Экономический анализ СХА «Родина Пятницкого»

При хорошей организации расчетов не должно отвлекаться в расчеты слишком много оборотных средств в дебиторскую задолженность. Рост дебиторской задолженности в динамике по отношению ко всем оборотным средствам не является положительным фактом. Аналогично этому рост кредиторской задолженности по отношению к оборотным средствам означает рост закредитованности предприятия, увеличение его зависимости от кредиторов.

При нехватке средств приходится определять среди кредиторов приоритеты, т.е. очередность погашения задолженности. Для этого кредиторов группируют не только по срокам платежа, но и по степени социальной значимости. Например, первоочередными являются погашение задолженности по зарплате своим работникам, задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами. В кризисной экономике наблюдаются отступления от принятой системы погашения долгов, что приводит к невыполнению доходной части бюджетов всех уровней.

Сравнивая кредиторскую и дебиторскую задолженность, намечают меры по взысканию последней для погашения первой.

Проведем анализ размера и структуры дебиторской и кредиторской задолженности СХА «Родина Пятницкого» в таблице 8.

 

Таблица 8 - Размер  и  структура   дебиторской   и   кредиторской   задолженности

Показатели	Наличие задолженности, тыс.руб.		Структура задолженности, %		2007/2006
	2006г.	2007г.	2006г.	2007г.
1	2	3	4	5	6
Дебиторская задолженность:	2 655	2 841	100,0	100,0	107,0
Краткосрочная - всего	782	2 475	29,4	87,1	316,5
в т.ч. расчеты с покупателями и  заказчиками	0	2 149	0	75,6
авансы выданные	0	0	0	0	0
прочая	782	326	29,4	11,5	41,7
Долгосрочная - всего	1873	366	70,6	12,9	19,5
в т.ч. расчеты с покупателями и  заказчиками	1873	366	70,6	12,9	19,5
авансы выданные	0	0	0	0	0
прочая	0	0	0	0	0
Продолжение таблицы 8
1	2	3	4	5	6
Кредиторская задолженность	10 199	8 889	100,0	100,0	87,2
Краткосрочная – всего	3 192	3 014	31,3	33,9	94,4
в т.ч. расчеты с поставщиками и  подрядчиками	1 546	409	15,2	4,6	26,5
авансы полученные	0	0	0	0	0
расчеты по налогам и сборам	220	683	2,1	7,7	310,4
кредиты	0	0	0	0	0
займы	0	0	0	0	0
прочая	1 426	1 922	14,0	21,6	134,8
Долгосрочная - всего	7 007	5 875	68,7	66,1	83,8
в т.ч. кредиты	4 338	3 541	42,6	39,8	81,6
займы	0	0	0	0	0
прочая	2 664	2 334	26,1	26,3	87,6

  

Анализируя таблицу, можно  сделать следующие выводы.

 Наибольшую долю в дебиторской задолженности в 2006г. занимала долгосрочная задолженность с покупателями и заказчиками (70,6%). В 2007г. доля долгосрочной задолженности снизилась до 12%, зато возросла краткосрочная задолженность с покупателями и заказчиками (75,6%). В целом же дебиторская задолженность в 2007г. по сравнению с 2006г. возросла всего на 7%.

Наибольшую долю в  кредиторской задолженности в 2006г. и в 2007г. занимает долгосрочная задолженность (68,7%) и (66,1%), в т.ч. кредиты банку (42,6%) и (39,8%). В структуре краткосрочной задолженности произошло небольшое увеличение с 31,3% в 2006г. до 33,9% в 2007г. В целом же кредиторская задолженность снизилась на 12,8%.

Из вышесказанного можно  сделать следующие выводы, что в СХА «Родина Пятницкого» состояние расчетов с дебиторами и кредиторами можно оценить как «хорошее».

 

 

2.6. Анализ финансовой  устойчивости

 

Финансовая устойчивость предприятия означает стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы, поэтому такая оценка имеет чрезвычайно важное значение. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, со степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. В кризисной экономике крупные предприятия и отдельные предприниматели не имеют достаточно своих средств для ведения производства, поэтому предпочитают вкладывать в производство минимум собственных средств, а финансировать его за счет заемных средств. Однако их подстерегает опасность стать банкротами в случае чрезмерной закредитованности предприятия, когда нарушается соотношение между собственными и заемными средствами в сторону последних. В таком случае требование нескольких кредиторов может поставить предприятие на грань банкротства. Чтобы избежать этого, руководство предприятия должно регулярно рассчитывать и анализировать показатели финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. На практике разработана система показателей, дополняющая основной показатель.

К числу основных показателей относится коэффициент концентрации собственного капитала. Он характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств и рассчитывается по формуле

                                                            Собственный капитал

          Коэффициент концентрации    =     Всего хозяйственных

собственного капитала                        средств (нетто)

 

Этот показатель называют коэффициентом автономии, собственности. Максимальное его значение равно 1. Достаточно высоким уровнем в США и европейских странах считается показатель 0,5 и выше. Риск инвесторов в данном случае сводится к минимуму: продав половину имущества предприятие сможет рассчитаться с долгами.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным показателем:

         Коэффициент финансовой   =    Хозяйственные средства(нетто)

             зависимости                                 Собственный капитал

Рост этого коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств в формировании имущества предприятия.

Коэффициент привлечения заемных средств равен 1 - коэффициент автономии. Оптимальным следует считать предел от 0 до 0,5.

 

Коэффициент маневренности    =  Собственные оборотные средства

  собственного капитала                      Собственный капитал

Он показывает, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства и используется для текущей деятельности.

