Экономическое обоснование инвестиционного проекта по внедрению нового оборудования (на примере РУПП «Гранит»)

Если вернуться  к описанным выше уравнениям, то ВНД - это значение нормы дисконта (Е) в этих уравнениях, при которой  чистая текущая стоимость будет равна нулю, т. е.:

 

или

.                           (1.13)

 

Для того чтобы  легче разобраться в категории  ВНД, договоримся, что пока мы будем вести речь о таких инвестиционных проектах, при реализации которых:

- надо сначала  осуществить затраты денежных  средств (допустить отток средств) и лишь потом можно рассчитывать на денежные поступления (притоки средств);

- денежные поступления  носят кумулятивный характер, причем  их знак меняется лишь однажды (т.е. сначала они могут быть отрицательными, но, став затем положительными, будут оставаться такими на протяжении всего расчетного периода).

Сроком окупаемости  инвестиций с учетом дисконтирования  называется продолжительность периода  от начального момента до момента  окупаемости с учетом дисконтирования. Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущая чистая текущая стоимость ЧТС (K) становится и в дальнейшем остается неотрицательной (рис. 1.5).

 

 

Рисунок 1.5 - Графическая интерпретация срока окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования

Примечание - Источник: [7, с. 169]

Максимальный  денежный отток с учетом дисконтирования (потребность в финансировании с  учетом дисконта, ДПФ) – максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего (по отношению к проекту) финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости [7, с. 169].

Таким образом, оценка эффективности  инвестиционных проектов представляет собой один из главных элементов инвестиционного анализа; является основным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков. Определяют экономический, научно-технический, финансовый, ресурсный, социальный и экономический эффект. В зависимости от временного периода учета результатов и затрат различают показатели эффекта за расчетный период и показатели годового эффекта. Эффективность определяется через соотношение результата (эффекта) и затрат.

 

ГЛАВА 2

АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПО ВНЕДРЕНИЮ НОВОГО ОБОРУДОВАНИЯ НА РУПП «ГРАНИТ»

2.1 Организационно-экономическая   характеристика РУПП «Гранит»

 

Республиканское унитарное  производственное предприятие «Гранит»  (РУПП «Гранит») является  крупнейшим предприятием в Беларуси по производству нерудных строительных материалов, находится в государственной собственности и подчиняется Министерству архитектуры и строительства Республики Беларусь.

Предприятие базируется на мощном Микашевичском месторождении гранита с запасами в объеме 267 млн. куб.м., которое может обеспечить работу предприятия более чем на 42 года. Датой образования предприятия, тогда еще Комбината нерудных строительных материалов «Микашевичи», считается 29 декабря 1975 года, когда состоялся пуск первой очереди комбината (первой технологической линии). Вторая очередь была введена 28 ноября 1976 года и третья очередь -24 сентября 1977 года.

Основным видом производственной деятельности предприятия является добыча гранитного камня, переработка его в щебень, который представляет собой зерна дробленой породы соответствующих фракций, имеющих пластинчатую, игольчатую или кубовидную форму. Нерудные строительные материалы используются, как в системе Министерства архитектуры и строительства, так и в целом в Республике Беларусь. Доля производства нерудных материалов на РУПП «Гранит» составляет 82% от суммарного объема отечественных производителей.

Согласно приведенным данным ни одно из предприятий не может конкурировать с РУПП «Гранит», что обусловлено более высокой экономической эффективностью предприятия по сравнению с другими предприятиями, прежде всего за счет, так называемой, «экономии на масштабе», т.е. за счет большой площади залегания породы. Щебень, выпускаемый на РУПП «Гранит», соответствует требованиям ГОСТ 8267-93 «Щебень и гравий из плотных горных пород для строительных работ», а также требованиям ГОСТ 7392-2002 «Щебень из плотных горных пород для балластного слоя железнодорожного пути». Продукция предприятия сертифицирована в добровольном порядке в Национальной системе сертификации РБ - БелСТ. В конце 2003 года разработана, внедрена и сертифицирована система управления качеством на соответствие международному стандарту СТБ ИСО 9001. В настоящее время на РУПП «Гранит» находится в эксплуатации четыре технологические линии по производству щебня. Три линии ДСЗ и одна линия ДСЦ-2. На ДСЗ выпускается щебень фракции 5-10мм, Ю-20мм, 20-40мм. На ДСЦ-2 выпускается щебень фракции 5-20мм и 25-60мм.

Динамика производства продукции за 2008 – 2010 гг. по РУПП «Гранит» представлена на рисунке 2.1.

