Оценка инвестиционной привлекательности предприятия с целью создания на его базе СП

По данным бухгалтeрского отчeта могут быть проанализированы:

-состояниe основных и оборотных срeдств, причины измeнeния их вeличины;

-обeспeчeнность крeдитами и эффeктивность  их использования;

-формированиe фондов и рeзeрвов;

-платeжeспособность прeдприятия, состав  и динамика дeбиторской и крeдиторской  задолжeнности;

-вeличина и характeр прибыли  и убытка, устойчивость финансового  положeния.

Бухгалтeрский отчeт используeтся для анализа финансового состояния, прeждe всeго, в силу eго доступности: данныe бухгалтeрского отчeта нe являются коммeрчeской тайной. Кромe того, в настоящих условиях основной цeлью отчeтности должно стать прeдоставлeниe заинтeрeсованным агeнтам информации о финансовых возможностях фирмы, прибыльности (убыточности) дeятeльности, пeрспeктив развития [6].

Анализ ликвидности фирмы направлен на выявление способности фирмы расплачиваться по своим обязательствам в полном объеме и в срок. При анализе ликвидности рассчитываются следующие основные показатели, характеризующие различную степень привлечения финансовых и материальных ресурсов прeдприятия для покрытия своих текущих обязательств:

Для дeтального анализа ликвидности тeкущиe активы раздeлить на 4 части:

Л1-наиболее ликвидная часть оборотных активов предприятия, отражающая наличие денежных средств;  

Л2-дебиторская задолжность;

Л3-готовая продукция и товары;

Л4-наименее ликвидная часть оборотных активов, отражающая производственные запасы и НЗП [10].

Коэффициент общей ликвидности –отношение ликвидных средств (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность) к общей сумме краткосрочных долгов предприятия:

КОБЩ.Л.= (ДС + КФВ + ДЗ): (КО-ДБП)

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) – отношение все суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств:

Ктек.Л.= (ОА-РБП)/ (КО-ДБП)

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополнят предыдущие показатели. Он определяется отношением суммы денежных средств, имеющихся у предприятия ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия:

Кабс.Л.=ДС/(КО-ДБП)

Анализ структуры капитала дает представление о финансовой устойчивости компании. Для этого необходимо рассчитать следующие основные показатели [13].

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент независимости, автономности) характе­ризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

КНЕЗАВИС.=СК/ВБ *100% (>60%)

2. Коэффициент финансовой зависимости (долга):

КДОЛГА=ЗК/ВБ*100%=100%- КНЕЗАВИС.

3. Коэффициент соотношения собственных  и привлеченных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия и показывает, сколько заемных средств вложенных в активы предприятия приходится на 1 рубль собственных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует о недостатке у прeдприятия собствeнных срeдств для погашeния долгосрочных обязатeльств, и внeшнee инвeстированиe прeдприятия сопряжeно с большим риском для инвeстора.

КЗС= КДОЛГА / КНЕЗАВИС.

4. Коэффициент самофинансирования  оборотных активов показывает, в  какой степени оборотные средства  предприятия обеспечиваются за  счёт собственных финансовых  ресурсов:

К=СОС/(ДС+КФВ+ДЗ)

5. Величина собственных оборотных  средств, показывающая тот объем оборотных активов, который финансируется за счет собственных источников финансирования:  СОС=(СК-ОК)+ДСК

Оценка эффективности использования активов.

Обобщенным показателем эффективности использования срeдств прeдприятия являeтся коэффициeнт дeловой активности, который характeризуeт объём реализации продукции в расчёте на единицу активов и рассчитываeтся по формулe:

КД.А.=Q/ВБ

Анализ рентабельности показывает, насколько прибыльно функционирует фирма и как эффективно она использует вложенный капитал, и определяется как процентное отношение балансовой прибыли предприятия к стоимости его активов:

RK=БП/ВБ*100%

Это самый общий показатель, показывающий, сколько прибыли предприятие получает в расчете на рубль своего имущества [20]. Отдельно можно расчитать:

- рентабельность заёмного капитала, показывающую, сколько рублей прибыли  приходится на один рубль заёмного  капитала:

RЗК=БП / ЗК*100%

- рентабельность собственного  капитала: RСК=БП / СК*100%

В аналитических целях рассчитывается как рентабельность всей совокупности активов, так и рентабельность текущих активов, т.е. отношение чистой прибыли к средней за анализируемый период стоимости активов: ROA= ЧП / ВБ*100%

Показатель прибыли на вложенный капитал, или рентабельность собственного капитала, определяется по формуле:

ROE=ЧП / СК*100%

Рентабельность продаж показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Тенденция к его снижению позволяет предположить сокращение спроса на продукцию предприятия:

ROS=ЧП / Q*100%

Показатели эффективности использования основных фондов:

1. Фондоотдача показывает, сколько  реализовано продукции в течение  года на единицу ОФ: FОТД.= Q / ср. ОС

2. Фондорентабельность показывает, сколько балансовой прибыли было  получено в течение года на  единицу ОФ:

FРЕНТ.= БП / ср. ОС

3.Уровень износа характеризует  степень изношенности основных  средств в процентах. Его высокое  значение является неблагоприятным  фактором [16].

Ур.ИЗН =Сумма износа / ОС*100%

Показатели эффективности использования оборотных активов:

На основе показателя времени обращения оборотных активов можно рассчитать:

1.  Продолжительность операционного  цикла, которая показывает, за сколько  дней продукция отгружается и  возвращается предприятию в виде  денег.

ПОПЕР.Ц =ВОБ..Л2 – ВОБ..Л3

2.  Продолжительность финансового цикла:

Пф.ц.= Попер.ц.- Воб.К3

Если этот показатель >0, предприятие неумело управляет своей дебиторской задолженностью, т.е. его деньги находятся в хозяйственном обороте других субъектов предпринимательства [4].

 

2.2. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятия ООО «Оконный стиль»

 

Анализируемое промышленное предприятие занимается переработкой заготовленного круглого леса на брус и полубрус, доску обрезную и необрезную; углежжением, производством оконных рам и деревянных стеклопакетов. Анализ сделан на основе данных на 1 января и 1 октября 2012 года.

 

Таблица 2.2.1. Горизонтальный и структурный анализ баланса

 

Статьи баланса	Сумма,       тыс. руб		В %    к итогу		Отклонение               в		Темп роста
	на 1.01.	на 1.10.	на 1.01.	на 1.10.	%	тыс. руб.
Валюта баланса	571544	586983	100	100	0	15435	103%
Основной капитал: в т.ч. ОФ	496156 491051	456981 451505	86,8% 85,9%	77,8% 76,9%	-9,0%   -9,0%	-39175 -39546	92%   92%
Оборотные активы: Л1- Ден. средства Л2- Дебит. задолж. Л3- Готов. прод-я Л4- Произв.зап.,НЗП	75388     337 11396 19613 44042	130002     2143   48548   25591   53720	13,2%   0,1%   2,0%   3,4%   7,7%	22,2%   0,4%   8,3%   4,4%   9,1%	9,0%    0,3%    6,3%    1,0%    1,4%	54614    1806 37152    5978 24910	172% 636% 426% 130% 122%
Собственный         капитал: -Уставный фонд -Резервный фонд -Аморт. фонд	395361    5972 - -	418291     5972 - -	69,2%   1,0% - -	71,3%   1,0% - -	2,1%       0 - -	22930 0 - -	106% 100% - -
Заемный капитал: -Кредит. задолж-ть -Кратк. кредит банка	176183   79714   69060	168692 121802   24825	30,8% 13,9% 12,1%	28,7% 20,8% 4,2%	-2,1% 6,9% -7,9%	- 7491   42088 -44235	96% 153%    36%
«Больные» статьи: -убытки; -дебит. задолж-ть,    не погаш. в срок: - кред. задолж-ть,        не опл. в срок; - расчеты с бюдж.; - расч. по опл. тр.; - расчеты по вне- бюдж. платежам	-     5791   21646 22261 14107   10633	-       7690     45733   43187   23400     17909	-     1,0%     4,3%   3,9%   2,5%     1,9%	-     1,3%     7,8%   7,4%   4,0%     3,1%	-     0,3%     3,5%   3,5%   1,5%     1,2%	-      1899   24087 20926    9293      7276	-   133%   211% 194% 166%   168%

 

У предприятия в течение 9 месяцев 2012 года произошло значительное изменение структуры стоимости имущества в сторону большего увеличения в нем удельного веса оборотных средств (увеличение составило в абсолютной величине в 1,7 раза и их доля составила 22,2%). С финансовой точки зрения это положительный сдвиг в структуре – теоретически имущество стало более мобильным. Но доля оборотных активов увеличилась за счет значительного роста дебиторской задолженности, темп роста которой составил 426%. Это говорит о снижении контроля за поступлением денежных средств за отгруженную продукцию.

Значительно увеличилась и кредиторская задолженность, темп роста которой составил 153%, Краткосрочные кредиты банков снизились, что в абсолютной величине составило 36%. Изменение двух вышеуказанных статей баланса в совокупности привело к незначительному снижению доли заемного капитала (на 2,1%) и соответственно к увеличению доли собственного капитала.

В результате движения основных фондов темп роста их стоимости составил 92%, а их удельный вес в структуре имущества также сократился и составил 76,9%.

Анализ проблемных статей выявил такие отрицательные моменты как значительный рост задолженности перед бюджетом (194%), рост задолженности перед внебюджетными фондами (168%) и по оплате труда (166%).Одной из причин этого является очень значительное увеличение дебиторской задолженности ( темп роста составил 426%), хотя просроченная дебиторская задолженность увеличилась только в 1,3 раза, следствием этого является также и значительный рост кредиторской задолженности, неоплаченной в срок (211%).

Экономический потенциал – это совокупность материальных, трудовых и финансовых ресурсов, которые предприятие может использовать для успешного ведения своей деятельности, повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции, для повышения инвестиционной привлекательности.

 

 

 

Таблица 2.2.2. Экономический потенциал

 

Валюта баланса Основной капитал Собственный капитал Собственные оборотные средства Оборотные активы Заемный капитал Объем продаж Издержки пр-ва и обращения Результат от реализации Капитальный доход Доход от внереализ. операций Балансовая прибыль Чистая прибыль Реинвестированная прибыль Среднеспис. числ-ть работников Фонд оплаты труда Площадь зем. участка, га

571544        496156        395361      - 100795          75388          69060

586983       456981       418291      - 38690       130002         24825       511280       453943         57337             407          -2693         55051         41331         17251             171       145514              1,7

 

В своей деятельности ООО «Оконный стиль» использует собственные и заёмные средства. Негативным моментом в деятельности предприятия является отсутствие собственных оборотных средств.

Результатом реализации продукции, основных фондов и материальных ценностей явилась балансовая прибыль. После уплаты налогов почти половина прибыли направлена на развитие предприятия.

Предприятие обладает значительным трудовым потенциалом. Положительным моментом является также наличие у предприятия собственного земельного участка значительной площади.

 

Таблица 2.2.3. Оценка эффективности использования имущества и ресурсов предприятия

 

Показатель	Определение	На 1.10.
Основный фонды
1.Фондоотдача	Fотд. =Q/ср.ОФ	1,08
2. Фондорентабельность	Fрент. = БП/ср.ОФ	0,12
Оборотные активы
1.Коэффициент оборачиваемости коэф. об-ти Л1 коэф. об-ти Л2 коэф. об-ти Л3 коэф. об-ти Л4	Коб. =Q/ОА	3,93            238,6               10,5               20,0               10,4
2. Время оборота активов в т.ч.                     Л1                               Л2                               Л3                               Л4	Воб. = 360/Коб.	92                   2                  34                  18                  35
3. Продолжительность операцоннного цикла	Попер.ц.=Воб.Л2-Воб.Л3	16
4.Продолжительность финансового  цикла	ПФ..ц.= Попер.ц -Воб.К3	- 70
Трудовые ресурсы
Коэффициент эффективности труда	Кэф.тр.=БП/Т	321,9
Производительность  труда	q= Q / Т	2989,9
Обобщающие показатели
1.Коэффициент деловой активности	К.д.а.=Q /ВБ	0,87
2.Рентабельность заемного капитала	RЗК = ЧП / ЗКх100%	24,5%
3.Рентабельность текущих  активов	ROA=ЧП /ВБ х 100%	7,0%
4.Рентабельность собств.  капитала	ROE=ЧП / СК х100%	10,0%
5.Рентабельность продаж	ROS= ЧП / Q х 100%	8,1%