Методы анализа финансового состояния, как инструменты принятия управленческого решения

Таким образом, проведенный  первоначальный обзор основных технико-экономических  показателей деятельности ЗАО «Цифроград» за 2008 год в сравнении с данными 2007 года показывает, что в данной организации наряду с положительными тенденциями имеются и отрицательные моменты, устранение которых будет способствовать повышению экономического потенциала организации.

2.3.  Определение и анализ финансовой устойчивости  и платежеспособности предприятия

В деятельности любой  организации наиболее важным моментом является определение ее платежеспособности и финансовой устойчивости. Эти показатели также рассчитываются по данным бухгалтерской отчетности.

Платежеспособность означает, насколько  полно и своевременно организация может погасить свои обязательства перед внешними и внутренними кредиторами. Сравнение данных баланса по статьям «Денежные средства» и «Кредиторская задолженность» позволяют сделать вывод о том, насколько данная организация правильно планирует свои денежные    потоки,     имеются   ли   у   нее   проблемы  в  погашении   своих обязательств.

Предприятие   считается  платежеспособным,  если  соблюдается   следующее соотношение:   оборотные    активы    (раздел   II   баланса)    больше    или     равны краткосрочным обязательствам – КО - (раздел V баланса).

Если  организация  испытывает  недостаток денежных средств, то необходимо рассмотреть показатели ликвидности  баланса, которые дают возможность определить, как быстро имущество организации может быть превращено в денежную форму. С этой целью все имущество, информация о котором содержится в активе баланса, распределяют по группам ликвидности, выделяя четыре категории:

-    абсолютно   ликвидные    активы   (А 1)   –   денежные   средства   и краткосрочные финансовые вложения;

- быстроликвидные   активы  (А  2)  –   текущая  (со  сроком  погашения менее 12 месяцев) дебиторская  задолженность; 

- медленнореализуемые  активы  (А 3) –  запасы  организации,  включая НДС, и дебиторская  задолженность со сроком погашения более одного года;

- труднореализуемые активы (А 4) – статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

При определении ликвидности баланса  производят сравнение стоимости  имущества организации, сгруппированного по   степени  убывания   ликвидности,   с обязательствами организации в зависимости от сроков их погашения:

- наиболее срочные обязательства  (П 1) – кредиторская задолженность;

- краткосрочные обязательства  (П 2) – краткосрочные кредиты  и займы;

- долгосрочные обязательства (П 3) – долгосрочные кредиты и займы;

- постоянные пассивы (П 4) –  собственный капитал.

Баланс считается  абсолютно  ликвидным, если соблюдается следующее  соотношение:

А1 > П 1;          А2 > П 2;           А3 > П 3;             А4 < П 4                   (12)

Группировка статей актива и пассива баланса, выполненная  в  соответствии с  методикой  определения ликвидности (табл.7).

Таблица 7. Группировка статей актива и пассива баланса ЗАО «Цифроград» за 2007-2008 гг. для расчета показателей ликвидности баланса (тыс.руб.)

Показатели				Платежный излишек        (+), недостаток (-)
Наиболее ликвидные  активы		Наиболее срочные обязательства		х	х
2007 год	2008 год	2007 год	2008 год	2007 год	2008 год
814	1058	7488	8326	- 6674	- 7268
Быстроликвидные активы		Краткосрочные обязательства		х	х
2007 год	2008 год	2007 год	2008 год	2007 год	2008 год
2316	2452	-	-	+ 2316	+ 2452
Медленно- реализуемые активы		Долгосрочные обязательства		х	х
2007 год	2008 год	2007 год	2008 год	2007 год	2008 год
8452	11116	450	150	+ 8002	+ 10966
Труднореализуемые активы		Постоянные пассивы		х	х
2007 год	2008 год	2007 год	2008 год	2007 год	2008 год
4444	5010	8088	11160	+ 3644	+ 6150

 

Как видно из приведенных расчетов, ЗАО «Цифроград» испытывает значительный платежный недостаток по группе наиболее ликвидных активов как в 2007 году,  так и в 2008, причем следует заметить, что организация за истекший год не сумела сократить этот разрыв, а даже увеличила его.

Одним из критериев благополучной  структуры баланса является поддержание примерно равного уровня показателей дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ информации, показывает, что если в 2008 году дебиторская задолженность повысилась на  5,87 %, то кредиторская выросла на 10,67 %. В деятельности этого предприятия отсутствует практика составления платежных балансов, с помощью которых можно установить строгий контроль за состоянием денежных потоков, и, следовательно, за исполнением своих обязательств, как наиболее срочных, так и последующих.

