Ликвидность предприятия на примере ОАО «Стойленский горно-обогатительный комбинат»

Относительные показатели практически не подвержены влиянию инфляции, поскольку представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала (собственного, инвестированного, заемного и т.д.). Экономический смысл значений этих показателей (их принято называть показателями рентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.

Система показателей эффективности деятельности предприятия (таблица 1).

Показатель	Расчетная формула	Характеристика  показателя
Общая рентабельность	R1 =	П6 – прибыль (убыток) до налогообложения
Рентабельность  продаж	R2 =	Указывает, сколько  прибыли приходится на единицу реализованной  продукции
Рентабельность  собственного капитала	R3 =	Показывает  эффективность использования собственного капитала
Рентабельность  основной деятельности	R4 =	Показывает, Сколько  прибыли от реализации приходится на 1 рубль затрат
Рентабельность  активов	R5 =	Характеризует уровень чистой прибыли, генерируемой всеми активами предприятия, находящимися в его использовании по балансу
Экономическая рентабельность	R6 =	Показывает, эффективность  использования всего имущества  организации
Рентабельность  производственных фондов	R7 =	Показывает, эффективность  использования основных средств, нематериальных активов и запасов

 

2.5 Оценка деловой  активности предприятия

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской  деятельности и эффективности использования  ресурсов. Уровни деловой активности конкретного предприятия отражают фазы его жизненного цикла (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывает степень адаптации к быстро меняющимся рыночным условиям, а также качество управления. [12, с.376]

Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный предпринимательский климат, стимулирующий активное поведение предприятия, либо, наоборот, предпосылки к свертыванию деловой активности. [13, с.127]

Значение анализа  деловой активности заключается  в формировании экономически обоснованной оценки эффективности  и интенсивности  использования ресурсов предприятия  и в выявлении резервов их повышения.

В ходе анализа решаются следующие задачи:

• оценивается динамика показателей деловой активности
• исследуется влияние основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и расчет их конкретного влияния
• обобщаются результаты анализа, разрабатываются конкретные мероприятия по вовлечению в оборот выявленных резервов

Деловая активность характеризуется качественными  и количественными изменениями (рисунок 2)

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2. Приемы проведения оценки деловой активности

При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название «золотое правило экономики предприятия»:

Тр_ЧП >Тр_В> Тр_А >100%,

где  Тр_ЧП – темп роста чистой прибыли, Тр_В – темп роста выручки от продаж, Тр_А – темп роста средней величины активов. [14, с.315]

Выполнение  первого соотношения (чистая прибыль  растет опережающим темпом по сравнению  с выручкой) означает повышение рентабельности деятельности (Р_Д):

Р_Д = ЧП / В*100

Выполнение  второго соотношения (выручка растет опережающим темпом по сравнению  с активами) означает ускорение оборачиваемости  активов (О_А):

О_А = В / А *100

Опережающие темпы  увеличения чистой прибыли по сравнению  с увеличением активов ( Тр_ЧП > Тр_А) означают повышение чистой рентабельности активов (ЧП_А):

ЧП_А = ЧП / А *100

Увеличение  средней величины активов в динамике означает расширение имущественного потенциала. Однако его необходимо обеспечить лишь в долгосрочной перспективе. В краткосрочной  же перспективе (в пределах года) допустимо отклонение от этого соотношения, если, например, оно вызвано уменьшением дебиторской задолженности или оптимизацией внеоборотных активов и запасов.

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов предприятия, который оценивается с помощью показателей оборачиваемости отдельных видов имущества и его общей величины и рентабельности средств предприятия и их источников.

В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными показателями: скорость оборота и период оборота – средний срок, за который совершается один оборот средств.

Чем быстрее  оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает  предприятие при той же сумме вложений. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. В то же время, чем ниже скорость активов, прежде всего текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование стоит дорого и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники ограниченны, в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повышать ликвидность. [15, с.625]

Длительность  нахождения средств в обороте  определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и  внутренних факторов. К первым можно  отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, масштабы предприятия и т.д. На оборачиваемости активов сказываются экономическая ситуация в стране, система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, что значительно замедляет оборот средств. [16]

Показатели  рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

Рассмотрим  показатели оборачиваемости. Данные приведены  в таблице 2.