 

 

Рисунок 2.1 – Динамика производства продукции за 2008 – 2010 гг. по РУПП «Гранит»

Примечание - Источник: на основании отчетных данных предприятия

На основании данных отметим, что общий объем произведенной  продукции по РУПП «Гранит» в 2010 г. составил 283056 млн.руб., что выше показателя 2008 г. на 61,6%, сертифицированная продукция в 2010 г. составила 84,6% или 239465млн.руб., так же возросла в период 2008-2010гг.

Динамика рентабельности производственной деятельности и продаж за 2010-2012 гг. по РУПП «Гранит» представлены в таблице 2.1

Таблица 2.1 – Динамика рентабельности производственной деятельности и продаж за 2010-2012 гг. по РУПП «Гранит»

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Отклонение, -,+
1. Выручка от реализации  продукции, млн р.	177863	278960	288978	111115,00
2. Полная себестоимость  реализации продукции, млн р.	146 718	196 630	251 252	104534,00
3. Прибыль от реализации, млн р.	29694	79687	29195	-499,00
4. Чистая прибыль от  основной деятельности, млн р.	12969	48476	9208	-3761,00
5. Рентабельность производственной деятельности, %:
5.1. По прибыли от  реализации	20,2	40,5	11,6	-8,62
5.2. По чистой прибыли	8,8	24,7	3,7	-5,17
6. Рентабельность продаж (оборота), %
6.1. По прибыли от  реализации	16,7	28,6	10,1	-6,59
6.2. По чистой прибыли	7,3	17,4	3,2	-4,11

Примечание - Источник: на основании  отчетных данных предприятия 

На основании имеющихся  данных отметим, что чистая прибыль РУПП «Гранит» в 2010 г. составила 383 млн.руб. и возросла в период 2010-2012г. на 270 млн.руб. Рентабельность производственной деятельности РУПП «Гранит» в 2012 г. снижается и составила 11,6% против 20,2% в 2010 г. Рентабельность продаж в 2012 г. так же имеет тенденцию к снижению и составила 10,1% против 16,7% в 2010г.

Состав и структура  трудовых ресурсов РУПП «Гранит» представлена в таблице 2.2.

Таблица 2.2 – Состав и  структура трудовых ресурсов РУПП «Гранит» за 2010 – 2012гг.

Категории персонала	2010		2011		2012		Отклоне-ние за период, +, -	Темп роста (снижения), %
	чел.	уд. вес, %	чел.	уд. вес, %	чел.	уд. вес, %
1. Промышленно-производственный персонал	2513	95,26	2580	95,41	2583	95,03	70	102,79
В том числе:
1. Рабочие	2087	79,11	2093	77,40	2085	76,71	-2	99,90
2. Служащие, из них	426	16,15	487	18,01	498	18,32	72	116,90
2.1 Руководители	254	9,63	267	9,87	278	10,23	24	109,45
2.2  Специалисты	172	6,52	220	8,14	220	8,09	48	127,91
2. Персонал неосновной деятельности	125	4,74	124	4,59	135	4,97	10	108,00
3. Всего персонала	2638	100,00	2704	100,00	2718	100,00	80	103,03

Примечание - Источник: на основании отчетных данных предприятия

Рисунок 2.2 –  Структура трудовых ресурсов за РУПП «Гранит» за 2010г.

Примечание - Источник: на основании отчетных данных предприятия 

На основании данных отметим, что  по РУПП «Гранит»  идет рост численности персонала предприятия с 2513 чел. в 2010г. до 2583чел в 2012г. или на 3% в период 2010-2012гг. Удельный вес в 2012г. приходится на рабочих в размере 76,7% или 2085 чел. и на служащих в размере 18,32% ил 498 чел.

Оценка финансового состояния в 2011-2012 гг. представлена в таблице 2.3.

 

Таблица 2.3 – Показатели финансового состояния в 2011-2012 гг.

№   пп	Наименование показателя	2011г.	2012г.	Норматив коэффициента
1	Коэффициент текущей  ликвидности K1	1,166	1,611	К1 >= 1,7
2	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К2	-0,325	-0,297	К2 >= 0,3
3	Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами К3	0,683	0,521	К3 <= 0,85
4	Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами	0,019	0,008	К4 <= 0,5
5	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,14	0,27	Кабсл >= 0,2
6	Коэффициент автономии	0,74	0,76	> 0,5

Примечание - Источник: на основании  отчетных данных предприятия 

На основании данных отметим, что значения коэффициентов текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами ниже нормативных значений. Коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного на 0,08 и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,5.В сравнении с началом отчетного периода коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,4. Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами так же ниже норматива, но его снижение говорит о увеличении своевременности расчетов с предприятием. Положительным в деятельности предприятия отметим, рост коэффициента автономии, который в анализируемый период растет и находится выше принятого норматива.