и политике тех стран, для которых они реализуются.³

Разработка  и претворение в жизнь инвестиционного  проекта, в первую очередь производственной направленности, осуществляется в течение  длительного периода времени  — от идеи до ее материального воплощения. Любой проект малозначим без его  реализации.

При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей  необходимо точно знать начало и  окончание работ.

Инвестора, финансирующего проект, интересует не сам процесс его выполнения, а  прибыль, которую он будет получать от его реализации; для организаций, участвующих в проекте исполнителями  отдельных работ, — их окончание. Для отдельных проектов моментом их завершения могут быть прекращение  финансирования, достижение заданных результатов, полное освоение проектной  мощности, вывод объекта из эксплуатации и т.д. Начало и окончание работы над проектом должно подтверждаться документально.⁷

 Инвестиционный цикл — это период времени от появления инвестиционного замысла (идеи проекта) до момента достижения поставленных целей.⁴

Он необходим  для анализа проблем финансирования работ по проекту, принятия необходимых  решений и подразделяется на стадии (фазы, этапы). На практике такое деление  инвестиционных циклов может быть различным. Важно, чтобы оно позволяли наметить некоторые важные периоды в состоянии  объекта проектирования, при прохождении  которых он существенно изменялся  бы, и представлялась бы возможность  оценки наиболее вероятных направлений  его развития.⁷

В соответствии с однородностью содержания выполняемых  функций инвестиционный цикл можно  разбить на три фазы.

1. Предынвестиционная  фаза включает определение и  установление целевых параметров  инвестиционного проекта, проведение предпроектного анализа инвестиционных возможностей, обоснование инвестиционного проекта. Для локальных инвестиционных проектов целевые параметры зависят от особенностей инвестиционного проекта. Он может быть направлен на освоение новой продукции, технологии, техническое перевооружение и реконструкцию предприятия. В рамках определения целевых параметров необходимо проведение инновационного, патентного и экологического анализа технического решения проекта, проверки необходимости выполнения сертификационных требований. В процессе анализа инвестиционных возможностей оценивается информация о состоянии внутренней и внешней среды предприятия. Обоснование инвестиционного проекта предполагает составление декларации о намерениях.

2. Инвестиционная  фаза заключается в разработке, государственной экспертизе и  утверждении инвестиционного проекта.