Оценка эффективности инновационного проекта

Информация собрания акционеров

Данные, получаемые в результате работы собрания акционеров, приведены  в таблице 7.

Таблица7

Показатель	Номер на шаг расчета
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Прибыль валовая, ден.ед	0	39000	52471	75224	98259	121596	140534	150338.8	160003.7	169514,8	178886.6
Налог на прибыль, ден.ед	0	7800	10494.2	15044.8	19651.8	24319,2	28106,8	30067,76	32000,74	33902,96	35777,32
Прибыль чистая, ден.ед.	0	31200	41976,8	60179,2	78607,2	97276,8	112427,2	120271,04	128002,96	135611,84	143109,28

5 Описание алгоритма  расчета

Эффект от операционной деятельности рассчитывается как сумма чистой прибыли и амортизации оборудования и приведен в таблице 8.

 

Таблица 8

Показатель	Номер на шаг расчета
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Эффект от операционной деятельности, ден.ед.	0	45200	55976,8	74179,2	92607,2	111276,8	126427,2	134271,04	142002,96	149611,84	157109,28

Эффект от инвестиционной деятельности рассчитывается по следующему алгоритму:

1. производится расчет  чистой ликвидационной стоимости  оборудования;

2. определяются затраты  на приобретение внеоборотных  активов - земли, зданий и сооружений (строительство), машин, транспорта, оборудования, специнструмента;

3. определяются затраты  на пополнение оборотного капитала;

4. определяются затраты  на приобретение нематериальных  активов.

Расчёт чистой ликвидационной стоимости оборудования

1. Рыночная стоимость  оборудования 14000 ден.ед.

2. Первоначальные затраты  на приобретение оборудования 140000 ден.ед.

3. Амортизация оборудования 140000 ден.ед.

4. Остаточная стоимость  0

5. Затраты по ликвидации 700 ден.ед.

6. Прибыль валовая от  реализации оборудования 13300 ден.ед.

7. Налог на прибыль  (20%) 2660 ден.ед.

8. Чистая ликвидационная  стоимость оборудования 10640 ден.ед.

Расчет эффекта от инвестиционной деятельности представлен в таблице 9.

 

 

 

Таблица 9

Показатель	Номер на шаг расчета
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Затраты на приобретение внеоборотных активов, ден.ед.	140000	0	0	0	0	0	0	0	0	0	10640
Затраты на пополнение оборотного капитала, ден.ед	30000	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Затраты на приобретение нематериальных активов, ден.ед.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Эффект от инвестиционной деятельности, ден.ед.	-170000	0	0	0	0	0	0	0	0	0	10640

 

Эффект от финансовой деятельности рассчитывается по следующему алгоритму:

1. определяется исходный  капитал как сумма собственного  капитала (акционерного капитала), заемного  капитала и других материальных  активов (чистой ликвидационной  стоимости оборудования);

2. исключаются выплаты  по займам и кредитам в счет  погашения; 

3. исключаются выплаты  дивидендов по акциям, процентов  по облигациям.

Расчет эффекта от финансовой деятельности представлен в таблице 10.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 10

Показатель	Номер на шаг расчета
	0	1	2		3	4	5	6	7	8	9	10
Исходный капитал, ден.ед 1. собственный  2. заемный  3. Другие активы	70000 100000 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0		0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 10640
Выплаты по займами кредитам в счет погашения, ден.ед.	0	0	25000	25000		25000	25000	0	0	0	0	0
Выплаты дивидендов по акциям, процентов по облигациям, ден.ед.	0	14200	14200	14200		14200	14200	14200	14200	14200	14200	14200
Эффект от финансовой деятельности, ден.ед.	170000	-14200	-39200	-39200		-39200	-39200	-14200	-14200	-14200	-14200	-3560

 

Расчёт сальдо реальных денег  производится по следующему алгоритму:

- суммируются эффекты от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности;

Показатель	Номер на шаг расчета
	0	1	2	3	4	5	б	7	8	9	10
Эффект от инвестиционной деятельности, ден.ед.	-170000	0	0	0	0	0	0	0	0	0	10640
Эффект от операционной деятельности, ден.ед.	0	45200	55976,8	74179,2	92607,2	111276,8	126427,2	134271,04	142002,96	149611,84	157109,28
Эффект от финансовой деятельности, ден.ед.	170000	-14200	-39200	-39200	-39200	-39200	-14200	-14200	-14200	-14200	-3560
Сальдо реальных денег, ден.ед.	0	31000	16776,8	34978,2	53407,2	72076,8	112227,2	120071,04	127802,96	135411,84	153549,28
Сальдо накопленных реальных денег, ден.ед.	0	31000	47776,8	82755	136162,2	208239	320466,2	440537,24	568340,2	703752,04	857301,32

- определяется  сальдо накопленных реальных  денег на каждом шаге расчетного  периода как сумма соответствующих  характеристик денежного потока  за данный и все предшествующие  шаги.

Расчет сальдо реальных денег  представлен в таблице 11.

В качестве нормы дисконтирования (нормы доходности) используется сумма  трех показателей - уровня инфляции, ставки процента и премий за предпринимательский риск. Сумма составила 33%, т.е. 0,33. Дисконтированный эффект от операционной деятельности определяется путем деления значений эффекта на коэффициент дисконтирования (1+0,33)^t

Расчет дисконтированного  эффекта от операционной деятельности и его кумулятивной суммы представлен  в таблице 12.

Показатель	Номер на шаг расчета
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Эффект от операционной деятельности, ден.ея.	0	45200	55976,8	74179,2	92607,2	111276,8	126427,2	134271,04	142002,96	149611,84	157109,28
Коэффициент дисконтирования	1	1.33	1,768	2,352	3,129	4,161	5,534	7,361	9,790	13,021	17,318
Дисконтированный эффект от операционной деятельности ден.ед.	0	33984,96	31644,97	31538,77	29596,42	26742,8	22845,53	18240,86	14504,87	11490,04	9072,02
Кумулятивная сумма дисконтированного  денежного дохода, Ден.ед.	0	33984,96	65629,93	97186,7	97186,7	126765,12	149610,65	167851,51	182356,38	193846,42	202918,44