Экономический анализ

Баланс считается абсолютно ликвидным, если все группы активов больше или равны соответствующих групп пассивов. На анализируемом предприятии этого не наблюдается. Вообще абсолютная ликвидность достаточно редко встречается на предприятиях малого бизнеса, т.к. у них не всегда имеются основные средства, они могут работать по упрощенной налоговой системе, следовательно, не будет записей в строке налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и т.д.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности (таблица 4).

Таблица 4

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. На данном предприятии его величина на конец периода – 0,25. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантий погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому, считают одни экономисты, каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Некоторые же называют норматив – 0,2-0,3. Если следовать их мнению, то предприятие укладывается в норматив.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. В нашем примере он равен коэффициенту абсолютной ликвидности, т.к. отсутствует краткосрочная дебиторская задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы за минусом расходов будущих периодов, к общей сумме краткосрочных обязательств.

К тек.ликв. = 684 / 266 = 2,56 (на начало периода).

К тек.ликв. = (оборотные активы – расходы будущих периодов) / Краткосрочные обязательства – доходы будущих периодов – резерв предстоящих расходов = (2163-0) / 1619 – 0 – 0 = 1,33 (на конец периода).

Обосновать единый норматив данного показателя для всех отраслей практически невозможно, так его уровень зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности операционного цикла, скорости погашения кредиторской задолженности и т.д. Некоторые экономисты признают оптимальным значение от 1 до 2.

Наблюдается снижение величины коэффициента текущей ликвидности. Проведем факторный анализ и выясним, что и в какой степени повлияло на это снижение.

В первую очередь необходимо определить, как изменился коэффициент ликвидности за счет факторов первого порядка:

К тек.ликв.0 = Доля оборотных активов в валюте баланса 0 / Доля краткосрочных финансовых обязательств в валюте баланса 0 = 1 / 0,39 = 2,56

К тек.ликв. усл = Доля оборотных активов в валюте баланса 1 / Доля краткосрочных финансовых обязательств в валюте баланса 0 = 1 / 0,39 = 2,56

К тек.ликв.1 = Доля оборотных активов в валюте баланса 1 / Доля краткосрочных финансовых обязательств в валюте баланса 1 = 1 / 0,75 = 1,33

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности общее:

1,33 - 2,56 = -1,23,

в том числе за счет изменения удельного веса:

              Оборотных активов     2,56 - 2,56 = 0

              Текущих обязательств 1,33 - 2,56 = -1,23

Т.е. уменьшение значение коэффициента текущей ликвидности произошло из-за изменения краткосрочных финансовых обязательств.

Затем способом пропорционального деления этот прирост можно разложить по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи текущих обязательств в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора. Результаты расчетов приведены в таблице 5.

Таблица 5

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, поскольку ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно.

1.3.           Анализ деловой активности

Деловая активность – совокупность усилий, направленных на продвижение предприятием на рынок товаров, капитала, труда. Проявляется в динамичности развития предприятия в успешном достижении поставленных целей, в эффективном использовании экономического потенциала и расширении рынков сбыта.

С точки зрения анализа финансового состояния предприятия возможны 2 подхода к оценке деловой активности:

1. Исчисление показателей динамики объемов реализованной продукции, прибыли, величины активов и т.д.

2. Расчет традиционных для российского экономического анализа коэффициентов оборачиваемости.

Для приведенного предприятия рассчитаем коэффициенты деловой активности, причем высчитаем продолжительность оборота оборотных активов, средств в производстве и средств в расчетах.

Продолжительность оборота оборотных активов показывает, за сколько месяцев оборачиваются оборотные активы:

                          К 1 = _____Оборотные активы_______

Валовая выручка/число месяцев

К 1 (начало периода) = 684 / 233,33 = 2,93

К 1 (конец периода) = 2163 / 568 = 3,8

Из приведенных расчетов можно сделать вывод о том, что наблюдается рост времени оборота оборотных активов.

Продолжительность оборота средств в производстве характеризует скорость оборачиваемости капитала в запасах:

К 2 = Запасы + НДС – Товары отгруженные

            Валовая выручка/число месяцев

К 2 (начало периода) = 684 / 233,33 = 2,93

К 2 (конец периода) = 2163 / 568 = 3,8

Время оборота капитала в запасах также растет.

Продолжительность оборота средств в расчетах характеризует скорость погашения дебиторской задолженности:

К 3 = Об. активы – запасы – НДС + товары отгруженные

Валовая выручка/число месяцев

К 3 (начало периода) = 0 – нет дебиторской задолженности

К 3 (конец периода) = 2163 – 2072 / 568 = 0,16

К концу периода у нас появилась дебиторская задолженность со скоростью погашения 0,16 месяцев.

2. Анализ предприятия на вероятность несостоятельности (банкротства)

Колоссальный эффект от использования малого бизнеса как рыночного инструмента за рубежом отмечен уже давно. Феномену его влияния на политическое, экономическое, социальное и технологическое развитие страны и способности стабилизировать процессы, происходящие в этих областях, уделяется пристальное внимание.

Малый бизнес смягчает последствия структурных изменений в экономике, быстро адаптируется к изменяющимся требованиям рынка, вносит существенный вклад в региональное развитие, использует нововведения. Органично связанный с крупным бизнесом, он является основной устойчивого развития страны и повышения конкурентоспособности её экономики[2].

Поэтому сложно переоценить значение государственной поддержки малого бизнеса. Она должна быть не единовременной, а систематической.

В мировой практике считается нормой государственное поощрение малого бизнеса в интересах национальной экономики. При этом задача государства не сводится к тому, чтобы на льготных условиях предоставлять мелким и средним фирмам финансовые, технические и прочие ресурсы и поддерживать частную инициативу любой ценой. Государство призвано в первую очередь создать такой правовой и экономический климат, который позволит малому бизнесу не только удержаться на плаву, но и расти, набирать силу[3].

2.1. Расчет коэффициента восстановления платежеспособности

Итак, как отмечено выше, государство призвано поддерживать предприятия малого бизнеса и уберегать их от банкротства. Анализируемое предприятие неплатежеспособно (коэффициент текущей ликвидности равен 1,33 < 2. а должен быть больше 2; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = 0,25 > 0,1). Следовательно, рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности.

К в. пл. = К тек. ликв. конец периода + 6 / 3 (К т. л. к. пер. - К т. л. н. пер.)

                                                                 2

К в. пл. = 1,33 + 2*(1,33 – 2,56) = - 0,565 < 1

                                    2

Это означает, что предприятие в ближайшие 3 месяца не сможет восстановить платежеспособность. У этих коэффициентов существую отрицательные моменты, из-за которых они могут недостоверно отражать ситуацию, сложившуюся на предприятии. Это то, что они взаимосвязаны и один можно вывести из другого; они не дифференцированы для разных отраслей; коэффициент текущей ликвидности редко поднимается выше 2; показатель прибыли при расчетах не используется. Поэтому целесообразно использовать другие методики расчета на вероятность банкротства.

2.2. Прогнозирование платежных возможностей на основе расчета индекса Альтмана, индекс Ковалева - Волкова

Одной из таких методик расчета является индекс Альтмана, который был разработан в 1968 году. Было предложено 22 финансовых коэффициента для предприятий США, для нашей экономики подходят 5.

Z = 1,2*К1 + 1,4*К2 + 3,3*К3 + 0,6*К4 + 0,99*К5