Предприятие – основное звено экономики. Организационно-правовые формы предприятия

Рентабельность – показатель, характеризующий уровень прибыльности, доходности и эффективности производства.

Рентабельностью соизмеряют доходы (прибыль) с затраченными  ресурсами.

   Для оценки  эффективности затрат на производство продукции рассчитывают рентабельность по отдельному изделию или по всей продукции.

   Для расчета  рентабельности по предприятию  прибыль соотносят со стоимостью основных и оборотных средств предприятия.

Существует много показателей  рентабельности:

1. Рентабельность продукции – характеризует эффективность затрат на производство продукции.

а) по каждому виду продукции

Цi – оптовая цена за ед. продукции i-того вида,

Сni – полная себестоимость ед. продукции i-того вида.

б) рентабельность всей товарной продукции

Ni – кол-во продукции i-того вида,

m – кол-во видов произведённой продукции.

2. Для определения  эффективности работы предприятия  в целом, рассчитывают:

а) общую рентабельность предприятия

Пбал – балансовая прибыль продукции,

ОФср.г – средне годовая  стоимость основных фондов,

ОСн – средне годовой  остаток нормируемых оборотных  средств.

б) расчётная рентабельность предприятия

Пчист – чистая прибыль  предприятия

3. Рентабельность продаж  показывает, сколько прибыли приходится  на рубль реализации.

Преал – прибыль от реализации,

Вреал – выручка от реализации продукции

4. Рентабельность активов  (капитала) показывает отдачу приходящуюся  на рубль активов.

 

 

10. Инвестиционная  деятельность предприятия: понятие,  виды, источники финансирования, показатели  эффективности.

 

Одна из важнейших  сторон производственно-хозяйственной  деятельности предприятия является инвестиционная деятельность, т.е.  деятельность с целью сохранения и развития (увеличения) своего капитала.

Инвестиции – это вложения в активы предприятия с целью выпуска новой продукции, повышения её кач-ва, расширения объёма продаж, увеличения прибыли, а также вложение капитала в другие сферы деятельности.

В законе РФ сказано, что инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги и имущественные права, имеющие денежную оценку и вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности с целью привлечения прибыли. Капитальное вложение в основной капитал, затраты на новое строительство, расширения, техническое перевооружение, приобретение машин.

Инвестиции – долгосрочное вложение капитала в различные сферы экономики с целью его сохранения и увеличения.

Различают инвестиции реальные и портфельные.

 Реальные или капиталообразующие инвестиции – вложение денежных средств в создание новых, реконструкцию и расширение действующих производств, техническое перевооружение предприятие. Предприятие «инвестор», вкладывающие средства увеличивают свой производительный потенциал, т.е. основные производительные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

Портфельные или  финансовые инвестиции – это вложения денежных средств в покупку акций, ценных бумаг других предприятий, организаций или государства. В этом случае инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды или проценты по определенным ценным бумагам, а реальные вложения в развитие производственной сферы существуют предприятия и организации, выпустившие акции для привлечения финансовых средств на осуществление своих инвестиционных проектов.

    Другими формами  инвестирования являются приобретение  земельных участков, имущественных  прав, патентов, лицензий, товарных  знаков, фирменных наименований, сертификатов на продукцию и т.д.

   Все источники  инвестиций подразделяются на  собственные или внутренние и  внешние. 

   К внутренним или собственным источникам относятся:

а) собственные финансовые средства, формируемые за счет начислений амортизации, отчислений из прибыли сумм выплачиваемой другой компанией.

б) иные виды активов (основные фонды, собственность на земельные участки и т.д.)

в) привлеченные средства в результате выпуска и продажи акций.

г) средства, выделяемые безвозмездно вышестоящими компаниями

д) благотворительные и др. взносы.

К внешним источникам инвестиций относят:

а) ассигнования из федерального, регионального, местного бюджетов различных фондов поддержки предпринимательства на безвозмездной основе

б) иностранные инвестиции представляемые в форме участия в уставном капитале совместности предприятий

в) различные формы заемных средств, кредиты государственных различных фондов на возвратной основе.

Инвестиционный  проект – это планируемый и осуществляемый комплекс мероприятий по вложению капитала в различные отрасли и сферы экономики с целью его увеличения.

Организация инвестиционного  проекта включает в себя следующие  этапы:

1. Формирование инвестиционного замысла
2. Исследование инвестиционных возможностей
3. Технико-экономическое обоснование проекта
4. Подготовка контрактной документации
5. Подготовка проектной документации
6. Осуществление строительно-монтажных работ, включая пуско-наладочные работы
7. Эксплуатация объекта и мониторинг экономических показателей.

