Стратегия учета экономических рисков

Управление операционным рисками  может производиться с двух позиций: организация может стремиться минимизировать операционные риски, приняв меры по их снижению без сокращения операций; организация может ограничить объем операций под операционным риском путем лимитирования и привязки «риск-капитала».

Многие операционные риски отличает от прочих видов рисков тот факт, что их источник лежит внутри самой организации и, следовательно, риск может быть снижен за счет устранения причин его порождающих. Методы его снижения являются фактически методами внутреннего контроля и, как правило, для организации подразумевают следующие меры: разделение функций - проведение сделок, расчеты по ним и их учет должны производиться сотрудниками отдельных независимых подразделений. Отдельный сотрудник или подразделение не должен иметь возможность провести финансовую операцию от «начала до конца», не уведомив иных подразделений; независимая оценка результатов деятельности - результаты деятельности сотрудника или подразделения должны оцениваться независимыми и не заинтересованными в искажении результатов подразделениями; контроль за рыночными ценами - перед проведением сделок или перед проведением расчетов по ним, указанные в них цены должны подвергаться проверке на предмет адекватности рыночной конъюнктуры со стороны независимого и незаинтересованного подразделения; двойной ввод и подтверждение операций - параметры сделки должны подвергаться повторному контролю (подтверждению) со стороны независимого подразделения, а в случае автоматизированного учета и сопровождения операций их ключевые характеристики (суммы, валюты, даты расчетов и т.д.) должны вводиться повторно для выявления возможных ошибок; контроль изменения условий операций - любое изменение условий уже заключенных сделок (в том числе перенос дат расчетов, пролонгации и т.д.) должно подвергаться пристальному контролю со стороны независимых подразделений. В частности, внесение изменений в запись о сделке в автоматизированных системах учета и сопровождения операций должно быть невозможным в рамках прав сотрудников одного подразделения; подтверждение сделки контрагентом - расчеты по сделке, заключенной с неким контрагентом должны производиться только по факту получения от него по надежным каналам связи подтверждения сделки с указанием её основных характеристик (суммы, активы, даты расчетов и т.д.); контроль юридического оформления операций - все договора и прочие документы, подтверждающие проводимые операции должны быть одобрены юридической службой организации или соответствовать типовым формам, утвержденным юридической службой, перед заключением сделки или проведением расчетов по ней должен проводиться соответствующий контроль договоров и иных документов. Юридическая служба должна быть независимым подразделением внутри организации.

Несмотря на возможность снижения операционных рисков, многие из них  в значительной степени невозможно уменьшить без ограничения операций. Вследствие этого, возникает необходимость ограничения объёмов операций - лимитирования - операций, проводимых под операционным риском.

Величина лимита должна определяться, исходя из способности организации  покрыть вызываемые операционным риском убытки за счет собственных средств - "риск-капитала" без угрозы для достижения стратегических целей организации. Т.е. лимит требует той или иной оценки операционных рисков - величины возможных потерь и вероятности их наступления. При этом ключевым является оценка величины потерь - при невозможности оценки вероятности возникновения потерь, оценку максимально возможных потерь саму по себе можно считать требованием к "риск-капиталу"13[13].

Для большинства операций достаточным лимитом будет объемный лимит, ограничивающий либо оборот в рамках той или иной деятельности или объемы вложений в определённые активы/привлечения определённых пассивов. Также целесообразным может быть лимитирование величин отдельных операций, проводимых под операционным риском - если риски по операциям не коррелируют, то ограничение их объемов позволяет существенно сократить возможные потери.

В 2001-2002 гг. для преодоления трудностей банковского кредитования была введена  система товарного кредитования с использованием, в частности, рекомендации ученых. Примененная схема включала выплату бюджетных средств нефтяным компаниям для поставки ими продукции лесозаготовительным предприятиям, которые должны были впоследствии расплатиться с государством. Однако схема кредитования не была проанализирована с точки зрения риска усиления монополизма и ценового диктата поставщиков. В результате лесная промышленность понесло немалые убытки.

