Кредитная политика предприятия ЗАО «Инженерный центр «Электролуч»

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов (табл. 3).

Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. На основании данных табл. 3 можно сделать вывод, что финансовая независимость предприятия высока. Это подтверждается высокими значениями коэффициентов автономии (Кa) и соотношения заемных и собственных средств (КЗ/С). Произошло увеличение имущественного потенциала предприятия на 150%, у него  устойчивое финансовое положение. Наблюдается снижение коэффициента маневренности (КМ). За анализируемый период он упал на 33%, и на конец 2013 года его значение составило 0,44, но не взирая на снижение покрытие производственных запасов и пополнение оборотных активов за счет собственного капитала предприятия происходило полностью – коэффициент не опускался ниже допустимого ограничения. Это связано с тем, что большая часть средств вложена во внеоборотные активы, что подтверждается высоким значением коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И).

 

 

 

 

Таблица 3

Расчет и анализ относительных коэффициентов

финансовой устойчивости (тыс.руб.)

Показатель	2012год	2013 год	Абсолютное отклонение (+,-)		Темп роста %
Имущество предприятия (В)	32319	48441	16122		150
Источники собственных средств (капитал и резервы) (ИС)	229527	252521	22994		110
Краткосрочные пассивы (Кt)	172311	196268	23957		114
Долгосрочные пассивы (КТ)	24897	7812	17085		31
Итого заемных средств (Кt+КT)	197208	204080	6872		103
Внеоборотные активы (F)	60687	61079	392		100,1
Оборотные активы (Ra)	168840	191442	22602		113
Запасы и затраты (Z)	80072	142267	62195		178
Собственные оборотные средства (ЕС) [2-6]	149455	110254	39201		74
Коэффициент	Интервал оптимальных значений	2011 год	2012 год	Абсолютное отклонение (+,-)	Темп роста %
Автономии (Ка) [2:1]	>0,5	7,1	5,2	-1,9	-73
Соотношения заемных и собственных средств (КЗ/С) [5:2]	<0,7	0,86	0,8	-0,06	-7
Обеспеченности собственными средствами (КО) [9:7]	0,1	2,46	1,8	-0,66	-27
Маневренности (КМ) [9:2]	0,2 0,5	0,65	0,44	-0,21	-33
Соотношения мобильных иммобилизованных средств (КМ/И) [7:6]	-	2,78	3,13	0,35	112
Имущества производственного назначения (КП.ИМ) [(6+8):1]	0,5	4,4	4,2	-0,2	-5
Прогноза банкротства (КПБ)	-	-0,1	-0,01	0,99	10

 

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия. В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Прибыль — долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.

Оценка ликвидности баланса. Главная задача оценки ликвидности баланса — определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

При изучении баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель — чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия.

Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами разд. II баланса «Оборотные активы» и разд. V баланса «Краткосрочные пассивы».

 

Таблица 4

Анализ ликвидности баланса предприятия (в тыс. руб.)

Актив	2012г	2013г	Пассив	2012г	2013г	Платежный излишек или недостаток
						2012г.	2013г.
1	2	3	4	5	6	7	8
А1	5551	6511	П1	180744	166111	-175193	-159600
А2	43624	82257	П2	15524	6200	28100	76057
А3	191840	169238	П3	7812	24897	184028	194135
А4	60681	60289	П4	48441	32319	12240	27970
Баланс	229527	252521	Баланс	229527	252521

 

Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, рост этого показателя — повышение уровня ликвидности предприятия.

На анализируемом предприятии краткосрочные пассивы не полностью покрываются оборотными средствами (табл. 5). Но за отчетный период значение чистого оборотного капитала увеличилось на 113,4%, следовательно, у предприятия увеличился уровень ликвидности и платежеспособности.

 

Таблица 5

Исчисление чистого оборотного капитала (тыс.руб.)

Показатели	2012 год	2013 год
1. Оборотные  активы	168840	191442
2. Краткосрочные пассивы	172311	196268
3. Чистый оборотный капитал [1-2]	-3471	-4826

 

Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности. Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Цель расчета — оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Главное достоинство показателей — простота и наглядность — может обернуться существенным недостатком - неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом.

Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности показывает (табл. 6), что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении. Коэффициенты характеризуют низкую платежеспособность и ликвидность, оптимальному значению соответствует только коэффициент текущей ликвидности - оборотных средств достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства.

Следует обратить внимание на низкие коэффициенты срочной и абсолютной ликвидности. Это указывает на большую дебиторскую задолженность и снижение платежеспособности предприятия.

 

Таблица 6

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности (тыс.руб.)

Показатель	2012 год		2013 год			Изменение
Денежные средства	5961		237			-5724
Краткосрочные финансовые вложения	550		5314			5259
Итого денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, (Д)	6511		5551			-960
Дебиторская задолженность	73657		31723			-41934
Прочие оборотные активы	8600		11901			3301
Итого дебиторской задолженности и прочих активов, (ra)	82257		43624			-38633
Итого денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности, (Д+ra)	88768		49175			-39593
Запасы и затраты (без расходов будущих периодов), (Z)	80072		142267			62195
Итого оборотных средств, (Ra)	168840		191442			22602
Краткосрочные пассивы	172311		1966268			23957
Коэффициент		Интервал оптимальных значений		2012 год	2013 год		Изменение
Покрытия (КП) [9:10]		1 2		0,98	0,98		-
Критической ликвидности (ККЛ) [7:10]		1		0,5	0,25		-0,25
Абсолютной ликвидности (КАЛ) [3:10]		0,2 0,5		0,04	0,03		-0,01

 

 Оценка анализа и деловой активности. Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев.

Качественные критерии — это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с критериями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение

TП > TВ > TАК > 100%,

где: TП — темп изменения прибыли;

       TВ — темп изменения выручки от реализации продукции (работ, услуг);

        TАК — темп изменения активов (имущества) предприятия.

Приведенное соотношение получило название «золотого правила экономики предприятия»: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно прибыльного предприятия в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства (стратегические изменения, организационное развитие), модернизация и реконструкция и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды (внешнего окружения) и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.

Относительные показатели деловой активности характеризует уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Предлагаемая система показателей деловой активности (табл. 7) базируется на данных бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятий. Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия.

Для расчета применяются абсолютные итоговые данные за отчетный период по выручке, прибыли и т.п. Но показатели баланса исчислены на начало и конец периода, т.е. имеют одномоментный характер. Это вносит некоторую неясность в интерпретацию данных расчета. Поэтому при расчете коэффициентов применяются показатели, рассчитанные к усредненным значениям статей баланса. Можно также использовать данные баланса на конец года.