Переход цеха предприятия на выпуск новой модификации изделия

      Ц – цена единицы изделия;

      перем – переменные издержки единицы продукции.

Запас финансовой устойчивости рассчитывается как:

• ЗФУ = (Vреал. – Vкр.) / Vреал.,                                                           (2.12)                                  

где Vреал. – объём реализованной продукции;

      Vкр – критический объём.

Материалоёмкость единицы изделия:

• МЕ = (Змат +Зпф) / Ств,                                                                       (2.13)

где Змат – затраты на материалы;

      Зпф – затраты на полуфабрикаты;

      Ств –  себестоимость товарного выпуска.

Трудоемкость изделия А выше, значит производительность будет ниже по сравнению с изделием Б, т. к. времени на изготовление одного изделия понадобится больше.

Фондоёмкость находится по формуле:

• Фондоёмкость = ССГосн.ф. / Ц*V,                                                     (2.14)

Где ССГосн.ф. – среднегодовая стоимость основных фондов.

Рентабельность на протяжении всего срока проекта остаётся неизменной.

Из 9 формы видно, что точка  безубыточности у изделия Б ниже, чем у изделия А, т. е. объем критический меньше у изделия Б. В первую очередь это связано с тем, что рентабельность изделия Б выше, чем у изделия А, то есть -13% и 26,6% соответственно.

На основании формы 8 и 9 можно построить график критического объёма.

При построении графика по горизонтальной оси откладывается объём производства в единицах изделий, а по вертикальной - затраты на производство. Затраты откладываются с подразделением на постоянные (Ипост) и переменные (Иперем). Кроме линий постоянных и переменных издержек, на графике отображаются валовые издержки (Ивал) и выручка от реализации продукции (Выручка).

Точка пересечения линий  выручки и валовых затрат представляет собой точку безубыточности. Объём производства, соответствующий точке безубыточности носит название критического (Vкр).

В соответствии с рисунком 2.1 в базовом году  объём реализации товара А меньше критического (2443<4122), а значит предприятие своей выручкой не может покрыть затраты и, следовательно, результатом его деятельности являются убытки (-1849 руб. на единицу продукции).

В соответствии с рисунком 2.2 в 1 году  объём реализации товара Б превышает критический (2400>1527), а значит предприятие получает прибыль (3625 руб. на единицу продукции).

 

 

 

 

Рисунок 2.1 График критического объёма по базовому году (товар А).

Рисунок 2.2 График критического объёма по 1 году (товар Б).

 

 

2.4 Определение необходимых капитальных вложений и источников их финансирования.

Для выполнения данной части  курсового проекта заполняется  форма 10 (Приложение). По условию задачи уже задано, что в базовом году единовременные затраты на проведение конструкторско-технологической подготовки производства (без учета расходов на оборудование) составляют 1 500 000 денежных единиц (ДЕ).

Затраты на приобретение нового оборудования учитывают потребность в приобретении 14 новых станков для выполнения производственного плана.

Затр. = (Цст * (1+Здем.)* n)/ 1,18,                                                               (2.15)

где Цст – цена одного станка;

      Здем. – затраты на демонтаж;

      n – количество необходимого оборудования.

Оборотные средства находятся  по формуле:

Об.ср-ва = Vреал.*Ц / Коб.,                                                                             (2.16)

где Коб – коэффициент оборачиваемости.

Дополнительные вложения в оборотные средства:

Доп.влож. = Об.ср-ва i – Об.ср-ва i -1                                                           (2.17)

Так же нужно учесть, что  товар А в первом году продаем со скидкой в 5 %.

 

 

 

 

3. Экономическая эффективность  инвестиционного проекта.

3.1 Расчёт предполагаемых  налогов и прибыли.

Перед расчётом движения денежных потоков необходимо определить размер налогов, для чего составляется вспомогательные формы 12а, 12б, 12в (Приложение), где определяется величина налога на имущество, НДС, налог на прибыль.

• Налог на имущество.

Для вычисления налога на имущество необходимо определить первоначальную стоимость активной части основных фондов, величину амортизации и те же самые параметры для пассивной части основных фондов. Первоначальная стоимость активной части основных фондов определяется с учетом цены единицы оборудования (без НДС) и расходов на монтаж.

Среднегодовая стоимость  активной и пассивной части основных фондов определяется, как среднее арифметическое от их стоимости на начало и на конец года.

• Затраты в составе себестоимости.

В потоке денежных средств  НДС должен быть обязательно учтён, затраты в составе себестоимости  с учётом НДС определяются с помощью  расчётной формы 12б.

Зсеб = (Зм+Зпф+Зтр+Зу)*1,18+Зпост.ост+ЗП-А,                                         (3.1)

где Зсеб – затраты в составе себестоимости с учётом НДС;

      Зм – затраты на материалы;

      Зпф – затраты на полуфабрикаты;

      Зу – расходы на оплату услуг;

      Зпост.ост – постоянные затраты за вычетом услуг;

     ЗП – затраты  на оплату труда с учётом  страховых платежей;

     А – амортизационные  отчисления (по активной и пассивной  части).

Деление постоянных затрат необходимо, так как условно предполагается, что в их составе только услуги подлежат обложению НДС.

Поток расходов уменьшается  на величину амортизационных отчислений так как они положительно влияют на остаток денежных средств.