При анализе ликвидности баланса  необходимо обратить внимание на такой важный показатель, как чистый оборотный капитал. Исходные данные для расчета  этого показателя также содержатся  в материалах бухгалтерской отчетности. Определив разницу между итоговыми суммами второго раздела актива баланса «оборотные активы» и пятого раздела пассива баланса «краткосрочные   обязательства»,   можно    оценить    показатель    «чистого оборотного капитала»:

                                    ЧОК = ОА – КО                                                    (13)

Где  ЧОК – чистый оборотный  капитал;

ОА – оборотные активы (итог II раздела актива баланса);

КО – краткосрочные обязательства.

Дополнительно к указанным коэффициентам, рекомендуется просчитывать коэффициент собственной платежеспособности, который определяется  как  отношение чистого оборотного капитала к краткосрочным обязательствам:

                             Ксп = ЧОК / КО                                                          (14)

Где  К_сп – коэффициент собственной платежеспособности;

ЧОК – чистый оборотный капитал;

КО – краткосрочные обязательства.

В ЗАО «Цифроград»  показатели ЧОК сложились на уровне:

- 2007 год – 4094 тысяч рублей;

- 2008 год – 6300 тысяч рублей.

Соответственно, коэффициент собственной  платежеспособности будет равен:

- 2007 год – 4094 / 7488 = 0,55;

- 2008 год – 6300 / 8326 = 0,76.

Как видно, за истекший год  произошло значительное повышение  показателя чистого оборотного капитала: на 2206 тысяч рублей или 53,88 %. Такой уровень показателя свидетельствует, что предприятие является платежеспособным. Для подтверждения указанного вывода были дополнительно просчитаны финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности  предприятия. К числу таких   показателей   относятся    коэффициенты    абсолютной, быстрой, общей ликвидности и собственной платежеспособности (табл. 12).

Таблица 12 - Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки платежеспособности предприятия

Наименование показателя	Характеристика	Нормативное значение
1.Коэффициент абсолютной ликвидности	показывает какую часть  краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса)	Рекомендуемые значения 0,15 – 0,2. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности.
2.Коэффициент текущей ликвидности	показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с  дебиторами	Рекомендуемые значения 0,5 – 0,8.Низкое значение означает  необходимость  постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить ее преобразование в денежные средства.
3.Коэффициент ликвидности  при мобилизации средств	Отражает  степень  зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств	Рекомендуемое значение показателя 0,5-0,7. Нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.
4.Коэффициент общей  ликвидности	Достаточность оборотных  средств у предприятия для  покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами	Рекомендуемое значение показателя 1-2. Нижняя граница указывает  на то, что оборотных активов должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.
5.Коэффициент     собственной    платежеспо-    собности	Характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства	Показатель индивидуален для каждого предприятия и  зависит от специфики его производственно-коммерческой деятельности
6.Коэффициент  ликвидности при мобилизации    средств	Отражает степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств	Рекомендуемое значение показателя 0,5-0,7. Нижняя граница характеризует  достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

Расчет показателей выполнен по формулам приведенным в таблице 13 и сведено в таблицу 14.

Таблица 13- Методика расчета показателей  ликвидности

Показатели	Расчетная формула
1. Коэффициент абсолютной  ликвидности	Кал = (ДС + КФВ) / КО
2. Коэффициент быстрой  ликвидности	Кбл = (ДС + КФВ + ДЗ) / КО
3. Коэффициент общей  (текущей ликвидности)	Ктл = ТА / КО
4. Коэффициент собственной  платежеспособности	Ксп = ЧОК / КО
5. Коэффициент ликвидности  при мобилизации средств	Клмс = З / КО
Условные обозначения:  ДС – денежные средства;          КФВ – краткосрочные финансовые  вложения; КО – краткосрочные  обязательства; ДЗ – дебиторская  задолженность;          ТА – текущие активы (итог II раздела баланса);          ЧОК – чистый оборотный капитал;           З – запасы (стр. 210 бухгалтерского  баланса).

Таблица 14 - Расчет показателей  платежеспособности ЗАО «Цифроград» за 2007-2008 гг.

Показатели ликвидности	Норматив	2007 г.	2008г.	Отклонения
				максимального значения		2008г. от 2007г.
				2007г.	2008 г.
1.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,15 – 0,2	0,11	0,13	- 0,09	- 0,07	+ 0,02
2.Коэффициент быстрой ликвидности	0,5 – 0,8	0,42	0,42	- 0,38	- 0,38	-
3.Коэффициент общей  ликвидности	1,0 – 2,0	1,55	1,76	- 0,45	- 0,24	+ 0,21
4.Коэффициент собственной платежеспособности	Индивид-уально	0,55	0,76	х	х	+ 0,21
5.Коэффициент ликвидности при мобилизации   средств	0,5 – 0,7	1,13	1,34	+ 0,43	+ 0,64	+ 0,21