Стадии банкротства на предприятии

К объективным причинам банкротства, не зависящим от воли и действий отдельных людей, компаний и правительств, относятся стихийные бедствия, другие неблагоприятные природные воздействия, а также такие закономерности экономического развития, как цикличность  и кризисы. Однако очевидно, что их действие не является абсолютным, безусловно приводящим компании к банкротству. Возможность преодоления кризиса, восстановления деятельности фирмы  во многом зависит от эффективности  организации ее деятельности, накопленных  резервов и правильных, соответствующих  обстановке действий менеджмента.

К субъективным причинам банкротства  следует отнести ошибочные, исходящие  из неправильной оценки ситуации действия менеджмента компании. Если рассматривать  людей, их группы и организации (в  том числе и государство) как  субъекты экономических отношений, то к субъективным причинам несостоятельности отдельных компаний можно отнести и такие действия, например, правительств, которые направлены на достижение общественного блага, но могут стать причиной банкротства отдельных субъектов предпринимательской деятельности.

Под общими причинами банкротства  следует понимать те из них, которые  действуют в отношении всех субъектов  предпринимательской деятельности в рыночной экономике, имманентны ей, обусловлены самой природой рынка, его стихийностью и риском предпринимательства.

В то же время, кроме рыночной, преимущественно  открытой может функционировать  нерыночная, преимущественно закрытая социально–экономическая система, которая в течение длительного времени господствовала и на территории. Основными характеристиками такой системы стали: огосударствление экономики; высокая степень концентрации производства, милитаризация и монополизация экономики; всеобщий дефицит; подавленная инфляция; скрытая безработица; формирование общинной, патерналистской психологии человека. Эти черты, а также некоторые другие специфические явления, возникающие при трансформации такой системы, обусловливают объективное существование особенных причин, которые могут вызывать банкротство субъектов предпринимательской деятельности. К таким причинам банкротства белорусских предприятий можно отнести: их крупные размеры, сложившиеся в условиях специализации и разделения труда в рамках СССР и СЭВ; технологическая и техническая отсталость и законсервированность многих предприятий страны; значительное сокращение расходов на оборону; негативное отношение государства к предпринимательству, замораживание приватизации и рынка ценных бумаг; управленческие традиции, образование и менталитет не собственника и творца, а наемного работника на службе у государства.

Выделяют также внешние и  внутренние по отношению к субъекту предпринимательской деятельности факторы, оказывающие влияние на его деятельность.

Внешние факторы являются наиболее опасными в связи с тем, что  возможности оказания воздействия  на них минимальны, а последствия  их реализации могут быть разрушительными. К основным из них относят:

• экономические факторы (темпы инфляции, ставки налогов и банковских кредитов, курсы валют, уровень доходов населения и др.);
• политические факторы, обусловленные действиями и намерениями центральных и местных властей, их отношением к различным секторам экономики, регионам страны и формам собственности, наличием различных групп влияния в органах государственного и хозяйственного управления;
• рыночные факторы (тенденции изменения демографической ситуации, жизненные циклы изделий, уровень конкуренции и др.);
• технологические факторы, обусловленные воздействием на экономику научно–технологического прогресса;
• социокультурные факторы, охватывающие такие явления и процессы, как преобладающие в обществе нравы и традиции, отношение людей к работе и уровню благосостояния, уровень образования населения, отношение к частному бизнесу и возможности самостоятельной предпринимательской деятельности;
• международные факторы, связанные с глобализацией экономики, деятельностью транснациональных компаний, экономических и военно–политических объединений.

Внутренние факторы риска наступления  банкротства, обусловленные ошибочными действиями менеджмента, как показывает практика стран с развитой рыночной экономикой, являются причинами до 80 процентов случаев экономической  несостоятельности компаний. К основным внутренним факторами относят организационные  недостатки при создании субъекта предпринимательской  деятельности; чрезмерно быстрое  расширение бизнеса; самоуспокоенность  и отсутствие долгосрочной концепции  развития; низкую квалификация управленческого  персонала; недостаток собственного капитала; неэффективную производственно–коммерческую и инвестиционную деятельность; низкий уровень используемой техники, технологии и организации производства; неэффективное использование ресурсов; нерациональное распределение прибыли.

Как правило, одна или даже несколько  причин не приводят субъект предпринимательской  деятельности к банкротству спонтанно. Обычно экономическая несостоятельность  наступает вследствие постепенного, достаточно длительного процесса их взаимодействия в условиях отсутствия или недостаточности уделяемого высшим менеджментом внимания угрозам  внешней среды и слабым сторонам деятельности компании.

Таким образом, основными причинами  банкротства являются: низкая эффективность  механизмов адаптации субъектов  предпринимательской деятельности к изменяющимся условиям внешней  и внутренней среды, системы и методов управления финансово–хозяйственной деятельностью; шоки внешней среды и специфические условия хозяйствования в трансформируемой экономике.

