Эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия и пути ее повышения (на примере ОАО «Вымпелком-Регион»)

• показатели рентабельности, характеризующие прибыльность продаж или рентабельность реализованной продукции;
• показатели рентабельности, характеризующие рентабельность производства продукции и реализуемых инвестиционных проектов;
• показатели рентабельности, характеризующие доходность капитала и таких его составляющих, как собственный и заемный капитал.

Рентабельность - один из основных стоимостных качественных показателей  эффективности деятельности предприятия, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования  средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг).

Показатели рентабельности выражаются в коэффициентах или  процентах и отражают долю прибыли  с каждой денежной единицы затрат. Таким образом, более полно, чем  прибыль характеризуют окончательные  результаты хозяйствования.

Величина прибыли и  уровень рентабельности ОАО «Вымпелком-Регион»  зависят от производственной, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия, т.е. эти показатели характеризуют  все стороны хозяйствования.

За последний период ОАО  «Вымпелком-Регион» получил прибыль, как от продаж, так и в целом  от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные  значения всех трех представленных в  табл. 4 показателей рентабельности за данный период.

Таблица 4.

Анализ рентабельности ОАО  «Вымпелком-Регион».

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)				Изменение показателя
	2006	2008	2009	2010	коп.,  (гр.5 - гр.2)	± %  (5-2) : 2
1	2	3	4	5	6	7
1. Рентабельность продаж  по валовой прибыли (величина  прибыли от продаж в каждом  рубле выручки). нормальное значение  для данной отрасли: 20% и более.	40,6	39,6	41,5	38,1	-2,5	-6,2
2. Рентабельность продаж  по EBIT (величина прибыли от продаж  до уплаты процентов и налогов  в каждом рубле выручки).	37	39,2	39	32	-5	-13,5
3. Рентабельность продаж  по чистой прибыли (величина  чистой прибыли в каждом рубле  выручки).	22,9	25,9	27,8	18,3	-4,6	-20,3
Cправочно:  Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)	68,4	65,5	71	61,6	-6,8	-10,1

 

Прибыль от продаж в 2010 г. составляет 38,1% от полученной выручки. Однако имеет место отрицательная динамика рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за 2009-й год (-2,5%).

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли  до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за период с 01.01.2010 по 31.12.2010 составил 32%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 32 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

На рис. 8 представлена динамика показателей рентабельности продаж, из которой можно сделать вывод об эффективности деятельности ОАО «Вымпелком-Регион» в течение всего анализируемого периода. В 2010 году показатели немного снизились, но в целом наблюдается положительная тенденция.

 

Рис. 8. Динамика показателей  рентабельности продаж ОАО «Вымпелком-Регион».

 

Далее в табл. 5 представлены три основных показателя, характеризующих рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

За 2010 год каждый рубль  собственного капитала ОАО "Вымпелком-Регион" обеспечил 0,233 руб. чистой прибыли.

Рентабельность  собственного капитала за 4 последних года снизилась на 8,5%. Более того наличие такой же тенденции в течение периода подтверждает и линейный тренд. За последний год рентабельность собственного капитала демонстрирует очень хорошее значение.

 

Таблице 5.

Анализ показателей, характеризующих  рентабельность использования вложенного капитала.

Показатель рентабельности	Значение показателя, %				Изменение показателя  (гр.5 - гр.2)	Расчет показателя
	2007	2008	2009	2010
1	2	3	4	5	6	7
Рентабельность собственного капитала (ROE)	31,8	36,5	37,2	23,3	-8,5	Отношение чистой прибыли  к средней величине собственного капитала. нормальное значение для  данной отрасли: 14% и более.
Рентабельность активов (ROA)	14,1	18,8	21,5	10,3	-3,8	Отношение чистой прибыли  к средней стоимости активов. нормальное значение для данной отрасли: 8% и более.
Прибыль на инвестированный  капитал (ROCE)	26,8	32,2	33,8	20,2	-6,6	Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.
Рентабельность производственных фондов	62,1	57	65,9	63,2	1,1	Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.
Справочно:  Фондоотдача, коэфф.	2,1	1,8	2	2	-<0,1	Отношение выручки к средней  стоимости основных средств.

 

Рентабельность  активов за период с 01.01.2010 по 31.12.2010 равнялась 10,3%. за анализируемый период (с 31.12.2006 по 31.12.2010 г.) рентабельность активов практически не претерпела изменений, снизившись всего на 3,8%. В течение всего периода наблюдалось разнонаправленное изменение рентабельности активов; диапазон значений показателя составил от 10,3% до 21,5%. В течение всего рассматриваемого периода рентабельность активов укладывалась в установленный норматив.

