Экономическое обоснование проекта создания новой промышленной организации

Он принимается  одинаковым  по годам периода  производства изделия.

Условно-постоянные затраты определяются исходя из соотношения условно-постоянных и переменных затрат (в %) в полной себестоимости всего выпуска товарной продукции 30 : 70.

Условно – постоянные затраты составляют 439,87 млн. руб.  (1466,22*0,3), в том числе амортизационные отчисления, составляющие 9% от полной себестоимости всего товарного выпуска: 131,96 млн. руб. (1466,22* 0,09)

Ликвидационная  стоимость принимается в размере 7% от капитальных вложений в основные производственные фонды. Для моего варианта они составят 22,7 млн. руб.

(323,9 *0,07)

Для определения  чистой прибыли предварительно следует рассчитать прибыль от реализации продукции как разницу между выручкой от реализации и полной себестоимостью всего товарного выпуска.

Прибыль от реализации составляет 219,93 млн. руб. (1686,15 -1466,22)

Чистая прибыль ( прибыль от реализации за вычетом налога на прибыль) составляет

167,15 млн. руб.  (219,93 -219,93  *0,24)

Теперь производится расчет чистой дисконтированной стоимости проекта на основе потока денежных средств по годам периода реализации проекта. Чистая дисконтированная стоимость (ЧДД) определяется по формуле:

 где

R_t - поступления денежных средств в t-ом расчетном периоде

З_t – инвестиционные затраты в t-ом расчетном периоде

Е – ставка ссудного процента ( дисконта) в долях

Т – горизонт расчета. Горизонт расчета равен  номеру расчетного периода реализации проекта, на котором производится ликвидация объекта.

Проект эффективен, если ЧДС > 0. Чем больше ЧДС, тем  эффективнее проект. Итоги расчета  потока денежных средств и чистой дисконтированной стоимости по годам  реализации проекта приведены в таблице 6.

 

 

 

Расчет  потока денежных средств и чистой дисконтированной стоимости по годам  периода реализации проекта.Табл.6

 

	Период  реализации проекта
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9
Инвестиционные  затраты, млн. руб.	-134,27	-111,9	-279,74
Чистая  прибыль, млн. руб.				167,15	167,15	167,15	167,15	167,15	167,15	167,15
Амортизация, млн. руб.				131,96	131,96	131,96	131,96	131,96	131,96	131,96
Ликвидационная  стоимость, млн. руб.										22,7
Итого поступлений, млн. руб.(2+3+4)				299,11	299,11	299,11	299,11	299,11	299,11	321,81
Чистый  поток денежных средств, млн. руб. (1+5)	-134,27	-111,9	-279,74	299,11	299,11	299,11	299,11	299,11	299,11	321,81
Коэффициент дисконтирования  при ставке дисконта Е=20%	1	0,83	0,69	0,58	0,48	0,40	0,33	0,28	0,23	0,19
Чистый дисконтированный поток, млн..	-131,34	-92,88	-193,02	173,48	143,57	119,64	98,71	83,75	68,8	61,14
Чистый дисконтированный доходпри Е=20, млн. руб.	-131,34	-224,22	-417,24	-243,76	-100,19	19,45	118,16	201,91	270,71	331,85

 

 

Проект эффективен, так как ЧДД>0.

В моем варианте ЧДД= 331,85млн. руб.

Коэффициент дисконтирования ( _t) исчисляется по формуле:

_t =

где  t – номер  расчетного периода (t = 0,1,2,…Т)

T – горизонт  расчета

Е – ставка дисконта. Экономическое содержание дисконта – приемлемая для инвестора норма дохода во вложенный капитал.

Дисконтированный  срок окупаемости (Ток.расч.) – период времени, в течение которого ЧДД  обращается в 0. Если капиталовложения производятся в течение нескольких лет (кварталов, месяцев), то отсчет сроков окупаемости можно осуществлять как от начала строительства (первая инвестиция), так и от момента завершения всего запланированного объема инвестиций.

Как видно из таблицы 7 (строка 9) дисконтированный срок окупаемости находится между 4 и 5 годами реализации проекта (при ЧДД = 0), если его определять с конца 1-й инвестиции.

Более точный расчетный  срок окупаемости определяется по формуле:

,где 

 

Т_{ок.нижн}. – срок окупаемости, соответствующий последнему (нижнему) отрицательному значению ЧДД;

ЧДД^- _нижн – последнее отрицательное значение чистой дисконтированной стоимости

(берется по  модулю);

ЧДД⁺_верх . –  первое положительное значение чистой дисконтированной стоимости.

Т_{ок.расч}. = 4+( 100,19: (100,19+ 19,45)) = 4,837 года

 

Проект эффективен, если Т_{ок.расч}. меньше эталонного (нормативного) значения Т_{ок.расч}., установленного организацией, для которой выполняется проект реконструкции.

Оценка эффективности  проекта методом точки безубыточности включает определение критического объема продаж (Q_кр).

Q_кр = , где

TFC – условно-постоянные  издержки организации на годовой  выпуск продукции, руб.:

Р _нов – цена единицы новой продукции, руб;

Q_нов – годовой выпуск новой продукции, шт.;

Q_кр – критический объем продаж, при котором выручка от продаж годового выпуска новой продукции равна издержкам на ее производство и реализацию, шт.

Для моего варианта

 

 

 

   Q_кр= 439870000: (324260 – (1466220000  - 439870000) : 5200) = 3467

Q_кр= 5000, а план выпуска нового изделия 5000, что показывает не эффективность данного инвестиционного проекта.

 

Заключение

Рассмотренный проект реализации завода по производству специальных сверлильных станков не эффективен, т.к.

1) Чистый дисконтированный  доход данного проекта положителен  и составляет  331,85

2) Срок окупаемости  данного проекта составит 4,837 года.

3) Критический  объем продаж, при котором выручка  от продаж годового выпуска  новой продукции равна издержкам  на ее производство и реализацию, составляет 3467 штук, что равно выпуску новых изделий, равному 5200шт.

Данные результаты были получены с помощью расчетов баланса спроса и предложения, определения  плана производства, потребности  в персонале и т.п. Были отработаны методы оценки инвестиционных проектов.

В итоге был  сделан вывод, что проект является эффективным, в том числе и после проверки на устойчивость.