Для диагностики вероятности банкротства  используется несколько подходов, основанных на применении:

а) трендового анализа обширной системы  критериев и признаков;

б) ограниченного круга показателей;

в) Камертоньных показателей;

г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий и др.;

д) факторных регрессивных и дискриминативных моделей.

Признаки банкротства можно  разделить на две группы. К первой группе относятся показатели, свидетельствующие  о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в  недалеком будущем [3]:

— повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической  убыточности;

— низкие значения коэффициентов  ликвидности и тенденция к  их снижению;

— наличие хронической просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

— увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его  сумме;

— дефицит собственного оборотного капитала;

— систематическое увеличение продолжительности  оборота капитала;

— наличие сверхнормативных запасов  сырья и готовой продукции;

— использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

— неблагоприятные изменения в  портфеле заказов;

— падение рыночной стоимости акций  предприятия;

— снижение производственного потенциала.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых  не дают основания рассматривать  текущее финансовое состояние как  критическое, но сигнализируют о  возможности резкого его ухудшения  в будущем при неприятии действенных  мер. К ним относятся:

— чрезмерная зависимость предприятия  от какого–либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

— потеря ключевых контрагентов;

— недооценка обновления техники  и технологии;

 — потеря опытных сотрудников  аппарата управления;

— вынужденные простои, неритмичная  работа;

— неэффективные долгосрочные соглашения;

— недостаточность капитальных  вложений и т.д.

К достоинствам этот системы индикаторов  возможного банкротства можно отнести  системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более  высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного  решения.

Для диагностики вероятности  банкротства используется несколько  подходов, основанных на применении:

а) трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга  показателей;

в) Камертоньных показателей;

г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий и др.;

д) факторных регрессивных и дискриминативных моделей.

Признаки банкротства  можно разделить на две группы. К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных  финансовых затруднениях и вероятности  банкротства в недалеком будущем [3]:

— повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической  убыточности;

— низкие значения коэффициентов  ликвидности и тенденция к  их снижению;

— наличие хронической  просроченной кредиторской и дебиторской  задолженности;

— увеличение до опасных  пределов доли заемного капитала в  общей его сумме;

— дефицит собственного оборотного капитала;

— систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

— наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

— использование новых  источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

— неблагоприятные изменения  в портфеле заказов;

— падение рыночной стоимости  акций предприятия;

— снижение производственного  потенциала.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать  текущее финансовое состояние как  критическое, но сигнализируют о  возможности резкого его ухудшения  в будущем при неприятии действенных  мер. К ним относятся:

— чрезмерная зависимость  предприятия от какого–либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

— потеря ключевых контрагентов;

— недооценка обновления техники  и технологии;

 — потеря опытных  сотрудников аппарата управления;

— вынужденные простои, неритмичная работа;

— неэффективные долгосрочные соглашения;

— недостаточность капитальных  вложений и т.д.

К достоинствам этот системы  индикаторов возможного банкротства  можно отнести системный и  комплексный подходы, а к недостаткам  — более высокую степень сложности  принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного  решения.

В соответствии с действующим  законодательством о банкротстве  предприятий для диагностики  их несостоятельности применяется  ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом  и восстановления (утраты) платежеспособности) [3].

Основанием для признания  структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

а) коэффициент текущей  ликвидности на конец отчетного  периода имеет значение ниже нормативного;

б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет  значение ниже нормативного.

Коэффициент текущей ликвидности  рассчитывается по формуле (1):

 

К_лик= (Та— Рб) / (Та— Дб),                                (1)

 

где Та – текущие активы;

Рб – расходы будущих периодов;

Дб – доходы будущих периодов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется следующим образом (формула 2):

 

К_осс= (Та — Тп) / (Та),                                         (2)

 

где Тп – текущие пассивы.

Если коэффициент текущей  ликвидности ниже нормативного, а  доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов  меньше норматива, но наметилась тенденция  роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам  по формуле (3):

,                                      (3)

 

где К_лик1 и К_лик0 — соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

К_лик(норм) — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Т — отчетный период, мес.

Если К_в.п>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если К_в.п<1 — у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Если фактический уровень К_лик и К_осс равен или выше нормативных значений на конец периода, но наметилась тенденция их снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (К_у.п) за период, равный трем месяцам по формуле (4):

 

                                  (4)

 

Если К_у.п>1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

Выводы о признании  структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным делаются при отрицательной структуре  баланса и отсутствии у него реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

При неудовлетворительной структуре баланса но при наличии  реальной возможности восстановить свою платежеспособность в установленные  сроки может быть принято решение  об отсрочке признания предприятия  неплатежеспособным в течение шести  месяцев.