Оценку эффективности  инвестиционных проектов

         При оценке эффективности инвестиционных проектов различают три вида эффективности: коммерческую, бюджетную, экономическую.

  1) Коммерческая (финансовая) эффективность определяют финансовые результаты реализации проекта для его непосредственных участников.

   2) Бюджетная эффективность отражает финансовые последствия реализации проекта для федерального, регионального или местного бюджета.

   3) Экономическая эффективность соизмеряет затраты и результаты связанные с реализацией проекта.

   Оценку инвестиционных  проектов осуществляют с помощью следующих показателей:

1 чистого дисконтированного  дохода (ЧДД)

2 индекса доходности (ИД)

3 внутренней нормы  доходности (Евн) (ВНД)

4 срок окупаемости  инвестиций (Ток)

5 другие показатели, отражающие  интересы участников или специфику проекта.

  При оценке эффективности инвестиционного проекта, определения затрат и результатов осуществляются в пределах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт расчета) применяются с учетом следующих факторов:

• времени создания эксплуатации и необходимости ликвидации объекта
• средневзвешенного срока службы основного технологического оборудования
• достижения заданного значений прибыли
• требований инвестора

Шагом расчета в пределах горизонта является год, квартал  или месяц.

Составляющие затрат и результатов инвестиционного проекта распределены на значительном отрезке времени, поэтому неравноценны при прочих равных условиях. Так, затраты, осуществляемые в более поздние сроки предпочтительнее аналогичных затрат, осуществляемых  в более поздний период. Это связано с инфляционными процессами и с недополученной прибылью.

Поэтому при расчете  эффективности соизмерение показателей  разновременных затрат и результатов  осуществляется приведением их к  начальному или другому моменту  времени, точке приведения.

Такое приведение называется дисконтированием и осуществляется с помощью коэффициента дисконтирования:

α _t = 1/(1+Е)^t

Е – норма дисконта

t – номер шага расчета (0,1,2,3….Т)

Т – горизонт расчета, т.е. продолжительность расчётного периода, которая принимается с учётом:

а) времени создания, эксплуатации и ликвидации объекта,

б) среднего срока службы технологического оборудования,

в) достижения заданного  значения прибыли.

Норма дисконта – это величина, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал = банковскому %.

Эта величина складывается из 3-х составляющих:

- темпа инфляции I

- минимальной реальной  нормы прибыли MP

- коэффициент, учитывающий  норму риска R

E=J+MP+R

На практике норму  дисконта часто принимают равной действующей банковской ставке. При определении затрат и результатов с помощью коэффициента дисконтирования рассчитывается сумма дисконтированных капитальных вложений и сумма дохода.

Сумма дисконтированных капитальных вложений за весь период реализации проекта определяется:

K_t – капитальные вложения на t-м шаге расчета

 

Дисконтированный доход  рассчитывается аналогично:

ЧДД (Интегральный эффект Э_инт) – определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу или как превышение интегральный результатов над интегральными затратами.

Если величина ЧДД  положительна, то проект признается эффективным, обеспечивающим уровень эффективности  инвестиционных вложений не менее принятой нормы дисконта. Чем больше ЧДД, тем проект эффективнее.

ИД (индекс доходности) –  представляет собой отношение суммы  приведенного эффекта к величине инвестиций.

Если величина ИД>=1, то признается эффективным, если <1, то неэффективным.

ВНД инвестиций (внутренняя норма доходности) – это пороговое значение нормы дисконта Е, которое обеспечивает равенство 0 интегрального эффекта, рассчитанного за весь период функционирования проекта. Т.е. это норма дисконта Е_внутр , при которой величина приведенного эффекта равна приведенным инвестиционным вложениям. Е _внутр  определяется из равенства:

Срок окупаемости инвестиций (период возврата капвложений) характеризует  время от начала реализации проекта  до момента, когда первоначальные капвложения и другие затраты покрываются суммарными результатами от осуществления проекта. При упрощенных расчетах без учета фактора времени срок окупаемости определяется следующим образом:

Т_ок ^упр = К/П

К – размер инвестиций, П – размер ежегодной прибыли.

Если прибыль поступает неравномерно, то срок окупаемости определяется последовательным суммированием поступающего дохода и подсчетом времени до тех пор, пока сумма прибыли не окажется равной сумме инвестиций.