Жизнеспособность теоретических  положений, в конце концов, проверяется  практикой. В начале 90-х годов обсуждалась теоретическая концепция перерастания лесозаготовительных предприятий и хозяйств в лесопромышленные комплексы. Пока она не подтвердилась массовой практикой. Это одна из форм их вынужденной адаптации к финансовым трудностям и способ снижения рисков в неотлаженной экономической системе. Интуитивное ощущение риска вообще присуще лесозаготовителям. Этим отчасти можно объяснить желание сохранять акционерную организационно-правовую форму предприятия, поскольку в ней больше привычного и меньше риска.

На современном этапе все  больше стали применяться новые  автоматизированные технологии для  оценки работы предприятия, для управления риском, для создания инвестиционного  проекта.

В настоящее время существует весьма широкий спектр специализированных программных продуктов. Одним из самых распространенных в нашей стране является PROJECT EXPERT. Это автоматизированная система планирования и анализа эффективности инвестиционных проектов на базе имитационной модели денежных потоков.

Разработчик пакета фирма «Про-Инвест Консалтинг» длительное время является участником рынка программных продуктов в области экономики и финансов. Она начала свою деятельность в 1989 г. как инновационный центр при АН СССР и сегодня имеет более 1500 пользователей Project expert в России и за рубежом. По результатам конкурса, проведенного в 1995 г. еженедельником «Экономика и жизнь», Project Expert назван лучшим программным продуктом для бизнес-планирования. В сентябре 1995 г. в Лондоне, в Конфедерации британской промышленности успешно прошла презентация английской версии Project Expert для Windows. Успех российского программного продукта объясняется тем, что он полностью, и в первую очередь методически, отвечает международным стандартам. Используемые в системе методы соответствуют «Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования», утвержденным  Госстроем,  Министерством экономики, Министерством финансов и Госкомпромом России 31.03.1994 г., а расчет показателей эффективности инвестиций и финансовых результатов также осуществляется в соответствии с требованиями методики UNIDO.

В системе Project Expert реализована новая концепция, объединяющая в себе два типа систем:

·  системы управления проектами;

·  корпоративные системы.

Объединяющим модулем является модуль «Инвестиционный план», в котором составляется сетевой график проекта с описанием этапов работы, которые затем объединяются в активы в соответствии с требованиями бухгалтерского учета.

Нумерация этапов и задание четких временных рамок дает возможность автоматического отслеживания информации о последовательности этапов и использовании результатов предыдущих этапов для последующих.

Блок данных о сбыте продукции  позволяет построить индивидуальную стратегию сбыта по каждому продукту. Здесь в отличие от других программ он представлен не только объемом продаж, запасами продукции на складе и ее ценами, но и данными о доле экспортных продаж, тенденциях изменения цены на продукцию, возможности продаж в кредит и с авансовыми платежами (в версии Business plan guide). Кроме того в программе достаточно подробно учитываются затраты на продвижение продукта на рынке (комиссионное вознаграждение, доля безвозвратных потерь при сбыте, премиальные административному персоналу).

Блок оценки производственных издержек позволяет задать наименование материалов и комплектующих, указать их доли в стоимости продукции, цену и  тенденцию ее изменения за год, определить стратегию формирования запасов  материалов и комплектующих. Блок данных о капитале представляет возможность задания внешних и внутренних источников финансирования.

Project Expert имеет средства, позволяющие провести детальный финансовый анализ проекта, учитывающий влияние на него общеэкономических факторов, характеризующих социально-экономическую среду, а именно:

·  тенденции в инфляции, соотношение курсов валют, динамику масштабов и структуры затрат на производство, включая сырье, материалы и комплектующие изделия, заработную плату управляющих и производственного персонала, стоимость основных фондов, особенности порядка и времени прохождения платежей за реализованную продукцию, общий инвестиционный климат и условия привлечения капитала, возможные изменения в системе налогов. Также учитываются факторы, определяющие рыночную и производственную стратегию проекта и влияющие на эффективность использования капитала;

·  экспортные возможности проекта, условия сбыта продукции (услуг), условия оплаты поставок сырья, материалов и комплектующих, используемых в производстве, требуемых объемов запасов готовой продукции на складе, в зависимости от колебания рыночного спроса, а также запасов сырья, материалов и комплектующих изделий в зависимости от постоянства и надежности  поставок.

Project Expert производит расчет финансовых показателей эффективности инвестиций, соответствующих международным стандартам. В версии Business plan guide рассчитываются также показатели финансового состояния (рентабельность, ликвидность, платежеспособность).