• Налог на добавленную стоимость.

Для вычисления величины НДС, подлежащего уплате в бюджет, составляется вспомогательная форма 12в (Приложение), где учитывается НДС, полученный от реализации продукции, реализации имущества, и НДС, уплаченный при оплате материалов, полуфабрикатов, транспортных расходов, услуг, при приобретении оборудования, при дополнительных вложениях в оборотные средства. НДС, подлежащий уплате в бюджет – это разница между НДС полученным и НДС уплаченным.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.2 Показатели объемов продаж и финансовых результатов работы предприятия. Расчеты движения денежных потоков.

Расчет предполагаемой прибыли  ведется по формам 11 и 12 (Приложение), которые заполняются одновременно, т. к. строка 5 формы 12 определяет возможность  возврата кредита по итогам года.

При заполнении формы 11 следует  учесть, что прибыль от реализации излишков оборудования равна разнице  между ценой реализации и остаточной стоимостью за вычетом расходов на демонтаж. Балансовая прибыль (БП) определяется по формуле:

БП = Прт+ Ппр – Пкр-Ним,                                                                          (3.2)

где Прп – прибыль от реализации продукции;

Ппр – прибыль от прочей реализации;

Пкр – проценты по кредиту;

Ним – налог на имущество.

После вычета из балансовой прибыли налога на прибыль получаем величину чистой прибыли, которая остается в распоряжении предприятия.

В форме 12 отражается реальный поток денежных средств, поэтому  здесь должен быть учтен НДС.

Прирост денежной наличности определяется, как разница между  поступлениями и выплатами денежных средств. Остаток денежных средств  на конец периода равен сумме  остатка денежных средств на начало периода и прироста денежной наличности. Если при этом получается отрицательная  величина, то предприятию необходимо взять кредит, который выдается под 20 % годовых. С учетом данного положения выяснилось, что необходимо в базовом году взять кредит в 10 000 000 ДЕ. При этом возможность выплаты процентов появляется в 1 ом, 2 м, 3 м годах реализации проекта, а выплаты кредита начнутся в 1 ом году. Полностью же кредит погашен на 2 й год.

Проценты по кредиту нужно учесть в строке 8 формы 11 (Приложение) и строке 3.5 формы 12 (Приложение). Сам кредит и его возврат отображается в строках 2.4 и 3.6 формы 12 (Приложение).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.3 Расчёт критериев эффективности  инвестиций.

Поступления денежных средств берутся из строки 2.1 формы 12 (Приложение). Выплаты представлены в строке 3 формы 12 (Приложение), но из них нужно вычесть выплаты на инвестирование (они представлены отдельной строкой) и возврат кредита.

Затем определяется текущая  прибыль, дисконтированная текущая  прибыль, дисконтированные инвестиционные затраты и чистый дисконтированный доход, по которому можно определить чистый дисконтированный доход нарастающим  итогом.

Поступления средств складываются из выручки от реализованной продукции, выручки от реализации имущества, возвратов вложенных средств за минусом взятого кредита.

Расчет критериев NPV, IRR, PI, DPB, MIRR основан на отчёте о движении денежных средств формы 12 (Приложение).

Текущие выплаты образуются из затрат в составе себестоимости  ТП; затрат, связанных с реализацией  имущества; налогов; процентов за кредит.

• Коэффициент дисконтирования = 1/(1+r)i                                       (3.3)

где, r – ставка дисконтирования.

После того как мы продисконтировали прибыль и инвестиции, находим чистый дисконтированный доход и чистый дисконтированный доход нарастающим итогом:

•   ,                                                                                    (3.4)

где NPV – чистая приведённая стоимость проекта;

      Ii – инвестиционные затраты в период i;

      Pi – чистый денежный поток в период i;

     r – ставка дисконтирования;

     n – планируемый срок реализации проекта.           

• Индекс доходности:

,                                                                               (3.5)

Где PI – индекс рентабельности (доходности) инвестиций.                                                                                         

PI = 2,25. Это означает, что каждый вложенный рубль принесет предприятию 2 рубля 25 копеек прибыли.

• Срок окупаемости проекта:

,                                                                                            (3.6)

где m – номер года, предшествующего году окупаемости;

      – накопленная чистая приведённая стоимость на начало года, в котором происходит окупаемость;

     – текущая стоимость средств полученных в течение года, в котором происходит окупаемость.

• Внутренняя норма рентабельности:

,                                                                           (3.7)

где IRR – внутренняя норма рентабельности;

 и – ставки дисконтирования, подобранные с помощью метода последовательных интеграций;

 – показатели чистой  приведённой стоимости, рассчитанные  при ставках  соответственно.

Внутреннюю  норму рентабельности определим  методом последовательных интеграций. Для этого подберём две ставки дисконтирования, таким образом, чтобы  в интервале между ними величина NPV меняла свой знак.

При =15%, NPV=15532398 руб.;

при =70%, NPV= -691417 руб.

• Модифицированная внутренняя норма рентабельности:

,                                                                                               (3.8)

где n – срок реализации проекта;

       FV(P) – будущая стоимость всех поступлений;

        PV(I) – текущая стоимость всех инвестиций.

По данным расчётам можно построить финансовый профиль проекта.

                                                            Рисунок 3.1 – Финансовый профиль  проекта.