Показатель	Формула расчета
Коэффициент оборачиваемости  капитала	Оок =
Коэффициент оборачиваемости основных средств, фондоотдача	Оф =
Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов, раз	Оок =
Коэффициент оборачиваемости  денежных средств, раз	Одс =
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности, раз	Одз =
Период оборота  дебиторской задолженности, дни	Ддз =
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности, раз	Окз =
Период оборота  кредиторской задолженности, дни	Дкз =
Коэффициент оборачиваемости запасов, раз	Омз =
Период оборота  запасов, дни	Дмз =

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Оценка финансового состояния  предприятия на примере ОАО «Стойленский горно – обогатительный комбинат»

3.1 Оценка финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости предприятия осуществляется на основании данных о наличии  собственных и привлеченных в  оборот средств и отражает степень  независимости предприятия  от рынка  ссудных капиталов, которая характеризуется  системой показателей, представленных в расчетно-аналитической таблице «Анализ финансовой устойчивости».

Таблица 1. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Стойленский горно – обогатительный комбинат» за 2008 год

Наименование  показателя	На начало отчетного  периода	На конец  отчетного периода	Изменения
			Абсолютные
Собственный капитал	31 825 743	24 326 679	-7 499 064
Заемный капитал	726 510	946 704	220 194
Текущие пассивы	118 270	244 137	125 867
Внеоборотные  активы	18 797 607	9 978 513	-8 819 094
Оборотные активы	13 754 646	15 294 870	1 540 224
Собственные оборотные  средства	13 028 136	14 348 166	1 320 030
Коэффициент финансирования	0,98	0,57	-0,41
Коэффициент автономии	0,98	0,96	-0,02
Коэффициент маневренности  собственных средств	0,41	0,59	0,18

 

 

 

Расчет данных произведен по таблице 2 «Способ расчета показателей финансовой устойчивости»

Показатель	Формула расчета	На начало периода	На конец  периода
Коэффициент финансирования	Кф  =	Кф =	Кф =
Коэффициент автономии	Ка  =	Ка  =	Ка  =
Коэффициент маневренности  собственных средств	Км =	Км =	Км =

 

Коэффициент финансирования дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия, характеризуя какая часть  деятельности предприятия финансируется  за счет собственных средств, а какая – за счет заемных: доля заемных средств в 40-50% может быть опасной для финансовой стабильности.

По данным рассматриваемого предприятия коэффициент финансирования за период   уменьшился на 0,41 и составил на конец периода   0,57 (нормативное значение для коэффициента финансирования - не ниже 1).

В результате анализа  коэффициента финансирования отмечается отрицательная динамика. Нерациональное соотношение средств, участвующих  в финансировании деятельности предприятия. Считается, что если величина коэффициента финансирования меньше 1, то это может свидетельствовать о значительном финансовом риске. Необходимо проанализировать структуру заемных источников финансирования: краткосрочные заемные источники финансирования надо уменьшить за счет соответствующего увеличения собственного капитала или долгосрочных обязательств, которые по своей сути могут быть приравнены к собственному капиталу. Иначе предприятие  окажется в ситуации, когда в счет погашения краткосрочных долгов придется продавать элементы активов, предназначенные не для продажи, а для использования в процессе осуществления деятельности (запасы, внеоборотные активы).

 Коэффициент автономии определяет степень независимости предприятия от внешних источников и показывает долю собственных средств в общем объеме инвестируемых ресурсов. За анализируемый  период показатель   уменьшился на  0,02 и составил на конец периода   0,96 (нормативное значение для коэффициента автономии - не ниже 0,5).

Анализ коэффициента автономии на протяжении анализируемого периода демонстрирует положительную динамику: в начале периода показатель находится в пределах рекомендуемого оптимального диапазона, в конце периода наблюдается небольшое снижение коэффициента. Данные бухгалтерского баланса свидетельствуют о недостаточном значении коэффициента автономии на конец периода. Возможность привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости у предприятия отсутствует. Необходимо проанализировать структуру собственного капитала, дать ему оценку, выяснить причины изменения отдельных составляющих и принять срочные меры по повышению доли собственного капитала. Среди вариантов финансирования предприятия за счет собственного капитала можно выделить следующие: во-первых, реинвестирование прибыли; во-вторых, увеличение капитала предприятия за счет выпуска новых долевых ценных бумаг.  Таким образом, необходимо внести коррективы в политику распределения чистой прибыли, определяющей объем реинвестирования и рассмотреть возможность дополнительной эмиссии акций.