Пакет  обеспечивает  представление  результатов финансового анализа в виде таблиц, диаграмм и графиков, которые могут быть выведены на печать. Пользователю   представляется   возможность   произвести интегральную оценку проекта по многим критериям, оценивая программную реализацию, можно отметить, что пакет выполнен с использованием современного многооконного интерфейса. Расширенная система подсказок, удобное представление информации на экране, возможность общения с информацией и удобство вывода на печать позволяют утверждать, что пакет в большой степени удовлетворяет требованиям, предъявляемым к программным продуктам такого класса. В то же время возможны улучшения в сервисном обслуживании потребителя и графической реализации финансовых переменных.

Главной задачей второго варианта системы, реализуемой на базе Project Expert версии 7.0. (Система планирования и управления проектами), является моделирование и оценка действий многопрофильного с широким ассортиментом выпускаемой продукции предприятия, действующего на нескольких различных рынках. При определенных условиях эта система может использоваться и региональными органами власти для решения многофункциональных задач социально-экономического развития территории.

В части планирования инвестиций система позволяет разрабатывать  технико-экономическое  обоснование проектов в соответствии с международными требованиями; учитывать специфические условия России и регионов (влияние таких   макроэкономических факторов как уровень инфляции по различным статьям поступлений и затрат в проекте; особенности структуры федеральных и региональных налогов и т.д.); максимально гибко смоделировать   стратегию   реализации   различных проектов, независимо от их отраслевой принадлежности.

Большие возможности система планирования и управления проектами имеет  в части организации контроля процесса реализации проектов. Система предусматривает актуализацию фактических данных о процессе реализации проектов; контроль рассогласований по результатам сравнения исходного плана и актуальных данных с заданной периодичностью анализа ситуации.

На основе отчета, сформированного  в результате выполнения процедур контроля, осуществляется управление проектами, важнейшим принципом которого является своевременное принятие оперативного решения по корректировке бизнес-плана проекта или его прекращению в случае возникновения непреодолимых проблем.

Система планирования и управления проектами предусматривает процедуры  оптимизации процесса распределения  ограниченных средств бюджета на основе установленных приоритетов; ранжирование проектов с целью определения наиболее актуальных из них.

Стоимость работ по подготовке бизнес-плана  колеблется в зависимости от задачи, которую ставит перед разработчиком основной держатель идеи проекта, поскольку организация такого типа работ может включать проработку отдельных разделов бизнес-плана; заказы на проведение исследований по новым для заказчика направлениям организации своей деятельности; целевое привлечение групп  специалистов для  реализации различных стадий подготовки и продвижения бизнес-плана проекта; осуществление полного цикла работ, начиная от стадии прединвестиционной экспертизы до организации текущего контроля за ходом соответствия инвестиционного процесса ключевым положениям бизнес-плана. В последнем случае стоимость использования программного обеспечения станет составной частью общей цены разработки.

С помощью автоматизированной аналитической  программы Project Expert была оценена работа Сыктывкарского лесодеревообрабатывающего комбината и намечены пути выхода из кризиса. Для этого были использованы методы финансового менеджмента, алгоритмы которых запрограммированы в указанном программном продукте. Это метод корректировки нормы дисконта; анализ чувствительности критериев эффективности (чистый дисконтированный доход (NPV), внутренняя норма доходности (IRR) и др.); метод сценариев; анализ вероятностных распределений потоков платежей; деревья решений; метод Монте-Карло (имитационное моделирование)14[14].

Метод корректировки нормы дисконта состоит в простоте расчетов, которые  могут быть выполнены с использованием даже обыкновенного калькулятора, а также в понятности и доступности. Вместе с тем метод имеет существенные недостатки.

Метод корректировки нормы дисконта осуществляет приведение будущих потоков  платежей к настоящему моменту времени (т.е. обыкновенное дисконтирование по более высокой норме), но не дает никакой информации о степени риска (возможных отклонениях результатов). При этом полученные результаты существенно зависят только от величины премии за риск. Он также предполагает увеличение риска во времени с постоянным коэффициентом, что вряд ли может считаться корректным, так как для многих проектов характерно наличие рисков в начальные периоды с постепенным снижением их к концу реализации. Таким образом, прибыльные проекты, не предполагающие со временем существенного увеличения риска, могут быть оценены неверно и отклонены.