Соотношение заемных    =                    Заемные средства

и собственных средств        Собственные средства предприятия

Он дает общую оценку финансового состояния (плечо финансового рычага) и показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных.

Коэффициент структуры   =    Долгосрочные пассивы

долгосрочных вложений    Внеоборотные активы

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами и до погашения долгов как бы принадлежит им, а не владельцам предприятия.

Важнейшее значение при анализе финансовой устойчивости предприятия придается коэффициенту финансовой устойчивости. От коэффициента автономности он отличается тем, что при его расчете к собственным средствам прибавляют заемные со сроком погашения более одного года.

 

 

Коэффициент        Собственный капитал + долгосрочные

финансовой     =           заемные средства

устойчивости               Итог актива баланса (нетто)

К показателям, отражающим зависимость между привлеченными и собственными средствами, относится коэффициент финансового риска.

Коэффициент        =  Долгосрочные займы предприятия

финансового риска           Собственные средства

При значении этого коэффициента более 30 % предприятие имеет высокую степень риска.

Вместо коэффициента финансового риска можно использовать следующий показатель:

                                                Прибыль, направленная

Коэффициент уровня =        на накопление      + Амортизация

самофинансирования           Заемные    Кредиторская задолженность

                                               средства +  и другие привлеченные средства

 

Потенциальное значение коэффициента равно 1.

Другим показателем, характеризующим тот же процесс, является показатель:

                                                              Долгосрочные заемные

Коэффициент долго-                         средства предприятия

срочного привлечения      =  Заемные      Кредиторская задолженность

заемных средств                       средства +    и другие привлеченные

                                                                                    средства

Этот коэффициент равен разнице между единицей и значением коэффициента уровня самофинансирования.

При решении вопроса о вложении средств в акции предприятия потенциальных инвесторов интересует следующий показатель:

  Коэффициент                            Уставный капитал                 

  имущественной            =    Заемные    Кредиторская задолженность

  платежеспособности          средства +  и другие привлеченные средства

Минимально допустимым пределом следует считать 30 %.

Рискованным считается приобретение акций предприятия, имущественная платежеспособность которого снижается в динамике и находится на уровне 30 % и ниже.

Расчет отдельных показателей по анализируемому предприятию дан в таблице 9.

Таблица 9 – Анализ финансовой устойчивости предприятия

Показатели	2006г.	2007г.	отклонение (+,-)
Стоимость имущества, тыс. руб.	104 543	108 116	3 573
Собственные средства, тыс. руб.	94 344	99 227	4 883
Заемные средства, тыс. руб.:	10 199	8 889	- 1 310
в т.ч. долгосрочные обязательства, тыс. руб.	7 007	5 875	- 1 132
краткосрочные обязательства, тыс. руб.	3 192	3 014	- 178
Внеоборотные активы, тыс. руб.	43 347	42 871	- 476
в т.ч. основные средства, тыс. руб.	43 339	42 863	- 476
Оборотные активы, тыс. руб.	61 196	65 245	4 049
в т.ч. запасы, тыс. руб.	57 451	58 523	1 072
Коэффициент автономии	0,902	0,918	0,016
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага)	0,108	0,090	- 0,018
Коэффициент маневренности	0,540	0,568	0,028
Коэффициент имущества производственного назначения	0,964	0,938	-0,026
Коэффициент финансовой устойчивости	0,969	0,972	0,003
Коэффициент финансового риска	0,074	0,059	- 0,015

    

По данным таблицы 9 замечаем, что стоимость имущества и собственные источники средств предприятия за год увеличились соответственно на 3 573 и 4 883 тыс. руб. А заемные источники уменьшились на 1 310 тыс. руб. Также уменьшились внеоборотные активы на 476 тыс. руб., а оборотные активы хозяйства увеличились на 4 049 тыс. руб..

Из таблицы также видно, что почти все рассчитанные коэффициенты выше нормативного уровня: коэффициенты автономии (независимости) больше 0,5; плечо финансового рычага меньше 0,7; коэффициент финансового риска меньше 0,3; коэффициент маневренности даже выше 0,5; коэффициент имущества производственного назначения выше 0,5. Финансовое состояние хозяйства в 2007 г. по сравнению с 2006 г. улучшилось. Так, например, коэффициент независимости в 2007 г. увеличился на 0,016; плечо финансового рычага снизилось на 0,018; коэффициент финансовой устойчивости вырос на 0,003.

3. Пути повышения финансовой устойчивости предприЯТИЯ

В настоящее время, весь комплекс мероприятий по укреплению финансового состояния предприятия можно объединить в шесть больших групп:

• совершенствование финансирования деятельности предприятия;
• повышение эффективности использования текущих активов;
• совершенствование стратегии финансовой политики на предприятии;
• совершенствование тактики финансовой политики на предприятии;
• совершенствование финансового планирования и прогнозирования на предприятии;
• совершенствование внутреннего финансового контроля.

Под вышеупомянутыми направлениями  следует понимать следующее.

Совершенствование финансирования деятельности предприятия предполагает:

- определение рациональной  структуры пассивов предприятия  (соотношения между заемными, привлеченными  и собственными средствами) с  учетом допустимого уровня финансового риска.

- разработку дивидендной  политики, производя расчеты по  распределению чистой прибыли  на вознаграждение инвесторов, с  одной стороны, и самофинансирование  развития и наращивание собственных  средств, с другой стороны;

- формирование наилучшей  структуры заемных средств по форме (кредиторская задолженность, кредит, облигационный заем), по срокам (краткосрочные, долгосрочные) и стоимости.

Совершенствование финансовой стороны эксплуатации активов предполагает: