Оценка эффективности инновационного проекта

  Любой инвестиционный проект должен, во-первых, сам себя обеспечить деньгами ( т.е. своевременно и в полном объеме производить все выплаты, связанные с осуществлением проекта), а во-вторых, сохранять и преумножать вложенные в него средства. Эти два подхода носят название финансовая и экономическая оценки.

Финансовая состоятельность означает, что проект всегда имеет достаточно средств, чтобы осуществлять платежи (учитывает финансовые последствия реализации проекта для непосредственных участников). Достаточным можно считать такое количество собственного и привлеченного капитала, при котором на всех интервалах планирования приток денежных средств будет больше оттока или равен ему, т.е.баланс денежных средств во все периоды деятельности положительный. Инвестиционный процесс, с финансовой точки зрения, объединяет два противоположных процесса - создание производственного или иного объекта, на который затрачиваются определенные средства и последовательное получение дохода. Оба эти процесса протекают последовательно или параллельно. Отдача от инвестиций может начаться до завершения процесса вложений. Наряду с термином « прогноз денежных потоков» встречается также термин «прогноз движения денежных средств». Оба они являются русскими эквивалентами английского термина «прогноз кэш флоу» (cash flow).Cash - «звонкая монета», т.е. деньги, реально приходящие на счет или в кассу, а flow - «поток». Слово «поток» означает, что деньги связаны со временем их прохода. Существует достаточно распространенное заблуждение, что инвестора в первую очередь интересует баланс предприятия. Это верно только отчасти. Для банка и любого другого инвестора очень важны потоки денежных средств. Принципы построения прогноза денежных потоков абсолютно просты: доходы за определенный период минус расходы за тот же период.

Бюджетная эффективность характеризует финансовые последствия осуществления проекта для республиканского, местного бюджетов.

Экономическая эффективность учитывает затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение. В процессе разработки проекта производится оценка его социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды. Социальные результаты в большинстве случаев поддаются стоимостной оценке и включаются в состав общих результатов проекта в рамках определения его экономической эффективности. При определении коммерческой и бюджетной эффективности проекта социальные результаты проекта не учитываются.

 Оценка предстоящих  затрат и результатов при определении  эффективности ИП осуществляется  в пределах горизонта расчета,  продолжительность которого устанавливается  с учетом:

• Продолжительности создания, эксплуатации и ликвидации объекта;
• Средневзвешенного срока службы основного технологического оборудования;
• Достижение заданных характеристик доходности(нормы и массы прибыли);
• Требований инвестора.

Горизонт расчета измеряется количеством шагов. В качестве шага выбирают: месяц, квартал или год.

  Затраты, осуществляемые  участниками, бывают первоначальные, текущие и окончательные. Эти  расходы соответствуют функциям: строительной, функциональной и  ликвидационной.

  Для стоимостной оценки  результатов и затрат могут  быть использованы базисные, мировые,  прогнозные и расчетные цены.

  Базисные - сложившиеся  в национальной экономике цены  на определенный момент времени.  Базисная цена на любую продукцию  или услугу, а также инвестиционные  ресурсы считается неизменной  в течение всего расчетного  периода. 

• Мировые – цены, которые устанавливаются на товары или услуги в межгосударственной торговле.
• Прогнозные – базисные цены скорректированные на товары или услуги в межгосударственной торговле.
• Расчетные – прогнозные цены с поправкой на общий индекс инфляции в текущем периоде времени.

Цены на ресурсы, продукцию  и услуги в процессе инвестирования можно выражать в национальной(рубли) или устойчивой валюте(доллары, евро).

3.Входная информация

Информация отдела маркетинга

Данные, необходимые для  работы отдела маркетинга, приведены  в таблице 1.

таблице 1.

Показатель	Номер на шаг расчета
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Объем реализации (количество продукции), шт.	0	47000	47470	47940	48410	48880	48636	48391	48147	47902	47658
Цена за единицу продукции, ден.ед.	0	5	5.3	5.6	5.9	6.2	6.5	6.8	7.1	7.4	7.7

Информация бухгалтерии

Данные, необходимые для  работы бухгалтерии, приведены в  таблице 2.

Таблица2

Показатель	Номер на шаг расчета
	0		1		2		3		4		5		6		7		8		9		10
Затраты за материалы, ден.ед.	0		70000		72000		74000		76000		78000		80000		82000		84000		86000		88000
Затраты на ремонт и техническое  обслуживание линий ден.ед.	0		12000		12120		12240		12360		12480		12600		12720		12840		12960		13080
Другие дополнительные ежегодные  постоянные затраты, ден.ед.		0		16000		16000		16000		16000		16000		16000		16000		16000		16000		16000
Амортизация ден.ед.	0		14000		14000		14000		14000		14000		14000		14000		14000		14000		14000
Проценты по кредитам, ден.ед.	0		36000		36000		27000		18000		9000		0		0		0		0		0
Выплаты по займами кредитам в счет погашения, ден. ед.	0		0		25000		25000		25000		25000		0		0		0		0		0

Информация отдела труда 

Данные, необходимые для  работы отдела труда, приведены в  таблице 3.

Таблица 3

Показатель	Номер на шаг расчета
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Оплата труда рабочих, ден.ед.	0	48000	49000	50000	51000	52000	53000	54000	55000	56000	57000

 

Информация собрания акционеров

Данные, необходимые для  работы собрания акционеров, приведены  в таблице 4.

 

 

Таблица 4

Показатель	Номер на шаг расчета
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Выплата дивидендов по акциям, процентов по облигациям, ден.ед.
	0	14200	14200	14200	14200	14200	14200	14200	14200	14200	14200
Ставка налога на прибыль  с 1.01.2009, проц.	20	20	20	20	20	20	20	20	20	20	20

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Выходная информация

Информация отдела маркетинга

Данные, получаемые в результате работы отдела маркетинга, приведены  в таблице 5.

Таблица5

Показатель	Номер на шаг расчета
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Выручка от реализации, ден.ед.
	0	235000	251591	268464	285619	303056	316134	329058.8	341834.7	354474.8	366966.6

Информация бухгалтерии

Данные, получаемые в результате работы бухгалтерии, приведены в таблице 6.

 

 

 

 

 

Таблица 6

Показатель	Номер на шаг расчета
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Переменные
Затраты на материалы, ден.ед.	0	118000	121000	124000	127000	130000	133000	136000	139000	142000	145000
Постоянные
затраты(без амортизации), ден.ед.	0	28000	28120	28240	28360	28480	28600	28720	28840	28960	29080