Так коммерческий банк, предоставляя кредит предприятию, пристальное внимание обращает на значение коэффициента быстрой  ликвидности, так как сумма дебиторской  задолженности может быть использована в качестве залога при выдаче кредита. Исходя из данных баланса в ОАО  «Вымпелком-Регион» коэффициенты, характеризующие  платежеспособность, имеют следующие  значения (табл. 6).

Таблица 6.

Расчет коэффициентов  ликвидности.

Показатель ликвидности	Значение показателя				Изменение показателя  (гр.5 - гр.2)	Расчет, рекомендованное  значение
	На 31.12.2007	На 31.12.2008	На 31.12.2009	На 31.12.2010
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент текущей  (общей) ликвидности	2,21	2,14	2,5	4,74	3,5 раза	Отношение текущих активов  к краткосрочным обязательствам.   нормальное значение: 2 и более.
2. Коэффициент быстрой  (промежуточной) ликвидности	1,49	1,06	1,65	4,23	3,7 раза	Отношение ликвидных активов  к краткосрочным обязательствам.   нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,42	0,39	1,05	3,65	4,2 раза	Отношение высоколиквидных  активов к краткосрочным обязательствам.   нормальное значение: 0,2 и более.

 

На конец периода коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью укладывается в норму (4,74 при нормативном значении не менее 2). При этом за анализируемый период (с 31.12.2006 по 31.12.2010 г.) коэффициент текущей ликвидности вырос на 2,53. в течение анализируемого периода падение показателя сменилось ростом.

Коэффициент быстрой  ликвидности тоже имеет значение, укладывающееся в норму (4,23). Это означает, что у ОАО "Вымпелком-Регион" достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. в течение всего периода коэффициент быстрой ликвидности укладывался в нормативное значение.

Соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности (3,65 при норме 0,2 и более). При этом за 4 года коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 3,23 (рис. 9).

 

Рис.9. Динамика коэффициентов  ликвидности ОАО «Вымпелком-Регион»  с 2006 по 2010 гг.

 

Соотношение активов ОАО  «Вымпелком-Регион» по степени ликвидности  и обязательств по сроку погашения  представлено в табл. 7.

 

Таблица 7.

Анализ соотношения активов  по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного  периода, тыс. руб.	Прирост за анализ.  период, %	Норм. соотношение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного  периода, тыс. руб.	Прирост за анализ.  период, %	Излишек/  недостаток  платеж. средств  тыс. руб.,  (гр.2 - гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва краткосрочные фин. вложения)	156 937 901	22,3 раза	≥	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	30 063 928	80,1	126 873 973
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	24 685 915	39	≥	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)	12 899 106	4 175,8 раза	11 786 809
А3. Медленно реализуемые  активы (долгосроч. деб. задол. прочие оборот. активы)	24 053 373	73	≥	П3. Долгосрочные обязательства	222 349 551	5,6 раза	-198 296 178
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	207 795 930	3,7 раза	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный  капитал)	148 160 534	3,9 раза	59 635 396

 

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов  по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется  два. Организация способна погасить наиболее срочные обязательства  за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которых больше в 5,2 раза. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства на 91,4%).

Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности производится на основании оценки деловой  активности предприятия. От деловой  активности предприятия во многом зависят  эффективность использования финансовых ресурсов и стабильность его финансового  состояния. Деловая активность –  это реальное проявление действий, заключающихся в мобильности, предприимчивости, инициативе.

В табл. 8 рассчитаны показатели деловой активности (оборачиваемости ряда активов), характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Показатель оборачиваемости  активов в среднем в течение анализируемого периода показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 554 календарных дня. При этом в среднем требуется 51 день, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

Показатели деловой активности характеризуют эффективность работы организации с положительной  стороны. Отрицательным моментом является увеличение оборачиваемости некоторых  статей, что в свою очередь снижает  эффективность деятельности ОАО  «Вымпелком-Регион».

 

Таблица 8.

Показатели деловой активности ОАО «Вымпелком-Регион»

Показатель оборачиваемости	Значение показателя						Изменение, дн.
	2007		2008	2009	2010		(гр.6 - гр.3)
	коэфф.	в днях	в днях	в днях	в днях	коэфф.
1	2	3	4	5	6	7	8
Оборачиваемость оборотных  средств	1,8	206	140	130	275	1,3	69
Оборачиваемость запасов	5,8	63	55	45	42	8,8	-21
Оборачиваемость дебиторской  задолженности	4,2	88	51	44	47	7,7	-41
Оборачиваемость кредиторской задолженности	4	90	60	50	55	6,7	-35
Оборачиваемость активов	0,6	595	504	471	645	0,6	50
Оборачиваемость собственного капитала	1,4	263	259	273	286	1,3	23